Для чего необходимы оценки стоимости бизнеса

из "Оценка стоимости бизнеса "

Задача измерений стоимости бизнеса связана с решением сугубо менеджерских задач. Дело в том, что сама по себе оценка стоимости бизнеса не имеет институционального значения. Такое значение оценочная деятельность приобретает только тогда, когда она становится частью работы менеджеров по управлению активами предприятия. Это значит, что любые серьезные менеджерские решения должны апробироваться с помощью оценок стоимости бизнеса. К чему ведут те или иные управленческие решения топ-менеджеров Или к повышению стоимости АО, представление о которой, в частности, может дать увеличение уровня котировок акций. Это значит, что конечный результат таких действий пошел на пользу акционерам. Ведь они самым непосредственным образом заинтересованы в повышении ценности приобретенных ими акций компании. Или, напротив, к снижению стоимости компании. И здесь надо задуматься тем ее менеджерам, на которых лежит ответственность за принятие соответствующих управленческих решений, правильно ли они действовали. По существу оценки стоимости бизнеса можно сравнить с начальными и конечными кадрами фильма, представляющего процессы принятия и осуществления управленческих решений. [c.17]
Примерно такой подход отмечается и в Руководстве по оценке стоимости бизнеса (ЮО.ОЗ.а). Приоритетной целью управления компании, — сказано в этом практическом пособии, — является максимизация богатства акционеров через повышение стоимости самой компании. Доход в расчете на одну акцию является обычно используемым стандартом при оценке успешности управления данной компанией . [c.17]
выгоды для акционеров — это дивиденды на принадлежащие им акции и повышение стоимости самих акций. Что же выгоднее Исследования предпочтений акционеров свидетельствуют о том, что они ориентируются в большей мере на повышение стоимости их акций.3 Дивиденды, конечно, им тоже интересны, но, как правило, в меньшей степени. Эти формы выгод в известной мере альтернативны, поскольку основываются на использовании одного источника, а именно чистой прибыли компании. [c.18]
Я полагаю, что рассмотренный критерий оценки управленческих решений, ориентированный на повышение стоимости бизнеса, может результативно использоваться и на уровне региона. Скажем, зная, как меняется стоимость бизнеса малых и средних предприятий, можно уверенно судить, насколько эффективны действия региональных властей по созданию для него благоприятной экономической среды. [c.18]
И здесь я хочу изложить мое понимание проблемы взаимосвязи оценок стоимости бизнеса и организуемой государством системы бухгалтерской и статистической информации. [c.19]
В 1996 и 1997 гг. в России были проведены общенациональные переоценки основных фондов. Без этого, в частности, была бы невозможна реальная оценка затрат предприятий в части амортизации и обеспечения простого вос- производства. Такие переоценки имели существенное фискальное значение. Лишь на основе реальных производственных затрат было возможно составить правильное представление о налоговой базе предприятий в части платы за имущество и налога на прибыль. [c.19]
Впоследствии было принято правительственное решение о том, что предприятия могут проводить переоценку основных фондов ежегодно и самостоятельно. Отмечу, что, как правило, небольшое число предприятий, заинтересованных в транспарентности информации о своей деятельности, проводят такую переоценку. Но ее масштабы очень незначительны. По существу сейчас характеристики основных фондов большинства действующих предприятий включают, можно сказать, разношерстные данные. Часть стоимости основных фондов определена в ценах на 01.01.1998 (по результатам переоценки основных фондов). Другая — в тех ценах, в которых введенные в действие основные фонды в последующем были включены в бухгалтерскую отчетность предприятий. [c.19]
За это время стоимость основных фондов в текущих ценах выросла примерно в 3,5—4 раза. Отсюда абсолютные размеры амортизации первой группы основных фондов (в ценах на 01.01.1998) занижены по сравнению с другой их частью. А поскольку вторая часть росла незначительными темпами вследствие общего замедления инвестиционных процессов, занижается и общая сумма ресурсов простого воспроизводства основных фондов — фонд их амортизации. [c.19]
однако, не в страшном названии, а в других причинах, в свое время препятствовавших властным структурам реально внедрить стандарт 29 в систему российской бухгалтерской отчетности. Не рассматривая здесь эти причины, скажу только, что не случайно необходимость применения именно этого стандарта подчеркивается директором департамента банковского регулирования и контроля Банка России. Ведь банки имеют дело с реальной ценностью денег. Не учитывать при осуществлении банковских операций инфляционную компоненту по меньшей мере неразумно. Этим объясняется то, что МСФО в первую очередь были внедрены в банковскую сферу. [c.21]
Следующая задача, связанная с оценкой стоимости бизнеса, имеет и международный аспект. Речь идет о вступлении России во Всемирную торговую организацию (ВТО). Судя по всему, такой шаг в конце концов предстоит сделать. При этом нужно иметь в виду, что этот шаг означает и вхождение в единое правовое поле 150 стран — членов ВТО. Но это поле предусматривает открытость, транспарентность информации о бизнесе и используемых им активах. Иными словами, речь идет о применении упоминавшихся МСФО, в которых, как отмечалось, есть требование представления данных о бизнесе в реально действующих ценах. Таким образом, необходимыми становятся и сами оценки стоимости бизнеса, соприкасающиеся с другими требованиями ВТО. [c.21]
Оценки стоимости бизнеса необходимы для обоснования направлений реструктуризации компаний. Речь идет прежде всего о способах реорганизации акционерных обществ, а именно о слиянии, присоединении, разделении, выделении, преобразовании (статьи 15—20 Закона об акционерных обществах), а также о подобных процедурах в обществах с ограниченной ответственностью (статьи 5f—58 Закона об обществах с ограниченной ответственностью). [c.21]
Без оценок стоимости бизнеса нельзя определить его ликвидационную стоимость, когда осуществляются мероприятия, связанные с формированием конкурсной массы и ее распродажей. Но оценки ликвидационной стоимости нужны и в других случаях. Согласно статье 35 Закона об акционерных обществах одним из возможных условий ликвидации компании является то, что стоимость ее чистых активов должна быть устойчиво ниже минимального уставного капитала АО. Чистые же активы должны оцениваться с учетом инфляционной компоненты. [c.22]
Далее в той же статье Закона сказано, что выкуп акций обществом осуществляется по цене, определенной советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена независимым оценщиком . И, как отмечается в статье 77 Закона, привлечение для этой цели независимого оценщика является обязательным. [c.22]
Спустя несколько месяцев В. Богданов решил повторить маневр с выкупом акций своей компании. В октябре 2006 г. Сургутнефтегаз скупил на рынке более 0,5 % своих акций, потратив более 250 млн долл. Но этого никто не заметил и акции подешевели на 15 %. Эта скупка акций... не оказала большого влияния на рынок... Такой суммой разогнать акции Сургута сложно... — пишет газета Ведомости (от 03.10.2006). [c.23]
Образование уставного капитала предполагает и определение условий оплаты акций, выпущенных в соответствии с его величиной. [c.23]
Уставный капитал — это по существу исходная оценка стоимости только что образовавшегося бизнеса. [c.23]

Вернуться к основной статье