Развитие финансовых инструментов

из "Стратегия и перспективы развития рынка ценных бумаг в Кыргызской Республике "

Анализ показал, что в республике не существует какой-либо практики заключения предпринимателями сделок с производными финансовыми инструментами как на внутреннем, так на внешнем финансовых рынках, хеджирования ценовых рисков на валютном и нефтяном рынках на зарубежных биржах (в отличие, например от России). Главная причина явного отставания от мировой практики - отсутствие законодательных основ функционирования рынков производных финансовых инструментов. В качестве первого шага в решении вопроса требуется разработка нормативных основ в виде постановления регулятора фондового рынка. [c.373]
Фундаментальная законодательная база должна содержать стандартные пункты, включающие определение производных инструментов прав и обязанностей сторон по сделкам с производными финансовыми инструментами механизмы защиты интересов участников рынка требования к активам, которые могут служить основой для производных инструментов требования к участникам рынка производных финансовых инструментов, а также к управлению рисками операций с производными финансовыми инструментами и по учету производных финансовых инструментов и т.д. [c.373]
Для обеспечения возможности долгосрочного хеджирования с помощью опционов требуется уточнение порядка учета опционов для целей резервирования (банки) и собственного капитала (профучастники). Следует разработать подходы к определению налогооблагаемой базы по операциям репо и коротких позиций, а также формирование единой учетно-расчетной инфраструктуры этого рынка и повышение его капитализации. [c.373]
В любом случае, решение данной проблемы зависит от степени развития участников и потребителей финансового рынка, необходимости в проведении подобных видов операций. Стимулирование со стороны государства может заключаться в содействии разработке соответствующей законодательной базы и обеспечение защиты прав инвесторов. Сюда, следовало бы, включить и подготовку межгосударственных ведомственных документов, которые открывают возможность заключения междепозитарных или межбиржевых соглашений по реализации торговых и расчетных систем проектов. Однако, повторимся, необходимость и потребность в таких операциях должна диктоваться со стороны рынка. [c.373]
Отдельной проблемой является развитие коммерческих ценных бумаг, обусловленную потребностью акционерных обществ в пополнении своих оборотных средств посредством выпуска краткосрочных облигаций и создании тем самым реальной альтернативы вексельному рынку. Выпускать подобные финансовые инструменты могли бы только наиболее стабильные и крупные открытые акционерные общества, акции которых прошли процедуру листинга на фондовой бирже. [c.374]

Вернуться к основной статье