Оценка пакета акций (25 1 акция) ОАО Связьинвест

из "Оценка стоимости бизнеса "

Зачастую оцениваемая компания не располагает набором реализуемых за счет инвестиций проектов, на основании которых можно было бы представить ее будущее развитие. В этом случае характеристики возможной траектории развития той или иной оцениваемой компании должны быть сформированы самим оценщиком. Если же он (оценщик) не в состоянии этого сделать, то оценщику, как мне кажется, следует отказаться от проведения соответствующей работы. [c.199]
Но если же оценщик может достаточно уверенно определить перспективы развития компании, ему следует зафиксировать его же представления на этот счет в виде количественно обоснованных показателей темпов роста (прироста) доходов компании. И только после этого для оценки стоимости бизнеса можно выбрать или метод капитализации, или метод D F. [c.199]
Общее в применении указанных методов заключается в том, что существует уже отмеченная нами количественно определенная зависимость между ставкой дисконтирования и ставкой капитализации.1 Однако установление такой зависимости возможно только после того, как в качестве исходной принята соответствующая гипотеза изменения по годам темпов роста (прироста) доходов оцениваемой компании в перспективном периоде. [c.200]
Отметим, что характеристики чистого денежного потока удобнее использовать применительно к методу D F, а показатель чистой прибыли (доходы за вычетом процентов и налогов) — к методу капитализации. [c.200]
В Руководстве предлагается один из методов определения ставки дисконтирования — использование соответствующей характеристики компании-аналога. Если представительная сравнимая цифра существует, ставка дисконтирования, — утверждается в Руководстве, — может быть определена по ее примеру (с. 115, п. 505.09). [c.200]

Вернуться к основной статье