Корпоративное управление и экономическая эффективность

из "Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 "

Если менеджеры не способны учитывать цели акционеров, это явная проблема акционеров. Однако это может оказаться и проблемой для общества в целом. Если акционеры считают, что, их средствами недостаточно хорошо управляют, они будут сопротивляться вложению своих средств недостаток средств означает, что будет совершаться меньше инвестиций, а стоимость средств будет возрастать по мере борьбы компании за доступные средства. Таким образом, эгоизм менеджеров может оказать большое влияние на эффективность экономики. Чтобы избежать подобных проблем, в большинстве стран с рыночной экономикой имеется система правил, помогающая контролировать поведение менеджеров. [c.38]
Эти правила обычно основываются на трех руководящих принципах. [c.38]
Подотчетность. Этот принцип подразумевает определение роли и полномочий директоров компаний, а также разработку адекватных процедур контроля. В частности, в Великобритании нормы корпоративного права требуют, чтобы директора действовали в интересах акционеров. Это, кроме всего прочего, означает, что они не могут использовать свое служебное положение и информированность для извлечения дополнительной выгоды за счет интересов акционеров. Закон требует от крупных компаний проведения независимого аудита годовых финансовых отчетов целью проведения такой проверки является обеспечение большей степени доверия к отчетности компании, которая готовится и подписывается ее директорами. [c.38]
Справедливость и честность. Менеджеры не должны извлекать выгоду из обладания внутренней (инсайдерской) информацией, которая недоступна рядовому акционеру. Таким образом, и нормы закона, и правила торгов на фондовой бирже налагают ограничения на возможности директоров совершать сделки с ценными бумагами компаний. Одно из таких ограничений предполагает, что директора компаний не могут продавать или покупать акции непосредственно перед объявлением финансовых результатов или перед оглашением таких существенных фактов (событий), как планируемое слияние с другой компанией или, например, уход кого-то из исполнительных директоров со своего поста. [c.38]

Вернуться к основной статье