Девальвация рубля дала передышку для российской промышленности. Сейчас наши промежуточные по качеству товары вновь начинают завоевывать рынок за счет огромной разницы в цене. Но и очевидно, что полученная передышка временная и ее надо максимально эффективно использовать в рамках эффективной промышленной политики. Последняя в среднесрочной перспективе должна заключаться в сохранении в основном нетарифными методами относительной закрытости внутреннего товарного рынка при максимальном открытии внутреннего рынка для прямых иностранных инвестиций. Для реализации данной цели в сфере валютного регулирования необходимо поддерживать такое соотношение между темпами инфляции ростом курса доллара, чтобы защитный барьер, созданный девальвацией, мог сохраниться еще четыре-пять лет. [c.43]
Надежность в экономике начинается сверху. Там, где правительство говорит да , должно быть точно да — это первый и важнейший шаг. Проблемы эффективности и надежности тесно взаимосвязаны. Так, высокие процентные ставки определяются не требованиями к эффективности, а высоким уровнем кредитного риска. Деньги предполагают свободу их вложения. А получают лишь те, кто доказал свою эффективность. У государства достаточно рычагов воздействия на экономику для достижения тех или иных целей, главное, чтобы эти цели были четко поставлены, а подход был взвешенным и поэтапным. Но здесь приходится надеяться лишь на себя. Даже при прямых иностранных инвестициях никогда не удается привлечь самые передовые технологии, а только технологии второго уровня, которые Япония и Запад уже сняли с производства. [c.239]
Ключевым же вопросом повышения конкурентоспособности российской продукции является стимулирование прямых иностранных инвестиций. Исключительно важное значение здесь будет иметь (уже отмечено выше) практическая реализация закона О разделе продукции , дающего надежные гарантии собственности зарубежных инвесторов в России и право на репатриацию доходов. Кроме того, прихода в Россию, крупные иностранные фирмы создают очаги развитой экономической и производственной культуры, задают повышенные стандарты качества для смежников. Вместе с тем государство должно содействовать формированию крупных российских корпораций, конкурентоспособных на мировом рынке. [c.250]
Наконец-то Россия дожила в ней стало правилом — чуть что, обиженные олигархи устремляются с курьерской скоростью на Запад и там взывают и горланят о справедливости . При этом в противостоянии российского Президента и олигархов бизнесмены Запада поддерживают первого. У них сложилось мнение, что Президент России ведет дело к тому, чтобы в стране повсеместно утвердилось законность и был создан благоприятный климат для прямых иностранных инвестиций. Для иностранных инвесторов это очень важно, т. к. они намереваются строить в России немало объектов. Но решиться вкладывать деньги в производство они смогут только тогда, когда будут знать в деталях свои права и обязанности на российском рынке. Это финансовые и налоговые условия предпринимательства. Никакой предприниматель не будет вкладывать деньги с завязанными глазами. Западные корпорации не боятся конкуренции, они к ней привыкли. Но конкуренция должна быть честной, а все ее участники должны находиться в равных условиях. Президент России в этом плане принимает конкретные меры, Олигархи Они же стоят совсем на других позициях — предпочитают ловить рыбку в мутной воде. Их устраивает зыбкое законодательство, в котором законы если и прописаны, то пунктиром. Двусмысленность фор- [c.283]
ПИИ — прямые иностранные инвестиции [c.5]
Особую значимость приобретают прямые иностранные инвестиции (ПИИ). В мире сложилось почти единодушное мнение в отношении особой роли ПИИ для экономики отдельных стран и регионов. Сам факт реализации крупных прямых инвестиций рассматривается как своего рода высокая оценка политики государства-реципиента и подтверждение благоприятных перспектив его развития. Разумеется, это нисколько не принижает роль портфельных инвестиций. В силу специфики происходящих в России экономических процессов особый интерес вызывают вопросы международного инвестиционного сотрудничества. В данной сфере правовое регулирование базируется на российском законодательстве по проблемам иностранных инвестиций, двусторонних договоров о содействии капиталовложениям и многосторонних соглашений, связанных с деятельностью международных экономических организаций. [c.8]
См. Крылов В.Н. Прямые иностранные инвестиции мотивы и препятствия // Финансы. — 2001. — № 2. — С. 64. [c.8]
Традиционно страны — экспортеры капитала, а в основном это экономически развитые страны, рассматривают ДИС как средство для обеспечения защиты своих инвестиций за рубежом. Развивающиеся страны вступают в ДИС главным образом для привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Однако в настоящее время некоторые развивающиеся страны достигли статуса страны-экспортера в процессе подготовки ДИС они стремятся решить двойную задачу поощрения и защиты инвестиций. То же самое можно сказать о России, хотя для нее, страны с переходной экономикой, как и для развивающихся стран, на первом плане стоит задача поощрения иностранных инвестиций. [c.11]
Для многих стран при отсутствии универсального инвестиционного соглашения двусторонние иностранные инвестиции представляют собой наиболее целесообразное решение, особый источник материального и процессуального права, регулирующего международную защиту прямых иностранных инвестиций. [c.15]
Главное, для чего предназначены ДИС, — это усовершенствовать защиту прямых иностранных инвестиций (в особенности в развивающихся странах и странах с переходной экономикой). Они направлены на поощрение прямых иностранных инвестиций в страны-реципиенты. ДИС могут стимулировать приток иностранных инвестиций различными путями. Одним из них является установление двусторонними иностранными соглашениями ясных, простых и реализуемых правил, улучшающих инвестиционный климат и тем самым укрепляющих доверие между государствами. С их помощью государства сокращают политические риски и тем самым стимулируют инвестиции. Важно отметить, что ДИС не только возлагают обязанность сторон предпринять конкретные меры к стимулированию своих граждан [c.18]
Рассмотрим первую часть определения. Многие ученые считают, что не совсем корректно давать трактовку прямой иностранной инвестиции через установление размера приобретаемой доли. Получается, что если иностранный инвестор [c.39]
Следует отметить, что руководящие правила по обращению с прямыми иностранными инвестициями рекомендуют, чтобы страны подготовили сборники по инвестиционному законодательству, содержащие все законы, правила и другую информацию, относящуюся к иностранным инвести- [c.120]
Иностранные портфельные инвестиции и прямые иностранные инвестиции характерные особенности, сходные черты, взаимодополняющие компоненты и различия, последствия для политики и влияние на процесс развития // [c.139]
В настоящее время инвестиционный климат в стране весьма неблагоприятен приток прямых иностранных инвестиций примерно в 5 раз меньше оттока капитала. В области прямых инвестиций сравнительные позиции России выглядят довольно скромно. По накопленной за период 1989—1998 гг. сумме прямых иностранных инвес- [c.168]
В статьях баланса движения капиталов и кредитов развивающихся и развитых стран нет принципиальных различий с точки зрения их структуры. Движение капиталов подразделяется на движение частных, банковских и официальных капиталов. К последним относятся межгосударственные кредиты, займы международных валютно-кредитных и финансовых организаций, за исключением кредитов МВФ, которые отражаются в статье официальных ликвидных резервов. В 1995 г. общий приток долгосрочных ресурсов в развивающиеся страны составил 205 млрд долл., в том числе по государственным каналам 55 млрд и по частным — 150 млрд долл. Общая накопленная сумма прямых иностранных инвестиций в этих странах оценивалась в 620 млрд долл. [c.167]
Японский опыт перехода к конвертируемости валюты отличается тщательной подготовкой предпосылок, осторожностью и прагматизмом. Жесткие послевоенные валютные ограничения были постепенно отменены лишь к 1980 г. в основном по текущим операциям, но сохранены по финансовым. Для выпуска еврооблигаций в иенах и сделок на рынке капиталов требуется разрешение министерства финансов. Резиденты обязаны сообщать органам валютного контроля сведения о международных кредитах, гарантиях, прямых иностранных инвестициях, продаже и эмиссии ценных бумаг за границей. Министерство финансов имеет право в течение 20 дней рекомендовать изменить условия сделки или аннулировать ее. Участие японских банков в международных банковских консорциумах по предоставлению евродолларовых кредитов также подлежит регламентации. Несмотря на либерализацию валютных операций, сохраняются резервные протекционистские меры, которые японские фирмы добровольно используют. [c.206]
Ограничение доступа заемщиков на мировой рынок ссудных капиталов. Основными заемщиками на этом рынке являются ТНК, правительства, международные валютно-кредитные и финансовые организации. Хотя внутрифирменные поставки (примерно 1/2 внешней торговли США) расширяют возможности внутрикорпоративного кредитования, ТНК покрывают 35—40% своих потребностей за счет внешних источников, в частности мирового рынка ссудных капиталов. Одной из новых форм кредитования ТНК являются параллельные займы, основанные на сочетании депозитной операции (материнская компания размещает депозит в ТНБ своей страны) и кредитной (этот ТНБ через свое отделение предоставляет кредит филиалу ТНК в другой стране). Развивающиеся страны, в том числе их правительства, имеют ограниченные возможности прибегать к займам на мировом рынке. В основном они используют прямые иностранные инвестиции, помощь, займы международных организаций или вынуждены платить международным банкам дороже, чем аналогичные заемщики из развитых государств. Привилегированный доступ на мировой рынок ссудных капиталов приобретают заемщики из стран, которые получили кредиты МВФ и МБРР. Статус международных валютно-кредитных и финансовых организаций также обеспечивает им льготный доступ на мировой рынок капиталов, в частности на финансовый рынок, где они размещают свои облигационные займы. [c.379]
Во многих развивающихся странах для привлечения прямых иностранных инвестиций, особенно экспортной ориентации, используются свободные экономические зоны (СЭЗ). На их территориях вводится упрощенный режим регистрации иностранного капитала, ему предоставляются налоговые и другие льготы, действуют либеральный внешнеторговый и валютный режимы. Первые акты о создании СЭЗ на территории России были приняты в 1990 г. В Законе об иностранных инвестициях сформулированы цели создания экономических зон и перечислены общепринятые в мировой практике льготы, которые могут предоставляться инвесторам. [c.539]
Следует отметить, что общее сальдо платежного баланса России за указанные годы отрицательное происходит значительная утечка капитала, оседающего на счетах западных банков. Правда, возрастали прямые иностранные инвестиции в Россию. Нерезиденты вкладывали средства в финансовый сектор, предприятия топливно-энергетического сектора — в отрасли, обеспечивающие быструю окупаемость (пищевую промышленность, общественное питание и торговлю). [c.484]
К прямым иностранным инвестициям относятся [c.217]
Экономическая целесообразность, объем и сроки прямых иностранных инвестиций обосновываются в рамках инвестиционного проекта, включающего проектно-сметную документацию. [c.217]
Прямые иностранные инвестиции [c.586]
Реинвестированные поступления от прямых иностранных инвестиций [c.154]
Характерным примером прямого воздействия на процессы регулирования и стимулирования является полное или частичное освобождение от налогов через использование налоговых льгот или преференций. Полное освобождение от уплаты отдельных налогов, базой которых служит доход или прибыль, используется государствами, как правило, для развития новых отраслей экономики или сфер деятельности, для стимулирования инвестиций в малоосвоенные или неблагоприятные регионы страны. Подобные налоговые освобождения практикуются, в основном, сроком на три — пять лет. В российской налоговой практике з самом начале экономических реформ в первой половине 90-х годов предусматривалось полное освобождение в течение двух лет от налога на прибыль совместных предприятий с иностранным капиталом, что способствовало притоку в страну прямых иностранных инвестиций. Значительно более длительный срок существует льгота малым предприятиям, которые освобождаются от налога на прибыль полностью в течение первых двух лет с момента организации и частично в течение двух последующих лет. Российское налоговое законодательство предусматривает и такую форму освобождения от налогов, как инвестиционный налоговый кредит, представляющий собой направление в течение определенного договором времени налогов не в бюджет, а на инвестиции данного конкретного налогоплательщика. [c.36]
В условиях неразвитости фондового рынка и повышенного риска, связанного с капиталовложениями, эффективной формой прямых иностранных инвестиций может стать привлечение венчурного (рискового) капитала. Это инвестиции в венчурные (рисковые) проекты освоения новых технологий, видов продукции или услуг. Принципиальное отличие таких инвестиций — в необязательности их возврата. Первоначальным источником привлечения венчурного капитала служат личные сбережения учредителей и займы. Главный стимул финансирования — получение вкладчиком учредительного дохода, доли прибыли от реализации идеи, проекта. Цель собственников венчурного капитала часто сводится к финансированию такой стадии деятельности венчурной организации, на которой можно выпускать и продавать акции, стоимость которых незначительно превышает объем вложенного капитала. [c.484]
Инвестиционные возможности отдельных инвесторов зависят от ряда факторов. Например, возможности иностранных инвесторов, или нерезидентов, во многом зависят от общей стабильности политической и экономической ситуации в стране. Финансовый кризис в августе 1998 г. прервал долгосрочную тенденцию роста портфельных иностранных инвестиций в российские ценные бумаги. В настоящее время привлечение прямых иностранных инвестиций ограничено низкой инвестиционной привлекательностью многих российских предприятий, поскольку их уровень управления, организации бухгалтерского учета и сбыта, а также методы работы на рынке не соответствуют современным требованиям. Вместе с тем сохранились объективные предпосылки возвращения иностранных инвесторов на российский фондовый рынок и увеличения объема их вложений. По мере нормализации обстановки приток инвестиций будет зависеть от развития институтов финансового рынка, способности банковской системы и рынка ценных бумаг мобилизовать внутренние и внешние ресурсы. Прогнозируется приток иностранных инвестиций на рынок корпоративных и муниципальных долговых финансовых инструментов. Ожидается рост объема заимствований в форме выпуска облигаций, векселей, закладных и ипотечных ценных бумаг. [c.119]
Прямые инвестиции — основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного распоряжения над заграничной компанией. По определению МВФ, прямыми иностранные инвестиции являются в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству — не менее 10%, в странах Европейского сообщества — 20-25, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии — 50%. [c.436]
Согласно программе, ожидается, что общая сумма привлеченного капитала (в форме кредитов, прямых и прочих инвестиций) увеличится к 2000 г. с 77 трлн руб. почти до 112 трлн, то есть на 45%, причем несмотря на острую конкуренцию, существующую на мировом рынке капитала за инвестиционные ресурсы. Существенно изменится и станет более благоприятной для России в ближайшие годы структура привлекаемого иностранного капитала. Прямые иностранные инвестиции вырастут на 68%, и их доля в общей сумме привлеченного иностранного капитала повысится почти до 50%, тогда как сумма иностранных кредитов, подлежащих возврату с процентами, уменьшится. Инвестиции будут направлены в отрасли материального производства, в том числе на реализацию инвестиционных проектов обрабатывающей промышленности, проектов на условиях соглашений о разделе продукции и концессионных договоров. [c.440]
Размеры и динамика роста рынка. Лучше всего (при прочих равных условиях) вступать в крупный, растущий рынок, причем темпы роста важнее, чем абсолютная величина рынка. Для прямых иностранных инвестиций ожидание будущего растущего спроса важнее, чем существующий спрос. [c.213]
Затраты зависят также от формы вхождения в рынок. Очевидно, что прямые иностранные инвестиции и освоение новых производств обходятся вначале дороже, чем использование дистрибьюторов с поставкой продукции из своей страны. Невозможность дешевого доступа на рынки некоторых стран отталкивает желающих и увеличивает риск бизнеса иностранных фирм в этих странах. Наличие протяженных внутренних каналов распределения, например в Японии, также увеличивает себе- [c.213]
По-иному обстояло дело у других представителей государственно-монополистического комплекса. Крах традиционной системы нефтеснабжения привел к тому, что была подорвана система монопольно низких цен на нефть. Иными словами, был утрачен неограниченный источник снабжения развитых капиталистических стран сверхдешевым энергетическим сырьем. Постепенно в правящем классе империалистических держав (особенно явно этот процесс происходил в Соединенных Штатах) возобладала точка зрения, что в новых условиях нефтяные монополии если и не являются прямыми пособниками ОПЕК, то по крайней мере выступают как заложники антикартеля , вынужденные принимать его требования. Так, эксперты Брукингского института утверждают, что, хотя классическим аргументом в пользу прямых иностранных инвестиций является то, что они помогают улучшить условия торговли для страны—экспортера капитала, снижая стоимость ее товарного импорта, мы полагаем, что многонациональные корпорации в добывающих отраслях более не в состоянии этого добиться... Роль прямых иностранных инвестиций полностью изменилась за последние 25 лет. Они не способны теперь обеспечить преимущественный доступ страны базирования к источникам сырья в периоды его нехватки... без согласия на то принимающей стороны. В своих традиционных формах они во все большей степени неспособны увеличивать производство и наращивать предложение сырья... — что одно может решить проблему цен и проблему доступа 30. [c.132]
Общий объем накопленных прямых иностранных инвестиций составляет 4 трлн. долл. Совокупные же продажи зарубежных филиалов равняются 1,2 трлн. долл., что более чем в 1,5 раза превышает объем мирового экспорта. Ныне транснациональный капитал практически освободился из-под опеки национальных государств. Он стал свободно перемещаться по миру в поисках наиболее доходных рынков. В его распоряжении находятся около 8 трлн. долл. евроденег, свободных от государственного контроля и используемых в различных глобальных операциях, большая часть которых имеет спекулятивный характер (подробнее см. главу 13). [c.147]
ПАУФОР — Профессиональная ассоциация участников фондового рынка России ПДЗ — Прямые денежные зачеты ПИИ — Прямые иностранные инвестиции ПИФЫ — Паевые инвестиционные фонды [c.298]
Практика показала, что принятие соглашений на многостороннем уровне — очень трудное дело. Попытки создать конвенционные многосторонние правила для иностранных инвестиций предпринимались во второй половине 40-х годов XX века в рамках Устава Международной торговой организации (МТО), который так и не вступил в силу. Точки зрения по вопросам прямых иностранных инвестиций отличались друг от друга, и достичь консенсуса здесь не удалось. Даже разработанный в рамках Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) проект Конвенции о защите иностранной собственности за границей не вступил в силу2. Ряд глобальных соглашений частично регулируют некоторые вопросы прямых иностранных инвестиций, однако всеобъемлющая система единого многостороннего соглашения по иностранным инвестициям до сих пор отсутствует. [c.15]
Наконец, потенциальный участник ДИС должен дать реапьную оценку расходов, которые понесет страна в случае заключения договора. Неизбежно будут высказаны различные мнения по этим вопросам, поэтому важно, чтобы все противоречия были улажены до начала переговоров. В частности, развивающимся странам и странам с переходной экономикой может потребоваться оценка компенсации от утраты гибкости специальных инвестиционных мер такого договора значительным увеличением притока прямых иностранных инвестиций. Если страна решит, что она заинтересована в заключении ДИС, она продолжит контакты с партнером по вопросу о проведении переговоров. Тогда обе страны должны договориться о времени и месте проведения первого раунда переговоров. [c.24]
См. Иностранные портфельные инвестиции и прямые иностранные инвестиции характерные особенности, сходные черты, взаимодополняющие компоненты и различия, последствия для политики и влияние на процесс развития // Документ ООН TD/8/ om.2/EM.6/2. — 1999. — 15 April. — P. 5. [c.38]
Многие страны — импортеры капитала допускают прямые иностранные инвестиции в надежде, что это поможет получить новые рабочие места, усилит объем экспорта, приведет к увеличению запасов иностранной валюты и улучшит платежный баланс1. [c.107]
Для того чтобы прямые иностранные инвестиции способствовали решению вышеуказанных задач, ряд стран базирования стали специально выдвигать требования и условия для инвестирования. Другие развивающиеся страны стали поощрять инвесторов к добровольному выполнению инвесторами этих требований, увязывая их с предоставлением стимулов. Так появились меры инвестиционного регулирования (ТРИМС), которые препятствуют развитию международной торговли. Они представляют собой инструменты управления, используемые правительством страны базирования в отношении потоков иностранного и местного капиталов2. Делегация США на Уругвайском раунде много- [c.107]
Осветим подробно, что связано с этим соглашением. Инициатива начать процесс переговоров по проблеме ТРИМС была оформлена как официальная позиция США по прямым иностранным инвестициям в Законе о торговле 1988 года. Приведем соответствующий текст [c.111]
В соответствии со статьей 25 Вашингтонской конвенции МЦУИС рассматривает инвестиционные споры, возникающие в связи с прямыми иностранными инвестициями [c.128]
Дурнев В., Нуриддинов Т. Условия привлечения прямых иностранных инвестиций // Внешняя торговля. — 1994. — № 1. [c.143]
Для обеспечения конкурентоспособности этих стран на мировом рынке необходимо развивать экспортные производства и модернизировать действующие предприятия. Для этого потребуется привлечение большого объема новых инвестиций. Так как перспективы привлечения капитала международных кредитных организаций не утешительны, приходится рассчитывать на прямые иностранные инвестиции, а для этого необходимо создавать благоприятные условия. В качестве средства привлечения иностранных инвестиций многие правительства стран Восточной Европы выбрали приватизацию и создание совместных предприятий. Грей и Роберте (Gray and Roberts) отмечают [c.556]
К этим факторам относятся общее отношение национальных правительств к импорту и прямым иностранным инвестициям, политическая стабильность и торговые барьеры. Негативное отношение к иностранным фирмам не способствует инвестициям и импорту, поскольку существует угроза политики протекционизма и экспроприации собственности фирмы-импортера. Позитивное отношение правительства может выражаться в предоставлении субсидий иностранным фирмам-инвесторам, в сокращении бюрократических препятствий на пути иностранных фирм к рынку. Так, созданию производственных мощностей фирм Nissan, Honda м Toyota на территории Великобритании способствовали принятые британским правительством меры по стимулированию японских инвестиций. [c.212]