В соответствии с эмиссионным соглашением инвестиционный банк размещает ценные бумаги либо в качестве покупателя, либо в качестве агента. Обычно он 3 купает весь выпуск, т. е. принимает на себя финансовую ответственность за весь выпуск (андеррайтинг). Реже инвестиционные банки действую в качестве агента. При этом их роль либо может ограничиваться комиссионными функциями, либо они берут на себя обязанности гаранта) размещения выпуска и в случае невозможности реализации бумаг в пределах установленного срока должны приобрести их за свой счет. [c.121]
СОГЛАШЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЕ — одна из наиболее эффективных форм, созданная для привлечения крупномасштабных иностранных инвестиций. Работа иностранных инвесторов по сбыту инвестиционных соглашений регулируема Положением О порядке заключения и реализации инвестиционных соглашений и приложениями к нему. Инвестиционное соглашение заключается между Министерством экономического развития и торговли РФ и иностранной компанией, которая осуществила вклад в уставный капитал коммерческой организации РФ с иностранными инвестициями в сумме, эквивалентной не менее 10 млн долларов, и которая инвестирует иностранные прямые инвестиции в отрасли материального производства российской экономики в сумме, эквивалентной не менее 100 млн долларов. Чтобы заключить инвестиционное соглашение, иностранный инвестор должен представить проект инвестиционного соглашения и основные экономические показатели, которые выполнены на базе технико-экономического обоснования, прошедшего через независимую экспертизу. Также иностранному инвестору необходимо известить о начале реализации инвестиционного соглашения, представив при этом план-график выполнения работ и финансовое обеспечение на все время осуществления инвестиционного проекта. Инвестиционное соглашение устанавливает объемы, направления и время осуществления инвестиций номенклатуру, объемы, время и порядок сбыта на территории РФ иностранных товаров ответственность сторон при нарушении инвестиционного соглашения и порядок его досрочного расторжения. [c.612]
Особенность рынка развитых стран — размещение ценных бумаг через посредников, роль которых выполняют инвестиционные банки. Взаимоотношения между компанией-эмитентом и инвестиционным банком строятся на основе эмиссионного соглашения. Инвестиционные банки совместно с компанией-эмитентом определяют условия эмиссии, начиная с суммы капитала и кончая сроками и способом размещения ценных бумаг, и осуществляют их непосредственное размещение. [c.620]
Механизм прямого финансирования - средства перемещаются непосредственно от собственников сбережений к заемщикам. Может выступать в форме капитального финансирования (соглашение, по которому фирма получает инвестиционные средства в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму), либо в форме получения займов (в этом случае, фирма получает денежные средства для инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с процентом, но без предоставления кредитору прав на какую бы то ни было долю собственности фирмы). [c.88]
В конце 1997 года принят Закон Республики Башкортостан "О внесении изменений и дополнений в Закон Башкирской ССР "Об иностранной инвестиционной деятельности в Башкирской ССР". В данном Законе предусмотрен ряд льгот для иностранных инвесторов в области налогообложения и другие положения, которые создают в Республике более благоприятный инвестиционный климат. Помимо принятых законов в Республике дополнительно действуют Постановления Кабинета Министров РБ "О гарантиях Правительства Республики Башкортостан на привлечение иностранных государственных, банковских и коммерческих кредитов", утверждено "Положение о порядке заключения и реализации инвестиционных (кредитных) соглашений, заключаемых с зарубежными странами от имени Правительства РБ или под его гарантии". [c.11]
Высокий инвестиционный потенциал республики, политическая стабильность и наметившийся рост экономических показателей в 1999 году оказали положительное влияние на возрастание интереса к республике со стороны зарубежных партнеров. Наряду с укреплением установившихся деловых связей с иностранными компаниями и банками Германии, Италии, Турции в 1999 году развивались взаимовыгодные отношения с предприятиями Китая, Польши, Чехии. Венгрии и других стран. Были подписаны соглашения о сотрудничестве в сфере инвестирования, создания совместных предприятий, поставки новейшего оборудования, высокоточных технологий. [c.49]
Многосторонне агентство по гарантиям инвестиций (МИГА), входящее в Группу Мирового Банка, предлагает договоры на страхование инвестиций в проектный капитал кредиты и ссуды, выдаваемые для финансирования инвестиционных проектов техническую помощь, контракты по оказанию услуг соглашения о лицензировании и т.д. [c.70]
Практическое задействование механизмов индикативного планирования должно опираться на апробированные в мировой и отечественной практике инструменты госрегулирования. Это, во-первых, разработка и реализация планов развития госсектора экономики, в т. ч. инвестиционных программ мощных корпораций с крупными пакетами акций в руках государства. Так, целенаправленная политика в отношении только естественных монополий ( Газпром , МПС, РАО ЕЭС России , Связьинвест), обладающих инвестиционными ресурсами, сравнимыми с возможностями госбюджета, способна дать мощный импульс расширению внутреннего спроса. Одни лишь амортизационные отчисления данных корпораций значительно превышают масштабы всей ежегодно осуществляемой государственной инвестиционной программы. Во-вторых, заключение инвестиционных соглашений (программы-контракты), которые должны предусматривать взаимные обязательства государства и ведущих инвесторов в осуществлении крупных инвестиционных проектов и задач структурно-технологической перестройки экономики. В-третьих, реализация согласованной ценовой политики на рынках, жесткое регулирование тарифов естественных мо- [c.217]
И все же инвестиционный климат в стране остается в целом неблагоприятным. Иностранные инвесторы занимают выжидательную позицию. Факторы консервации неблагоприятного инвестиционного климата таковы. Во-первых, это значительный внешний долг, составляющий более 150 млрд. долл., т. е. его объем ныне сравнялся с объемом ВВП. В результате в ближайшие десять лет страна должна ежегодно выплачивать своим кредиторам от 15 до 20 млрд. долл. (без учета соглашения о реструктуризации задолженности Лондонскому клубу) — задача, явно непосильная для российской экономики. Все это дает огромную нагрузку на бюджет, в котором после погашения годовых платежей по существу не остается средств на инвестиции. Отсюда и очевидно отсутствие результативной государственной политики, мизерность государственных гарантий. Недостойное участие государства в инвестиционном процессе слабо стимулирует частного и иностранного инвестора к финансированию развития реального сектора экономики. Во-вторых, это поведение естественных монополий, в том числе их ценовая политика. Коль скоро государство своей экономической политикой перенесло бремя инвестиций на частного инвестора, оно обязано создавать условия, при которых предприятия могли бы зарабатывать средства на инвестиционную деятельность. В этой связи одна из важнейших, но не решенных пока задач госрегулирования — не допускать роста цен на продукцию и услуги естественных монополий и тем самым роста затрат в данной части издержек производства предприятий реального сектора. Решение этой задачи помогло бы последним обрести дополнительные источники накопления. Но некоторые естественные монополии блокируют не только чужую, но и собственную инвестиционную политику. Так, налицо тенденция спада инвестиционной деятельности в электроэнергетике в 1999 г. доля в этой отрасли в объеме инвестиций в промышленность сократилась по сравнению с 1998 г. с 7,6 до 5,2%. По сравнению же с 1990 г. инвестиции в электроэнергетику уменьшилась в 2,2 раза. В результате недофинансирования продолжают функционировать физически и морально устаревшие основные фонды в конце 1998 г. их износ в электроэнергетике составил 48,3%. Их вывод из эксплуатации не может быть компенсирован соответствующим вводом новых мощностей. Для замены устаревшего оборудования необходимо в 1999-2001 гг. ежегодно вводить в действие мощности в размере 7-8 млн. кВт, тогда как средний фактический ввод в эксплуатацию энергетических мощностей за последние годы составлял лишь 0,3—0,4 млн. кВт. [c.238]
ДИС — двусторонние инвестиционные соглашения [c.5]
Особую значимость приобретают прямые иностранные инвестиции (ПИИ). В мире сложилось почти единодушное мнение в отношении особой роли ПИИ для экономики отдельных стран и регионов. Сам факт реализации крупных прямых инвестиций рассматривается как своего рода высокая оценка политики государства-реципиента и подтверждение благоприятных перспектив его развития. Разумеется, это нисколько не принижает роль портфельных инвестиций. В силу специфики происходящих в России экономических процессов особый интерес вызывают вопросы международного инвестиционного сотрудничества. В данной сфере правовое регулирование базируется на российском законодательстве по проблемам иностранных инвестиций, двусторонних договоров о содействии капиталовложениям и многосторонних соглашений, связанных с деятельностью международных экономических организаций. [c.8]
Роль международных инвестиционных соглашений, в особенности двусторонних, состоит в гарантировании стабильности режима для иностранных инвесторов, предоставлении им соответствующих стимулов, взаимоувязке интересов как иностранных вкладчиков капитала, так и стран, где осуществляются инвестиции. [c.9]
Перед автором монографии стояла цель проанализировать двусторонние международные инвестиционные соглашения, участником которых является Россия, исследовать тенденции развития заключения таких соглашений. Особенно если учесть, что национальная экономика России все активнее участвует в процессе интернационализации мировой экономики. [c.9]
Государства заключают между собой инвестиционные соглашения с целью поощрения и защиты иностранных инвестиций уже свыше полувека. Соглашениями возлагаются на договаривающиеся стороны определенные обязанности по обращению с иностранными инвестициями и предусматриваются механизмы по разрешению споров. ДИС — это один из инструментов обеспечения защиты иностранных инвестиций в соответствии с международным правом. [c.11]
Для многих стран при отсутствии универсального инвестиционного соглашения двусторонние иностранные инвестиции представляют собой наиболее целесообразное решение, особый источник материального и процессуального права, регулирующего международную защиту прямых иностранных инвестиций. [c.15]
Главное, для чего предназначены ДИС, — это усовершенствовать защиту прямых иностранных инвестиций (в особенности в развивающихся странах и странах с переходной экономикой). Они направлены на поощрение прямых иностранных инвестиций в страны-реципиенты. ДИС могут стимулировать приток иностранных инвестиций различными путями. Одним из них является установление двусторонними иностранными соглашениями ясных, простых и реализуемых правил, улучшающих инвестиционный климат и тем самым укрепляющих доверие между государствами. С их помощью государства сокращают политические риски и тем самым стимулируют инвестиции. Важно отметить, что ДИС не только возлагают обязанность сторон предпринять конкретные меры к стимулированию своих граждан [c.18]
Переговоры начинаются, когда государство приходит к выводу, что одна или несколько целей инвестиционной политики (или цель привлечения инвестиций в страну) могут быть достигнуты путем заключения инвестиционного соглашения. Если потенциальные выгоды представляются реальными, чтобы оправдать расходы на переговоры, страна, по всей вероятности, начнет процесс идентификации партнеров предполагаемого соглашения. [c.21]
Законодательство во многих странах предусматривает, что подписанные ДИС нуждаются в ратификации законодательным органом для обретения юридической силы. Законодательный орган может отказаться ратифицировать договор по каким-либо основаниям, в том числе по причине того, что договор нарушает какой-либо конституционный принцип. Например, недавно Конституционный суд Колумбии (1999 г.) объявил двустороннее инвестиционное соглашение, заключенное между Колумбией и Великобританией, противоречащим Конституции своей страны. [c.30]
В большинстве двусторонних инвестиционных соглашений инвестиции не разделены на прямые и портфельные. В ДИС дается широкое определение инвестиций, с тем чтобы оно охватывало обе формы инвестиций. Таким образом, отдельная акция акционерного капитала, хотя и является портфельной инвестицией, подлежит защите данным ДИС в той же мере, что и контрольный пакет акций. В некоторых договорах формулируется понятие портфельные инвестиции 1. В отдельных ДИС отмечается, что защите подлежат только прямые инвестиции, например пункт 1 статьи 1 ДИС между Данией и Литвой определяет инвестиции как любой вид [c.37]
В-четвертых, страна — экспортер капитала, которая заключила двусторонние инвестиционные соглашения с большим количеством стран, может найти, что она способна сделать больше, чем номинальное усилие содействовать инвестированию на территории каждой из договаривающихся сторон. [c.58]
Далее указывается Для достижения целей соглашения договаривающиеся стороны будут поощрять и стимулировать организацию и учреждение соответствующих совместных юридических лиц между инвесторами договаривающихся сторон для разработки и реализации инвестиционных проектов в различных отраслях экономики в соответствии с законами и правилами страны — импортера капитала . [c.59]
Данное положение касается, в частности, инвестиционных договоров, которые принимающее государство заключает с частными инвесторами. Очевидно, однако, если не предусмотрено иное, это положение может также применяться к мероприятиям двух договаривающихся сторон, касающимся инвестиций. Действительно, смысл по тексту положения настолько широк, что он может распространяться на все виды обязательств явно выраженных или подразумеваемых, конкретных или внедоговорных, принимаемых в отношении инвестиций. Может, по этой причине ДИС между Нидерландами и Филиппинами исходит из нидерландского прототипа инвестиционных соглашений и содержит более специфичное значение этого положения. [c.66]
Другим примером своеобразного формулирования этого положения является ДИС между Малайзией и Объединенными Арабскими Эмиратами. Пункт 3 статьи 13 данного соглашения гласит Каждая договаривающаяся сторона будет соблюдать любое обязательство, которое могло войти в документы об одобрении инвестиций или одобренных инвестиционных контрактов, заключенных инвесторами другой договаривающейся стороны . [c.67]
Инвестиционные соглашения, заключенные между принимающей страной и иностранным инвестором, часто подпадают под законы принимающей стороны и зависят от их точного формулирования. Положение рассматриваемого вида вполне может изменить правовой режим и подчинить соглашение нормам международного права. В любом случае последствие нарушения данного положения выразится в применении процедуры разрешения спора, предусмотренной в ДИС. [c.67]
Согласно этому проекту имущество, которое принадлежит иностранным инвесторам, может подлежать национализации на общих основаниях, если иное не предусмотрено международными договорами. Очевидно, встречающаяся в настоящее время во многих ДИС, заключенных Россией, формулировка общественный интерес шире, чем интерес национальной безопасности. Ясно и то, что имеющаяся в проекте закона формулировка если это не предусмотрено международными договорами подразумевает, кроме прочего, двусторонние и иные инвестиционные соглашения, что служит гарантией от произвольной национализации. [c.86]
Разумеется, любая страна, которая соглашается предоставить национальный режим в одном ДИС, должна предоставить этот же режим всем инвесторам, которые охватываются инвестиционными соглашениями, гарантирующими предоставление РНБ в отношении компенсации. [c.97]
В соответствии с соглашением инвестиционные банки могут Действовать либо в качестве покупателя, либо в качестве агента. Обьино инвестиционные банки сразу закупают весь новый выпуск и гарантируют эмитенту всю сумму выручки от продажи, т.е. принимают на Ьебя финансовую ответственность за непроданные бумаги. В качестве агента инвестиционные банки действуют несколькими способами. [c.236]
Подобная практика не ликвидирует основ научно-технической зависимости развивающихся стран в рамках мировой капиталистической системы, однако способствует ее ослаблению на ряде конкретных направлений. В целом освободившиеся государства, поскольку в их ведении находится вся коммерческая деятельность предприятий с начала функционирования, расширяют самостоятельность в мирохозяйственных связях, устраняя ряд традиционных факторов своего неравноправного положения в качестве объектов инвестиционной деятельности монополий. Аналогичные организационные формы Ливия пытается применять и в области реализации своих химических товаров за рубежом. Например, с западногерманской фирмой Хемише Верке Хюльс АГ подписано соглашение о сбыте в ФРГ на комиссионных началах продукции комбината в Абу-Каммаше [263, с. 53—54 372, 1977, т. 21, № 11, с. 25 №40, с. 30]. [c.182]
Усилия фирмы по расширению или прекращению ассортимента выпускаемой продукции, изменению качества товара или модификации обслуживания покупателей. Использование новых возможностей (новые технологии, новые товары, шанс приобрести компанию конкурента, новые торговые соглашения). Шаги по вхождению в новые отрасли или сферы деятельности. Долгосрочное планирование. Экстраполяция ключевых тенденций и факторов. Стратегическое планирование как ответная реакция компаний на изменение их внешней среды. Причины запаздывания реакции на внешние изменения. Связь стратегического планирования с моделью Закрытой организации и перехода ее к Открытой организации . Скользящее планирование . Использование в стратегическом планировании модели анализа инвестиционных портфелей компании, разработки ситуационных планов развития, сценарного планирования, систем экспертных оценок, аналитических матриц для исследования альтернатив возможного стратегического развития. Новое понимание стратегии в трудах А. Чандлера, Г. Саймона, И. Ансоффа, Г. Минсберга. Понятие и методы стратегического контроллинга. Функции стратегического контроллинга. Антикризисное управление фирмой. [c.392]
Всерьез о продакшн-шеринге в России заговорили (и появились первые публикации) в 1993 г., в связи с четко обозначившимся инвестиционным голодом (Конопляник, 1993 Швембергер, 1993), и в конце этого же года вышел Указ Президента России № 2285 Вопросы соглашений о разделе продукции при пользовании недрами (Конопляник, 1994а). С этого времени концепция соглашений о разделе продукции в связи с подготовкой соответствующего закона была подвергнута более [c.111]
Конопляник А. А., СубГютин М. А. Как утолить инвестиционный голод (Вопросы создания правовой базы производственных соглашений между государством и инвестором) // Нефтяное хозяйство. 1995. № 1—2. С. 8—16. [c.161]
В первом случае архитектурное и технологическое проектирование выступает автономным этапом инвестиционного цикла, осуществляемым в рамках соглашения между заказчиком и специализированной проектной фирмой. Готовый проект передается для реализации победившей на торгах фирме, которая заключает подрядный договор определенного типа, причем часть работ при этом-субподрядньш строительным фирмам. [c.193]
Большинство ДИС были заключены между западноевропейскими и африканскими странами. В 60-е годы XX века ДИС заключили 26 африканских государств, и только 10 азиатских государств предприняли то же самое. Латиноамериканские страны, следуя доктрине Кальво, в основном воздерживались от заключения ДИС, и только две из них заключили ДИС в 60-е годы. Обсуждению ДИС был дан новый импульс в 70-х годах. В тот период развитые страны активно поощряли инвестиционные соглашения, устанавливающие экономический контроль транснациональных корпораций в странах осуществления инвестиций. Это не оттолкнуло развивающиеся страны от заключения ДИС, многие из которых содержали оговорки, устанавливающие принципы, которые не приветствовались в многосторонних документах1. [c.17]
В настоящее время двусторонние инвестиционные договоры получили широкое признание среди стран всех регионов. Эти договоры, которые первоначально заключались почти исключительно между развитыми и развивающимися странами, сегодня все чаще подписываются между развивающимися странами и между этими странами и странами с переходной экономикой, хотя в подавляющем большинстве случаев их сторонами по-прежнему являются развитые страны происхождения инвестиций и принимающие их развивающиеся страны2. По состоянию на январь 2000 года Россия имела 52 соглашения с иностранными государствами о поощрении и взаимной защите капиталовложений, которые предоставляли правовые гарантии иностранным инвесторам3. [c.18]
ДИС представляют собой только одно из средств достижения доверия, которое может быть использовано для усовершенствования инвестиционного климата страны осуществления инвестиции1. Подписание соглашения может быть [c.19]