Такая оценка проводится на основе текущего положения предприятия и прогнозирования дальнейших перспектив его развития с определением факторов, влияющих на наиболее важные стороны хозяйственной деятельности объекта инвестирования. Таким образом, в рамках проводимого анализа объектом инвестирования считается предприятие. [c.83]
В зависимости от отношения к ожидаемой доходности и риску инвесторы подразделяются на три группы консервативный инвестор, умеренно-агрессивный и агрессивный. Для каждой из групп выделены наиболее значимые показатели, которые в наибольшей степени влияют на выбор объекта инвестирования. [c.85]
В процессе финансового анализа могут быть рассмотрены различные аспекты деятельности фирмы. Однако для оценки ее инвестиционной привлекательности как объекта инвестирования приоритетное значение имеют анализ ликвидности и оборачиваемости активов, финансовой устойчивости и прибыльности капитала. [c.207]
И ОБЪЕКТА ИНВЕСТИРОВАНИЯ НА БАЗЕ ДАННЫХ [c.323]
Любое предприятие в процессе своей жизнедеятельности тесно взаимодействует с банковской системой. При этом обе стороны выступают равноправными партнерами, имеющими взаимный интерес, взаимную ответственность. Предприятия получают необходимые для поддержания процесса производства и его расширения кредиты, но, с другой стороны, сами становятся кредиторами банка, заключая договора банковского счета и вклада, покупая эмитируемые банком векселя и облигации. Кроме того, банк может стать и объектом инвестирования средств для предприятия, приобретающего его акции или доли в уставном капитале. [c.323]
Несмотря на отставание темпов развития инфраструктуры рынка недвижимости от инфраструктуры других сфер рыночной экономики, недвижимая собственность является одним из наиболее привлекательных объектов инвестирования. Бурные темпы развития отечественного рынка при его нестабильности, обусловленной соответствующей фазой существования экономической среды, создают условия для получения сверхприбылей, которые невозможно получить в стабильной экономике в условиях высокоразвитой конкуренции. Подобное положение является достаточно быстро преходящим в историческом понимании, поэтому при всей привлекательности операций с недвижимостью в подобных условиях, следует учитывать чрезвычайно высокий риск таких инвестиций. [c.142]
Законодательством Российской Федерации и субъектов РФ могут быть определены объекты, инвестирование в которые не влечет за собой непосредственно приобретения права собственности на них, но не исключает возможности последующего владения, оперативного управления или участия инвестора в доходах от эксплуатации этих объектов. [c.201]
Таким образом, инвестор оценивает значения исходных параметров для последнего уравнения, находит значение г и сравнивает его с устраивающей запросы инвестора нормой прибыли. В том случае, если ценная бумага обещает доходность, превышающую приемлемую норму прибыли, она, является привлекательным объектом инвестирования. [c.378]
Данная глава посвящена изложению ответа на вопрос Эффективно ли функционирует предприятие Речь идет об оценке эффективности использования ресурсного потенциала предприятия и рентабельности его работы, проявляющихся в устойчивом (в среднем) генерировании прибыли как индикаторе, во-первых, успешности функционирования управленческого персонала и, во-вторых, правильности выбора инвесторов в отношении объекта инвестирования. [c.406]
Составляющие дохода. Текущие доходы на капитал могут быть получены в разных формах наиболее распространенными являются регулярные платежи, такие, как проценты или дивиденды. Другим источником дохода является возрастание стоимости объекта инвестирования в этом случае возникает возможность продать инвестиционный инструмент, причем объект инвестирования стал дороже, чем он первоначально обошелся инвестору. Эти источники дохода называют текущим доходом и приростом капитала. [c.107]
Прирост капитала (или убытки). Величина дохода прямо связана с возможными изменениями в рыночной стоимости объекта инвестирования. Инвесторы вкладывают средства в объекты инвестирования, от которых ожидают получить не только текущий доход, но и получать доходы на вложенные средства в будущем. Доход на вложенные в облигации средства возникает по истечении срока погашения облигации или когда инвестор продает облигацию до этого срока. Поскольку акции и многие другие объекты инвестирования не имеют определенного срока погашения, сумма вложенных средств, которые можно вернуть в будущем, в общем неизвестна с достаточно высокой точностью. [c.107]
Превышение выручки от продажи объектов инвестирования над первоначальной ценой покупки или суммой вложенных средств называется приростом капитала, для акций это будет курсовой доход. Если объект инвестирования продается дешевле, чем первоначальная цена его приобретения или сумма вложения, то возникает капитальный убыток. [c.107]
Ретроспективные сведения и ожидаемый доход. Хотя будущее — это не обязательно отражение прошлого, прошлые данные часто имеют значение для формулирования будущих ожиданий. Распространенной практикой является тщательный анализ прошлых фактических сведений об объекте инвестирования. Но для принятия инвестиционных решений наиболее важными являются перспективы дохода в будущем, т.е. ожидаемый доход, который зависит не только от предшествующей истории объекта инвестирования. Немаловажную, а иногда и определяющую роль будет играть ожидаемая экономическая конъюнктура и ряд других факторов. [c.108]
Оценка уровня дохода осуществляется с учетом влияния таких факторов, как внутренние характеристики объекта инвестирования, внешние силы и инфляция. К внутренним характеристикам объекта инвестирования относят вид объекта, качество управления, способ финансирования и многие другие. Внешние силы — это силы, действующие вне объектов инвестирования и влияющие на оценку объектов со стороны рынка. Это силы, которые действуют в политической, экономической сфере и т.д. [c.108]
Доходность за период владения активом. Поскольку инвесторы имеют дело с широким кругом инструментов и объектов инвестирования, большинство которых обладают определенной степенью ликвидности, необходимо производить измерение дохода, охватывающее и периодические текущие доходы, и изменения стоимости объекта инвестирования. Одно из таких измерений называется доходом за период владения активом. [c.108]
Период владения активом — это период, на протяжении которого инвестор желает измерить доход от инструмента или объекта инвестирования. При сравнении доходности разных объектов или инструментов необходимо использовать один и тот же период владения, что придает большую объективность анализу. Обычно для сравнения доходов от разнообразных альтернативных объектов инвестирования результаты оценок переводят в годовое исчисление. [c.108]
Доходы в форме прироста капитала могут остаться нереализованными и стать бумажными , или виртуальными , доходами. Доходы в виде прироста капитала реализуются только тогда, когда объект инвестирования реально продается в конце периода владения ак- [c.108]
Такая оценка HPR представляет собой удобный способ измерения реализованного или ожидаемого общего дохода от данных инвестиций. Однако такая оценка не учитывает масштабов инвестирования и пригодна только для сравнения инструментов и объектов инвестирования за один и тот же период времени, поскольку не учитывает неравноценности стоимости денежных средств во времени. [c.109]
В общем случае объекты инвестирования, чьи стоимости движутся в одном направлении с общим уровнем цен, окажутся наиболее прибыльными в периоды роста цен, а те, что обеспечивают фиксированные доходы, будут предпочтительны в периоды падения цен, или низкой инфляции. Доходы от имущественных вложений имеют тенденцию изменяться с общим уровнем цен, тогда как доходы от банковских сертификатов и облигаций такой тенденции не имеют. [c.118]
Изменения фактической ставки процента, вызывающие колебания рыночных курсов ценных бумаг, происходят в результате изменений общего соотношения предложения и спроса на деньги в экономике. Все объекты инвестирования подвержены процентному риску. Обыкновенные акции предприятия, имущественные вложения испытывают на себе влияние этого вида риска. [c.118]
Вообще, продать почти любой инвестиционный инструмент или объект инвестирования можно довольно просто, однако значительно снизив его цену. Например, ценная бумага, купленная недавно, не считается высоколиквидной, если может быть быстро продана только по значительно сниженному курсу. Такие инструменты, как облигации и акции крупных компаний, котирующиеся на фондовой бирже, обычно высоколиквидны. В то время как участок земли, расположенный в безлюдной глуши, или завод с устаревшим оборудованием и производящий устаревшую продукцию — неликвидны. [c.119]
Изменения в уровне дохода от объектов инвестирования часто происходят под влиянием рыночного риска. Например, коренные сдвиги в потребительских предпочтениях, угрозы природных катастроф, войн оказывают серьезное влияние на уровень доходности во многих отраслях и сферах деятельности. [c.119]
Диверсифицируемый риск, который иногда называют несистематическим риском, представляет собой ту часть риска, которая обусловлена неуправляемыми или случайными событиями и может быть устранена в результате диверсификации, т.е. путем такого сочетания объектов инвестирования или производимых предприятием продуктов, которое снижает совокупный риск. [c.119]
Недиверсифицируемый риск, или систематический риск, — это риск, связанный с силами, воздействующими на все объекты инвестирования, и не являющийся уникальным для какого-то одного объекта. Он отражает процессы внутри самой рыночной экономики. [c.120]
Финансовый рынок, как считают многие аналитики, настолько важен для процесса выбора объекта инвестирования и для формирования инвестиционного портфеля акций, что его изучение должно быть главным компонентом анализа. Эти специалисты полагают, что основная часть усилий, затрачиваемых при анализе ценных бумаг, практически бесполезна, так как ситуацию определяет ры- [c.145]
Многие специалисты отстаивают другую, крайнюю точку зрения, которая заключается в том, что анализ рынка — это часть анализа объектов инвестирования и их акций и он предназначен исключительно для выбора момента инвестирования. [c.146]
Аналитики, профессиональные финансовые управляющие, работающие по поручениям инвесторов, решающие пробелу поиска объекта инвестирования, занимаются техническим анализом до того, как приступить к фундаментальному анализу. Если с точки зрения технического анализа данный выпуск акций кажется интересным, тогда они продолжают его изучение средствами фундаментального анализа. Если же с точки зрения технического анализа выпуск не представляет интереса, их внимание переключается на акции других предприятий. [c.174]
Имеются два объекта инвестирования с одинаковой прогнозной суммой требуемых капитальных вложений. Величина планируемого дохода (тыс. руб.) в каждом случае неопределенна и приведена в виде распределения вероятностей [c.139]
В данном случае должен применяться метод учета по долевому участию. Инвестиции отражаются по первоначальной стоимости приобретения, а участие в прибыли объекта инвестирования признается в отчетности инвестора исходя из доли участия в капитале. Дивиденды, получаемые от объекта инвестирования, относятся на уменьшение счета Инвестиции и не признаются в качестве дохода компании-инвестора (схема 7.1). [c.164]
В зависимости от доли участия инвестора в объекте инвестирования применяется конкретный метод учета. Если доля участия составляет менее 20%, используется метод учета по себестоимости если доля участия больше 20%, но меньше 50% - применяется метод учета по долевому участию если доля участия более 50%, необходимо составлять сводную финансовую отчетность. [c.168]
После уплаты налогов предприятия распоряжаются всеми остающимися у них финансовыми ресурсами, самостоятельно выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, вложений в оборотные, внеоборотные и нематериальные активы и разрабатывают учетную политику, влияющую на формирование финансовых показателей (см. гл. 4). Предприятия вольны решать, в каком коммерческом банке открыть расчетный, валютный и другие счета, пользоваться ли им услугами одного или нескольких банков (раньше они имели право открывать только один расчетный счет в районном государственном банке по месту своей регистрации). Любое предприятие наделено правом вести внешнеэкономическую деятельность. Существенно ослаблено прямое вмешательство государства в деятельность предприятия. [c.34]
В целях обеспечения ликвидности инвестиций следует взвесить вероятность значительных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры, рынка или стратегии развития предприятия в предстоящем году. Подобные изменения способны существенно снизить доходность отдельных объектов инвестирования, повысить уровень рисков, что окажет негативное влияние на общую инвестиционную привлекательность предприятия. В силу воздействия этих факторов часто приходится принимать решение о своевременном выходе из неэффективных проектов и реинвестировании высвобождающегося капитала. Вот почему целесообразно оценить уровень ликвидности инвестиций в каждый объект. По итогам оценки проводят ранжирование реальных проектов по критерию их ликвидности. Для реализации отбирают те из них. которые имеют максимальный уровень ликвидности. [c.213]
Надежным и перспективным объектом инвестирования считают компании с устойчивым балансом, незначительной дебиторской задолженностью, растущей в последние два-три года нормой прибыли на собственный капитал и незначительным коэффициентом финансового риска. Что касается соотношения цена - доход , то этот параметр зависит от рыночной конъюнктуры, поэтому ориентироваться на него необходимо с оглядкой на перспективы рыночных колебаний курса ценных бумаг. [c.275]
Например, финансовый аналитик должен принять решение по вопросу инвестирования средств клиента. Первое решение может состоять в отборе ряда компаний из общего перечня объектов инвестирования. Здесь могут иметь место вероятности, связанные с возможностью извлечения прибыли в течение первого года по каждой из рассматриваемых компаний. Закончив отбор компаний для вложений, необходимо для каждого случая определить сумму инвестиций. И снова могут иметь место вероятности в отношении того что касается эффективности вложений, например прибыльности и долговременной доходности. В качестве одного из критериев принятия решения можно определить максимизацию ожидаемой прибыли от инвестиций. Расчет ожидаемой стоимости будет показан в следующем разделе главы. [c.62]
В общем виде задачи секъюритизации и юнитизации состоят в том, чтобы создать более ликвидный рынок, снизить издержки сделок и ускорить их прохождение, привлечь больше желающих инвестировать в недвижимость, снизить проблему оценки на рынках, которые исторически считаются слабыми , сделать информацию о состоянии рынка более доступной, уменьшить препятствия для проникновения на рынок и, в конечном счете, снизить значение тех факторов, которые делают рынок недвижимости менее совершенным, нежели другие рынки. Конкретно речь идет о том, чтобы посредством секъюритизации и юнитизации уменьшить недостатки, присущие недвижимости как объекту инвестирования, поскольку [c.171]
Определение доходности за период владения активом. Доходность за период владения активом (HPR — holding period return) — это доходность, полученная от владения объектом инвестирования в течение определенного периода времени, — периода владения активом. Этот показатель рассчитывается путем деления суммы текущего дохода и прироста капитала (или убытков), полученных за период владения активом, на первоначальные инвестиции. Он обычно используется для периодов владения активом продолжительностью год или менее. Рассчитывается HPR следующим образом [c.109]
На основе данных табл. 9.3 можно проанализировать ценовой уровень биржевого рынка, его внутреннюю колеблемость, ликвидность (количество сделок и объем рынка) и активность. Например, выпуск Облигаций федеральных займов SU25018RMFS1 был наиболее ликвидным, поскольку количество сделок и оборот по этому выпуску являлись максимальными. Кроме того, показатели по различным ценным бумагам полностью сопоставимы, поэтому можно провести сравнительный анализ ценных бумаг для их выбора в качестве объектов инвестирования. [c.352]
Самофинансирование. В этом случае речь идет о финансировании дея-тельнэсти фирмы за счет генерируемой ею прибыли. Причины реализации этого варианта мобилизации источников средств объясняются следующим образом. Создав предприятие путем вложения первичного капитала, ею собственники в дальнейшем надеются получать определенные выголы, по крайней мере не меньшие, нежели они могли бы иметь, если бы предпочли иной объект инвестирования. В наиболее общем виде эти выгода количественно выражаются показателями доходности, исчисляемыми путем соотнесения полученного дохода к инвестированному капиталу. Общая доходность состоит из двух частей — дивидендной и капитализированной. Если условно предположить, что полученная в истекшем периоде прибыль делится на две части — выплачиваемые дивиденды и реинвестированная прибыль, то возможны два крайних варианта действий а) изъять всю прибыль, направив ее на выплату дивидендов, б) не выплачивать дивиденды, а всю прибыль реинвестировать на расширение производства. В зависимости от того, какому из приведенных вариантов распределения прибыли или их модификации отдается предпочтение, могут иметь место и различные воплощения идеи самофинансирования. [c.392]
Investing a tivities - инвестиционная деятельность покупка и продажа долгосрочных активов и других объектов инвестирования, не являющихся денежными эквивалентами. [c.228]