Если бы ТНК знала, что курс валюты упадет, то предприняла бы ряд мер. Во-первых, уменьшила бы объем денежных средств до минимума, закупив какие-либо товарно-материальные запасы или недвижимость. Кроме того, она попыталась бы избежать продления коммерческих кредитов. Желательно как можно быстрее обналичить дебиторскую задолженность. Следует добиться отсрочки по счетам кредиторов. Она может также взять взаймы в местной валюте, чтобы вернуть ссуды, выданные головной американской компанией. Последнее будет зависеть от относительных ставок процента. Если курс данной валюты растет, то следует бы предпринять действия, обратные перечисленным. Без знания будущего направления движения стоимости валюты наступательная политика в любом направлении нежелательна. В большинстве случаев мы не можем предсказать будущее, поэтому наилучшей политикой, вероятно, является уравновешивание денежных активов и денежных обязательств с целью нейтрализовать эффект от изменения обменного курса. [c.739]
ПРЕИМУЩЕСТВА ПОРТФЕЛЯ — БУДУЩИЕ НАПРАВЛЕНИЯ [c.120]
Анализ 7. Преимущества портфеля — будущие направления 121 [c.121]
Анализ 7г Преимущества портфеля — будущие направления 127 [c.127]
КОНТРОЛЬНЫЙ СПИСОК ПРЕИМУЩЕСТВА ПОРТФЕЛЯ — БУДУЩИЕ НАПРАВЛЕНИЯ [c.128]
Центральные факторы деятельности - это тс, которые согласно индивидуальным познавательным картам имеют высокую степень влияния на успех организации. Были установлены четыре центральных фактора доверие и уважение к коллегам обширные неформальные взаимодействия обширные формальные взаимодействия осведомленность о главных целях и будущих направлениях развития предприятия. Эти факторы не должны рассматриваться изолированно. Как это можно увидеть из познавательной карты на рис. 3. они полностью взаимосвязаны, влияя друг на друга, отражая ключевые внутренние механизмы, действующие в организации в ходе ассимиляции технологии, разработанной вне организации, и превращающие ее в реальные благоприятные деловые возможности. Эти механизмы и будут обсуждены совместно. [c.69]
Способность создавать связи и обеспечивать соединения предполагает понимание потребностей бизнеса. Это вводит другую центральную тему -понимание будущего направления развития бизнеса, которое позволяет оценить, представляют ли интерес открывающиеся технические возможности. [c.71]
Руководство предприятием и стиль управления менеджеров также были идентифицированы как факторы, оказывающие существенное влияние на цели и стиль работы всего предприятия, будь то формальная или неформальная деятельность или будущее направление развития предприятия, включая вступление или уход с рынка. Тип и стиль взаимоотношении менеджеров предприятия с другими менеджерами корпорации I I играет также сметную роль в формировании "стимулов" и "духа" предприятия. [c.72]
На последнем рисунке показано расхождение между стохастическим осциллятором и ценой. Это классический пример расхождения, при котором цены продолжают расти, а индикатор (в данном случае стохастический осциллятор) падает. При расхождении между индикатором и ценой индикатор обычно указывает будущее направление движения цен. [c.221]
Мы можем определить и другие побочные продукты, например, геометрическое математическое ожидание (среднее геометрическое минус 1). Если мы возьмем наибольший возможный проигрыш (стоимость самого опциона), разделим его на оптимальное f и умножим на геометрическое математическое ожидание, то получим среднюю геометрическую сделку. Как вы уже заметили, при использовании метода оптимального f в торговле опционами появляется еще один побочный продукт — оптимальная дата выхода. Мы рассматривали позиции по опционам при отсутствии направленного движения цены базового инструмента. Для указанной даты выхода точки, смещенные на 3 стандартных отклонения выше и ниже, рассчитываются из текущей цены, таким образом, мы ничего не знаем о будущем направлении цены базового инструмента. В соответствии с математическими моделями ценообразования мы не получим положительное арифметическое математическое ожидание, если будем удерживать позицию по опциону до срока истечения. Однако, как мы уже видели, можно достичь положительного геометрического математического ожидания, если закрыть позицию в определенный день до срока истечения. [c.170]
Будьте готовы ко всему, подходя к анализу сугубо профессионально, но не гасите в себе восточную искру созерцания и медитации Не забывайте слушать внутренний голос рассудка, а не мнения рыночных аналитиков. Ведь освоив тот аналитический метод, который я вкратце изложил выше, вы сами становитесь при известном усердии и сообразительности аналитиком, способным без посторонней помощи предсказать будущее направление ценового графика. [c.182]
Продажа переоцененных опционов может принести хорошую прибыль, поэтому игрок короткой волатильности продает опционы в надежде на то, что получаемая им выгода покрывает больше, чем любые будущие ценовые движения. Просто продажа голых опционов чрезвычайно опасна. Короткая позиция на опционы колл эквивалентна короткой позиции по акции, лежащей в основе опциона, и если рыночная цена поднимается, то могут возникнуть большие убытки. Как и в ситуации с длинной волатильной игрой, предполагается, что игрок не имеет представления о будущем направлении движения основного инструмента, поэтому классический портфель короткой волатильности состоит из короткой позиции на опционы колл, полностью хеджируемой длинной позицией по акции. Давайте вернемся к одногодичному опциону колл. При цене акции 99 и цене опциона 5,46 дельта равна 0,5. Первоначальный портфель будет включать в себя короткую позицию на один опцион колл и длинную позицию на 50 акций. Мы в точке "В" на Рисунке 5.4, который наряду с Таблицей 5.1, показывает прибыль и убытки портфеля, где для упрощения не учитывается эффект временного распада. [c.110]
На Уолл-стрит существуют два разных подхода к анализу фондового рынка. Фундаментальный анализ представляет собой изучение всех значимых факторов, влияющих на прибыль и дивиденды компании и, следовательно, на цены акций. Такой подход подразумевает анализ состояния экономики и конкретной отрасли, основных показателей и финансовых отчетов компании. Технический анализ, в отличие от фундаментального, состоит в изучении всех факторов, относящихся к реальному предложению акций и спросу на них. Специалисты технического анализа стараются измерить пульс рынка с помощью построения диаграмм изменения цены и расчетов различных показателей и даже берутся предсказать будущее направление движения акций. [c.260]
Основной недостаток бета-анализа заключается в том, что значение беты постоянно меняется, и предсказывать будущее направление его движения — занятие весьма опасное. Например, акции банков традиционно считались бумагами с низким коэффициентом бета до наступления 1990 г., когда картина полностью изменилась. Поэтому за коэффициентом бета необходимо следить постоянно и не следует чрезмерно полагаться на него. [c.279]
Успешное проведение опционной сделки — задача не из легких. Инвестору приходится не только угадывать будущее направление движения акций, но и момент начала и хотя бы приблизительный диапазон такого движения. [c.336]
В связи с этим возникает еще один вопрос, Даже если изменения курса акций и не приводят к значительным изменениям объема внутреннего производства и уровня цен, могут ли они предупреждать о таких изменениях Другими словами, если рыночная стоимость акций зависит от предполагаемых прибылей, можем ли мы ожидать, что стремительные колебания фондовых индексов предскажут нам изменения будущей экономической конъюнктуры В самом деле, курсы акций часто падают до начала спадов и начинают расти до начала подъемов. По этой причине курс акций включен в группу 11 переменных, составляющих индекс ведущих показателей (раздел Последний штрих гл. 12). Этот индекс часто дает полезный ключ для определения будущего направления развития экономики. Но сами по себе цены на фондовой бирже не являются надежным сигналом изменений в объеме внутреннего производства. В некоторых случаях резкое падение курса акций не сопровождалось последующим спадом в экономике. Черный понедельник сам по себе не вызвал спада в течение следующих двух лет. В других случаях спад начинался без предварительного падения цен на фондовой бирже. [c.179]
Индекс опережающих показателей снижается третий месяц подряд - возникли опасения спада . Индекс опережающих показателей снова ползет вверх . Спад на фондовом рынке тянет вниз индекс опережающих показателей . Такого рода заголовки регулярно появляются в газетах. В центре этих статей - средневзвешенный, или сводный, индекс Министерства торговли, включающий 11 экономических переменных, которые в прошлом достигали своего пика или минимального значения, опережая соответствующие переломы делового цикла. Следовательно, изменения индекса опережающих показателей обеспечивают информацию о будущем направлении развития экономики и таким образом могут сократить длительность разрыва восприятия , связанного с реализацией макроэкономической политики. [c.268]
Итак, приступим к определению. Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин "динамика рынка" включает в себя три основных источника информации, находящихся в распоряжении технического аналитика, а именно цену, объем и открытый интерес. На наш взгляд, термин "динамика цен", который часто используется, слишком узок, так как большинство технических аналитиков фьючерсных товарных рынков используют для своих прогнозов объем и открытый интерес, а не только цены. Но, несмотря на указанные различия, следует иметь в виду, что в контексте данной книги термины "динамика рынка" и "динамика цен" будут использоваться как синонимы. [c.12]
Межрыночный анализ применим на всех рынках во всех регионах мира. Он обогащает технический анализ за счет изучения внешних факторов, позволяя глубже понять природу рыночных сил и получить более целостное представление о действии глобальных рыночных механизмов. Изучение динамики смежных рынков преследует ту же цель, что и использование традиционных технических индикаторов, - определить будущее направление движения цен. Межрыночный анализ не заменяет остальные технические инструменты, он просто придает техническому анализу дополнительное измерение. Он также привлекает внимание технического аналитика к таким доселе чуждым для него проблемам, как динамика процентных ставок и инфляции, политика Федеральной резервной системы, экономический анализ и экономические циклы. [c.12]
По двум характерным признакам (протяженность тренда и количество характерных циклов спад-подъем) мы видим, что сейчас курс находится на последнем этапе своего жизненного цикла бычьего тренда - старости. Этот период жизни тренда характеризуется большой неопределенностью рынка по вопросу будущего направления движения. По прошествии некоторого времени может также выясниться, что это уже разворот тренда. Но пока ничего определенного сказать нельзя. Отметим следующие правила работы в различные периоды жизненных циклов трендов. Кстати, отмечу следующий момент - бычий тренд не всегда меняется на медвежий, и наоборот. [c.121]
Теория Волн Эллиота имеет дело с графическим представлением постоянно действующих естественных законов, которым подчиняется любая область массовой человеческой деятельности. Будучи волновым аналитиком, не пытайтесь "подгонять" сценарии волнового счета и рыночные фигуры под свою текущую оценку будущего направления движения рынка. Отслеживайте формирование каждой фигуры, а затем с максимально возможной объективностью просчитывайте, каким образом, с точки зрения вероятности, данная фигура вписывается в общую схему. [c.27]
Таким образом, спекулятивные мотивировки всех видов сделок основываются на суждениях о будущем направлении движения цен на опционные активы. [c.91]
Психологическая неопределенность рынка в отношении будущего направления тренда растет с увеличением продолжительности зоны консолидации. Через некоторое время возникает интерес к продаже ниже рыночной цены, равно как и интерес к потенциальной покупке выше рыночной цены. [c.217]
Спрэд предопределяется волатильностью акции. Когда говорится, что спрэд широкий, это означает, что разница в цене, по которой маркетмейкеры покупают акции и продают их обратно инвесторам, большая. Чем более волатильна акция, тем шире спрэд. Это вполне оправдано, потому что специалисты не уверены в будущем направлении развития цены этой акции. Широкий спрэд [c.41]
Самое замечательное в этом примере, что, хотя акция и не сторговалась, бид-аск спрэд несколько проясняет для нас будущее. Внимательно наблюдая за котировкой в режиме реального времени, мы увидели бы то, что другие, возможно, и не заметили бы еле уловимое изменение в параметрах бид-аск спрэда. Это — сильный индикатор возможного будущего движения акции. Когда вы станете дэйтрейдером, и некоторые ваши выгодные сделки будут исполняться по лимитному ордеру, вы очень скоро поймете, что первые признаки будущего направления акции надо искать не там, где акция сторговалась, а в изменении самого бид-аск спрэда. Будучи бдительным дэйтрейдером, вы сразу же увидите, что спрос на ZZZ уже подрос, хотя акция и не сторговалась. Появился покупатель (по 36 1/8), считающий, что акция стоит дороже, чем 36. Это первый признак потенциально возможного движения акции вверх. Итак, один из самых ранних индикаторов будущего движения акции можно обнаружить не там, где сторговалась акция, а в изменении - увеличении или уменьшении - параметров бид-аск спрэда. [c.134]
Если вы используете только Индекс Доу-Джонса в качестве индикатора рыночного подъема, то вряд ли сумеете определить реальный это подъем, или временный. Вам необходим дополнительный барометр-провод ник в опасном мире торговли на импульсе. Другой индикатор, используемый большинством дэйтрейдеров — это Фьючерс на S P 500. Фьючерс на S P 500, по существу, является контрактом, чья стоимость привязана к будущей стоимости Индекса S P 500. Он торгуется в отделе торговли фьючерсами на Чикагской Товарной Бирже. Поэтому он используется как опережающий индикатор будущего направления рынка в целом. Если Фьючерс на S P 500 поднимается, то за ним поднимается и Индекс Доу-Джонса. Если Фьючерс на S P 500 начинает распродаваться по сниженным ценам, в то время, как Доу продолжает расти, это верный признак того, что подъем Доу неустойчивый. [c.291]
Предвидение будущих направлений развития организации и изучение [c.89]
По мнению сторонников технического анализа, такие рыночные параметры, как объемы торгов и курсы ценных бумаг, валютные курсы, показывают будущие направления развития рынка до того, как они отразятся в финансовых показателях отраслей и предприятий. [c.46]
АНАЛИЗ БУДУЩИХ НАПРАВЛЕНИЙ РАЗВИТИЯ ПОРТФЕЛЯ [c.92]
Кэнон располагает исследовательскими организа-трех типов. Первый — это центр техники будущего, в котором трудятся в среднем шесть человек. Он прогнозирует возможные технические разработки на пять или десять лет вперед и изучает будущие направления развития продукции Кэнон . Второй тип — центральная лаборатория исследований и разработок, где почти 200 сотрудников. Она проводит фундаментальные и прикладные исследования и проектирует новые продукты на три или пять лет вперед. Центр технологии производства при штаб-квартире с 300 сотрудниками отвечает за разработку новых технологий. Исследовательские организации третьего типа — это конструкторские подразделения трех продуктовых отделений, в которых занято 600 человек. Они занимаются совершенствованием выпускаемой продукции и доведением до производства тех проектов, которые поступают из центральной лаборатории. Общее число работников, занятых разработкой новых изделий и в отделе технологии производства, составляет примерно 1 тыс. человек. Если исключить из них 300 конструкторов и чертежников, то оставшиеся 700 дадут примерно 9% всех занятых в компании. [c.341]
Вместе с тем результативность стратегического управления заключается не только в правильности определения будущих направлений развития предприятия, его миссии, но и в необходимой увязке управления с его текущей деятельностью. Это довольно сложная задача в своем решении, поскольку необходимо учитывать чрезвычайно большое количество факторов, определяющих задачи управления, что убедительно можно проиллюстрировать на так называемом дереве управления (см. рис. 29.2), которое предложил японский менеджер О. Моримаса. Он говорит, что успех управления предприятием определяется как бы состоянием кроны, которая зависит, с одной стороны, от внешней среды, а с другой — от корневой системы и ствола (в нашем случае это есть не что иное, как качество стратегического управления). [c.648]
Что побуждает специалиста это делать Собственно, это его работа. От него требуется поддержание справедливости и упорядоченности на рынке акции. Спрэд в 1/2 у пятнадцатидолларовой акции общественного предприятия — явление, конечно, не характерное для упорядоченного и ликвидного рынка. Такого широкого спрэда можно ожидать только в чрезвычайно волатильной акции, например, акции технологической компании. Широкий спрэд обычно возникает, когда специалист не слишком уверен в будущем направлении акции и поэтому остерегается настойчиво запрашивать ее или предла- [c.157]
Почему при торговле влиятельными акциями преимущество дома так велико Потому что бид-аск спрэды этих акций шире, чем бид-аск спрэды вяло движущихся акций. Помните, если будущее направление акции неопределенно, то специалисты или маркетмейкеры никогда не будут подвергать себя риску, поддерживая сжатый бид-аск спрэд. Они будут сохранять бид-аск спрэд настолько [c.261]
SWOT-аиализ является одним из простейших и наиболее распространенных видов маркетингового анализа. Эффективный SWOT дает краткое, содержательное и достоверное описание состояния компании и влияющих на нее внешних факторов и тенденций. У пользователя анализа не должно оставаться никаких сомнений относительно ориентации компании и положения дел на рынке. Для этого информация, содержащаяся в М/ОГ-анализе, должна быть всесторонней, значимой и конкретной. Полезный тест на качество SWOT-анализа на его основе можно сделать выводы о будущем направлении деятельности компании. [c.62]