В уставе дочерних обществ компании может быть предусмотрено, что они отвечают по обязательствам материнской компании. Влияет на увеличение рыночной стоимости акций материнской компании. [c.94]
Решение о слиянии либо поглощении. Как правило, результатом слияний и поглощений (в случае их эффективного проведения) бывает увеличение рыночной стоимости акций вновь образованной структуры (компании). [c.95]
Для увеличения рыночной стоимости акций требуется кропотливая и [c.139]
Как показывает практика, увеличение рыночной стоимости акций компаний [c.145]
Дивидендная политика — часть финансовой политики предприятия, включающая выработку концепции распределения чистой прибыли и формирования доли собственника в ней в соответствии с его вкладом, установление оптимального соотношения между потребляемой и капитализируемой частями прибыли, а также определение конкретных мер, направленных на увеличение рыночной стоимости акций. [c.63]
Материальные стимулы акционеров компании будут заключаться в росте доходов от получаемых на акции дивидендов и увеличении рыночной стоимости акций в связи с улучшением финансового состояния компании и устойчивости ее работы. [c.193]
Владельцы обыкновенных акций могут получать доход по ним в форме дивидендов и в форме увеличения рыночной стоимости акций. Главное требование капитального финансирования состоит в том, что дополнительная эмиссия акций не должна ухудшать бла- [c.252]
Необходимо воздействовать на соотношение сумма выплаченного дивиденда/рыночная стоимость акции, т.е. для увеличения рыночной стоимости акции необходимо [c.60]
Конечно, существует вероятность отрицательного результата инвестиций. Это, в первую очередь, связано, с положением в экономике США. На момент написания книги индекс Доу-Джонса достиг 11 200, и соотношение сумма выплаченного дивиденда/рыночный курс превышает 1/25 и выше, т.е. вложение денежных средств в акции дают в среднем 4% прибыли, не считая увеличения рыночной стоимости акций. Доходность государственных облигаций в настоящий момент составляет 5% годовых. Наблюдается дисбаланс соотношения риск/прибыль. [c.63]
Приведенные нами факты свидетельствуют о том, что высокие результаты деятельности компании, определяемые по одному-двум показателям, отнюдь не являются гарантией ее успешной работы в будущем. Как будет показано далее, основная причина этого кроется и том, что каждый экономический показатель ориентирован на одну из заинтересованных групп. Например, увеличение рыночной стоимости акций компании выгодно ее собственникам, но степень капитализации фирмы не особенно интересует ее менеджеров, сотрудников или население региона. Аналогично быстрый рост объема продаж выгоден менеджерам, однако риски акционеров компании возрастают, а доходность вложений собственников и кредиторов уменьшается. Чем сильнее менеджмент стремится к высочайшей эффективности деятельности, определяемой по одному показателю, тем серьезнее становятся противоречия между представителями заинтересованных в деятельности компании групп, тем более нестабильным становится бизнес. [c.17]
Увеличение рыночной стоимости акций 17 [c.541]
Для того чтобы платить инвесторам за капитал, предприятие должно получать от его применения соответствующую прибыль. Слово платить не следует понимать буквально. Увеличение рыночной стоимости акций — это тоже плата, но получить ее можно, только продав акции. [c.354]
Получая за предоставленные услуги вместо денежных средств акционерный опцион, работник таким образом инвестирует в предприятие сумму, равную разнице между стоимостью предоставленных им услуг и полученной заработной платой. С момента передачи опциона до момента его исполнения или истечения срока исполнения курс акций может изменяться. Отсюда следует, что итоговая оценка опциона для его держателя может оказаться как значительной, так и равной нулю. Вполне очевидно, что на дату передачи опциона его ожидаемая оценка заключена в этих пределах. Отметим, что она будет положительной, если существует вероятность превышения курса акций над ценой исполнения опциона она не может быть отрицательной, но может оказаться равной нулю в том случае, если цена исполнения опциона равна или превышает курс акций на момент передачи опциона и если увеличения рыночной стоимости акций не ожидается. Затем чистая оценка опциона для работника (с учетом налогов) должна быть переведена в эквивалент денежного заработка до его налогообложения. [c.513]
Косвенная выгода — увеличение рыночной стоимости акций или изменение мультипликатора цена/прибыль, так акции объединенной компании могут стать более привлекательными для инвестора и их рыночная стоимость возрастет. [c.43]
Цель управления финансами — максимизация стоимости фирмы и рыночной стоимости акций при допустимом уровне риска путем увеличения прибыли фирмы и ее капитализации. [c.48]
Таким образом, больший разброс возможной стоимости акций В ведет к большей ожидаемой стоимости опциона на момент окончания срока его действия. Причина кроется в том, что стоимость опционов не может быть отрицательной. В итоге, чем больше разброс, тем больше число благоприятных исходов, измеренных по формуле рыночная цена минус цена использования. Увеличение колебаний стоимости акций тем самым увеличивает число положительных стоимостей для покупателя опциона и, следовательно, увеличение стоимости опциона. [c.661]
Что касается успешных, или завершенных поглощений, все исследования свидетельствуют — акционеры поглощаемой компании осознают, что их благосостояние увеличилось по сравнению со стоимостью их вложений до слияния. В основе этого увеличения лежит более высокая цена, уплачиваемая поглощающей компанией за акции приобретаемой, причем средний размер премии около 30%, тогда как максимальный размер премии достигает 80%. Наблюдается также тенденция роста рыночной стоимости акций приобретаемой компании в результате появления официальной информации или слухов о потенциальном слиянии. [c.683]
Для компании-покупателя, или приобретающей компании влияние потенциального поглощения на рыночную стоимость акций менее очевидно. Во всех случаях успешных поглощений, очевидно, выплачивается премия за акции приобретаемой компании, и оправданием выплаты такой премии должен служить ожидаемый эффект синергизма и/или повышение эффективности управления ресурсами компании в результате слияния. Вопрос заключается в том, обеспечат ли эти эффекты такое повышение благосостояния акционеров, которое компенсировало бы выплату премии. Ответы эмпирических исследований на этот вопрос неоднозначны. Некоторые исследователи придерживаются мнения, что акционеры поглощающих фирм получают определенную выгоду благодаря небольшому увеличению цены их акций, другие не выделяют ярко выраженного влияния поглощения на благосостояние. Ситуация, в которой влияние поглощения на благосостояние акционеров поглощающей компании отсутствует, показана на рис. 24.3. Еще одна группа исследователей считает, что при прочих равных условиях акционеры поглощающей компании терпят убытки в результате слияния. В год, следующий за годом поглощения, этот убыток проявляется особенно ярко. [c.684]
Характерная особенность интеграции капитала в промыш-ленно развитых странах в том, что финансовые институты управляют пакетами акций промышленных компаний. Однако в США многие корпоративные организации создали собственные мощные финансово-инвестиционные структуры. Главная тенденция корпоративного развития состоит в опережающем росте рыночной капитализации по сравнению с оборотом и прибылью, поэтому увеличение рыночной стоимости корпораций становится стратегической целью бизнеса. [c.30]
АКЦИЯ БЕСПЛАТНАЯ -АКЦИИ, выпускаемые акционерным обществом на основании увеличения рыночной стоимости своего капитала, и которые распределяются между всеми акционерами в пропорциональной форме, но бесплатно. [c.8]
Решение о наделение акционеров - владельцев привилегированных акций правом голоса по всем или группе вопросов, а также решение о конвертации привилегированных акций в обыкновенные акции компании с правом голоса. Влияет, с одной стороны, на увеличение рыночной стоимости привилегированных акций а, с другой стороны, никак не повлияет на изменение стоимости обыкновенных акций либо вызовет некоторое снижение их стоимости. [c.94]
Решение об установлении специфических прав для владельцев привилегированных акций, например, право на дополнительное участие в разделе прибыли. Влияет на увеличение рыночной стоимости привилегированных акций компании. [c.95]
В разных экономических системах цели финансового менеджмента предприятия различаются. В плановой экономической системе целью финансового управления на предприятии является выполнение плана. В рыночной экономике основной целью фирмы является постоянное увеличение благосостояния ее владельцев через максимизацию прибыли, создание стоимости, увеличение рыночной стоимости обыкновенных акций акционерного общества. [c.12]
Приверженцами данного подхода к оценке рыночной стоимости акции, основанного на капитализации будущих прибылей предприятия, являются известные американские экономисты Ф. Модильяни и М. Миллер. Они считают, что (в указанных условиях) выплата дивидендов и их реинвестирование равноценны, поскольку увеличение будущих доходов при реинвестировании полностью компенсирует потерю текущего дивиденда. [c.246]
В настоящее время наиболее достойной целью интеллигентного бизнеса считается повышение стоимости акционерного капитала (стоимости капитала акционеров, акционерной стоимости компании), что оправданно с юридической и моральной точек зрения, поскольку именно владельцы акций являются законными собственниками компании. Капитал акционеров компании может быть увеличен тремя способами посредством выплаты дивидендов, увеличения рыночной стоимости акций и выплат наличными. На практике это означает управление фирмой с целью получения реальных денежных средств, а не бумажной прибыли. Если цель компании состоит в максимизации стоимости акционерного капитала, ей следует инвестировать средства только в тех случаях, если можно рассчитывать на прибыль ббльшую, чем ее собственники получат при альтернативных вложениях. В этом случае, если некое подразделение компании представляет более высокую ценность в качестве объекта продажи другой фирме, чем в качестве объекта текущего управления, оно тотчас продается, а полученные средства распределяются между акционерами. [c.23]
PR-кампания в средствах массовой информации. PR-кампания (PR — publi relations — связи с общественностью) — комплекс мер, направленных на установление взаимопонимания между организацией, группами людей или обществом в целом посредством обмена информацией и оценки общественной реакции. При корпоративных конфликтах заказные публикации в СМИ, пресс-конференции могут быть сильным средством влияния в комплексе с другими действиями. При этом цели, преследуемые такой кампанией, могут быть различными (нейтрализация административного ресурса, вовлечение в конфликт трудового коллектива, увеличение рыночной стоимости акций). [c.487]
Держатель обыкновенных акций является собственником корпорации обладающим наименьшими правами. Его права распространяются н i e активы компании, но он не является субъектом преимущественно го права требования на них. Владельцы обыкновенных акций предо тавляют средства на долгосрочной основе, ожидая вознагражден виде дивидендов и увеличения рыночной стоимости акций. Мы уж< упоминали понятие общего дохода акционера как суммы прибыли i [c.338]
Доход (прибыль) на акцию (Earnings Per Share, EPS) представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций, поскольку он рассчитан на широкую публику — владельцев обыкновенных акций. Рост этого показателя или, по крайней мере, отсутствие негативной тенденции способствуют увеличению операций с ценными бумагами данной компании, повышению ее инвестиционной привлекательности. Необходимо подчеркнуть, что повышение цены находящихся в обращении акций компании, естественно, не приносит непосредственного дохода эмитенту, вместе с тем этот процесс сопровождается косвенными доходами, например растет доход от капитализации, что стимулирует действующих акционеров к реинвестированию прибыли в активы компании возрастает резервный заемный потенциал компании становится возможным размещать вновь эмитируемые ценные бумаги на более выгодной основе и т.п. Основной недостаток этого показателя в аналитическом плане — пространственная несопоставимость ввиду неодинаковой рыночной стоимости акций различных компаний. [c.403]
Постоянное возрастание размера дивидендов. График дивидендов 1-йвариант 2-й вариант Постоянное увеличение размера дивиденда на одну акцию. Как правило, процент роста дивидендов является фиксированным. Девиз политики никогда не снижай годовой дивиденд . Возможно только у процветающих АО 1. Высокая рыночная стоимость акций. 2. Достаточно высокий рейтинг АО 1. Отсутствие гибкости при проведении такой политики. 2. Финансовые трудности в определенные периоды. 3. Уменьшение объема инвестиций, в том числе на развитие производства. 4. При снижении прибыли в течение года и недостаточности резервов возрастает риск банкротства [c.329]