Определение свободных потоков наличности

из "Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 "

Диаграмма (рис. 10.2) показывает процесс определения свободного денежного потока бизнеса. Необходимая для этого информация может быть получена из отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса. [c.449]
Диаграмма показывает процесс определения свободного денежного потока бизнеса. Необходимая для этого информация может быть получена из отчета о прибылях и убытках и бухгалтерского баланса. [c.450]
Желательно смоделировать продолжительность планируемого периода как можно большей это связано с тем, что величина дисконтированных потоков, генерируемых за пределами горизонта планирования, будет иметь малый удельный вес. А так как конечную ценность бизнеса (в отдаленном периоде) чрезвычайно трудно спрогнозировать, то чем меньше этот удельный вес, тем лучше. [c.450]
Для решения задачи вы можете воспользоваться таблицей коэффициентов дисконтирования, приведенной в Приложении А в конце книги. [c.451]
Мы видим, что существует значительная разница между приведенной стоимостью будущих доходов, полученных в трех различных периодах времени при одинаковой ставке дисконтирования 12%. [c.451]
Данная формула представляет капитализированную ценность будущих денежных потоков. Следовательно, если инвестор получает постоянный поток наличности в сумме 100 в год, а требуемая ставка доходности составляет 10%, то капитализированная ценность этих потоков наличности будет составлять 100/0,1 = 1000. Другими словами, ценность будущих потоков наличности при заданной ставке доходности для инвестора будет составлять 1000. [c.451]
Рассмотрим пример, иллюстрирующий способ, с помощью которого можно рассчитать ценность бизнеса для акционеров. [c.451]
Через пять лет объем продаж стабилизируется на уровне пятого года. [c.452]
Стоимость капитала для бизнеса составляет 10%, а величина займов, показанная в балансе, отражает их текущую рыночную стоимость. [c.452]
Рисунок показывает последовательность расчета величины ценности бизнеса для акционеров. Упомянутые выше пять факторов управления ценностью (объем продаж, операционная прибыль, налоги, прирост внеоборотных активов и оборотного капитала) будут определять свободные потоки наличности. Эти потоки наличности дисконтируются с использованием требуемой инвесторами нормы доходности для того, чтобы определить общую стоимость бизнеса. Если же мы уменьшим эту величину на величину рыночной стоимости заемного капитала, то в результате получим ценность бизнеса для его акционеров. [c.454]

Вернуться к основной статье