Во втором случае ограничиваются анализом структуры капитала компании, под которым понимают лишь долгосрочные источники финансирования (собственные и заемные). Таким образом, предполагается, что оборотные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской задолженности независимо от того, имеет эта задолженность финансовый или нефинансовый характер. Здесь речь идет об анализе пассива аналитического баланса, имеющего следующее представление [c.324]
Анализ структуры капитала [c.104]
Однако финансист предприятия должен не только владеть навыками технического анализа структуры капитала и определения цены привлекаемых ресурсов, но и разбираться в правовом регулировании формирования собственного и привлеченного капитала, необходимого как для финансирования текущей деятельности, так и для развития производства. [c.143]
Исследования, посвященные анализу структуры капитала, ее оптимизации с позиции интересов держателей обыкновенных акций, основываются на теории структуры капитала, которая строится на моделях, позволяющих научным языком описать поведение инвесторов и оценить влияние структуры капитала на стоимость фирмы. Основоположники теории структуры капитала Франко Модильяни и Мертон Миллер в своих работах, впервые опубликованных в 1958 г., сделали вывод о независимости стоимости фирмы и общей стоимости капитала от структуры и источников финансирования при условии отсутствия налогов. Эта теория действует при ряде допущений [c.176]
Немного сложная статья, в которой проводится анализ структуры капитала в контексте теории оценки долгосрочных активов [c.450]
Этот фундаментальный учебник посвящен финансовому анализу — специфической сфере управления, которая лишь относительно недавно выделилась в самостоятельную отрасль, вобрав в себя новейшие научные знания и многолетний деловой опыт. В книге рассматриваются все аспекты принятия финансовых и инвестиционных решений, финансирования проектов, планирования и составления бюджетов капитальных вложений, оценки финансовой эффективности и техники инвестиционного анализа, структуры капитала корпораций, выбора источников финансирования (за счет собственных средств, выпуска долговых обязательств или акций) и т. д. [c.1092]
Показатели, используемые для анализа структуры капитала [c.418]
В этой главе рассматриваются решения, относящиеся к анализу структуры капитала фирмы. В эту область входит рассмотрение вопросов использования облигаций, акций и других финансовых инструментов, средства от выпуска которых необходимы Для роста капитала компании. Центральный вопрос состоит в том, как определить оптимальную структуру капитала фирмы, основываясь на том предположении, что Цель руководства компании состоит в максимальном повышении благосостояния ее акционеров. В принятии решений по структуре капитала в качестве единицы анализа Уступает фирма как единое целое. [c.287]
Исключение эксплуатационной аренды из вычислений доходности. Капитализация эксплуатационной аренды ради вычисления показателей доходности не является альтернативой. Этот подход использует оценку обязательств по аренде только для анализа структуры капитала, отношения собственных средств к материальным активам и других схожих показателей, но при этом не отражает эксплуатационную аренду в знаменателе любых коэффициентов доходности. Проблема в том, что если мы неодинаково учитываем инвестиционную и эксплуатационную аренды, может оказаться, что мы по-разному учитываем идентичные активы. Часто случается, что инвестиционная аренда по прошествии ряда лет переходит в другую категорию. Договор об эксплуатационной аренде преобразуется в договор об инвестиционной аренде, если срок аренды перестал составлять меньше 75% нормативного срока службы активов, либо текущая стоимость активов оказывается меньше 90% их нормальной цены. Строго говоря, это хороший аргумент в пользу того, чтобы все схожие активы получали отражение в балансе. [c.335]
Мы считаем оптимальной структуру капитала компании В, то есть наличие умеренного финансового рычага. Теперь обратимся к анализу структуры капитала и значения мультипликаторов прибыли для электростанций и ряда других отраслей, чтобы оценить реалистичность наших предпочтений. [c.619]
Анализ структуры капитала позволяет оценить новые соотношения элементов собственного и заемного капитала, тенденций их изменения, охарактеризовать рациональность структуры привлечения и размещения средств. [c.194]
Анализ структуры капитала имеет огромное значение для собственников предприятия и инвесторов, так как имеющиеся существенные различия между привлеченными и собственными средствами определяют политику финансового менеджмента предприятия. [c.498]
Чем больше величина этого соотношения, тем больше доля задолженности организации внешним кредиторам и наоборот. Например, значение данного коэффициента, равное 0,47, показывает, что на каждые 100 рублей собственных средств организации приходится 47 рублей обязательств. В анализе структуры капитала исследуются также показатели удельного веса обязательств, удельного веса собственного капитала в совокупном капитале организации. [c.834]
При анализе структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей. [c.435]
Для анализа структуры капитала организация может использовать показатели независимости, финансовой устойчивости, финансирования, инвестирования. [c.1076]
Для рассматриваемых целей анализа финансового состояния предприятия как объекта инвестирования необходимо проведение оценок по двум основным аспектам деятельности предприятия - оценка платежеспособности предприятия л- оценка прибыльности и рентабельности предприятия. Оценка платежеспособности, т.е. способности предприятия в покрытии своих обязательств, предусматривает анализ ликвидности (способность фирмы в покрытии краткосрочных обязательств) и анализ структуры капитала для оценки степени защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в фирму. [c.534]
Для оценки платежеспособности предприятия в длительном периоде рекомендуется проводить анализ структуры капитал фирмы. Для этого можно использовать следующие оценочны показатели [c.536]
Анализ структуры капитала предприятия предусматривает также и структурный анализ активов предприятия. Для этого могут использоваться следующие показатели [c.537]
Из анализа данной цепочки следует вывод финансовый рычаг в структуре финансовых ресурсов не должен превышать финансовый рычаг в структуре капитала, поскольку финансовый рычаг в структуре капитала имеет конкретное предельное значение — соотношение денежной и неденежной составляющей имущества в приростном анализе. [c.176]
Аналогично осуществляется факторный анализ рентабельности капитала. Балансовая сумма прибыли зависит от объема реализованной продукции (УРП), ее структуры (Уд(), себестоимости (С ), среднего уровня цен (Ц.) и финансовых результатов от прочих видов деятельности, не связанных с реализацией продукции и услуг (ВФР). [c.225]
Весь авансированный (вложенный) капитал в зависимости от источников формирования может быть представлен собственными и заемными средствами. Анализ структуры пассива баланса (рис.53) позволяет установить виды, структуру и специфику этих источников. Источниками формирования собственных средств являются средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств заемные средства — ссуды и займы у банков и у прочих инвесторов временно привлеченные средства — ресурсы кредиторов. [c.243]
Для финансового анализа принципиальным является обоснование величины собственного капитала, поскольку разные подходы к ее определению приводят к различной оценке рентабельности и структуры капитала и, следовательно, к различной интерпретации финансового положения организации. [c.251]
Важным вопросом в анализе структуры пассивов является цена различных альтернативных источников капитала (беспроцентные ссуды, кредиты банков, безвозмездные финансовые вложения и пр.). Привлечение заемных средств позволяет организации оплатить срочные обязательства, а также является способом расширить свою деятельность. [c.353]
Анализ структуры акционерного капитала во многом будет определяться характером образования акционерного общества—в ходе приватизации государственных и муниципальных предприятий или вне процесса приватизации. [c.346]
Анализ структуры уставного капитала для обществ, созданных в ходе приватизации, осуществляется в следующей последовательности [c.346]
Для приватизированных предприятий путем акционирования были установлены в типовом уставе определённые количественные параметры в соотношении отдельных типов акций в структуре уставного капитала число привилегированных акций типа А—25% уставного капитала, типа Б—25% уставного капитала, при этом выпуск акций отдельных типов осуществлялся в зависимости от выбранного варианта льгот при приватизации. Внутренний анализ структуры уставного капитала для таких предприятий будет направлен, по сути, на анализ соответствия действий общества-эмитента приватизационному законодательству. [c.348]
Анализ структуры пассива баланса, характеризующего источники средств, показывает, что основными их видами являются акционерный капитал, заемный капитал и отложенная прибыль (фонды собственных средств и нераспределенная прибыль). Цена каждого из привлеченных источников средств различна, поэтому цену капитала предприятия находят по формуле средней арифметической взвешенной. Основная сложность заключается в исчислении стоимости единицы капитала, полученного из конкретного источника средств. Для некоторых источников ее можно вычислить достаточно легко (например, цена банковского кредита) по другим источникам это сделать довольно трудно, причем точное исчисление практически невозможно. Тем не менее даже приблизительное знание цены капитала предприятия весьма полезно как для сравнительного анализа эффективности авансирования средств в его деятельность, так и для осуществления им собственной инвестиционной политики. Для определения цены капитала рассчитаем цену основных источников капитала и их элементов. [c.201]
Аналогичным образом проводится анализ структуры заемного капитала. Из данных табл. 12.6 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 6600 млн руб., или на 32 %. Произошли существенные изменения и в структуре заемного капитала доля банковского кредита уменьшилась, а доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась. [c.274]
Проведем сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала. По данным табл. 24.8 рассчитаем, как изменится рентабельность собственного капитала при отклонении прибыли от базового уровня на 10 %. [c.627]
В экспресс-анализе финансово-экономической устойчивости предприятия применяется то же самое методологическое положение, на котором основано построение баланса экономического оборота предприятия (БЭО). Оно заключается в структурировании имущества предприятия и в совмещении структуры экономических активов предприятия (далее активов) со структурой капитала. Но информационная база экспресс-анализа гораздо уже, чем база БЭО. [c.46]
Анализ структуры собственных средств-брутто показывает, что среди всех составляющих наибольший удельный вес имеет уставный капитал-нетто (74,83 и 78,90%). Значительную долю в составе собственных средств-брутто имела на начало анализируемого периода нераспределенная прибыль прошлых лет. Однако в конце анализируемого периода ее доля сократилась более чем в три раза и достигла величины 3,87%. [c.350]
Анализ структуры и состава собственных средств (капитала) банка [c.378]
Анализ структуры уставного капитала АО и основных параметров акций [c.540]
Внутренний управленческий анализ в акционерных обществах осуществляется в двух направлениях анализ структуры уставного капитала и анализ качественных параметров акций. [c.540]
Объектом исследования бухгалтерского финансового учета является предприятие в целом как самостоятельное юридическое лицо. Для оценки эффек тивности его функционирования, по данным внешней финансовой отчетности, рассчитываются разнообразные показатели платежеспособности и ликвидности предприятия показатели, используемые для анализа структуры капитала коэффициенты оборачиваемости оборотных средств. [c.32]
Наконец, хотелось бы сделать выводы относительно приемлемого для фирмы объема задолженности (и стоимости аренды). Совершенно очевидно, что в долгосрочном периоде источником средств, необходимых для обслуживания долга, является прибыль. Следовательно, коэффициенты покрытия — это важный, но не единственный инструмент анализа структуры капитала фирмы. Коэффициенты покрытия действуют лишь в определенных областях, поэтому не могут служить единственным средством определения структуры капитала. Падение ЕВГГ ниже границы возможности обслуживания долга не означает немедленной гибели компании, существуют альтернативные источники ресурсов, например обновление ссуд, и другие возможные пути. [c.461]
ИЛЛЮСТРАЦИЯ 15.7. Анализ структуры капитала, на примере фирмы Boeing, март, 1999 г. [c.544]
WA = (86,87 % 0,09) + (13,13% 0,07) = 8,74%. (б) В случае выбора новой схемы финансирования для дисконтирования денежных потоков при оценке целесообразности инвестиций в качестве ставки дисконтирования следует использовать соответствующее (этой новой схеме) значение стоимости капитала. При этом необходимо понимать, что точность оценки стоимости капитала зависит в значительной мере от точности исходных оценок (например, оценки влияния структуры источников финансирования на рыночную стоимость обыкновенных акций). Колебания результатов расчетов, выполненных в пункте (а) в зависимости от структуры капитала, незначительны, тем не менее применение различных ставок дисконтирования при анализе инвестиционных решений может привести к противоположным выводам. А это, в свою очередь, может повлиять не только на выбор инвестиционного решения, но и на всю стратегию деятельности компании. [c.891]
Анализ структуры и динамики основных средств 1. Оценка размера и структуры вложений капитала организации в основные средства (горизонтальный ангяиз показателей движения основных средств). 2. Определение характера и направленности происшедших изменений (вертикальный анализ показателей движения основных средств). 3. Оценка изменений в инвестиционной политике организации. [c.262]
Смотреть страницы где упоминается термин Анализ структуры капитала
: [c.131] [c.62] [c.59] [c.39] [c.125]Смотреть главы в:
Бухгалтерская (финансовая) отчетность -> Анализ структуры капитала