Если банк имеет длинную позицию по валюте, переоценка вызовет прибыль, если курс валюты возрастет, и потери, если курс валюты падает. И, наоборот, короткая позиция приведет к прибыли, если курс иностранной валюты снизится, и к потерям, если курс иностранной валюты повысится. Если после покупки 3 млн долл. по курсу 1,4952 швейцарских фр. к концу дня произойдет повышение курса доллара к швейцарскому фр. до 1,5114, то в ре- [c.350]
Контроль за состоянием и изменением валютной позиции осуществляется путем немедленного введения всех совершаемых валютных операций в ЭВМ. которая постоянно дает данные о валютных позициях — длинных и коротких --в различных валютах. Эти сведения и предположения об эволюции их курсов в течение дня служат базой для оценки валютного риска позиции в каждой валюте. Правильность оценки зависит от степени точности прогнозирования динамики валютных курсов. Краткосрочная политика операций банка в конкретных валютах зависит от позиции, сложившейся у него в результате осуществленных сделок. Если возникла значительная длинная позиция, банк может понизить котируемый курс этой валюты, привлекая покупателей, и наоборот — при короткой позиции. При общем превышении предложения над спросом на какую-либо валюту у банков в целом возникает длинная позиция и курс валюты понижается. [c.351]
Оценка возможного результата закрытия позиции достигается пересчетом всех сумм длинных и коротких позиций в национальную валюту по текущему курсу, по которому могут быть покрыты сделки с учетом сроков поставки валют по срочным операциям. Чаще этот пересчет производится в два этапа сначала все позиции пересчитываются в наиболее распространенную валюту, например доллар, затем долларовые суммы или их результат — в национальную валюту. Экономический результат обоих методов одинаков. [c.351]
На основании собственного анализа и оценок других банков и брокеров дилеры вырабатывают направление валютных операций предпочтение длинной или короткой позиции в конкретной валюте, с которой они производят сделки. При появлении новых сведений на протяжении дня оценка тенденций валютного рынка дилерами и выбираемое ими направление валютных операций могут неоднократно меняться. При этом играют роль коммерческий спрос, поступающая информация об экономических и политических событиях, валютная интервенция центральных банков и другие факторы. [c.354]
Регулирование и контроль за валютными операциями. При проведении валютных операций банки несут различные риски. В первую очередь эти риски связаны с возможным наличием непокрытых сделок в отдельных валютах — длинных или коротких позиций. При срочных сделках возникает риск невыполнения контракта, например в связи с банкротством контрагента. Кроме того, в зависимости от различного времени начала и завершения [c.374]
Банки обычно осуществляют котировку в зависимости от состояния валютной позиции. Если есть значительная длинная позиция, то банки могут понизить валютный курс, чтобы привлечь покупателей, если, наоборот, значительна короткая позиция, то банк повышает валютный курс покупателя. Если в целом на валютном рынке предложение валюты превышает спрос, то у банков возникает совокупная длинная позиция и курс понижается. [c.725]
Рассмотрим механизм действия фьючерсных биржевых контрактов на валюту. Торги ведут исключительно расчетные фирмы, которые, как правило, являются членами биржевой палаты. Юридическое лицо, решившее купить или продать фьючерсный контракт на валюту, открывает клиентский счет в одной из расчетных фирм и вносит гарантийный залог в размере около 10% суммы фьючерсной сделки. Сумму залога на отдельных биржах может дополнять и начальная маржа. Она представляет собой ту величину средств, которая гарантирует совершение операций по срочным контрактам с валютой и ниже которой уровень денежных средств на счете клиента опускаться не может. Инвестор и расчетная фирма заключают договор на обслуживание, при этом сам фьючерсный контракт в документальном виде не существует, а вносится в память компьютера в виде открытой позиции на продажу валюты (короткая позиция) либо на покупку валюты (длинная позиция). Указанная информация вводится в компьютер брокером по поручению клиента или оператором в торговом зале биржи с заявки брокера. Ежедневно информация по открытым позициям группируется и передается расчетной фирме. Как уже говорилось, по фьючерсным сделкам довольно редко бывает реальная поставка или покупка валюты, так как инвестор может закрыть свою позицию с помощью противоположной сделки продавец объявляет о покупке контракта, а покупатель — о продаже. Если же одна из сторон по фьючерсному контракту действительно намерена реально купить или продать валюту, то она не закрывает свою позицию до дня, обусловленного в контракте, а расчетная биржевая палата выбирает участника сделки с противоположной открытой позицией и ставит его в известность о необходимости поставки или покупки валюты. [c.365]
Таким образом, короткую позицию в опционах нужно последовательно приспосабливать к изменениям цены акций и изменениям во времени для сохранения безрисковой хеджированной позиции. Условия модели это позволяют но в реальной жизни трансакционные издержки делают непрактичным длительное приспособление короткой позиции. Даже здесь риск, который появится в результате изменений цены акций или с течением времени, будет невелик. Более того, от него можно избавиться. На практике возможно сохранение хеджированной позиции, которая является приблизительно безрисковой. Арбитражные сделки гарантируют, что прибыль при этой позиции будет краткосрочной и безрисковой. [c.663]
Короткая" продажа не так проста, как мы ее здесь описали. Например, продавец с "короткой позицией", как правило, должен внести брокеру маржу, т. е. гарантийный взнос деньгами или ценными бумагами. Это дает брокеру гарантию, что продавец с "короткой позицией" сможет выкупить акции, когда настанет время это сделать. [c.532]
Таким образом, занимая в короткой позиции под 9% и ссужая в длинной позиции под 10%, инвестор получит спрэд в 1% (минус трансакционные издержки). [c.167]
Графики скользящей средней используются не так часто, как два предыдущих, но являются дополнительным средством изучения рыночных тенденций. По горизонтальной оси откладывается время, по вертикальной — средняя переменная цена, которая представляет собой среднюю величину всех цен закрытия за рассматриваемый период. Этот график дает ценную информацию для подтверждения возможного обратного движения цен на рынке. Целесообразность длинной позиции будет сохраняться до тех пор, пока скользящая средняя цена имеет тенденцию к повышению, а короткой позиции соответственно — при понижательной тенденции. Недостатком данных графиков является некоторая задержка проявления обратного изменения цен в сравнении с реальным состоянием рынка (что происходит из-за усреднения). Вместе с тем на них прослеживается взаимосвязь скользящей средней цены и цены [c.106]
Вычисляется как отношение оборота коротких позиций членов членов биржи к общему обороту. Так как профессионалы чаще всего бывают правы, то низкие значения индекса соответствуют бычьим сигналам, высокие — медвежьим. [c.188]
При поступлении нового сигнала к покупке исходная цена SAR равна минимальной цене в течение предыдущей, только что закрытой короткой позиции. На второй день и далее SAR изменяется следующим образом [c.192]
AF — это фактор ускорения. Его начальное значение равно 0,02 (в день открытия длинной позиции). Затем его значение увеличивается на 0,02 каждый раз, когда цена достигает максимального (Н) значения с момента открытия длинной позиции. Для периодов, в которые цена не достигает нового максимума, AF не изменяется, Н — это новый максимум цены с момента открытия текущей длинной позиции (которая была открыта по сигналу к остановке короткой позиции). [c.192]
Для открытой длинной или короткой позиции цена SAR должна находиться на границах или вне интервала между экстремальными значениями цены двух последних периодов. Если открыта длинная позиция и SAR выше минимумов двух последних периодов, то SAR нужно приравнять к наименьшему из этих двух минимумов. Если открыта короткая позиция и SAR ниже максимумов двух последних периодов, то SAR нужно приравнять к наибольшему из этих двух максимумов. [c.193]
Давайте посмотрим, как это происходит в нашем случае с фермером и пекарем. Вместо заключения одного форвардного контракта, по условиям которого фермер из Канзаса обязан поставить свою пшеницу пекарю из Нью-Йорка по цене 2 долл. за бушель, совершаются две отдельные сделки. И фермер, и пекарь по отдельности заключают фьючерсные контракты с фьючерсной биржей по цене в 2 долл. за бушель. Фермер занимает короткую позицию, обязуясь продать пшеницу пекарь — занимает длинную позицию, обязуясь купить пшеницу, а биржа сводит их друг с другом. Через месяц фермер, как обычно, продает пшеницу своему оптовому торговцу в Канзасе, а пекарь — тоже как обычно — покупает ее у своего поставщика в Нью-Йорке по той цене, которая реально сложится на рынке наличных продаж (цена спот). Одновременно они исполняют свои обязательства по фьючерсным контрактам, выплачивая фьючерсной бирже (или получая от нее) разницу между ценой в 2 долл. за бушель и спотовой ценой, умноженную на указанное в контракте количество товара (100000 бушелей). Фьючерсная биржа переводит платеж со счета одной стороны на счет другой. [c.190]
Табл. 11.1 поможет нам проследить все этапы этого процесса шаг за шагом. Начнем с фермера — ему посвящена первая часть таблицы. Хеджируя свой ценовой риск, он занимает короткую позицию, заключая фьючерсный контракт сроком на один месяц на поставку 100000 бушелей пшеницы по фьючерсной цене 2 долл. за бушель. В табл. 11.1 представлено три варианта развития событий, соответствующих трем вариантам спотовой цены, какой она может оказаться на момент поставки 1,5 долл., 2 долл. и 2,5 долл. за бушель. Если спотовая цена пшеницы месяц спустя окажется равной 1,5 долл. за бушель (столбец 1), то выручка фермера от продажи пшеницы оптовику в Канзасе составит 150000 долл. Но по условиям фьючерсного контракта он заработает 50000 долл. Следовательно, его общая выручка будет равна 200000 долл. [c.190]
Таким образом, независимо от того, какой будет спотовая цена пшеницы, фермер в итоге получит общую выручку в объеме 200000 долл., дополнив продажу пшеницы оптовику в Канзасе открытием короткой позиции по фьючерсному контракту на поставку пшеницы [c.190]
Подводя итоги, можно сказать, что фермер может устранить ценовой риск, связанный с продажей предстоящего урожая пшеницы, занимая короткую позицию пр заключении фьючерсного контракта и выгодно продавая пшеницу по фьючерсной пене с условием поставки в определенный срок в будущем. Пекарь также может ликвидировать свой ценовой риск, занимая длинную позицию на фьючерсном рынке и выгодно покупая пшеницу по фиксированной цене с условием поставки в определенный срок в будущем. Фьючерсные контракты позволяют обеим сторонам — и фермеру, и пекарю — хеджировать свои ценовые риски и в то же время поддерживать сложившиеся отношения с их оптовиками и поставщиками. [c.191]
Однако вместо того, чтобы занимать короткую позицию на форвардном рынке, фермер может купить страховку, [c.194]
Создание валютных позиций в течение дня обусловлено проведением арбитражных валютных операций во времени и может быть исключено лишь одновременным покрытием каждой сделки контрсделкой. Однако крупные банки прибегают к контрсделкам только при валютном кризисе. Поддержание длинных или коротких позиций в каких-либо валютах на протяжении нескольких дней, иногда недель, расценивается как валютная спекуляция, поскольку если кратковременные арбитражные позиции могут являться результатом обращений клиентуры банка, длительное поддержание открытой валютной позиции — сознательное действие, направленное на извлечение прибыли от изменения курсов. На практике отделение валютного арбитража от валютной спекуляции достаточно условно, учитывая значительные колебания валютных курсов, достигающие иногда несколько сотен пунктов на протяжении дня. Пункт — разница в одну единицу в четвертом знаке после запятой в большинстве котировок, сто пунктов, т. е. второй знак после запятой, считается цифрой (figure). Часто за один день банки несколько раз создают валютные позиции спекулятивного характера, покрывая их для реализации прибыли и вновь создавая, если тенденции рынка сулят им получение прибылей. [c.352]
Этой комбинацией из одной акции в длинной позиции и двух опционов в короткой мы практически застрахованы от риска. Если цена акций упадет незначительно, стоимость короткой позиции поднимется приблизительно на такую же величину. Мы говорим "приблизительно", так как вместе с изменениями цены обыкновенной акции и с течением времени идеальный уровень хеджирования меняется. К примеру, с увеличением цены акций наклон линии на рис. 23.4 увеличивается. Тогда нужно будет продать меньше опционов. Если цена акций понижается, наклон уменьшается и требуется продать больше опционов для сохране- [c.662]
Поэтому в конце концов продавец с "короткой позицией" должен будет купить акции обратно. "Короткая" продажа приносит прибыль в случае падения цены и приводит к убыткам в случае ее роста4. Вы можете видеть, что рисунок 20-20 представляет собой перевернутый рисунок 20-1 в. [c.532]
Короткая позиция (short position) — обязательство поставить определенное количество конкретного товара в будущем по заранее установленной цене. [c.115]
ОТКРЫТАЯ ПОЗИЦИЯ - складывающееся на определенный момент времени несоответствие покупок и продаж фондовых и валютных ценностей или бирже-ныч говарон одною вили. Превышение покупок над продажами длинная позиция, продаж над покупками — короткая позиция. Контроль за размером О., п. осуществляется посредством оценки возможного результата закрытия по текущим рыночным курсам или ценам. ОТКРЫТЫЙ СЧЁТ - одна и.) форм расче т но-кредитных отношений между продавцом и покупателем, при которой продавец отгружает товар покупателю и направляет в его адрес товарораспорядительные документы, относя сумму задолженности в дебет счета, открытого им на имя покупателя. В обусловленные контрактом сроки покупатель погашает свою задолженность по О. с. Задолженность может погашаться и по отдельным партиям товаров в определенный срок после их отгрузки. Фирмы, использующие О, с., как правило, выступают попеременно в качест ве продавцов и покупателей, что является одним из способов обеспечения выполнения сторонами платежных обязательств. [c.156]
Odd Lot Short Ratio (Отношение коротких продаж малых лотов). Инвесторы совершают короткие продажи, предполагая, что цены упадут ниже, открывая короткую позицию. Позднее они будут должны закрыть короткую позицию. Операция принесет прибыль, если короткая позиция будет закрыта по более низкой цене, чем цена коротких продаж. Отношение коротких продаж малых лотов говорит об активности малых инвесторов. [c.190]
Для данного индикатора можно использовать следующее механическое правило принятия решений, основанное на следовании за трендом. Действуйте в соответствии с направлением пятинедельного скользящего среднего процентной доли акций. Покупайте индекс S P-500, когда график пятинедельного скользящего среднего разворачивается вверх. Не меняйте позицию до тех пор, пока график пятинедельного скользящего среднего не развернется вниз, после чего продавайте и открывайте короткие позиции. [c.193]
Применение сохраняйте короткую позицию до тех пор, пока график пятинедельного скользящего среднего снова не развернется вверх, после чего закрывайте короткую позицию и покупайте. Для этого индикатора обычно не применяют каких-либо других объективных или субъективных правил. [c.194]
Смотреть страницы где упоминается термин Короткая позиция
: [c.691] [c.691] [c.691] [c.691] [c.112] [c.851] [c.46] [c.110] [c.173] [c.188] [c.192] [c.192] [c.193] [c.196] [c.198] [c.189] [c.191] [c.194] [c.202] [c.204] [c.204]Финансирование и инвестирование (2001) -- [ c.204 ]
Секреты биржевой торговли Торговля акциями на фондовых биржах (2003) -- [ c.107 ]