Япония и мировой рынок ценных бумаг

Япония и мировой рынок ценных бумаг  [c.229]

Процесс интеграции стран с рыночной экономикой требует создания общего финансового рынка для проведения эффективной инвестиционной политики. Уже накоплен большой опыт реализации международных инвестиционных проектов. Эмитированные банками и корпорациями ценные бумаги одних стран для распространения в других странах в большом объеме обращаются на международном рынке ценных бумаг. Полная отмена в 70-х годах ограничений на перемещение капитала в развитых странах создала условия для образования международного рынка ценных бумаг. Только за 10 лет (1980—1990 гг.) доля международных операций с ценными бумагами в ВВП США возросла с 9 до 93%, в Германии — с 8 до 58% и в Японии — с 7 до 119%. В общем объеме заимствованных на международном рынке капиталов средств наибольшая часть приходится на облигации (в 1994 г. более 60%). Почти 40% мирового рынка ценных бумаг приходится на США, свыше 20% — на Японию.  [c.61]


Все изменилось с развитием и ростом рынка производных продуктов. Частные инвесторы теперь располагают более широким спектром доступных для них инвестиций посредством биржевой торговли производными финансовыми инструментами. Кроме того, помимо акций, имеющих обращение на внутреннем рынке, теперь стало возможным изучать не только уровень фондового индекса, отражающего стоимость акций, обращающихся на внутреннем рынке, но и индекс почти любого иностранного рынка ценных бумаг. К тому же производные инструменты торгуются по огромному количеству товаров, включая энергоносители, металлы, зерно и мясо. Сейчас стало возможным спекулировать на движениях многих мировых валют. Но, безусловно, самое большое увеличение объема рыночных операций наблюдается на рынке производных продуктов, имеющих отношение к процентной ставке. До 1970 года, даже если и становилось ясно, что правительство собирается повысить или понизить процентные ставки, не существовало такого инструмента, с помощью которого инвестор мог бы спекулировать, а менеджер фонда прибегнуть к хеджированию. В наше время стало возможным открывать позиции по производным инструментам, которые обращаются в привязке к краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной процентной ставке на рынках США, Европы и Японии.  [c.2]


До Второй мировой войны японского рынка ценных бумаг практически не существовало. В Японии с конца XIX в. государством традиционно проповедовались принципы жесткого разделения функций между различного вида финансовыми институтами, во многом заимствованные из Англии. В 1948 г. в стране был принят Закон О ценных бумагах и биржах , который во многом копировал соответствующие акты США 1933 и 1934 гг. В соответствии с ним начала функционировать независимая Комиссия по ценным бумагам, впоследствии преобразованная в Управление ценных бумаг Министерства финансов. При нем был также создан Совет по ценным бумагам и биржам в качестве совещательного органа. Таким образом, японский рынок ценных бумаг стал активно регулироваться государством.  [c.340]

В мировой практике к инвестиционным институтам часто относят и банки. При этом существует два подхода к проблеме сочетания обычной банковской деятельности с деятельностью на рынке ценных бумаг. Первый подход — это специализация банков, их разделение на коммерческие и инвестиционные. Данное обстоятельство характерно для ряда стран, в которых обычные коммерческие банки не имеют права работать на фондовом рынке (Япония, Великобритания, США).  [c.461]

Таким образом в течение двух лет и без всякого рынка ценных бумаг была проведена крупнейшая в мировой истории операция по перераспределению прав собственности. К 1949 г. 69% акций оказалось в личной собственности граждан — и это в стране, где, в отличие от Соединенных Штатов, у населения никогда не было традиции вкладывать личные сбережения в акции. Была создана новая предпринимательская среда и новый для Японии тип открытой корпорации, подконтрольной акционерам и рынку ценных бумаг. Тогда же, в 1949 г., был принят закон о сделках с ценными бумагами, установивший стандарты операций бирж и брокерских фирм, правила эмиссии, бухгалтерской отчетности и аудиторской проверки корпораций. Было колоссально облегчено учредительство.  [c.449]


Японии, на формирование которого негативное влияние оказала вторая мировая война. Однако широкое использование американского опыта и существенная помощь государства позволили Японии быстро восстановить рынок ссудных капиталов, который стал играть заметную роль в 70—80-х гг. среди рынков развитых стран, уступая тем не менее американскому по объему мобилизуемого капитала и размерам реализации ценных бумаг.  [c.61]

С конца 50-х гг. в мировой практике наблюдается активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг — как в прямой, так и опосредованной формах. В тех странах, где место коммерческих банков на фондовых рынках ограничено законом (Япония, США, Канада), они находят косвенные пути участия в инвестиционной и посреднической деятельности через трастовые операции, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков и т. п.  [c.616]

После второй мировой войны представители стран—участниц Бреттон-Вудской конференции 1944 г. приняли решение, рекомендовавшее ликвидировать БМР. Тем не менее в 1948 г. БМР стал агентом для погашения кредитов и других долгов стран— участниц Программы восстановления Европы. С тех пор БМР стал выполнять функции банка центральных банков стран Европы, США, Канады, Японии, Австралии и стран Южной Америки. Он выступает в качестве поручителя в соглашениях по международным займам и управляет частью резервных счетов некоторых центральных банков, осуществляя операции с резервами на международных финансовых рынках, т. е. центральные банки некоторых стран имеют депозиты в БМР, которые последний использует для приобретения ценных бумаг. К тому же БМР предоставляет кредиты некоторым центральным банкам.  [c.811]

Всего лишь за несколько десятилетий Япония, численность населения которой примерно в 2 раза меньше численности населения США, стала общепризнанной экономической силой. Японцы сегодня управляют многими крупнейшими мировыми банками и промышленными компаниями, а также осуществляют активные операции в США. Выпуск казначейских ценных бумаг и необыкновенный рост рынка японских акций на всем протяжении 80-х годов не остались незамеченными.  [c.222]

Япония постоянно использует опыт западных стран, в частности, разнообразных гибридных ценных бумаг и других финансовых инструментов (например, облигаций с варрантом, т. е. гарантирующим свидетельством) для расширения биржевой активности. Так, в 1986 г. варранты впервые появились на Токийской фондовой бирже, а в 1987 г. на ней обращались уже более 1/2 мировых эмиссий этих бумаг. Выпуск конвертируемых облигаций за 80-е гг. вырос в 50 раз. Экономисты объясняют это особенностями рынка этой страны (в частности, варранты используются для увеличения акционерного капитала). Японская биржа использует и другие новые финансовые инструменты, она одной из первых в мире осуществила электронизацию.  [c.377]

По иронии судьбы, когда мировой фондовый рынок снова проходил почти такую же проверку десять дет спустя, система сумела выдержать давление, которое уходило своими корнями в реальные экономические события. Но на этот раз проблемы начались не на Уолл-стрит и не на Лондонской фондовой бирже. Вместо этого она началась в экономиках стран азиатских тигров , а именно Таиланда и Южной Кореи, в дальнейшем распространившись на другие ранее сформировавшиеся финансовые центры Дальнего Востока в Малайзии, Сингапуре и Гонконге. Затем встряске подверглась сама Япония, у которой хватало проблем с собственной финансовой системой, и в ноябре 1997 г. случился крах ее старейшей фирмы по работе с ценными бумагами — когда-то гордой Yamai hi Se urities.  [c.154]

Еще один вид фондов, показавших отличные результаты в 80-х годах, — это "международные" фонды, работающие исключительно или в основном с иностранными ценными бумагами. Очень многим хотелось бы вложить деньги в иностранные ценные бумаги, но для этого им недостает нужных опыта и знаний. "Международные" фонды дают инвесторам такую возможность, если только в своей работе они учитывают хотя бы основные реальности мировой экономики. Поскольку данные фонды работают в масштабах мировой экономики, инвесторы должны иметь представление о том, как тенденции мирового хозяйства, состояние платежных балансов различных стран и девальвации валют могут воздействовать на доходы этих фондов. Существуют два типа "международных" фондов 1) "глобальные", инвестирующие средства прежде всего в иностранные ценные бумаги, а также в бумаги американских компаний (как правило, транснациональных) 2) "зарубеЖ-ные", вкладывающие средства только за пределами США, причем иногда они работают исключительно в том или ином географическом регионе (например, в Японии или Австралии). "Глобальные" взаимные фонды, как правило, обеспечивают большее разнообразие активов, а поскольку они имеют доступ и на американский, и на иностранные рынки, то могут быстро перебрасывать средства туда, где они сулят большую выгоду. Такие фонды могут реализовать те преимущества, которые дает им мировая экономика, путем игры не только на изменениях в мировой рыночной конъюнктуре, но и на падении курса доллара. Они ведут эту игру, чтобы получать курсовые доходы, иногда очень значительные. Акции "международных" фондов считаются вложениями с высокой степенью риска, и этот риск могут нести только те инвесторы, которые хорошо знают специфику их деятельности.  [c.676]

С 40-х гг. XX в. большинство национальных экономик мира бурно развиваются, чему помогли американское правительство (и план Маршалла) и стабилизационная деятельность международных организаций, в том числе Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития. Япония восстала из пепла Второй мировой войны без значительных затруднений. В годы непосредственно после войны Западная Германия с помощью плана Маршалла и путем ограничивания своих военных расходов отмечает значительное развитие. С середины 60-х гг. США, Англия, Франция и другие страны стали проводить своеобразную операцию на финансовом рынке - публичное предложение ценных бумаг, когда инициативная группа по размещению фондовых ценностей открыто обращается к держателям акций некоторых компаний с предложением купить у последних определенное количество ценных бумаг по курсу выше биржевого за определенный период (чаще всего 1-3 мес.). Цели операции были различными от извлечения спекулятивной прибыли до приобретения контрольного пакета акций. Отсюда выделился своеобразный сектор финансового рынка определенных деловых кругов и способ оживления биржевых операций, а обыч-ный финансовый рынок утратил важный источник потенциального спроса на бумаги.  [c.295]

Мировые финансовые рынки. В ноябре 2005г. по сравнению с предьщущим месяцем повысилась доходность государственных ценных бумаг в США и странах европейского Экономического и валютного союза (ЭВС). Доллар США укрепился относительно других международных валют. Фондовые индексы в США, странах Европы и Азии возросли. Федеральная резервная система США (ФРС) повысила ориентир ставки по федеральным фондам. Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии и Банк Японии не вносили изменений в проводимую ими денежно-кредитную политику.  [c.39]