Управляющие компании

из "Стратегия и перспективы развития рынка ценных бумаг в Кыргызской Республике "

Правовой статус большинства управляющих компаний в Кыргызстане - общество с ограниченной ответственностью. Управляющие должны иметь лицензию на право осуществления доверительного управления активами инвестиционных фондов и заключить договор на управление активами с инвестиционными фондами. Многие управляющие компании имеют очень схожие Уставы, и имеют возможность заниматься различными видами деятельности (финансовой, коммерческой, производственной), что не желательно, так как в будущем может повлечь за собой перекачивание капитала из инвестиционного фонда в управляющую компанию. Кроме того, Законом КР Об инвестиционных фондах и положением Об управляющих компаниях не предусмотрено ответственности управляющей компании перед акционерами инвестиционного фонда. [c.284]
Вознаграждение управляющей компании, определяется как разница предельных суммарных годовых расходов инвестиционного фонда, установленных в договоре на управление инвестиционным фондом, и фактических затрат на рекламу, услуги аудитора, независимого оценщика, депозитария и других организаций. Законом Об инвестиционных фондах и договором между управляющей компанией и инвестиционным фондом, предусмотрено ограничение предельных суммарных годовых расходов инвестиционного фонда не более 8 процентов от стоимости чистых активов инвестиционного портфеля. Поэтому, управляющие компании заинтересованы в завышении стоимости инвестиционного портфеля, в этой связи имеется необходимость рассмотрения начисления вознаграждения управляющим компаниям, зависящего как от стоимости инвестиционного портфеля, так и от реальной эффективности его управления, выраженной в виде прибыли инвестиционных фондов. [c.285]
В международной практике, управляющая компания обычно выступает в качестве инвестиционного консультанта инвестиционного фонда. Как инвестиционный консультант, управляющая компания несет ответственность за управление инвестиционным портфелем. В этом качестве управляющая компания нанимает менеджеров по управлению портфелем, аналитиков по рынку ценных бумаг, других профессиональных участников, непосредственно отвечающих за управление активами. [c.286]
Следует отметить, что инвестиционные фонды не привлекательны для инвесторов по той причине, что не могут дать больших доходов, поскольку фонды созданные как специализированные имеют инвестиционные портфели отягощенные балластом неликвидных ценных бумаг. Инвестиционные фонды вместе с небольшими активами, состоящими из малоценных и неликвидных ценных бумаг, имеют большое количество акционеров, что неблагоприятно сказывается при распределении доходов фондов -то есть небольшие доходы полученные по активам фонды распределяют среди огромного количества своих акционеров. Недостаток финансовых инструментов рынка ценных бумаг обусловлен их узким кругом эмитентов - успешно работающие акционерные общества не стремятся увеличивать акционерный капитал, государство выпускает только один вид рыночных ценных бумаг - ГКВ, к размещению которых допускаются только первичные дилеры, в основном коммерческие банки. [c.286]

Вернуться к основной статье