Управление собственным капиталом банка общее понятие собственного капитала банка структура собственного капитала формы существования собственного капитала порядок расчета собственного капитала банка функции собственного капитала источники собственного капитала стратегическая цель управления факторы, определяющие темпы увеличения собственного капитала приоритетные стратегические подходы к увеличению собственного капитала особенности организации управления в современных отечественных условиях понятие эмиссии акций банка нормативно-правовая база эмиссии стратегическая цель финансового менеджмента по данному направлению практическая реализация стратегической цели эмиссии расчет затрат по привлечению дополнительного собственного капитала понятие достаточности собственного капитала. [c.477]
Экономической основой координации деятельности предприятий, входящих в ФПГ, могут выступать организация холдинговой компании взаимное владение акциями концентрация пакетов акций банком или трастовой компанией. [c.75]
В 1996 г. России удалось радикально упорядочить свои отношения с кредиторами путем заключения долгосрочных соглашений. Однако в 1998 г. проблема долга приобрела чрезвычайную остроту. Финансовый кризис показал, что Россия не в состоянии нести ответственность и по пересмотренным обязательствам. Детонатором явился отказ в августе 1998 г. платить по внутреннему долгу в ГКО-ОФЗ нерезидентам. Российское правительство стремится урегулировать долг нерезидентам на тех же условиях, что и резидентам. Наличными погашается только 10% долга, 20% конвертируются в ценные бумаги, которыми можно оплатить налоги, покупку акции банков. 70% долга обменено на ценные бумаги со сроком погашения 4—5 лет. Однако в отличие от процедуры урегулирования долга резидентам для нерезидентов необходимо еще предусмотреть механизм конверсии рублевых средств в валюту. [c.551]
Участие России в Группе Всемирного банка. Квота России в МБРР приблизительно соответствует ее квоте в МВФ. По состоянию на 30 июня 1998 г. России принадлежат 44795 акций Банка на сумму 5,4 млрд долл. (2,9% капитала МБРР). Россия имеет одинаковое количество акций с Индией, Италией, Канадой и Саудовской Аравией, и по количеству и стоимости акций она делит с этими странами 7-е — 11-е места (первые шесть занимают США, Япония. Германия, Великобритания, Франция и Китай). На долю других четырнадцати стран бывшего СССР приходится 31 953 акции МБРР (3,9 млрд долл., 2,07% капитала Банка). Вместе с Россией эти страны владеют 4,97% капитала МБРР. [c.575]
Все это может не иметь большого значения, если эти факты не есть лишь верхушка айсберга. Например, акции банков продаются по курсу ниже, чем рыночная стоимость нетто-активов банка, то же самое касается и акций компании по операциям с недвижимостью. В конце 1970-х и начале 1980-х гг. рыночная стоимость нефтедобывающих компаний была ниже, чем стоимость их запасов нефти. Аналитики в то время шутили на Уолл-стрит можно купить нефть дешевле, чем в западном Техасе. [c.1023]
Конечно, если банк будет придерживаться стратегии отрицательной разницы между активами и пассивами и процентные ставки поднимутся вверх, то прибыль банка упадет и его чистая стоимость тоже уменьшится. Последнее опять же отразится на рыночной цене акций банка, но не отразится на его балансе. [c.219]
Существуют и такие показатели состояния дел и перспектив депозитного учреждения, как размер, цена и прирост собственного капитала депозитного учреждения. Если инвесторы считают сферу депозитных учреждений стабильной в данный момент и обещающей быть прибыльной в будущем, то тогда они будут стремиться инвестировать средства в акции депозитных учреждений. Если же данная сфера считается весьма стабильной и бурно развивающейся, то прирост собственного капитала депозитных учреждений будет особенно велик. Более того, цена собственного капитала, т. е. стоимость акций банков, будет относительно высока и стабильна. Наконец, число банкротств в данной сфере будет относительно небольшим. [c.225]
Каноны же перспективы коммерческих банков Лучше всего на этот вопрос ответить так Перспективы чрезвычайно туманны . Хотя в 1992 г. цены на акции банков немного поднялись, но тем не менее они все еще остаются существенно ниже среднего уровня цен на акции. В последнее время повысилась прибыльность банков (отметим, что наиболее часто встречающимся объяснением такого явления выступает то, что при общем палении процентных ставок ставки по ссудам снижались медленнее ставок по депозитам), восстановился баланс резервов для возмещения потерь по ссудам и для покрытия сомнительных долгов. Добавим, что возрос собственный капитал коммерческих банков. Итак, еще не ясно, является ли улучшение ситуации в 1991—1992 гг. реальным оздоровлением банковской сферы или это было просто временное улучшение состояния тяжело больной отрасли. Мы еще рассмотрим некоторые из вышеперечисленных вопросов в главах 10—12. [c.232]
Некоторые банки решили, что одним из способов соответствия экономическим нормативам было сокращение объема кредитования вместо выпуска новых акций. Другие прибегали к обоим средствам, третьи только эмитировали новые акции. Этому способствовал рост цен на акции банков в начале 1991 г. Тем не менее многие банки, испытывая значительные трудности с увеличением собственного капитала, считали, что введение новых экономических нормативов было преждевременным. [c.287]
Среди эмитентов корпоративных ценных бумаг лидируют банки. Это объясняется тем, что банковский бизнес остается даже в кризисный период наиболее прибыльным. В силу жесткой регламентации Центральным банком РФ условий выпуска и обращения ценных бумаг акции банков по надежности (статусу) могут претендовать на второе место после государственных ценных бумаг. Банки осуществляют эмиссию краткосрочных долговых инструментов (депозитных и сберегательных сертификатов, векселей), инвестиционные свойства которых характеризуются высокой ликвидностью, низким риском и многофункциональностью в решении тех или иных финансовых задач. Эмитируя и обслуживая векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, коммерческие банки обеспечивают денежный оборот и аккумулируют свободные денежные средства. Данные инструменты денежного рынка позволяют привлекать ресурсы технически более простыми способами, не связанными к тому же с передачей прав участия в управлении. Эмиссионная по- [c.146]
Следует отметить, что банк также осуществляет вложения в такие инструменты, как корпоративные векселя и акции. Данные инвестиции носят краткосрочный и спекулятивный характер. Работая на рынке акций, банки отдают предпочтение в основном бумагам таких высококлассных эмитентов, как Сбербанк России и РАО "Газпром". Банк осуществляет сравнительный анализ динамики вложений в ценные бумаги по видам акций и прочих активов банка. Если инвестиции банка в корпоративные акции по сравнению с другими вложениями минимальны, то можно сделать вывод о консервативной инвестиционной политике, проводимой специалистами отдела ценных бумаг банка. [c.149]
Налоги, начисляемые на акции банка (0,8%) 0 0 0 [c.786]
ЭМИССИОННАЯ ПРИБЫЛЬ - прибыль банков и финансовых компаний от эмиссии ценных бумаг (акций и облигаций). Акционерные общества, прибегающие к новому выпуску акций для увеличения своего капитала, обычно передают размещение акций крупным банкам, которые, располагая большими денежными капиталами, частично вкладывают эти капиталы в акции впредь до их реализации. Для размещения акций банки используют также сеть своих филиалов и обширную клиентуру. Принимая на себя реализацию вновь выпущенных акций, банки покупают их у акционерных кампаний по более низкому курсу, чем тот, по которому они их продают. Эта разница в курсах образует эмиссионную прибыль, обычно она составляет от 4 до 6 процентов от суммы новой эмиссии, а в ряде случаев даже от 8 до 10 и более. Эмиссионная прибыль от выпуска облигаций государственных займов образуется в связи с тем, что курс, по которому государство продает банкам облигации, ниже их номинальной стоимости и их рыночного курса. При реализации банками облигаций по их номинальной стоимости эмиссионная прибыль равно разнице между номинальной стоимостью облигаций и их выпускным курсом. В тех случаях, когда рыночный курс отклоняется от номинальной стоимости, эмиссионная прибыль составляет разницу между рыночным и выпускным курсом. [c.247]
Основной недостаток бета-анализа заключается в том, что значение беты постоянно меняется, и предсказывать будущее направление его движения — занятие весьма опасное. Например, акции банков традиционно считались бумагами с низким коэффициентом бета до наступления 1990 г., когда картина полностью изменилась. Поэтому за коэффициентом бета необходимо следить постоянно и не следует чрезмерно полагаться на него. [c.279]
Некоторые трейдеры, особенно маркет-мейкеры, могут предпринять хеджирование иного рода, при котором разные ценные бумаги используются в качестве альтернативных инструментов хеджирования. Опять же этот процесс требует, чтобы трейдеры имели возможность совершения коротких продаж. В этом случае или в случае отсутствия доступа к подходящим производным инструментам трейдер может продать акции одного банка или нефтяной компании и купить акции банка или нефтяной компании сходного качества. [c.133]
Например, в начале 70-х Сорос обнаружил внезапные перемены в банковском деле. В 1972 году он решил, что там скоро изменится очень многое. Банки тогда пользовались дурной славой. Их служащие считались неповоротливыми тупицами, и лишь немногие верили, что банки выйдут из дремоты. Вполне понятно, что инвесторов ничуть не интересовали акции банков. [c.42]
Однако Сорос не поленился покопаться, как следует, и обнаружил, что целое поколение молодых банкиров, выпускников передовых школ бизнеса, готово действовать от имени своих работодателей весьма агрессивно. Оно живет и побеждает, постепенно, но уверенно. Эти новые менеджеры сосредоточены пока на нижних ступенях иерархии, а это должно привести к будущему росту курса акций банков менеджеры применяют новые финансовые инструменты, и доходы банков растут. Однако акции банков продаются практически по номинальной цене. Многие банки уже не могли наращивать таким образом собственные капиталы. Но чтобы расти дальше, увеличивать операции, им нужен дополнительный акционерный капитал. [c.42]
Джордж старается показать, что рынки ведут себя вопреки вашим ожиданиям. Допустим, я рассчитываю на рост курса акций банков, и если он падает хоть ненадолго, Сорос говорит Давай-ка пересмотрим наши предположения, еще раз выясним, почему ты это сделал, почему решил, что произойдет именно так, а потом попробуем увязать это с действительными рыночными показателями . [c.51]
Реакция на владельцев. Весьма часто владельцы акций ограничивают гибкость руководства при выборе конкретной стратегической альтернативы. В 1983 г. некая посторонняя группа инвесторов осуществила приобретение большого количества акций банка Саутист Бэкн (крупнейший банк штата Флорида). Это заставило высшее руководство Саутиста пересмотреть свои стратегические альтернативы и убедить организацию выкупить (за 150 млн. долл.) акции, приобретенные инвесторами. Руководство Саутиста решило, что это единственный способ сохранить существующую управленческую структуру. Очевидно, что это — дорогое с финансовой точки зрения решение. [c.279]
Акции банков, приоб- [c.379]
Один из основных вопросов, которые Конгрессу пришлось рассматривать в 1990-е годы, касался Закона Гласса—Стиголла, который отделил банковское дело от других видов коммерческой деятельности. В соответствии с ним банкам было запрещено хранить акции более того, коммерческим организациям было запрещено держать акции банков. Как отмечалось в главе 10, структура банковского холдинга допускала косвенные формы перекрестного владения, но законы о банковских холдингах 1956 и 1970 гг. прямо наложили ограничения на возможность смешения банковских и небанковских капиталов. [c.287]
В 1972 году Ферст нэшнл сити бэнк устроил званый ужин для аналитиков ценных бумаг, причем поразил всех напористостью. К величайшей досаде Сороса, его не пригласили. Но пресловутый ужин побудил его к активным действиям. Он написал доклад под названием Дело о растущих банках , в котором доказывал, что хотя сейчас акции банков — неходовой товар, они вскоре станут ходовым, вопреки расхожим мнениям. Приурочив публикацию доклада к устроенному банком ужину, Сорос изложил свои аргументы в пользу покупки акций. Он даже порекомендовал несколько преуспевающих банков. Через некоторое время курс банковских акций начал расти, и Сорос получил 50-процентную прибыль. [c.42]
Джордж Магнус, ведущий эксперт по иностранным акциям банка С.Дж. Варбурга в Лондоне, говорил пресса внушала вот проницательный финансист, вложил деньги туда куда обещал... А правительство и Банк Англии бичевали за некомпетентность и полное непонимание сути происходившего... Но Сорос предстал и живым примером того, как не слишком щепетильные спекулянты обирают правительства. Так что огласка оказалась для него палкой о двух концах . [c.93]
Уставной капитал Банка в 36 млн. франков был частично финансирован за счет капитала Кэс де Конт Куран, частично - за счет дополнительной эмиссии акций Банка, а также из правительственных средств, заимствованных из фонда погашения государственного долга. Вскоре после создания Банка правительство распродало значительную часть принадлежавших ему акций, что, однако, не повлекло за собой увеличения независимости Банка. В 1802 г. состоялись новые переговоры, сопровождавшиеся неприкрытыми манипуляциями, и их конечным итогом стало то, что Кэс д Эскомт дю Коммерс был вынужден против собственной воли войти в состав Банка Франции. [c.24]
Были сделаны некоторые приобретения в пределах границ штатов, что привело к созданию более крупных организаций. Крупные банки, как правило, привлекали средства, превышающие их уставной капитал в 14-16 раз, a Bank of Ameri a удалось привлечь средства, в 20 раз превышающие его уставной капитал. Доход на капитал в лучших банках превысил 13%. В любой другой отрасли такой доход на капитал, сопровождающий рост дохода на акции, превышающий 10%, при продаже акций непременно выразился бы в значительной премии сверх номинальной стоимости. Но акции банков продавались с низкой премией или вообще без премии. Аналитики, изучавшие банковские акции, признавали недооценку банковских акций, но они не заметили, что ситуация уже начала меняться, поскольку изменения, лежащие в основе этого процесса, были слишком медленными, а доминирующие предпочтения были слишком стабильными. Тем не менее некоторые [c.91]