Спекулянт и инвестор

из "Мастер-трейдинг секретные материалы "

Практика показывает, что в торговых стратегиях спекулянта и инвестора существует очень большая разница, которая позволяет их точно и четко классифицировать. [c.189]
В первую очередь эта разница выражается в срочности открытых позиций. Так, спекулянт стремится не передерживать позиции, а закрывать их при любом удобном случае. Инвестор, напротив, вынужден практически постоянно держать открытые позиции и иметь собственное мнение о рынке. [c.189]
Временной горизонт спекуляции краткосрочен — войти-выйти. Инвестиции же долгосрочны, более того, они почти бесконечны — с деньгами нужно работать постоянно, независимо от погоды, личных проблем и происходящих на рынке событий. Инвестор не может, как спекулянт, на время спрятаться от рынка и переждать до лучших времен. [c.189]
Инвестора можно сравнить с императором, ведущим непрекращающуюся войну в безбрежном мире за увеличение территории, богатств и населения. Спекулянт же сравним с полководцем, главное для которого — выигрывать не только отдельные битвы, но и войну. Однако как только война закончена — поражением или победой — спекулянт отдыхает и восстанавливает силы для следующих битв. У императора-инвестора такой возможности нет. Чем обширнее владения финансовой империи, тем больше вопросов по управлению ей необходимо решать. Малейший недосмотр может привести к накоплению проблем и к краху империи. [c.189]
Многие спекулянты, особенно начинающие, торгуют со значительным кредитным плечом, подставляя свой основной капитал под риск разорения. Этим дело обычно и заканчивается. Сначала спекулянт понемногу зарабатывает в частых набегах на рынок. Однако затем рынок наносит смертельный удар и у спекулянта не хватает денег на поддержание убыточной позиции — цена уходит все дальше и дальше, приводя к потере счета. [c.190]
Попадая в такую ситуацию, спекулянты часто предпочитают занять долгосрочную позицию, т.е. меняют свою стратегию со спекулятивной на несвойственную им инвестиционную. Именно про такие случаи говорят инвестиция — это неудачная спекуляция. [c.190]
Еще хуже, если прибыль приходит по везению, без труда. В этом случае последующее отрезвление (а оно неизбежно, как вечерний закат) может быть намного хуже, вплоть до разорения и лечения психиатрических расстройств. Еще долгое время везунчику будет казаться, что его заработок был неслучаен, а случайными были как раз убытки. [c.190]
На рисунке 8.1 схематично показана типичная динамика активов спекулятивных счетов. [c.191]
Отсюда же следует стремление инвестора идти по рынку. Так, если инвестор в американские акции получил по итогам года +21% на вложенные средства, а фондовый индекс S P 500 за этот же период вырос на 22%, результат инвестора будет признан как вполне удовлетворительный — он соответствовал среднерыночной доходности. Если в следующем году инвестор получил прибыль в размере всего 3%, в то время как фондовый индекс S P 500 упал на 10%, этот результат инвестора можно будет признать как успешный, даже несмотря на незначительность прибыли. [c.191]
Поведение инвестора при ухудшении позиции существенно отличается от поведения спекулянта. Инвестор реагирует в первую очередь не на изменение рыночной цены, как это делает спекулянт, а на фундаментальные причины. Если инвестор оценивает акционерную компанию как растущую и способную приносить прибыль, он будет покупать ее акции. Если же он оценивает ее как неудачную, то выведет ее из своего портфеля. Короткие продажи на рынке акций — удел исключительно спекулятивных операций. [c.192]
Инвесторам очень важно торговать по течению. Здесь имеется в виду не тренд, а наличие положительного увеличения активов за время инвестирования. Даже когда инвестор спит, его инвестиции должны приносить доход. Для спекулянта это не столь важно, так как позиции спекулянта краткосрочны, хотя при переносе позиции через ночь и ему было бы неплохо не платить за это деньги, а получать. В главе, посвященной математике, приведен список финансовых инструментов, которые обеспечивают положительный прирост за каждый день независимо от поведения рыночных цен, обладают положительным матожиданием. [c.192]
Поставьте себе задачу по доходности, оцените приемлемость риска и какими свободными ликвидными активами вы располагаете (государственные ценные бумаги, денежные средства, ликвидные акции), выберите и изучите торговую стратегию (вашу модель поведения на рынке), а также с какими инструментами вы будете торговать/инвестировать — и только после этого начинайте работать. [c.193]
Что касается уровня требуемой или ожидаемой доходности, то новички совершают следующую типичную ошибку. Сначала трейдер говорит, что его устроит уровень доходности в 20-25% годовых. Однако после первых успехов, когда за один месяц счет удваивается, т.е. вместо 20% годовых человек получает 100% в месяц, его мировоззрение меняется. Теперь он уже ждет от себя минимум 20% в месяц, а в голове построен домик в Швейцарских Альпах. [c.193]
Здесь трейдер совершает очень большую ошибку, ведь любое ожидание доходности выше среднеотраслевой сопровождается повышенным риском. Чем выше вы требуете доходность, тем больший риск вы берете на себя и тем больший риск вы покупаете. [c.193]
Мы знаем, что получить 100 %-ную доходность на счете размером 1000 долл. легче, чем на счете размером 1 млн. долл. Отсюда может быть стоит разбить последний на тысячу частей по 1000 долл. каждый и ожидать увеличения доходности Нет, ни в коем случае. Повышенная доходность на счете размером 1000 долл. сопровождается повышенным риском, когда трейдер вынужден рисковать, торгуя с максимально возможным плечом. Большому счету кредитный рычаг не так уж и необходим. К нему прибегают только тогда, когда на рынке складывается объективно благоприятная для подобного поведения ситуация. Вы должны помнить, что большой счет получает меньшую доходность по сравнению со своими меньшими собратьями только потому, что покупает меньший риск. [c.193]
Таковы известные нам истины. Применительно к трейдингу они позволяют утверждать, что меньший размер торгового счета сопровождается большей ожидаемой доходностью и соответствующим повышенным риском потерять деньги. [c.193]

Вернуться к основной статье