Биноминальная модель

из "Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности "

Снова начнем с числового примера. Пусть базисным активом является акция некоторой компании. Предположим для простоты, что текущая цена акции равна 110 и что в конце периода с ней могут случиться только два события — цена акции либо поднимется на 10% до 121, либо упадет на 10% до 99. Предположим также, что безрисковая ставка процента равна 5% и что есть возможность купить колл опцион на эту акцию на один период с ценой исполнения 99, т.е. с возможностью покупки по минимальной цене. [c.176]
Рассмотрим теперь двухпериодный случай. Предположим, что текущая цена акции равна 100 и что в течение следующих двух периодов возможны цены, указанные ниже. Предположим также, что безрисковая ставка на один период равна 5% и что мы можем купить колл опцион на два периода с ценой исполнения 99. [c.177]
Аналогичным образом можно построить модель для оценки колл опциона с тремя и более периодами. Получается последовательность опционов, которые можно оценивать по очереди, начинается с конца, т.е. с последнего периода. Такая возможность, как будет показано ниже, очень полезна при оценке отдельных патентов и патентных заявок. В известном смысле их можно рассматривать как последовательности опционов. [c.178]
Следующий шаг — это переход от дискретного варианта к непрерывному, в том числе иметь возможность оценивать опционы, как в дискретном, так и в непрерывном времени. [c.178]

Вернуться к основной статье