Потребление, сбережения и ставка процента

из "Микроэкономика глобальный подход "

В этом параграфе мы перейдем от исследования влияния колебаний дохода и богатства на потребление к изучению последствий изменения ставки процента. Долгие споры вызывал вопрос о том, возрастают ли сбережения с увеличением ставки процента. Часто предполагают (весьма наивно), что если увеличивается ставка процента и соответственно отдача от сбережений, то в этом случае сбережения также должны возрастать. Однако такое предположение некорректно. Даже в чисто теоретическом плане соотношение между уровнем сбережений и ставкой процента более сложно. [c.134]
Рассмотрим домашнее хозяйство, которое имеет запас Е, а ставка процента равна тангенсу угла наклона бюджетного ограничения на рис. 4-7а. Изначальное потребление задано точкой А. Увеличение ставки процента на рисунке означает поворот бюджетного ограничения по часовой стрелке вокруг точки Е (увеличивается угол наклона бюджетного ограничения). Новое равновесное значение потребления находится в точке А, где С. меньше, а С2 больше исходной точки равновесия. Таким образом, на рис. 4-7а изображена ситуация, когда увеличение ставки процента сокращает текущее потребление, а следовательно, увеличивает текущие сбережения. На рис. 4-76, напротив, такое же увеличение ставки процента вызывает рост потребления и сокращение сбережений. Очевидно, что повышение ставки процента оказывает на сбережения неоднозначный эффект. [c.134]
Чтобы учесть это, полезно подразделить эффект повышения ставки процента на две части эффект замещения, который всегда повышает сбережения, и эффект дохода, который может или увеличивать, или уменьшать сбережения. Рассмотрим оба эти эффекта. [c.134]
Когда ставка процента возрастает, увеличивается объем будущего потребления, который может быть достигнут при данном росте текущих сбережений. В частности, снижение С,, эквивалентное приросту текущих сбережений Д5, = -ДС,, приводит к повышению С2 на величину rbS . Действительно, будущее потребление становится дешевле по сравнению с текущим потреблением, и домашние хозяйства замещают часть потребления в настоящем увеличением потребления в будущем. Эффект замещения в чистом виде измеряет изменение желаемых для домашнего хозяйства уровней С, и С2 в результате повышения ставки процента при условии, что уровень полезности для домашнего хозяйства не меняется (та же кривая безразличия). На рис. 4-7а этот эффект замещения представлен смещением вдоль исходной кривой безразличия из точки А, где тангенс угла наклона равен исходной ставке процента, в точку В, где тангенс угла наклона равен новой повышенной ставке процента. Заметим, что направление действия этого эффекта однозначно более высокая ставка процента всегда приводит к сокращению С, и росту С2, увеличивая, таким образом, 5,. [c.135]
Эффект дохода отражает то обстоятельство, что домашнее хозяйство становится богаче или беднее с ростом ставки процента в зависимости от того, было ли оно чистым кредитором или чистым должником. Если домашнее хозяйство изначально было чистым кредитором, то повышение ставки процента сделает его богаче в силу того, что при неизменном уровне С, домашнее хозяйство сможет позволить себе более высокий уровень С2. В противном случае, если домашнее хозяйство было чистым должником, повышение ставки процента сделает его беднее в силу того, что при том же объеме С, домашнее хозяйство уже не сможет позволить себе прежний уровень С2. [c.135]
Можно описать эффект дохода следующим образом. Если эффект дохода положителен, т.е. с ростом ставки процента домашнее хозяйство становится богаче, то оно склонно увеличивать уровень своего потребления С, и С2 если эффект дохода отрицательный, т.е. домашнее хозяйство становится беднее с ростом ставки процента, то оно сократит уровень своего потребления С, и С2. Таким образом, положительный эффект дохода сокращает сбережения (потому что увеличивает С,), а отрицательный эффект дохода увеличивает сбережения (потому что сокращает С,). Следовательно, эффект дохода увеличивает долю сбережений должника и снижает долю сбережений кредитора. На рис. 4-7 эффект дохода представлен смещением из точки В в точку А. Когда домашнее хозяйство является чистым кредитором (см. рис. 4-46), эффект дохода положителен и переход из точки В в точку А сопровождается повышением С, (и сокращением сбережений). Когда домашнее хозяйство является чистым должником (см. рис. 4-4а), эффект дохода отрицателен и переход из точки В в точку Л сопровождается снижением С, (и ростом сбережений). [c.135]
Что же мы можем сказать о влиянии повышения ставки процента на совокупные сбережения В общем случае обычно предполагают, что эффекты дохода для чистых должников и чистых кредиторов нейтрализуют друг друга на агрегированном уровне, так что эффект замещения (который воздействует на все домашние хозяйства в одинаковом направлении) доминирует. Исходя из этих соображений можно считать, что повышение ставки процента обычно сокращает текущее потребление и увеличивает совокупные сбережения, несмотря на то, что сбережения некоторых домохозяйств-кредиторов могут уменьшиться. [c.136]

Вернуться к основной статье