Японский облигационный рынок капиталов пока еще отстает от рынков в других странах по уровню интернационализации и либерализации. Однако с конца 70-х годов отмечается тенденция к значительному росту этих процессов на японском рынке, что обусловлено рядом факторов и, в частности, необычайным расширением экспорта японского капитала растущим применением йены как резервной валюты центральными банками многих государств использованием йены международными инвесторами, привлекаемыми укреплением положения ценных бумаг на рынках капитала и относительным усилением йены по сравнению с другими валютами. В результате начался довольно быстрый рост заимствований капитала, выраженного в йенах, неяпонскими заемщиками. Объем иностранных облигаций в йенах растет теперь суммами, сравнимыми с теми, что фиксируются на рынках иностранных облигаций в традиционных центрах их эмиссий.