Инсайдерные операции в Новой Зеландии

из "Теория бухгалтерского учета "

Во-вторых, общее право запрещает доверенным лицам использовать свое положение для извлечения прибыли. Если директору его пост приносит скрытые доходы, он обязан отчитаться в этом перед компанией. Ответственность доверенных лиц по общему праву основана на принципах справедливости. [c.489]
В-третьих, Новозеландская фондовая биржа выдвинула рекомендации директорам компаний по ведению операций с котирующимися ценными бумагами их фирм. Однако эти нормы распространяются не на всех участников фондового рынка, а только на членов биржи. [c.489]
Всех перечисленных выше законодательных норм и предлагаемых механизмов контроля, очевидно, недостаточно для сдерживания инсайдерных операций. Дело в том, что ограничена их юрисдикция. Так, Закон о компаниях 1955 г. касается преимущественно директоров фирм. Прочие лица, такие, как менеджеры и сотрудники фирмы, им не охвачены, равно как и те, кто получает от директоров советы или указания, сформированные на. основе внутренней информации. Другими словами, под действие Закона подпадают не все лица, которые могут быть отнесены к инсайдерам. [c.489]
Проблема инсайдерных операций в Новой Зеландии усугубляется еще и тем, что крупные предприниматели обычно входят в состав правлений и участвуют в делах нескольких компаний. Таким образом, они получают доступ к внутренней информации ряда фирм. Избежать инсайдерной торговли в подобных обстоятельствах весьма сложно. [c.489]
Доклад Новозеландской комиссии по ценным бумагам, посвященный инсайдерным операциям, был опубликован 27 декабря 1987 г. и представлен Парламенту в июле 1988 г. Предложенные в нем рекомендации были направлены на упорядочение новозеландского фондового рынка и избавление его от репутации последней инстанции для желающих извлекать выгоду от манипуляций с курсами акций [28. с.2]. [c.489]
Эти меры в целом позволяют всем сторонам, чьи интересы затрагиваются в сделках, возместить ущерб, нанесенный им действиями инсайдера. [c.490]
Комиссия также предложила ужесточить карательные санкции, предусмотренные Уголовным кодексом 1961 г. для лиц, совершающих операции на основе внутрифирменной информации, в частности, уполномочить суды отстранять инсайдера от руководящей должности в компании. [c.490]
Новозеландская комиссия по ценным бумагам признала, что с попыткой оценки влияния, которое оказывают инсайдерные операции на фондовый рынок, связаны определенные проблемы. Внося свои предложения по законодательному регулированию, Комиссия исходила из того, что анализ затрат или выгод, связанных с инсайдерными операциями, неосуществим, так как для этих целей требуются сведения, а такие сведения недоступны и вряд ли когда-либо будут доступны [26, с.28]. Тем не менее Комиссия высказала свое мнение по ряду вопросов о влиянии операций с использованием внутрифирменной информации на рынок ценных бумаг. Их можно подытожить следующим образом. [c.490]
Мы тщательно рассмотрели вопрос о проведении эмпирических исследований по указанной проблеме, но пришли к выводу, что их результаты скорее всего будут неубедительны. Мы предпочитаем полагаться на суждения людей, имеющих опыт работы на рынке, хотя и их мнения не единодушны [26, с.З]. [c.492]
Выяснилось, что даже после изучения зарубежной правовой практики при внесении законодательных предложений в Новой Зеландии фактические затраты или выгоды, связанные с запрещением инсайдерных операций, измерению не поддаются. Основные доводы в пользу введения такого законодательства по-прежнему опираются на тонкие понятия справедливости и морали, особенно в отношении тех, кто исполняет роль доверенного лица. [c.492]
Закон о ценных бумагах с изменениями 1988 г. [c.492]
В Новой Зеландии законодательство об инсайдерных операциях распространяется только на публичных эмитентов, т. е. на лиц, являющихся стороной листингового соглашения с фондовой биржей или являвшимися таковыми в прошлом. По отношению к публичному эмитенту внутрифирменная информация определяется ст. 2 Закона как информация, которая а) не доступна публично и б) повлияла бы или могла бы повлиять существенно на курс ценных бумаг эмитента, если бы была опубликована . Понятие важности с точки зрения ценообразования, однако, в Законе не определяется. [c.493]
Определение инсайдера, как и его зарубежные аналоги, дано очень широко. Однако в Новой Зеландии критерии крупного держателя пакета ценных бумаг определены строже, чем за рубежом. [c.493]
В данном отношении новозеландское законодательство об инсайдерных операциях весьма схоже с британским и австралийским. [c.493]
В соответствии с Законом инсайдер, нарушающий законодательство об операциях с использованием внутрифирменной информации, несет ответственность перед двумя основными группами. [c.494]
Во-первых, перед третьими лицами, продающими или покупающими ценные бумаги у инсайдера или получателя конфиденциальной информации. Подлежащая возмещению сумма равна убытку, понесенному третьим лицом в результате сделки купли или продажи. [c.494]
Новозеландское законодательство отличается от зарубежного тем, что инсайдерные операции в соответствии с Законом об операциях с ценными бумагами (с изменениями) 1988 г. не являются уголовным преступлением. Закон предусматривает только гражданские средства правовой защиты пострадавших от действий инсайдеров. [c.494]

Вернуться к основной статье