Позиции с неттингом

из "Опционы полный курс для профессионалов "

Таким образом, торговля форвардами против опционов может снизить кредитные риски. [c.308]
Предположим, 1 ноября клиент на основе параметра дельта продал 400 000 долл. против опциона с ценой исполнения 125.00 по форвардному курсу со сроком истечения 21 декабря. [c.308]
В этом случае поставки не будет, но он не заплатит вам разницу, которую он потерял между 124.00 и 129.00 плюс потери на дельте между ценой спотовой сделки и страйком (в случае хеджирования опционов без денег ). [c.309]
Таким образом, в случае с неттингом, если клиент открывает форвардную позицию против опциона без денег (продает форвард на базовый актив ниже цены исполнения опциона кол, который он купил, или покупает выше цены исполнения опциона пут, который он купил), у вас увеличивается риск переоценки. Но любой хедж против длинной опционной позиции снижает поставочный риск. Предположим, клиент открывает форвардную позицию против опциона при деньгах в размере номинала опциона (т.е. продает форвард на базовый актив выше цены исполнения опциона кол, который он купил, или покупает ниже цены исполнения опциона пут, который он купил). Ваш риск переоценки снижается, потому что, если позиция будет исполнена на дату истечения, у него будет положительный P/L (результат), т.е. вы должны заплатить ему деньги В то же время неттинг номиналов будет равен нулю. [c.309]

Вернуться к основной статье