Ключевые факторы стоимости компании

из "Управление стоимостью компаний "

Средневзвешенные затраты на капитал представляют допустимую барьерную ставку доходности, которую компания должна превысить, чтобы нормально функционировать. Если рентабельность инвестированного капитала выше средневзвешенных затрат на капитал, то образуется добавленная стоимость, которая отражается в рыночной капитализации компании. Эта добавленная стоимость будет увеличиваться, когда повышаются темпы роста доходов. Если часть поступлений не выплачивается акционерам, а реинвестируется снова в бизнес, то эффект от этого приводит к увеличению стоимости компании, которое можно вычислить по принципу сложного процента. Чем больше средств реинвестируется в бизнес, тем сильнее увеличивается стоимость компании. Однако следует иметь в виду, что расширение инвестирования может уменьшить рентабельность инвестированного капитала. Поэтому, чтобы создавать добавленную стоимость за счет расширения инвестиций, у компании должна быть прочная стратегическая позиция на быстро растущем рынке, при которой ROI k. Если ROI k, то компания утрачивает стоимость тем быстрее, чем выше темпы роста доходов. [c.13]
Иногда ROI называют внутренней нормой доходности. [c.13]
Когда ROI = k, балансовая и рыночная стоимость компании равны, и добавленная стоимость не создается. [c.13]
Таким образом, можно выделить следующие альтернативные варианты соотношения темпов роста компании и ее стоимости. [c.14]
В соответствии с экономическими законами внутренняя норма доходности со временем сближается со средневзвешенными затратами на капитал. Когда дополнительные поступления от инвестиций сравняются с издержками, наступает состояние равновесия, при котором дальнейшие инвестиции нерациональны. Для роста требуются инновации, скачкообразно увеличивающие ROI или новые стратегии, позволяющие опережать конкурентов. [c.14]
Финансовая стратегия компании неразрывно связана с ее общей стратегией, направленной на усиление конкурентных преимуществ и ключевых компетенций компании. В общей стратегии именно инвестиционная стратегия направлена к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптацию к ним. [c.14]

Вернуться к основной статье