Резкое сокращение государственного инвестирования в посткризисный период в сфере ведомственного строительства жилья привело к тому, что муниципальные власти стали привлекать средства частных инвесторов по схеме долевого участия, схема которого привлекательна для дольщиков - конечных потребителей, поскольку позволяет им получить высококачественное жилье с индивидуальной планировкой по цене жилья вторичного рынка худшего качества. [c.109]
Концессионная модель - собственность на созданные и финансируемые частным образом объекты инфраструктуры по истечении срока концессии безвозмездно передается государству. В данной модели существует риск для частного инвестора, так как доходы зависят от объема спроса. [c.193]
Мелкие вложения частных инвесторов не могут обеспечить такого влияния на прибыли больших предприятий. Поэтому при оценке инвестиционной привлекательности отраслей промышленности для реального инвестирования необходимо учитывать дополнительные факторы различного рода ограничений доступа инвесторов на тот или иной рынок, в ту или иную отрасль. [c.334]
На втором этапе инвестиционной политики (в период до 2005) года основной задачей становится достижение устойчивых темпов роста совокупных инвестиций до уровня, на котором формируется расширенная база технологического обновления основного капитала и производства конкурентоспособной продукции. Этот этап должен быть тесно связан с реализацией промышленной политики региона Безусловным является повышение инвестиционной активности коммерческих банков, развитие фондового рынка, совершенствование системы стимулирования вложения средств частных инвесторов, физических лиц, институциональных инвесторов. [c.12]
Где же частные инвесторы В условиях возросшей роли государства в управлении башкирской экономикой частному инвестору к объектам вложения денег не пробиться. Me пробиться по той простой причине, что частный инвестор потребует [c.86]
Категория инвестиций как форма обеспечения ликвидности финансовых ресурсов - до сих пор не стала элементом экономической политики. Причина здесь - не только в отсутствии рыночной практики инвестиционных процессов, но и в том, что государство было и есть фактически единственным инвестором, определяющим объемы и эффективность капитальных вложений. В рыночных условиях управление инвестиционными процессами осуществляется на уровне государства, корпораций, банков, частных инвесторов и т.д. единственным критерием для вложения средств является их обоснованная эффективность. [c.193]
На российском зарождающемся рынке до сих пор не сформирована, так называемая, инвестиционная "культура", которая и определяет отношения между инвестором и заемщиком, между государством и потенциальными инвесторами, между инвестиционным процессом в целом и, например, реальными и портфельными инвестициями, в частности. Предприятия ждут "дотаций" сверху исключительно в виде дешевых ресурсов. Для потенциального частного инвестора не предусмотрено никаких льгот и гарантий в виде участия в капитале, управления собственностью или участия в прибыли. Однако долгосрочная инвестиционная стратегия требует именно предусмотренных законодательно гарантий, льгот (прежде всего, налоговых), и - что немаловажно - возможности владения долей акций и возможности продать эти акции по приемлемой цене [c.194]
Бюджет развития станет специальным инструментом государственной инвестиционной политики, ориентированной на стимулирование привлечения средств частных инвесторов в реальный сектор экономики. Принципиальная важность бюджета развития как стимулятора экономического роста состоит в том, что средства налогоплательщиков предоставляются корпоративному сектору строго на возвратной, платной и срочной основе. Высокая эффективность использования средств бюджета развития обеспечивается конкурсным отбором финансируемых проектов. [c.196]
Главным инструментом реализации индикативных планов должен стать инвестиционный (обособленный от текущего) бюджет страны. Консолидация в нем ресурсов исключительно инвестиционного назначения позволит не только покончить с негативной практикой постоянного недофинансирования инвестиционной части федерального бюджета, но и обеспечить на основе значительного мультипликационного эффекта многократное увеличение масштабов вовлечения в хозяйственный оборот капиталов частных инвесторов для реализации эффективных проектов. В полной мере выполнить свою роль инвестиционный бюджет страны сможет только тогда, когда в нем будут ограничены инвестиционные программы развития госсектора, в т. ч. крупных государственно-коммерческих корпораций и естественных монополий. Это позволит не только усилить влияние государства на производство, но и содействовать инвестиционным намерениям предприятий государственного и частного секторов экономики. [c.218]
И все же инвестиционный климат в стране остается в целом неблагоприятным. Иностранные инвесторы занимают выжидательную позицию. Факторы консервации неблагоприятного инвестиционного климата таковы. Во-первых, это значительный внешний долг, составляющий более 150 млрд. долл., т. е. его объем ныне сравнялся с объемом ВВП. В результате в ближайшие десять лет страна должна ежегодно выплачивать своим кредиторам от 15 до 20 млрд. долл. (без учета соглашения о реструктуризации задолженности Лондонскому клубу) — задача, явно непосильная для российской экономики. Все это дает огромную нагрузку на бюджет, в котором после погашения годовых платежей по существу не остается средств на инвестиции. Отсюда и очевидно отсутствие результативной государственной политики, мизерность государственных гарантий. Недостойное участие государства в инвестиционном процессе слабо стимулирует частного и иностранного инвестора к финансированию развития реального сектора экономики. Во-вторых, это поведение естественных монополий, в том числе их ценовая политика. Коль скоро государство своей экономической политикой перенесло бремя инвестиций на частного инвестора, оно обязано создавать условия, при которых предприятия могли бы зарабатывать средства на инвестиционную деятельность. В этой связи одна из важнейших, но не решенных пока задач госрегулирования — не допускать роста цен на продукцию и услуги естественных монополий и тем самым роста затрат в данной части издержек производства предприятий реального сектора. Решение этой задачи помогло бы последним обрести дополнительные источники накопления. Но некоторые естественные монополии блокируют не только чужую, но и собственную инвестиционную политику. Так, налицо тенденция спада инвестиционной деятельности в электроэнергетике в 1999 г. доля в этой отрасли в объеме инвестиций в промышленность сократилась по сравнению с 1998 г. с 7,6 до 5,2%. По сравнению же с 1990 г. инвестиции в электроэнергетику уменьшилась в 2,2 раза. В результате недофинансирования продолжают функционировать физически и морально устаревшие основные фонды в конце 1998 г. их износ в электроэнергетике составил 48,3%. Их вывод из эксплуатации не может быть компенсирован соответствующим вводом новых мощностей. Для замены устаревшего оборудования необходимо в 1999-2001 гг. ежегодно вводить в действие мощности в размере 7-8 млн. кВт, тогда как средний фактический ввод в эксплуатацию энергетических мощностей за последние годы составлял лишь 0,3—0,4 млн. кВт. [c.238]
Данное положение касается, в частности, инвестиционных договоров, которые принимающее государство заключает с частными инвесторами. Очевидно, однако, если не предусмотрено иное, это положение может также применяться к мероприятиям двух договаривающихся сторон, касающимся инвестиций. Действительно, смысл по тексту положения настолько широк, что он может распространяться на все виды обязательств явно выраженных или подразумеваемых, конкретных или внедоговорных, принимаемых в отношении инвестиций. Может, по этой причине ДИС между Нидерландами и Филиппинами исходит из нидерландского прототипа инвестиционных соглашений и содержит более специфичное значение этого положения. [c.66]
Обычно двусторонние договоры о гарантии инвестиций предусматривают нормы, в соответствии с которыми если государственный орган одного государства дал гарантию против некоммерческих рисков для инвестиций, осуществляемых на территории другого государства, и вынужден был произвести платеж по указанной гарантии, то второе государство (его государственные органы) обязано признавать права первого государства (его государственных органов) на соответствующую компенсацию (суброгация). Данная норма договора позволяет перевести отношения между частным инвестором и государством в сферу публичных (межгосударственных) отношений, поскольку в большинстве случаев возникновения политических рисков частные инвесторы не способны защитить свои права способами, предоставленными для частных лиц. [c.98]
В соответствии с Сеульской конвенцией 1985 года было учреждено Многостороннее агентство по гарантии инвестиций (МИГА). МИГА -— международная организация, использующая различные правовые средства при решении проблем, связанных с иностранными частными инвестициями. Задачей МИГА является поощрение иностранных инвестиций в развивающихся странах путем предоставления иностранным частным инвесторам дополнительных гарантий, а также оказание технических услуг по улучшению инвестиционного климата в стране, принимающей иностранный капитал. [c.99]
При наступлении страхового случая к МИГА в соответствии с принципом суброгации переходят все права и требования частного инвестора к принимающему государству (ст. 18 Сеульской конвенции). [c.102]
К тому же такие страны непривлекательны для частных инвесторов. [c.303]
МФК располагает более широким набором инструментов, чем МБРР. Она не только предоставляет кредиты, но и приобретает акции компаний. Но при этом Корпорация не стремится к закреплению в качестве одного из собственника компании. Ее задача заключается в привлечении своими действиями частных инвесторов, особенно нерезидентов. Поэтому МФК регулярно обновляет структуру портфеля акций. [c.470]
Среди участников МФР по типу инвесторов выделяют две основные их группы — частные и институциональные. Частные инвесторы — это физические лица (иногда их именуют конечными или розничными инвесторами). Как правило, они стремятся к диверсификации своих сбережений или увеличению процентного дохода путем приобретения различных финансовых активов. Институциональные инвесторы — это профессиональные участники финансовых рынков (или финансовые посредники принципалов). [c.515]
В роли менеджеров вкладов (т. е. управляющих инвестициями) часто выступают банковские трастовые департаменты. По большей части их клиентами выступают частные инвесторы. [c.516]
Гарантии могут также предоставляться и по ссудам частных инвесторов. Последние могут быть как физическими, так и юридическими лицами, но не должны принадлежать к стране, в которой осуществляется инвестиция. Сумма гарантии зависит от оценки риска проекта. [c.551]
Следовательно, проблема оживления инвестиционной деятельности — задача не только отдельных предприятий, но и государства в целом. Она возникает каждый раз при подготовке очередного бюджета. Однако главная трудность на данном этапе экономических преобразований заключается в ограниченных возможностях внутренних накоплений в стране и неспособности частных инвесторов в полной мере компенсировать нехватку капитальных вложений для преодоления экономического спада. Высокая инфляция, тяжелое бремя налогов оставили предприятия практически без источников финансирования своего развития. А высокие ставки банковских процентов сделали недоступными средне- и долгосрочные кредиты. [c.179]
Прикладной экономический анализ применяют разные специалисты — бухгалтеры, экономисты, аудиторы, ревизоры, финансовые менеджеры — те, кто принимает участие в подготовке и обосновании управленческих решений на предприятиях, в банках, проверяет достоверность финансовых отчетов, занимается оценкой бизнес-планов, консультирует частных инвесторов. [c.3]
Реальным финансовым инструментом активизации инвестиционной деятельности в стране служит образованный в 1997 г. Бюджет развития. С его помощью государство стимулирует привлечение на цели структурной перестройки экономики помимо средств федерального бюджета денежных ресурсов частных инвесторов и инвестиционных институтов. [c.228]
Мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Эффективность использования ресурсов бюджета развития на обеспечение государственных гарантий частным инвесторам несколько выше непосредственного выделения государственных инвестиций через бюджет развития. Также на сегодняшний день более реальной для неплатежеспособных предприятий является возможность использования косвенной поддержки государства. Разновидностью такой поддержки, создающей условия для восстановления платежеспособности должника, является мораторий на удовлетворение требований кредиторов. [c.472]
Досудебные реорганизационные мероприятия. Приведенный выше обзор различных вариантов оказания государственной финансовой поддержки несостоятельным предприятиям позволяет сделать вывод, что наиболее реальными из них являются косвенные меры. Однако и они дают положительный результат (восстановление платежеспособности) лишь в сочетании с прямой государственной финансовой поддержкой (очень редкий случай) или в сочетании с реорганизационными мероприятиями инвесторов, предпринимаемыми в отношении предприятий-банкротов. Частные инвесторы при этом могут претендовать на государственную финансовую поддержку в виде гарантий, обеспеченных ресурсами бюджета развития. [c.475]
Экономический эффект от реализации инвестиционного проекта может оцениваться на разных уровнях эффект для национальной экономики в целом экономическая выгода (прибыль, доход) непосредственных инвесторов проекта эффект для предприятия или другого субъекта хозяйствования, осуществляющего его внедрение и эксплуатацию. Оценка экономического эффекта для национальной экономики осуществляется при анализе и ранжировании крупномасштабных проектов, финансируемых из государственного бюджета или по межгосударственным кредитным линиям под гарантию правительства. Частные инвесторы проектов оценивают собственную (коммерческую) прибыльность финансирования проекта. Коммерческая прибыльность проекта характеризует возможность осуществления проекта с финансовой точки зрения. Все относящиеся к проекту затраты и прибыль (доходы) рассчитываются на основе ожидаемых цен. [c.334]
Когда есть возможность, SBA участвует в проектах частных кредитных организаций, таким образом увеличивая ссуду. В действительности SBA выдает прямые кредиты только тогда, когда финансирование из других источников невозможно по объективным причинам. Участие SBA, которое не обязательно означает получение денег от него, а просто гарантию выплаты, может достигать 90% ссуды, остальное — частный инвестор. В последние годы долевые ссуды приобретают все большее значение, вытесняя собой прямое кредитование. [c.767]
Проектный анализ основывается на макроэкономической предпосылке, что удачные проекты (т.е. те, которые отвечают конкретным экономическим и иным критериям отбора) ведут к улучшению качества жизни и к экономическому росту в стране, а не только обслуживают интересы частных инвесторов. Таким образом, проектный анализ стоит на страже интересов общества в целом, видя свою цель в максимизации, в первую очередь, общественного и частного благосостояния. [c.27]
Структура акционерной собственности и институциональные инвесторы. Одна половина всех акций американских компаний находится в частной собственности, другой половиной распоряжаются институциональные собственники, число которых начиная с 1950-х годов постоянно возрастало. В Великобритании за последние 30 лет доля частных инвесторов уменьшилась практически втрое, доля институциональных инвесторов возросла вдвое. Частные акционеры зачастую являются более постоянными вкладчиками, чем институциональные собственники, и предпочитают вкладывать деньги в различного рода акции. Их стимулы и возможности принимать активное участие в корпоративном управлении заметно ниже. Хотя частные лица в США владеют /, всего акционерного капитала, они совершают лишь 20% всех сделок с ценными бумагами, институциональные собственники — остальные 80%. Интенсивная торговля ценными бумагами институциональных собственников неудивительна, если иметь в виду тип компаний, занимающих ведущие места по имеющемуся у них количеству акций пенсионные фонды, инвестиционные компании (взаимные фонды) и благотворительные организации. Большинство компаний, владеющих акционерным капиталом, являются финансовыми по своей природе. Заметное исключение составляют коммерческие банки и другие сберегательные организации, которым по американским законам запрещается иметь акции вне их отделов доверительных операций, а также нефинансовые корпорации, не имеющие практически никакого акционерного капитала. Лишь ознакомившись с американскими законами, можно понять, почему крупные акционеры в большинстве случаев не представлены в управлении и предпочитают не принимать в нем активного участия. [c.387]
Великобритании). Во многих европейских странах число частных инвесторов возросло в 4-5 раз. Многие из них все чаще подают своим электронным брокерам заявки на покупку и продажу акций через сеть Интернет. Затем эти заявки через электронный фильтр поступают на рынок (биржевой или альтернативный). Большинство европейских компаний осознали необходимость самостоятельного финансирования своего развития. В последние годы в Европе резко возросло число первичных размещений акций и облигаций в 1997—1999 гг. на европейских рынках проводилось от 500 до 700 первичных размещений в год по сравнению с 200 в 1993 г. Европа в этом отношении начинает догонять США. [c.429]
Инвестиционные проекты сопровождаются составлением бизнес-планов. Участие государства в финансовом обеспечении проектов может иметь форму льготного государственного кредита, а также предоставления государственных инвестиционных ресурсов на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые реализуются на рынке после начала получения прибыли от реализации проекта. В первом случае все вопросы решает инвестиционный банк, получивший централизованные кредитные ресурсы для льготного кредитования. Во втором случае проект финансируется за счет средств бюджета, и он должен быть включен в федеральную инвестиционную программу. Частные инвесторы приобретают право собственности на созданные или реконструированные объекты и производства в соответствии с долей вложенных средств. [c.145]
По мере своего развития компания с многими менеджерами может диверсифицировать свою деятельность. Например, компания, которая начинала с выпуска бумажных стаканчиков, может перейти к выпуску пакетов для молока, а розничный торговец, специализировавшийся на женской одежде, может потом перейти к продаже мужской одежды. Такая диверсификация обычно требует дополнительного капитала. Компания может также получить доступ на фондовый рынок венчурного капитала или привлечь частных инвесторов. Возрастает и доступность источников частного и государственного ссудного капитала. [c.77]
Теория компромисса также помогает понять, какого рода компании "приватизируются" посредством выкупа за счет займа. Это происходит при приобретении открытых акционерных компаний частными инвесторами, которые оплачивают значительную часть продажной цены компании в кредит. Обычно компании, выступающие объектом поглощения этим способом, являются зрелыми "денежными коровами" с хорошо развитыми рынками продукции, но с небольшой чистой приведенной стоимостью перспектив роста, что вполне соответствует теории компромисса, поскольку это и есть тот тип компаний, которым следует иметь высокие коэффициенты долговой нагрузки. [c.482]
Серьезным испытанием стал для МВФ глобальный валютно-финансовый кризис 1997—1998 гг. Фонд подвергся массированной критике. Его упрекали в том, что он не смог предвидеть развитие кризиса на мировых финансовых рынках, что предоставлявшиеся им кредиты во многих случаях служили поддержке правительств и частных инвесторов, которые шли на неоправданный риск. Отмечалось, что программы оздоровления экономики ряда стран, принятием которых обусловливалось кредитование, зачастую оказывались не столь эффективны, как ожидали. В свою очередь, руководство МВФ ссылалось на противодействие властей стран-заемщиц, а также на отсутствие у него достаточно эффективных механизмов принуждения 1. [c.461]
Частные инвесторы, вложившие свои средства в реализацию проекта, включенного в федеральную инвестиционную программу, приобретают право собственности на созданные или реконструиро- [c.203]
Международная финансовая корпорация. Международная финансовая корпорация (МФК) — первое дочернее общество МБРР — была создана в 1956 г. Она содействует развитию частноэкономической инициативы в развивающихся странах путем предоставления совместно с заинтересованными частными инвесторами кредитов на льготных условиях. В отличие от МБРР и MAP страны-члены должны полностью выплачивать подписанную ими долю, что отражает коммерческий характер МФК. [c.549]
События на международных валютных площадках также эхом отзываются на финансовых рынках стран с открытой экономикой, вспомним, например, падение американского доллара или неустойчивость мексиканского песо одни компании получают огромные торговые прибыли, некоторые инвесторы теряют крупные суммы денег, падает ликвидность на определенных участках рынка, происходит перелив капиталов. Этим и объясняются важность и интерес к статистической информации о валютных курсах, кур-сообразующих факторах, статистическому моделированию и прогнозированию их со стороны финансовых компаний, предприятий, частных инвесторов. Для государства статистика валютных курсов необходима для адекватного осуществления курсовой политики, возможности просчитать последствия принимаемых решений как для внешней торговли, состояния платежного баланса, так и для экономической и политической ситуации в стране в целом. [c.644]
Система государственной поддержки предприятий-должников. Следующая из названных причин низкой эффективности антикризисных процедур — отсутствие действенной системы государственной финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям. Государственная финансовая поддержка неплатежеспособным предприятиям может быть оказана в двух формах— прямой и косвенной. Прямая предполагаетоказание финансовой помощи в виде безвозвратных и возвратных государственных ассигнований и обеспечения государственных гарантий частным инвесторам. Косвенная — подразумевает прежде всего использование предприятиями-должниками возможностей, предоставляемых законодательством о несостоятельности моратория на удовлетворение требований кредиторов в период внешнего управления предприятием-банкротом, порядка начисления пени по налогам в период моратория, реструктуризации задолженности предприятий перед бюджетом. К косвенной форме государственной поддержки следует также отнести инвестиционные налоговые кредиты. [c.470]
Экономическое развитие корпораций происходит на основе развитой системы планирования, которая охватывает все ее хозяйственные и производственные сферы. Это позволяет организовать производство в соответствии с требованием рынка и тем самым иметь возможность влиять на ценообразование. Например, около 100 самых больших компаний контролируют почти 50% промышленных активов США. В США имеется несколько видов корпораций частные, такие, как Форд моторе , которые управляются и организуются частными инвесторами общественные (типа FDI и FSLI ), организуемые и управляемые с помощью правительства смешанные — с участием правительства и частных инвесторов (к ним относится, в частности, корпорация Эмтрак — железная дорога). [c.58]
Значения строк 4—10 характеризуют экономическую целесообразность деятельности акционерного общества для учредителей и инвесторов. В них аккумулируется информация по таким важнейшим показателям, как чистый доход (прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после выплаты нштогов, отчислений, сборов, оплаты кредита) и его распределение по направлениям использования, в том числе и на дивидендные платежи. Особенно интересен для частных инвесторов анализ показателей дивиденда на одну акцию, курса акции, процентного дохода на акцию к [c.101]
Второй этап — совершение преступлений с использованием финансовых и трастовых компаний криминальной направленности, расцвет которых пришелся на 1993 - 1994гг. Ими было присвоено не менее 20 трлн. руб. Пострадали, по разным оценкам, от 3 до 10 млн. человек.152 Основными способами завладения средств частных инвесторов были заведомо невыполнимые договоры займа, траста, селенга, страхования, а также продажа акций и друг их суррогатов без денежного и материального обеспечения. [c.100]