Упражнения

из "Финансовый менеджмент для неспециалистов Издание 3 "

Рисунок показывает важнейшие измерители ценности, рассмотренные в данной главе. EVA v SVA предназначены прежде всего для внутреннего использования менеджерами, a TSR и MVA — преимущественно для использования инвесторами. [c.471]
Трудно доказать, однако, что возможные проблемы должны привести к отрицанию роли ценности бизнеса для акционеров. Такие проблемы возникают обычно тогда, когда вознаграждение менеджеров увязывается с показателями состояния бизнеса в краткосрочном периоде. Мы видели, что уточненные подходы к определению ценности могут помочь в решении этих проблемы. Концепция ценности для акционеров отражает интересы создания ценности в долгосрочном периоде, и для обеспечения ее роста невозможно игнорировать интересы других групп влияния. [c.472]
В данной главе мы рассмотрели концепцию ценности бизнеса для его акционеров. Мы увидели, что ценность бизнеса для акционеров компании означает прежде всего приоритет их интересов. Это направляет действия менеджмента фирмы таким образом, чтобы максимизировать доходность вложенного акционерами капитала. Ориентация бизнеса на удовлетворение потребностей акционеров обусловливает необходимость применения новых измерителей ценности, наиболее важные из которых рассмотрены в данной главе. [c.473]
Мы рассмотрели показатели EVA и SVA, предназначенные для внутреннего использования менеджерами, а также TSR и MVA, предназначенные для инвесторов. Мы изучили каждый из этих методов измерения ценности, выявили их сильные и слабые стороны. [c.473]
Упражнения 10.3-10.5 более сложные, чем 10.1-10.2. Те из них, номера которых отмечены звездочкой, имеют ответы, помещенные в конце книги. [c.475]
Требуемая инвесторами норма доходности составляет 12%. [c.476]
По истечении пяти лет ожидается стабилизация продаж на уровне последнего, пятого, года. [c.477]
Стоимость капитала данного бизнеса составляет 12%. Новый рынок не является более рисковым, чем тот рынок, на котором бизнес уже действует. [c.477]
Вычисления осуществляйте с точностью до одного знака после десятичной запятой. [c.477]

Вернуться к основной статье