Налогообложение — минимизация налогового бремени на глобальном уровне Оптимальная структура капитала [c.282]
В середине 70-х годов низкий экономический рост, вызванный последствиями нефтяного кризиса, произвел значительные перемены в управлении. Используя метод взвешенного контроля , компании повели политику на поддержание и усиление деловой жизнеспособности. Компании перестали обращаться к привлеченному капиталу и попробовали перестроить структуру своего капитала. Почти 90 % опрошенных ответили да на вопрос Ставила ли Ваша компания какую-нибудь контрольную цифру отношения акционерного капитала к общей сумме активов при выработке финансовой политики, чтобы улучшить структуру капитала Размышляя над этим фактом, становится очевидным, что отношение акционерного капитала к общей сумме активов не было предметом особой заботы руководителей при выработке стратегии финансирования. Однако при [c.226]
Структура ресурсов банка. Источники формирования собственного капитала. Выпуск и использование акций банка. Структура капитала банка. Достаточность капитала. [c.27]
Сохранение собственности и контроля. Финансирование, обеспеченное залогом. Предложения об обмене. Структура капитала. Мотивы. Механизм. Преимущества и недостатки. [c.409]
Тема 7. Инструментарий изменения структуры капитала. [c.409]
Теория структуры капитала. Влияние и изменения структуры капитала в процессах реструктуризации. [c.409]
Управление структурой капитала. Основы теории структуры капитала. Цена капитала базовая концепция. Цена основных источников капитала. Расчет поэлементной стоимости капитала. Стоимость займа. Стоимость привилегированной акции. Стоимость акционерного капитала. Стоимость нераспределенной прибыли. Взвешенная цена капитала. Оценка общей стоимости капитала. Первоначальное взвешивание. Уровень финансирования и предельная цена капитала. Взвешенная предельная стоимость капитала. Леверидж и его роль в финансовом менеджменте. [c.471]
Количественные и качественные показатели потенциального краха. "Z -счет" Альтмана вероятное банкротство, маловероятное банкротство и серая область. Финансовые и количественные способы минимизации потенциальной угрозы банкротства. Коммерческое банкротство. Техническая неплатежеспособность. Банкротство. Добровольное урегулирование автоматическая пролонгация, компромиссное соглашение должника с кредитором, объединение предыдущих вариантов. Банкрот-ная реорганизация добровольная реорганизация, принудительная реорганизация. Основные этапы реорганизации. Оценка компании. Перестройка структуры капитала компании. Обмен обязательств. Ликвидация по причине банкротства. [c.473]
Удельный вес акционерного капитала характеризует долю активов, сформированную акционерами фирмы. Обычно инвестор, который хочет вложить средства в акционерный капитал,чувствует себя спокойнее, если Ак стремится к единице, тем не менее на финансовом рынке считается, что любая фирма должна использовать определенный уровень долга, который выступает как элемент структуры капитала для подъема дохода фирмы [c.147]
Показатели структуры капитала (коэффициенты платежеспособности). Платежеспособность предприятия - это прежде всего способность предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам, без ликвидации долгосрочных активов. Платежеспособные компании обычно [c.14]
Согласно балансу структура капитала компании имеет следующий вид [c.528]
Согласно балансу структура капитала компании TRA pi такова [c.530]
Компания AFG pi имеет следующую структуру капитала [c.532]
Средневзвешенная стоимость капитала AFG pi на основе рыночных стоимостей при сложившейся структуре капитала. Стоимость элементов капитала [c.890]
Объектом исследования бухгалтерского финансового учета является предприятие в целом как самостоятельное юридическое лицо. Дня оценки эффективности функционирования предприятия по данным внешней финансовой отчетности рассчитываются не только показатели платежеспособности и ликвидности предприятия, но и показатели, используемые для анализа структуры капитала, а также коэффициенты оборачиваемости оборотных средств. В целях анализа доходности предприятия в системе финансового учета наряду с абсолютными показателями (балансовой, чистой, нераспределенной прибыли) используют ряд показателей рентабельности. При этом в финансовом анализе под рентабельностью обычно понимается отношение прибыли, полученной за определенный период, к объему капитала, инвестированного в предприятие. Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он характеризует прибыль, получаемую вкладчиками капитала с каждого рубля средств (собственных или привлеченных), вложенных в предприятие. [c.390]
Аналогично получаем ответ и на вопрос в каких видах имущества и в каком размере располагается капитал, насколько структура капитала благоприятна для развития предприятия. В частности, каков размер собственных денежных средств, куда делась прибыль, полученная предприятием в отчетном периоде. [c.57]
Скажем, задаваясь условием, обеспечивающим абсолютную платежеспособность, структура капитала получает соответственно строгое ограничение, т.е. определенную область допустимых значений, включая денежную и неденежную составляющие. [c.76]
Проследить структуру капитала теперь можно на основе унифицированного формата баланса (см. табл. 5.6), в котором собственный капитал объединяется с внутренним долгом, а внешний долг представляется самостоятельно. Объединение собственного капитала и внутреннего долга вызвано тем, что внутренний долг по своей природе — часть собственного капитала, перешедшая к другим собственникам, а поэтому их сумма показывает такую величину собственного капитала, как если бы размер начисленных доходов находился на уровне фактических выплат. [c.134]
В состав прочих операций входят получение различных внереализационных доходов (423,1 тыс. руб.), переоценка основных фондов (3537,7 тыс. руб.) и финансовые вложения (29,3 тыс. руб.). Помимо основной информации в КХО содержится справочная информация, которая не влияет на структуру капитала и не изменяет общую величину активов, хотя значения ДНА, ДФА и ОНА меняются [c.154]
Преобразовав последнее неравенство, получаем допустимую область изменения финансового рычага и в структуре финансовых ресурсов, и в структуре капитала, и для соблюдения финансовой устойчивости [c.176]
Из анализа данной цепочки следует вывод финансовый рычаг в структуре финансовых ресурсов не должен превышать финансовый рычаг в структуре капитала, поскольку финансовый рычаг в структуре капитала имеет конкретное предельное значение — соотношение денежной и неденежной составляющей имущества в приростном анализе. [c.176]
Следовательно, именно структура активов может выступать в качестве искомого критерия. В целом устанавливается не только финансовый рычаг с точки зрения структуры капитала, но и финансовый рычаг с точки зрения структуры активов, что обеспечивает платежеспособность в денежной форме Ч> для ROE [c.178]
Таким образом, в экономическом учете следует различать, по меньшей мере, три финансовых рычага "3> в структуре финансовых ресурсов Ч> в структуре капитала Ч> в структуре активов. [c.179]
Ныне главенствующую роль в изменениях экономической системы, процессах интеграции и особенно в обеспечении технологической безопасности занимают информационные и финансовые факторы. Информационно-финансовое объединение приобретает черты, которые позволяют вести речь о некоторой единой структуре 1) информация приобрела цену, стоимость и стала товаром 2) происходит дематериализация денег, они оторвались от своего материального носителя, приобрели разнообразные формы электронных денег и тем самым обнажили изначально заложенную в них информационную сущность 3) возникают и бурно развиваются нетоварные информационно-финансовые рынки (фьючерсов, форвардов, страховые, инвестиционные, валютные рынки типа FOREX, где товаром является информация). Емкость этих рынков, функционирующих во всемирном масштабе, значительно перекрывает товарные рынки и стремительно растет 4) в структуре капитала быстро растет удельный вес фиктивного капитала, выраженного не в деньгах, а в правах на получение дохода — акциях, облигациях и т. д. 5) компьютерные сети (INTERNET) становятся всеобщими финансово-информационными коммуникациями и обеспечивают функ- [c.146]
Наличие в структуре капитала компании привилегированного капитала (prior harge apital), представленного, например, облигациями и привилегированными акциями, выплаты по которым должны быть совершены прежде выплат держателям обыкновенных акций, связано с понятием левериджа, или финансового рычага, который количественно оценивается с помощью следующего отношения [c.500]
В зависимости от обстоятельств можно выступать за или против использования средневзвешенной стоимости капитала при дисконтировании денежных потоков, связанных с конкретным инвестиционным проектом. Если проект финансируется за счет источников, уже имеющихся в организации, применение WA обосновано, так как конкретное происхождение денежных средств, необходимых для финансирования проекта, проследить уже невозможно, и потому невозможно определить цену капитала точнее. Использование WA также можно оправдать теми соображениями, что структура капитала фирмы с течением времени меняется довольно медленно (а за время жизни определенного проекта, возможно, и вовсе не меняется) и что любой инвестиционный проект должен обеспечивать доходность как минимум на уровне, требуемом инвесторами компании (а не служить решению одних каких-то узких вопросов в ущерб другим). [c.519]
WA = (86,87 % 0,09) + (13,13% 0,07) = 8,74%. (б) В случае выбора новой схемы финансирования для дисконтирования денежных потоков при оценке целесообразности инвестиций в качестве ставки дисконтирования следует использовать соответствующее (этой новой схеме) значение стоимости капитала. При этом необходимо понимать, что точность оценки стоимости капитала зависит в значительной мере от точности исходных оценок (например, оценки влияния структуры источников финансирования на рыночную стоимость обыкновенных акций). Колебания результатов расчетов, выполненных в пункте (а) в зависимости от структуры капитала, незначительны, тем не менее применение различных ставок дисконтирования при анализе инвестиционных решений может привести к противоположным выводам. А это, в свою очередь, может повлиять не только на выбор инвестиционного решения, но и на всю стратегию деятельности компании. [c.891]
Объектом исследования бухгалтерского финансового учета является предприятие в целом как самостоятельное юридическое лицо. Для оценки эффек тивности его функционирования, по данным внешней финансовой отчетности, рассчитываются разнообразные показатели платежеспособности и ликвидности предприятия показатели, используемые для анализа структуры капитала коэффициенты оборачиваемости оборотных средств. [c.32]
Не останавливаясь подробно на втором и третьем повышающих финансовый рычаг факторах, рассмотрим структуру капитала. Получается, что высокий финансовый рычаг за счет преобладания заемного капитала благоприятно влияет на рентабельность собственного капитала. Главное, — чтобы финансовый рычаг имел тенденцию к росту, причем как можно быстрее. С другой стороны, считается, что при неизменной величине прибыли до выплаты процентов и налогообложения (EBIT) и неизменной величине чистых активов (NA) рентабельность собственного капитала максимальна, когда собственный капитал равен обязательствам (Е = D). [c.174]
Отсюда видно, что управление финансовым рычагом так или иначе связано с оперативным управлением финансовой устойчивостью. Основная задача — найти не только оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг в структуре капитала), но и создать необходимые условия для оптимального сочетания имущества в денежной и неденежной форме (финансовый рычаг в структуре активов). Только соблюдая эти условия, гарантируется как повышение рентабельности собственного капитала и прироста собственного капитала в добавленной стоимости, так и достижение финансовой устойчивости, поскольку потеря контроля хотя бы над одним из финансовых рычагов может привести к нестабильности финансово-экономического состояния предприятия и ложным выво- [c.179]
Смотреть страницы где упоминается термин Структура капитала
: [c.87] [c.227] [c.228] [c.228] [c.230] [c.34] [c.41] [c.43] [c.152] [c.516] [c.534] [c.888] [c.888] [c.889] [c.174] [c.175] [c.177] [c.185] [c.97]Смотреть главы в:
Анализ ценных бумаг Грэма и Додда Изд.5 -> Структура капитала
Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях -> Структура капитала
Анализ ценных бумаг Грэма и Додда Изд.5 (2000) -- [ c.0 , c.508 , c.510 , c.614 , c.619 , c.620 , c.623 ]
Как пройти на Уолл-Стрит (1998) -- [ c.82 ]
Секреты биржевой торговли Торговля акциями на фондовых биржах (2003) -- [ c.158 ]
Управление инвестициями Том 1 (1998) -- [ c.2 , c.3 , c.4 , c.5 , c.6 , c.7 , c.8 , c.9 , c.10 , c.11 , c.12 , c.13 , c.14 , c.15 , c.16 , c.17 , c.18 , c.19 , c.20 , c.21 , c.22 , c.23 , c.24 , c.25 , c.26 , c.27 , c.28 , c.29 , c.30 , c.31 , c.32 , c.33 , c.34 , c.35 , c.36 , c.37 , c.38 , c.39 , c.40 , c.41 , c.42 , c.43 , c.44 , c.45 , c.46 , c.47 , c.48 , c.49 , c.50 ]