Финансирование программ Правительства Международные финансовые институты Коммерческие банки Отечественные организации Иностранные инвесторы Институциональные инвесторы Инновационная программа Целевой характер финансирования Распределение рисков Гарантии государств — участников финансовых учреждений Высокая степень контроля Зависимость от инвестиционного климата Высокий уровень кредитных рисков Неустойчивое законодательство и налоговый режим [c.232]
Инвестор институциональный — кредитно-финансовый институт, выступающий в роли держателя акций. [c.69]
Индивидуальные инвесторы Институциональные инвесторы [c.198]
Есть два типа инвесторов институциональные и индивидуальные. Институ- [c.17]
ИНВЕСТОР ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЙ - см. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЙ ИНВЕСТОР [c.262]
ИНВЕСТОР ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЙ -кредитно-финансовый институт, выступающий в роли держателя акций организация, основной целью которой является инвестирование собственных средств или средств других компаний, которыми она владеет как доверенное лицо. Наиболее распространенные институциональные инвесторы . пенсионные фонды, инвестиционные компании, страховые компании, банки. [c.148]
В мировой практике сложились две модели развития рынка ценных бумаг. Первая модель, условно называемая британской, или американской, предполагает поддержание ликвидности акций на рынке, вовлечение широкого круга инвесторов, институциональных и индивидуальных, в инвестиционный процесс. Благодаря развитию этой модели в США образовалось значительное количество крупных акционерных обществ с большой степенью распыленности акций среди мелких инвесторов. Для многих акционерных обществ контрольным является небольшой пакет акций. Этот фактор побуждает руководство компаний постоянно следить за поведением их акций на рынке и стремиться к тому, чтобы не было обвалов и резких взлетов цены, иначе контрольный пакет может перейти к другому лицу и бывшее руководство компании может быть смещено. Эта модель основана на полной открытости информации для акционеров и на жесткости законодательства, регулирующего участие в сделках купли-продажи ценных бумаг и ограничивающего использование конфиденциальной информации, получаемой в силу служебного положения участников. Основными законами, регулирующими эту деятельность в США, являются законы о ценных бумагах, об обращении ценных бумаг, о государственных холдинговых компаниях по коммунальному обслуживанию, о контрактах между держателями акций и выпускающими их компаниями об инвестиционных компаниях, о санкциях за совершение сделок лицами, обладающими конфиденциальной информацией в силу своего служебного положения. [c.320]
С неизбежностью будет расти объем общедоступной финансовой информации, содержащейся в Интернете. Я предвижу появление на рынке некоторого количества специализированных консалтинговых фирм, которые возьмут на себя труд собрать все разрозненные сведения об эмитентах акций, систематизировать их и сделать эту обработанную информацию доступной на Интернет-сайтах за умеренную плату. Впоследствии эти услуги перестанут быть платными для рядового инвестора и возрастут в цене для инвестора институционального. Вот тогда-то и откроется потребность в специализированных методах рыночного анализа для выработки брокерских рекомендаций. И тогда результаты, изложенные в этой книге, сделаются актуальными. [c.162]
Форвардное финансирование институциональными инвесторами. [c.368]
Инвесторы профессионалы РЦБ, институциональные, индивидуальные. [c.375]
Как показывает мировая практика, существует прямая зависимость между качественным ростом фондового рынка в целом и становлением коллективных форм инвестирования, в частности, взаимных фондов. Аккумулируя временно свободные денежные средства населения, а также институциональных инвесторов, инвестиционные фонды способствуют усилению инвестиционного спроса, стимулируют ускоренное обращение ценных бумаг и, в конечном счете, обеспечивают приток инвестиционных ресурсов в производство. [c.3]
На втором этапе инвестиционной политики (в период до 2005) года основной задачей становится достижение устойчивых темпов роста совокупных инвестиций до уровня, на котором формируется расширенная база технологического обновления основного капитала и производства конкурентоспособной продукции. Этот этап должен быть тесно связан с реализацией промышленной политики региона Безусловным является повышение инвестиционной активности коммерческих банков, развитие фондового рынка, совершенствование системы стимулирования вложения средств частных инвесторов, физических лиц, институциональных инвесторов. [c.12]
По для осуществления кастодиальной деятельности требуется не только наличие специалистов в этой области, но и соответствующего законодательства, отвечающего мировым требованиям. Последнее необходимо в связи с тем, что из западных инвесторов спрос на кастодиальные услуги предъявляют, в основном, институциональные, а, следовательно, деятельность кастодианов должна отвечать требованиям, как российского законодательства, так и западного. [c.150]
Сохранение в целом благоприятного инвестиционного климата для привлечения иностранных инвестиций, создание и развитие рынка ценных бумаг, формирование новых институциональных инвесторов. [c.60]
Показатель рыночной капитализации (рассчитывается путем умножения эмитированных акций на их рыночную цену) по 18 странам с наиболее развитыми фондовыми рынками вырос с 200 млрд долл. в 1985 г. до 2,1 трлн долл. в 1997 г. До валютно-финансового кризиса развивающиеся рынки росли быстрее фондовых рынков развитых стран. Однако их рыночная капитализация оценивалась примерно в 1/10 фондовых рынков США, Японии и Великобритании. Для инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов развивающиеся рынки представляют маргинальную, рискованную зону инвестирования. Поэтому при потрясениях на одном важном фондовом рынке инвесторы склонны покидать и другие, особенно соседние рынки, перемещая свои капиталы на Запад ( уход в качество ). [c.313]
Кроме того, с 1990 г. в США практикуется частная (ограниченная) эмиссия депозитарных расписок, которая занимает меньше времени, поскольку не требуется разрешения комиссии по ценным бумагам, и обходится дешевле. Но ликвидность этих расписок низка, так как реализация их ограничена узким кругом институциональных инвесторов. [c.314]
Классические займы в форме свободного выпуска облигаций на иностранном рынке ценных бумаг основаны на принципе единства места (в Нью-Йорке, Лондоне либо других финансовых центрах), валюты (обычно валюты кредитора) и биржевой котировки. Например, французский заем на английском финансовом рынке выпускался в фунтах стерлингов и приобретался английскими инвесторами на основе лондонской котировки. Однако после второй мировой войны возникли препятствия для размещения облигационных займов, особенно в Западной Европе. Это было связано с нехваткой долгосрочных источников ссудного капитала и недостаточным развитием институциональных инвесторов, неустойчивостью валют и платежных балансов, строгим контролем за допуском иностранных заемщиков на национальные рынки ссудных капиталов. [c.385]
Основными источниками финансирования развития коммерческой недвижимости являются финансовые ресурсы банков и институциональных инвесторов, хотя в последнее время за счет более тесных связей между рынком недвижимости и финансовым рынком все чаще для финансирования коммерческой недвижимости привлекаются и средства мелких инвесторов. [c.157]
Одновременно данный способ имеет ряд преимуществ для институционального инвестора [c.169]
В конце 80-х годов в Великобритании и ряде других европейских стран стали возникать проблемы в финансировании девелопмента. Одной из причин этого послужило укрупнение проектов как таковых, что приводило к необходимости привлечения нескольких институциональных инвесторов. [c.170]
Деятельность фондовых бирж в России регулируется Федеральным законом О рынке ценных бумаг . Фондовой биржей может признаваться только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовые биржи и фондовые отделы товарных и валютных бирж — организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации предложений о купле-продаже ценных бумаг, выставляемых брокерами — членами биржи на основе поручений институциональных и индивиду-альных инвесторов. Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. [c.455]
При прямом финансировании покупатель в обмен на финансовое обязательство получает денежные средства непосредственно у продавца. Для покупателя финансовые обязательства продавца рассматриваются как активы, приносящие процентные доходы. Эти финансовые обязательства могут продаваться и покупаться на финансовых рынках. Обязательства, выпускаемые покупателями, называются прямыми обязательствами и реализуются, как правило, на рынках прямых заимствований. Прямое финансирование осуществляется через частное размещение, когда, например, фирма (продавец) продает весь выпуск ценных бумаг одному крупному институциональному инвестору или группе мелких инвесторов. Реализация подобных операций требует, как правило, профессионального знания интересов и потребностей потенциальных покупателей финансовых обязательств. [c.61]
Внебюджетные фонды как институциональные структуры являются самостоятельными финансовыми, а иногда и финансово-кредитными учреждениями и зачастую, имея целью получение дополнительных доходов, выступают в качестве крупных инвесторов прежде всего на рынке государственных ценных бумаг. Более того, государство зачастую принуждает внебюджетные фонды приобретать государственные ценные бумаги. Таким образом, можно говорить о том, что внебюджетные фонды выступают в ряде случаев в качестве своеобразного кредитора государственных бюджетов. [c.284]
Инвестиционный банк стал ключевым звеном между промышленной корпорацией, стремящейся мобилизовать посредством эмиссии ценных бумаг капитальные ресурсы для реализации тех или иных проектов, и инвесторами — институциональными и индивидуальными. Совместно с руководством компании-эмитента инвестиционный банк определяет сумму капитальных ресурсов, которые необходимо мобилизовать, тип ценных бумаг и структуру эмиссий, способы и сроки размещения. Компания-эмитент и инвестиционный банк заключают эмиссионное соглашение (underwriting agreement), согласно которому банк выкупает у эмитента ценные бумаги и затем перепродает их инвесторам (действует в качестве дилера) или выступает как агент, беря на себя функции по размещению ценных бумаг (с гарантиями или без гарантий). [c.270]
Сформулирован также краткосрочный план создания условий для начального экономического роста. Предлагаемые правительством меры (снижение ставки рефинансирования до 20% годовых, некоторое увеличение реального объема денежного агрегата М2, робкое уменьшение ставки налога на прибыль, создание паевых инвестиционных фондов, способствующих приходу массового инвестора на фондовый рынок, снижение нормы доходности по краткосрочным государственным обязательствам) правильны, но недостаточны. Необходимы полное освобождение от налогов всей прибыли, используемой в производстве, и введение налога на сверхбогатство, а также институциональные преобразования, направленные на увеличение информационной прозрачности экономики и политики. Это заложит основу конкурентного инновационного рынка и увеличит число потенциально прибыльных долгосрочных инвестиционных проектов. Только в этом случае снижение процентной ставки приведет к росту инвестиций в производственную [c.45]
Будущая роль институциональных инвесторов на фондовом рынке по-прежнему остается под вопросом. До сегодняшнего дня банки не были основными держателями акций нефинансовых компаний. Взаимные, пенсионные и страховые фонды только начинают появляться. Согласно оценкам ЦБР, в конце 1997г. Вложения российских банков в акции компаний составляли 8 трлн. руб (1,4 млрд. долл.), Или около 1,5 % капитализации фондового рынка. Кроме того, промышленные компании контролируют банки чаще, чем банки контролируют промышленные компании. Наиболее яркий пример - Газпром , который накануне кризиса был крупным акционером более чем десятка банков, включая такие масштабные, как Газпромбанк , Империал , НРБ , Инкомбанк , Промстройбанк , [c.25]
Наиболее глобальным является мировой рынок ссудных капиталов. Для него характерны внедрение современных электронных технологий, средств коммуникаций и информатизации, либерализация национальных рынков, допуск на них нерезидентов, а также дерегулирование рынков, связанное с упразднением ограничений на проведение ряда операций. Результат — гигантское увеличение объема финансовых потоков в мире. Суточный объем сделок на валютном рынке увеличился с 10—20 млрд долл. в 1979 г. до 1,3 трлн долл. в 90-х годов. Он вдвое превышает валютные резервы всех стран. Бурно развиваются интернационализация и глобализация кредитных и фондовых рынков. Объем международного кредитования (банковского кредита и облигационных займов) за последние два десятилетия увеличился в 15—20 раз. Глобализация фондовых рынков сопровождается увеличением объема предлагаемых ценных бумаг и их видов. Нарастают масштабы межстранового перелива капитала, связанного с покупкой акций, а также эмиссией облигаций, размещенных на зарубежных рынках. В структуре экспорта частного капитала из стран ОЭСР облигационные займы в середине 70-х годов составляли 10%, в середине 90-х годов — 40%, акций — соответственно 5 и 35%. В основе роста предложения ценных бумаг лежали дефициты государственных бюджетов и потребности частного сектора в финансировании, а также приватизация, сопровождаемая реализацией акций, принадлежащих государству. В начале 80-х годов капитализация мирового рынка составляла около 10 трлн долл., в 1996 г. — 20,4 трлн долл. Львиная часть капиталов вращается среди крупных институциональных инвесторов (пенсионных и страховых фондов, инвестиционных компаний и взаимных фондов), которые аккумулируют денежные ресурсы корпораций и населения и вкладывают их в ценные бумаги. Количество глобальных и международных фондов в мире возросло со 123 в 1989 г. до 667 на начало 1997 г. Суммарный объем аккумулированных институциональными инвесторами средств приближается к 10 трлн долл. Глобализация усиливает взаимосвязь между [c.10]
Для девелоперов привлечение банков к краткосрочному кредитованию является более выгодным и приемлемым, чем использование ресурсов институциональных инвесторов по ряду причин [c.158]
По сравнению с сочетанием краткосрочного кредитования строительства через банк с последующей продажей объекта институциональному инвестору преимущества подобного способа финансирования для девелопера состоят в том, что этот способ уменьшает риск возможной не продажи объекта после завершения строительства. [c.169]
Механизм использования указанного метода финансирования сводится к следующему. Девелопер и институциональный инвестор уже на стадии принятия решения о реализации проекта договариваются о том, что инвестор финансирует создание объекта при условии последующего распределения получаемого от эксплуатации объекта дохода, либо на основе базовой ренты , либо на основе базовой доходности . [c.169]
Как видно из сказанного, применение метода форвардного финансирования основывается на том, что собственником созданного объекта недвижимости становится институциональный инвестор, однако эксплуатацию объекта осуществляет девелопер, выступающий одновременно и в качестве управляющего недвижимости. Подобная практика достаточно широко используется в Великобритании, где компании, занимающиеся коммерческой недвижимостью, как правило, совмещают эти функции. [c.170]
Весьма близок к форвардному финансированию в этом отношении метод, который можно назвать продажей с обратной арендой. При нем, независимо от источника краткосрочного финансирования, вновь созданный объект коммерческой недвижимости продается институциональному инвестору при условии, что инвестор сдаст его обратно в аренду девелоперской компании на фиксированный срок и по фиксированной арендной плате. Продажа с обратной арендой даст возможность получения деве-лопером средств для реализации иных проектов. [c.170]