Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта

из "Практические рекомендации по использованию методов оценки экономической эффективности инвестиций в энергосбережение - пособие для вузов "

Обеспеченность проекта финансовыми ресурсами в процессе его осуществления имеет исключительное значение. [c.63]
Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта основывается на трех формах финансовой отчетности, называемых базовыми формами финансовой оценки отчете о прибыли, отчете о движении денежных средств, балансовом отчете. Основное отличие базовых форм финансовой оценки от существующих форм финансовой (бухгалтерской) отчетности в том, что они дают представление о прогнозируемом состоянии предприятия (инвестиционного проекта). [c.63]
Отчет о прибыли иллюстрирует соотношение доходов и расходов, получаемых в определенный промежуток времени. Он необходим для оценки эффективности текущей хозяйственной деятельности. Анализ соотношения доходов и расходов позволяет оценить резервы увеличения собственного капитала. Еще одно назначение такой формы финансовой оценки — расчет налоговых выплат и дивидендов. Пример отчета о прибыли представлен в табл. 4.1. [c.64]
Выручка от реализации продукции — это цена всего объема продукции, реализованной за определенный промежуток времени (без налогов на добавленную стоимость, акцизов и таможенных сборов). [c.64]
Общие эксплуатационные издержки (себестоимость всего объема продукции) — затраты, связанные непосредственно с производством реализованной продукции, регламентируются соответствующим законодательством и нормативными актами. [c.65]
Балансовая прибыль представляет собой массу прибыли до ее налогообложения. В зависимости от законодательства налогооблагаемая прибыль может быть уменьшена на объем льгот по прибыли. [c.65]
Налог на прибыль рассчитывается с учетом системы льгот, например на реинвестирование прибыли. В некоторых случаях часть прибыли может направляться на создание резервов или фондов специального назначения. [c.65]
Размер дивидендов определяется условиями эмиссии акций предприятия. Акции бывают двух типов обыкновенные и привилегированные. Основное отличие между ними в соотношении права и ответственности держатели обыкновенных акций имеют право голоса на собраниях акционеров, а привилегированных не имеют. Зато держателям последних гарантируется выплата дивидендов по фиксированной ставке, которые учитываются в расчете Д (см. табл. 4.1), а держателям простых акций дивиденды начисляются по решению правления (или собрания акционеров) и при наличии прибыли. [c.65]
На основе отчета о прибыли (см. табл. 4.1) анализируется прибыльность проекта с использованием различных коэффициентов. [c.65]
Отчет о движении денежных средств, или отчет о формировании и использовании источников финансирования, — важнейшая форма оценки инвестиционного проекта. [c.65]
Необходимость подготовки этого отчета обусловлена тем, что понятия доходов и расходов в отчете о прибыли не отражают напрямую действительного движения денежных средств затраты на реализованную продукцию не всегда относятся к тому же временному интервалу, в котором она была отпущена потребителю. Кроме того, в отчете о прибыли отсутствует информация о других направлениях деятельности предприятия, кроме производственной (хозяйственной). Речь идет о финансовой и инвестиционной деятельности. [c.65]
Отчет о движении денежных средств представляет информацию, характеризующую операции, связанные, во-первых, с образованием источников финансовых ресурсов, во-вторых, с использованием этих ресурсов. [c.66]
Пример отчета о движении денежных средств представлен в табл. 4.2. В качестве оттока средств при подготовке такой формы отчета выступают эксплуатационные издержки без отчислений на амортизацию (реновацию). Амортизационные отчисления, являясь одной из статей затрат, не означают в действительности уменьшения денежных средств проекта. Напротив, накопленные амортизационные отчисления (износ) постоянных активов — это один из источников финансирования развития проекта. Отсюда вытекает один из простейших способов оценки объема свободных денежных средств, которыми располагает проект этот объем равен сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений за установленный период времени. [c.66]
При составлении таблицы движения потоков наличности обязательное условие — неотрицательное сальдо баланса денежной наличности, т.е. ни в одном году расчетного периода не должно быть превышения оттока над притоком средств. В противном случае принимаются меры по изысканию дополнительных источников финансирования, например краткосрочный кредит. [c.66]
Отчет о движении денежных средств, млн руб. [c.67]
Балансовый отчет — это обычный бухгалтерский баланс. Для удобства анализа, а также ввиду отсутствия необходимости и возможности большей степени подробности в проектной практике используется баланс в агрегатированной (укрупненной) форме. Пример балансового отчета представлен в табл. 4.3. [c.67]
Назначение такой формы финансовой оценки инвестиционного проекта — проиллюстрировать динамику изменения структуры имущества проекта (активов) и источников его финансирования (пассивов). Она позволяет рассчитать общепринятые показатели, характеризующие такие стороны финансового состояния проекта, как коэффициенты ликвидности, оборачиваемость, платежеспособность и др. [c.67]
Балансовый отчет, млн руб. [c.68]
К постоянным активам (постоянному капиталу) откосятся основные фонды и нематериальные активы к краткосрочным или текущим — оборотные средства. Источники финансирования постоянного капитала (долгосрочных инвестиций) подразделяются на собственные и заемные. Первые чаще всего представлены акционерным капиталом основным (оплачивается акционерами) и дополнительным (накопленная нераспределенная прибыль). Вторые — это долгосрочные кредиты банков, займы. [c.69]

Вернуться к основной статье