На первом этапе необходимо предусмотреть меры по формированию привлекательного инвестиционного имиджа Республики у потенциальных инвесторов. Для этого Министерством финансов с участием других министерств и ведомств подготовлена "Рейтинговая книга Республики Башкортостан". Администрацией Президента РБ выпускается иллюстрированный журнал "Республика Башкортостан" Министерством внешних связей и торговли ведется и постоянно обновляется база данных инвестиционных проектов, издаются каталоги инвестиционных проектов, Институтом социально-экономических исследований Уфимского научного центра РАН при содействии Администрации г. Уфы создается Центр проектного финанси- [c.11]
В соответствии с Постановлением Кабинета Министров Республики Башкортостан от 18 февраля 1998 года была создана рабочая группа по разработке Республиканской программы привлечения отечественных и иностранных инвестиций в экономику республики, Совместно с Министерством экономики РБ и Институтом социально-экономических исследований УНЦ РАН разработан проект Программы, который предусматривает мероприятия по совершенствованию законодательной базы, государственной поддержке отечественных товаропроизводителей, созданию финансовой базы, развитию рынка ценных бумаг и малого предпринимательства, информационному обеспечению инвестиционного процесса. Программа направлена на создание и укрепление привлекательного инвестиционного климата, стимулирующего вложения финансовых ресурсов в экономику республики. [c.47]
Чем выше ожидаемый размер годового дохода, тем короче срок окупаемости капиталовложений, ниже их степень риска, тем привлекательнее инвестиционный проект. [c.279]
Таким образом, проблема оценки привлекательности инвестиционного проекта заключается в определении уровня его доходности. Существуют два основных подхода к решению этой проблемы, в соответствии с которыми методы оценки эффективности инвестиций можно разделить на две группы [c.314]
После уплаты налогов привилегированные акции финансового рынка оказываются наиболее привлекательным инвестиционным инструментом благодаря тому, что 80% средств выводится из-под федерального налогообложения. Краткосрочный коммерческий вексель менее привлекателен, чем вексель казначейства, из-за государственного подоходного налога, от которого казначейские векселя освобождены. (В штатах, в которых нет подоходного налога, доход по краткосрочному коммерческому векселю после уплаты налогов будет выше. ) [c.271]
Мотивом для слияния может стать появление у компании временно свободных ресурсов. Допустим, ваша компания действует в отрасли, находящейся на стадии зрелости. Компания поэтому создает крупные потоки денежных средств, но располагает незначительным выбором привлекательных инвестиционных возможностей. Теоретически эта компания должна бы использовать имеющийся избыток денежных средств для повышения дивидендов акционерам или выкупа части собственных акций. Но в реальной жизни энергичные финансовые менеджеры скорее всего будут сопротивляться такому развитию событий. [c.906]
На региональном уровне в целом преобладает государственное регулирование, широко используются командно-административные методы управления. Методы экономического и социально-психологического управления региональными рынками ценных бумаг применяются недостаточно эффективно. Это связано прежде всего с отсутствием необходимого числа профессиональных менеджеров. Важными аспектами экономического регулирования являются наполнение рынка ценными бумагами с различными инвестиционными качествами, предложение привлекательных инвестиционных программ. Социально-психологические методы регулирования рынка ценных бумаг связаны с формированием определенного общественного мнения, целенаправленной работой по мотивации поведения инвесторов. [c.68]
Колебания процентной ставки влияют на инвестиционные расходы еще и потому, что делают приобретение капитального оборудования более или менее привлекательным для инвесторов по сравнению с покупкой облигаций. Рост процентной ставки по облигациям при данной ожидаемой прибыли от покупки капитального оборудования побуждает фирмы тратить больше своих сбережений на приобретение ценных бумаг, чем на приобретение инвестиционных товаров. И наоборот, при данной ожидаемой прибыли от капитальных вложений снижение процентной ставки увеличивает привлекательность инвестиционных товаров в сравнении с облигациями. [c.325]
Еще одной проблемой, значение которой в последнее время возрастает, является моделирование потоков средств между институциональными инвесторами. Падение процентных ставок сыграло решающую роль в повышении привлекательности инвестиционных [c.10]
Инвестиционный рейтинг — комплексная оценка инвестиционной привлекательности, инвестиционного [c.98]
На втором этапе оценивается привлекательность инвестиционного проекта по [c.350]
Статичные методы оценки экономической эффективности инвестиций относятся к простым методам, которые используются главным образом для быстрой и грубой оценки привлекательности инвестиционных проектов и рекомендуются для применения на ранних стадиях экспертизы проектов. К этим методам, широко применяемым за рубежом, относятся расчет простого темпа возврата (рентабельности инвестиций), упрощенный расчет срока их окупаемости (периода возврата) и приведенных затрат. [c.142]
Большинство стран-кандидатов требуют значительно больших инвестиций для финансирования подготовительных мероприятий. Несмотря на то, что ЕС будет продолжать финансовую поддержку странам-кандидатам (даже после вступления в ЕС), однако они должны в значительной степени самостоятельно финансировать мероприятия подготовительного периода, В частности, большую роль должны сыграть частные инвестиции, которые требуют создания в стране привлекательного инвестиционного климата [б]. [c.6]
Существенной чертой либерализации международного движения капиталов является рост объёмов и роли прямых иностранных инвестиций, т. е. инвестиций в реальный сектор экономики. Открываются отрасли, ранее закрытые для этих инвестиций создаются поощрительные механизмы, обеспечивающие привлекательный инвестиционный климат свободные экономические зоны, налоговые льготы, особый режим для компаний, участвующих в разработке природных ресурсов свободный валютный обмен, необходимый для репатриации прибыли, и др. [c.145]
Выручку в нефтедолларах получают экспортеры нефти из России. Часть их не возвращается в страну. Она оседает на счетах, иностранных банков, вкладывается в зарубежные предприятия. Экономическая стабильность, создание привлекательного инвестиционного климата будут способствовать возврату нефтедолларов и вложению их в реальный сектор российской экономики. [c.376]
Одним из объектов анализа в настоящее время выступает оценка эффективности (привлекательности) инвестиционных проектов. При этом чаще всего дело сводится к определению коммерческой эффективности, т.е. к выявлению проекта с наименьшим сроком окупаемости (возврата) капитала. [c.77]
Критерии оценки привлекательности инвестиционного проекта [c.339]
Этот подход предполагает анализ на микроэкономическом уровне. Иными словами, первоначально выявляют конкретные привлекательные инвестиционные возможности в отдельных регионах или отраслях. Основное внимание уделяется выбору перспективных акций и вложению средств в активы, которые показывают наибольший рост. [c.67]
Если в качестве критерия используется приведенная стоимость акции, то расчетную справедливую стоимость надо сравнивать с текущим рыночным курсом. До тех пор, пока текущий рыночный курс акций данного выпуска равен или нит/се справедливой стоимости (курса), эти акции будут рассматриваться как привлекательные инвестиционные инструменты. Такой вывод обусловлен тем, что только при данных условиях инвестор сможет получить требуемую норму доходности, которую он определил для данных инвестиций. Однако надо иметь в виду, что хотя модели оценки стоимости акций играют существенную роль в процессе инвестиций, тем не менее нет никаких гарантий того, что фактические доходы на эти акции будут действительно такими, какими они выглядели в прогнозе, так как выпуск акций подвержен разным экономическим, отраслевым, рыночным и уникальным рискам, которые могут полностью изменить представления о будущем. Таким образом, анализ ценных бумаг и их оценка используются не для того, чтобы гарантировать успех, а только для уточнения понимания инвестором главных параметров риска и доходности предстоящих операций с ценными бумагами. [c.383]
Конвертируемые ценные бумаги, которые часто называют обратимыми, представляют собой еще один тип ценной бумаги с фиксированными доходами. Как правило, их выпускают в обращение в виде облигаций корпорации, которые впоследствии обменивают на обыкновенные акции той же компании. Конвертируемая ценная бумага также является гибридным инструментом, обладающим качествами и ценных бумаг с фиксированными доходами, и долевых ценных бумаг, наделяющих правом собственности на часть компании. Многие инвесторы выбирают именно эти ценные бумаги, но не потому, что по ним предлагаются привлекательные ставки доходности, а в связи с тем, что они имеют существенный потенциал роста курсовых доходов или прироста капитала в случае их обмена на обыкновенные акции. Инвестор должен выяснить, имеет ли корпорация выпуски конвертируемых ценных бумаг, до принятия решения о покупке ее акций, так как существуют ситуации, в которых конвертируемые ценные бумаги могут оказаться более привлекательным инвестиционным инструментом, чем сами акции. [c.507]
IV Многообразие видов и форм использования акций делает их привлекательным инвестиционным инструментом. [c.70]
Вернемся теперь к нашим рассуждениям об источниках роста компании. Оценка по мощности учитывает лишь одну часть роста — расширение производства на существующих мощностях. Однако компания может иметь в своем портфеле привлекательные инвестиционные проекты, не связанные с повышением коэффициента использования существующих мощностей. А этот аспект мы не можем учесть с помощью показателей нашей двумерной матрицы, поскольку все показатели этой матрицы пока остаются статичными. Подразумевается, что сегодняшнее положение одной компании сравнивается с сегодняшним положением группы аналогов и на основе этого строится оценка. Возможная разница в динамике оцениваемой компании и ее аналогов учитывается лишь косвенно, как в проанализированном выше показателе EV/мощность . Однако существуют более тонкие способы, позволяющие учесть различную динамику компаний. Для этого нужно ввести для нашей матрицы третье измерение — им будет время, поскольку показатели компаний можно сравнивать не только вчера и сегодня, но и завтра, при условии, что имеются соответствующие прогнозы. Но подробнее об этом мы расскажем в главе, которую мы назвали Мультипликаторы будущего , имея в виду не только оценку конкретной компании по будущим показателям, но и перспективы применения новых мультипликаторов в оценке в принципе. [c.72]
Как отмечалось выше, составление бюджета капиталовложений нередко сопровождается необходимостью учета ряда ограничений. Такая задача возникает, например, в том случае, когда имеется на выбор несколько привлекательных инвестиционных проектов, однако коммерческая организация не может участвовать во всех них одновременно, поскольку ограничена в финансовых ресурсах. В этом случае необходимо отобрать для реализации такие проекты, чтобы получить максимальную выгоду от инвестирования в частности, основной целевой установкой в подобных случаях обычно является максимизация суммарного NPV. Рассмотрим наиболее типовые ситуации, требующие оптимизации распределения инвестиций. Более сложные варианты оптимизации инвестиционных портфелей решаются с помощью методов линейного программирования. [c.131]
В международной практике накоплен большой опыт по разработке и использованию количественных методов оценки привлекательности инвестиционных проектов. В основу их положено сравнение выгод (дохода, прибыли) с капитальными затратами. С помощью критериальных показателей (доходности, безопасности, периода окупаемости и др.) можно отобрать проекты для дальнейшего рассмотрения инвестором, экспертом, аналитиком и т. д. [c.100]
Независимо от того, верна или нет лежащая в основе ЦМРК теория, индексирование представляется привлекательной инвестиционной стратегией, по меньшей мере, в силу двух причин. Во-первых, практика показывает, что индексирование выступает более эффективной стратегий, чем большинство активных стратегий, применяемых для управления портфелями ценных бумаг. Во-вторых, применение стратегии индексирования требует меньше расходов, чем стратегия активного управления портфелем. Дело в том, что в первом случае не возникает необходимости нести затраты на исследования по выявлению недооцененных рынком ценных бумаг. К тому же операционные затраты оказываются, как правило, значительно меньше. [c.235]
Недвижимость предоставляет привлекательные инвестиционные возможности для большинства институциональных инвесторе . Несмотря на зигзагообразный шнсл 80-х годов, недвижимость является долгосрочным активом, который приносит устойчивый доход, а рынок недвижимости является масштабным и диверсифицированным. Доходность по операциям с недвижимостью показывает слабую корреляцию с доходностью акций и облигаций и положительную корреляцию с инфляцией. [c.753]
Оценка инвестиционных рисков имеет существенное "начение для принятия решения об участии в проекте. Если риск будет признан высоким, то это снизит коммерческую привлекательность проекта. Общее правило гласит, что увеличение должно быть компенсировано наличием дополнительной премии за него, учитываемой в составе ставки дисконта. Таким образом, ставка дисконта может служить обобщающим показателем для учета влияния разнообразных факторов риска на привлекательность инвестиционного проекта. > [c.194]
В настоящее врем ) продолжаются создание новых акционерных банков, расширение капитала функционирующих и преобразование паевых банков в акционерньш, сопровождаемое эмиссией акций банков. Последние обладают наиболее привлекательными инвестиционными характеристиками высокой доходностью, надежностью и ликвидностью. Акции банков приносят их врадельцам довольно высокие дивиденды. Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Байки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективною рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций. [c.197]
И. Л. 4. Чтобы акция была привлекательным инвестиционным инструментом, ее внутренняя стоимость или справедливый курс должны быть ниже номинальной стоимости. [c.92]
Одно из ведущих мест в системе проектного финансирования принадлежит проектной компании (ПК). Она создается спонсорами (инициаторами) проекта исключительно в целях его реализации. Если при обычных кредитных отношениях банк оценивает кредитоспособность конкретного ссудополучателя, то при проектном финансировании это теряет смысл. Свои усилия банк-кредитор концентрирует на оценке привлекательности инвестиционного проекта в целом (финансовой устойчивости, доходности и безопасности) и на вопросах гарантий, обеспечивающих деятельность ПК. Чаще всего создание ПК вызывается тем, что получение проектного кредита отражается на балансе ПК, а не на балансе спонсоров (учредителей), которые этой операцией не хотели бы ухудшить свое финансовое положение. Такой метод финансирования получил название вне баланса . Возможности внебалансового финансирования зависят от законодательства конкретной страны, определяющего права бухгалтерского и налогового учета и отчетности. Как известно, внебалансовая задолженность не так опасна для кбмпании-спонсора, так как не учитывается банками и рейтинговыми агентствами при оценке ее платежеспособности. [c.207]