Здесь V — матрица, обратная к К В числителе дроби стоит число, в знаменателе, если выполнить все действия (операция транспонирования первого сомножителя в знаменателе не указана, но подразумевается), тоже получится число, причем константа, определяемая рынком и не зависящая от инвестора, V (М—WG/) — вектор-столбец размерности п. Как видим, этот вектор не зависит от эффективности портфеля тр. Таким образом, вектор долей рисковых видов ценных бумаг, пропорциональный этому вектору, также не зависит от тр. Следовательно, структура рисковой части портфеля не зависит от тр. Однако сумма компонент вектора X зависит от тр, и именно, компоненты вектора X пропорционально увеличиваются с ростом тр, поэтому доля XQ безрисковых вложений будет при этом сокращаться.