Вкладчики приобретают обычные акции, потому что эти акции обеспечивают прибыль как в форме дивидендов, так и в виде дохода от прироста капитала. Как мы видели, эта прибыль связана с риском по сравнению с прибылью от таких активов, как казначейские векселя. Но в среднем прибыль по обычным акциям выше прибыли по казначейским векселям, и вкладчики получают компенсацию за дополнительный риск. [c.154]
Курс любой отдельной акции должен быть достаточно высоким, чтобы норма дивидендов (годовые дивиденды, деленные на курс акций) плюс норма ожидаемого прироста капитала (общая прибыль) компенсировали вкладчику риск, связанный с владением акцией. Если бы курс был ниже этого, все здравомыслящие вкладчики бросились бы скупать акции, потому что акции представляли бы собой [c.154]
Основной критерий инвестиционного проекта - уровень прибыли на вложенный капитал. При этом под прибылью, рентабельностью или доходностью следует понимать такой прирост капитала, а также такой темп его увеличения, который полностью компенсирует все затраты, компенсирует все инфляционные изменения в течение рассматриваемого промежутка времени и покроет риск инвестора, связанный с проектом. [c.94]
При всей своей простоте и привлекательности описанный нами дивидендный подход к оценке обыкновенных акций как стоимости источника финансирования действен лишь при выполнении принятых предположений. Во-первых, предполагалось, что величина дивидендов (или темп их роста) постоянна, а поток выплат бесконечен. На практике, однако, график дивидендных выплат более сложен, что требует и более сложных вычислений. Во-вторых, предполагалось, что ожидания относительно будущего компании у всех акционеров одинаковые, но это не очевидно. А если допустить, что ожидания различны — значит, различными могут быть и ставки требуемой нормы прибыли. В-третьих, мы исходили из того, что дивиденды выплачиваются один раз в год (с тем чтобы применить стандартные методы дисконтирования). На практике, однако, более распространен полугодовой интервал. Также проблемы могут возникнуть с определением величин РО и g. На рыночную цену акций могут повлиять такие факторы, как слухи о готовящемся поглощении, а обоснованное определение будущего темпа роста дивидендов вообще представляется крайне сложной задачей. Например, в какой мере следует опираться на статистику Как на величину g влияет величина нераспределенной прибыли компании Наконец, в нашей упрощенной модели доходы отождествляются с дивидендами. Для некоторых акционеров, возможно, это и так, но для многих важнее могут оказаться доходы в виде прироста капитала (т.е. увеличения рыночной стоимости акций), что не находит адекватного отражения в дисконтированной стоимости ожидаемого потока дивидендов. [c.504]
Термин доходы означает суммы, полученные в результате капиталовложений, в частности прибыль, проценты, прирост капитала, дивиденды, лицензионные и комиссионные вознаграждения. [c.264]
Эффективная годовая ставка — годовая ставка, учитывающая начисленные за год сложные проценты по периодической ставке. Она равна процентному отношению прироста капитала (чистого дохода) за год и первоначальной суммы капитала. [c.311]
Прирост капитала, включая используемые активы. [c.26]
Господство кредитных денег модифицирует функцию денег как меры стоимости. В условиях развития рыночных отношений деньги обслуживают не просто обмен товаров, а обмен производительного, товарного и финансового капитала, выступая как денежный капитал. Современные деньги становятся денежным капиталом в результате их участия в кругообороте промышленного капитала, в процессе функционирования которого создается добавочная стоимость (прирост капитала). [c.16]
Налоги, связанные с производством (налог на прибыль, доход, прирост капитала), относительно невелики и составляют примерно 15% всех бюджетных доходов. Даже если к ним прибавить налоги на имущество предприятий, то в совокупности эти доходы составляют примерно 22%. [c.112]
Доход держателя акций складывается из суммы дивиденда и прироста капитала, вложенного в акции вследствие роста их цены. Сумма дивиденда зависит от количества акций и уровня дивиденда на одну акцию, величина которого определяется уровнем рентабельности акционерного предприятия, налоговой и амортизационной политикой государства, уровнем процентной ставки за кредит и т.д. В процессе анализа изучается динамика дивидендов, курса акций, чистой прибыли, приходящейся на одну акцию, устанавливаются темпы их роста или снижения. [c.219]
Портфель агрессивного роста — нацелен на максимальный прирост капитала, сюда входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиции в акции довольно рискованны, но могут принести самый высокий доход. [c.431]
Портфель среднего роста представляет собой сочетание инвестиционных свойств портфелей агрессивного и консервативного роста. Наряду с надежными ценными бумагами сюда включаются рискованные фондовые инструменты. При этом гарантируется средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Наиболее популярный портфель среди инвесторов, не склонных к большому риску. [c.431]
Общим критерием эффективности инвестиционного проекта является уровень прибыли, полученной на вложенный капитал. При этом под прибыльностью (доходностью) понимается не просто прирост капитала, а такой темп его роста, который полностью компенсирует общее изменение покупательной способности денег в течение рассматриваемого периода, обеспечивает минимальный уровень доходности и покрывает риск инвестора, связанный с осуществлением проекта. [c.314]
В приведенном примере инвестируемые облигационером средства были рассмотрены с точки зрения прироста капитала по формуле простых процентов [c.360]
Прибыль экономическая — прирост капитала собственников предприятия, имевший место в отчетном периоде. [c.309]
Другим фактором, влияющим на уровень доходности облигаций, является разница между ценой погашения и приобретения бумаги, определяющая величину прироста или убытка капитала за весь срок займа. Если погашение производится по номиналу, а облигация куплена с дисконтом, то инвестор имеет прирост капитала ( К) [c.239]
Пример. Облигация с номинальной ценой 1000 руб. и купонной ставкой 20% приобретена по курсовой цене 800 руб. Срок обращения облигации 5 лет. Прирост капитала владельца облигации за 5 лет составит 200 руб. (1000 — 800), в том числе ежегодный — 40 руб. (200 5). Годовой купонный доход составит 200 руб. (1000 0,2), совокупный годовой доход — 240 руб. (200 + 40), годовая совокупная доходность — 30% (240 800 100). На каждый рубль, вложенный в облигацию, ее владелец ежегодно получает 30 коп. дохода. [c.240]
Принятой схеме статического анализа финансово-экономического состояния предприятия с распределением капитала на собственный и заемный, а экономических активов (далее активов) — на нефинансовые и финансовые — соответствует анализ в приростной форме с распределением прироста капитала (АК) на прирост собственного капитала (AKS) и прирост заемного капитала (AKZ), а активов — на прирост нефинансовых активов (AAN) и финансовых (AAF). При этом индикатор В трансформируется в приростное чистое кредитование (ДВ>0) или в приростное чистое заимствование (ДВ<0), т. к. [c.57]
Три ведущих показателя связаны между собой формулой (2.13) АВ = AKS - AAN. Остальные три показателя, необходимые для характеристики каждой ситуации — прирост заемного капитала (AKZ), прирост капитала и активов в целом (ДК = ДА) и прирост финансовых активов (ДАР) могут варьировать аналогично ведущим показателям (> 0, < 0, = 0). [c.62]
Теперь осталось не исследованным соотношение прироста капитала в целом и его составляющих (прироста собственного и заемного капитала) активов в целом и составляющих их прироста (нефинансовой и финансовой). Но эти соотношения являются производными и легко определяются на основе исходных данных и ранее вычисленных (см. табл. 2.7). [c.72]
Общее увеличение капитала также составляет 11660,8 млн руб., причем на прирост собственного капитала приходится 5416,2 млн руб. Такая структура прироста капитала связана только с тем, что увеличение собственного капитала в 3,5 раза происходит исключительно за счет заемного, а также переоценки основных фондов и целевого финансирования. [c.144]
ДК8 — прирост капитала собственного [c.249]
AKZ — прирост капитала заемного [c.249]
ДК—прирост капитала в целом [c.280]
Под приростом, обозначаемым знаком А, подразумевается любое изменение величины положительное, отрицательное или равное нулю. Принятые обозначения ДК - прирост капитала ДСК - прирост собственного капитала ДЗК - прирост заемного капитала ДЭА - прирост экономических активов ДНА - прирост нефинансовых активов дфд прирост финансовых активов АИ - прирост финансово-экономической устойчивости. [c.446]
Составляющие дохода. Текущие доходы на капитал могут быть получены в разных формах наиболее распространенными являются регулярные платежи, такие, как проценты или дивиденды. Другим источником дохода является возрастание стоимости объекта инвестирования в этом случае возникает возможность продать инвестиционный инструмент, причем объект инвестирования стал дороже, чем он первоначально обошелся инвестору. Эти источники дохода называют текущим доходом и приростом капитала. [c.107]
Прирост капитала (или убытки). Величина дохода прямо связана с возможными изменениями в рыночной стоимости объекта инвестирования. Инвесторы вкладывают средства в объекты инвестирования, от которых ожидают получить не только текущий доход, но и получать доходы на вложенные средства в будущем. Доход на вложенные в облигации средства возникает по истечении срока погашения облигации или когда инвестор продает облигацию до этого срока. Поскольку акции и многие другие объекты инвестирования не имеют определенного срока погашения, сумма вложенных средств, которые можно вернуть в будущем, в общем неизвестна с достаточно высокой точностью. [c.107]
Превышение выручки от продажи объектов инвестирования над первоначальной ценой покупки или суммой вложенных средств называется приростом капитала, для акций это будет курсовой доход. Если объект инвестирования продается дешевле, чем первоначальная цена его приобретения или сумма вложения, то возникает капитальный убыток. [c.107]
Совокупный доход представляет собой сумму текущего дохода и прироста капитала. Например, если текущий доход на акцию за год [c.107]
Компоненты дохода. Можно, как это сделано выше, разграничить две составляющие инвестиционного дохода — текущий доход и прирост капитала (или убытки). Но часть дохода, считающаяся текущим доходом, — это реализованный доход, поскольку инвестор обычно фактически получает его в течение определенного периода времени. [c.108]
Доходы в форме прироста капитала могут остаться нереализованными и стать бумажными , или виртуальными , доходами. Доходы в виде прироста капитала реализуются только тогда, когда объект инвестирования реально продается в конце периода владения ак- [c.108]
Как было выше отмечено, кастодиан может выполнять операции с переданными на хранение активами не только по поручению клиента, но и, если он наделен соответствующими полномочиями, управлять ими самостоятельно. При этом кастодиан, осуществляя продажу одних активов и покупку других, формирует портфель ценных бумаг. Его отдельные составляющие могут приносить доход либо в виде начисляемых по ним процентов и дивидендов, либо в виде прироста капитала, то есть, разницы между ценой на опредеяешгую дату и ценой, по которой была куплена данная ценная бумага. [c.149]
В валовую прибыль включено также превышение выручки от реализации основных фондов и другого имущества (в том числе земельных участков) без НДС над их остаточной стоимостью. Прибыль от реализации основных фондов — это прирост капитала. То же самое относится и к разнице между ценой покупки и продажи других активов (недвижимости, земли, ценных бумаг). В развитых странах эта разница, причем скорректированная на коэффициент инфляции, относится к капитализированной прибыли. Такая прибыль связана с неопределенностью, поскольку нельзя предусмотреть их повторение в будущем. В Великобритании существует самостоятельный налог на увеличение стоимости капитала ( apital gains tax), которым облагается прирост стоимости некоторых активов при их реализации, причем эта стоимость индексируется на инфляцию. В США прибыль от продажи активов, которые ранее находились в собственности данного владельца более шести месяцев, облагается по уменьшенной в два раза ставке или даже еще более низким ставкам налогового обложения2. Налогом на прирост капитала облагаются доходы физических и юридических лиц, получаемые от реализации имущества в Дании, Ирландии, Португа- [c.52]
Решение. По таблицам 2.5 и 2.6 находим, что положительное одновременное изменение собственного капитала и индикатора устойчивости описано в блоках № 2 и № 5, но и в том, и в другом блоке не предусмотрен положительный прирост нефинансовых активов. Их изменение может быть только отрицательным (AAN < 0, блок № 2), или должна соблюдаться стабилизация на прежнем уровне (ДАМ = 0, блок № 5). В любом из этих вариантов, очевидно, должен иметь место прирост финансовых активов. Какой вариант будет избран, зависит от соотношения абсолютных значений прироста капитала и глубины неустойчивости в конце отчетного периода, предшествующего прогнозному. Если I Во I > IДК81, то для достижения равновесия (Bi = 0), требуется, чтобы IД В > AKS. Это можно достичь только в том случае, если снизить нефинансовые активы (AAN < 0) настолько, насколько AKS < I Во I, т. е. реализовать часть запасов, транспортных средств или оборудования и превратить их в собственные денежные средства или в другие собственные финансовые активы (вексель к получению, легко реализуемые ценные бумаги). [c.67]
Смотреть страницы где упоминается термин Прирост капитала
: [c.208] [c.501] [c.154] [c.172] [c.26] [c.139] [c.332] [c.53] [c.224] [c.249] [c.279] [c.285] [c.285]Как пройти на Уолл-Стрит (1998) -- [ c.27 , c.134 , c.203 , c.212 , c.323 ]
Основы инвестирования (0) -- [ c.778 ]