Надо отметить, что на самом деле возможны отдельные исключения, когда диверсификация может обойтись дороже индивидуальному инвестору, чем целой корпорации в результате слияния. Представим себе ситуацию, в которой инвестор является президентом и одновременно основным собственником корпорации, акции которой не продаются публично. Такой инвестор может быть состоятелен или даже богат, но все его средства находятся в одной корпоративной "корзине". Конечно, инвестор может продать существенную часть своих акций, чтобы осуществить диверсификацию, но такая продажа приведет к приращению капитала, которое подлежит налогообложению. Поэтому может оказаться более выгодным осуществить слияние с компанией из другой отрасли и вложить деньги в ее акции. Тогда, если вся сделка проведена грамотно, можно отсрочить выплату налога на прирост капитала и в то же время распределить "все яйца по двум корзинам" вместо одной. [c.908]
Порядок обложения налогом на прирост капитала сравним с соответствующими предписаниями в отношении подоходного налога. Налогоплательщик заполняет декларацию по налогу на прирост капитала и направляет ее к сроку, указанному в законодательстве, в налоговые органы. Налог уплачивается двумя частями авансовый платеж и окончательный платеж после проверки расчетов налоговой инспекцией. [c.476]
Цель эффективной структуры фондов венчурного капитала является весьма простой фонды венчурного капитала должны быть "прозрачными" для расчета налогов в отношении поступлений и прироста капитала во избежание двойного налогообложения. Эта "прозрачность" определяется как прямая передача инвесторам ответственности за их приходы и прирост капитала, чтобы они платили налоги соответственно своим индивидуальным или корпоративным нормам. В противном случае может иметь место двойное налогообложение, поскольку инвесторы осуществляют капиталовложения в компании (фонды венчурного капитала), которые, в свою очередь, инвестируют другие компании. Структура фондов должна соответствовать ограниченной ответственности инвесторов. Последним должны быть доступны налоговые кредиты, связанные с дивидендами и процентами, в то время как удерживаемые налоги на доход следует минимизировать. Управленческие расходы необходимо вычитать из доходов и прироста капитала и не подвергаться обложению налогом на добавочную стоимость. [c.107]
С точки зрения инвестора, ключевые факторы, влияющие на уплату налогов, вращаются вокруг текущего (обыкновенного) дохода, приростов капитала, инвестиционных инструментов, защищающих от налогов, и налогового планирования. Лица, вкладывающие средства в инструменты, обеспечивающие текущий доход, обычно подпадают под более низкие ставки налогов (15 или 28%), особенно пенсионеры. Доминирующей формой текущего дохода от инвестирования являются проценты и дивиденды другим источником текущего дохода является доход в виде ренты от различных видов инвестиций в недвижимость. С точки зрения механизма налогообложения прирост капитала, возникающий в результате роста рыночной стоимости инвестиций, очень привлекателен для многих инвесторов. Тот факт, что эти приросты не облагаются налогом до тех пор, пока они действительно не получены, позволяет инвестору откладывать уплату налогов, а также контролировать время начисления и уплаты налогов на эти доходы. Конечно, поскольку прирост капитала облагается налогом так же, как и обыкновенный доход, он не обеспечивает никаких преимуществ по ставке налого-облоЖения. [c.168]
Для упрощения примера мы дали все величины до уплаты налогов. Чтобы получить реальное значение прибыли, следует учесть налог на прирост капитала и затраты на выплату процентов. [c.723]
Рассказать, каким образом инвесторы могут создать доход с льготными принципами налогообложения, обращая особое внимание на необлагаемый доход, на разработку стратегии, дающую возможность отложить уплату налога, на способы замены текущего дохода приростом капитала и налоговым свопом. [c.748]
Прирост капитала. Другой источник дохода на вложения в партнерство с ограниченной ответственностью — это прирост капитала, связанный с повышением ценности вложения. "Полный" партнер тоже может рассчитывать на получение части реализованного прироста капитала. Очень часто прирост капитала, вложенного в партнерство с ограниченной ответственностью, дают вложения в недвижимость и другие активы, цена которых может расти в силу инфляции или каких-либо других причин. Как и при вложениях во все остальные финансовые инструменты, этот доход можно реализовать (получить в реальных долларах) или не реализовать (оставить "на бумаге"). И, разумеется, реализованный прирост капитала облагается налогом как часть дохода участников компании. [c.780]
Федеральное налоговое законодательство облагает более высокие доходы повышенными налогами. Облагаемый доход бывает либо обычным — активным (вознаграждение за труд) или же пассивным (портфельным) доходом, либо доходом (убытком) в форме прироста капитала. Обычный доход и прирост капитала облагаются налогом по одним и тем же ставкам. [c.790]
Как упоминалось ранее, наше правительство вновь должно серьезно рассмотреть вопрос о снижении налога на прирост капитала и, возможно, сократить учетный период до шести месяцев, чтобы стимулировать новый цикл создания предпринимательских компаний. Сегодняшние рынки более ликвидны, чем рынки прошлого, и объем торгов многих акций среднего размера составляет в среднем от 500 000 до 5 000 000 штук в день. Кроме того, между организациями осуществляется значительный объем перекрестной блоковой торговли, что также улучшает ликвидность. Институциональному менеджеру, управляющему миллиардами долларов, следовало бы принять к сведению совет расширить свои интересы на 4000 или более существующих инновационных компаний. Это лучше, чем ограничивать действия все теми же немногими сотнями крупных известных или традиционных компаний. Помнится, был момент, когда исследовательский отдел одного из крупнейших банков в стране отслеживал только 600 компаний. [c.296]
За 5-летний период, пока долларовые ссуды находились в обращении, стоимость фунта стерлингов снизилась относительно доллара, поэтому стерлинговая стоимость выплаты ссуд клиентами возросла, и в то же время увеличилась стерлинговая стоимость банковских обязательств по облигациям. Позиция, занятая Управлением налоговых сборов по отношению к изменениям валютного курса, была такова, что убытки от валютных операций, понесенные банком при погашении облигационного займа, считались убытками "капитала", возникшими в результате выплат по долговым обязательствам, а следовательно, они не могли вычитаться из налоговой базы, так как налог на реализованный прирост капитала (и соответствующие ему возможности возмещения убытков) неприменим к долговым обязательствам. С другой стороны, Управление налоговых сборов заявляло, что курсовая прибыль, полученная банком от погашения клиентами долларовых ссуд, являлась прибылью, связанной с "доходом", источником которой были текущие активы, и следовательно, она облагалась налогом по шкале ставок D (вариант I). [c.210]
Так же как в случае с краткосрочным приростом капитала, долгосрочный прирост капитала и убытки суммируются для калькуляции нетто-показателя. Если это положительная сумма, вы должны будете заплатить налог в размере 10-20%. При отсутствии прироста или убытках налог не взимается. Вы можете вычесть не более 3 тыс. долларов долгосрочных нетто-убыт-ков из своего обычного дохода и перенести оставшуюся сумму [c.313]
При сравнении указанных типов поглощения учитывают два основных фактора эффект прироста капитала и эффект переоценки капитальных активов. Эффект прироста капитала возникает в том случае, когда акционеры поглощаемой компании вынуждены уплатить налог на прирост капитала при налогооблагаемом поглощении. Они вправе потребовать более высокую цену в качестве компенсации суммы налога, увеличив тем самым стоимость поглощения. [c.254]
Соглашения обычно распространяются на налоги с доходов физических лиц и юридических лиц (подоходные налоги), на поимущественные налоги (налоги на имущество физических и юридических лиц), а также на налоги на доходы от денежных капиталов, налоги на прирост капитала и другие виды налогов на доходы от владения и использования имущества. Конкретные виды налогов, на которые распространяются соглашения, как правило, перечисляются в соглашении. [c.426]
Как правило, соглашения всегда распространяются на федеральные (центральные) налоги на доходы юридических лиц, подоходные налоги с физических лиц и федеральные (центральные) налоги на имущество юридических и физических лиц. Различия между соглашениями, заключенными с разными странами, часто заключаются в распространении или нераспространении действия соглашений на налогообложение фондов заработной платы, налоги, установленные в отношении доходов от инвестиций частных лиц и организаций, налогообложение прироста капитала региональными налогами и местными налогами. [c.427]
Сумма процентного дохода, прибылей корпораций до уплаты налога, ренты, лицензионных платежей, дохода от прироста капитала и части нефермерского и фермерского предпринимательского дохода, рассматриваемой как доход на капитал. [c.391]
Доход от прироста капитала облагается налогом только при реализации. В результате возникает эффект зажима. По поводу его величины и экономического значения существуют споры. [c.524]
Хотя доходы на прирост капитала облагаются налогом по той же ставке, вспомним, что при повторной продаже акций (слияния и т.д.) налогом облагается только разница между ценой, получаемой индивидуумом, и ценой, которую он заплатил. [c.546]
Прибыли на прирост капитала и отсрочка уплаты налогов. Прибыль от прироста рыночной стоимости актива, как мы уже наблюдали, облагается налогом только после реализации, которая имеет место после продажи актива. Если некто покупает актив, стоимость которого растет, то он может отсрочить уплату налогов, не продавая этот актив. Если он захочет продать часть актива с целью покупки, скажем, потребительских товаров, возможно, будет лучше занять, используя актив в качестве залога. Этот метод имеет преимущества и в дальнейшем если кто-то откладывает продажу вплоть до своей смерти, в этом случае не уплачивается никакой налог на прибыль от прироста капитала (даже наследниками). [c.555]
Третьим достижением явилось то, что деятельность по укрытию налогов сделалась и более трудной, и менее привлекательной. Частично это объясняется тем, что некоторые положения, способствующие росту действий по уклонению от налогов (в особенности льготный режим для долговременной прибыли от прироста капитала и быстрого роста амортизации недвижимости), были отменены. Но самые важные новые препятствия для укрытия налогов — более жесткий минимум налога и ограничения в покрытии потерь в одной категории дохода (например, от недвижимости) за счет других категорий дохода (таких, как зарплата) — мы рассмотрели в гл. 24. [c.570]
Для многих главным достижением оказалась отмена вычета из суммы облагаемого налогом дохода 60% дохода от прироста капитала. Однако налоговый закон заходит слишком далеко номинальная прибыль от прироста капитала, что не то же самое, что реальный доход от прироста капитала, облагается налогом. Часть или даже вся номинальная прибыль на какой-либо актив отражают инфляцию, а не реальный рост стоимости. В то время как первоначальные предложения о налоговой реформе, сделанные Министерством финансов, пытались изобрести систему индексации так, чтобы налоговая система была инфляционно нейтральной и только реальный доход облагался бы налогом, административные издержки и потери бюджетных доходов при индексации оказались слишком большими. Политическая целесообразность выразилась в налоговом законе, по которому номинальная прибыль от прироста капитала оказались объектом налогообложения по полным ставкам. В гл. 22 мы обсуждали существенные искажающие последствия этого, которые могут быть, особенно в периоды высокой инфляции. [c.574]
Тем не менее в 1986 г. были достигнуты два значительных упрощения. Многое из того, что рассматривалось в налоговой системе как злоупотребления, проистекало из различий налоговых ставок для обычного дохода и для прироста капитам. Вследствие того что прирост капитала облагался налогом по более низкой ставке, чем обычные доходы, любой, кто мог найти способ получать доход, покупая и продавая активы, мог надеяться на выплату более низких налогов. Закон о налоговой реформе приравнял налоговую ставку на прирост капитала к ставке налога на обычный доход. [c.388]
Налоги на номинальный доход от прироста капитала и на номинальную ставку процента по сбережениям представляют только два примера совместного воздействия налогового законодательства и инфляции на доходы населения. Однако существуют и многие другие. Из-за фактического увеличения налогообложения, вызванного влиянием инфляции, при сохранении высоких темпов роста цен привлекательность сбережений для населения снижается. В то же время сбережения — основные инвестиционные ресурсы, в свою очередь являющиеся ключевой составляющей экономического роста. Таким образом, поскольку инфляция приводит к фактическому увеличению налогообложения доходов от сбережений, она ограничивает скорость долгосрочного экономического роста. Однако следует отметить, что среди экономистов отсутствует согласие по поводу степени этого воздействия. [c.622]
Один из путей решения проблемы, разумеется, помимо полного устранения инфляции, — индексация налогов. Другими словами, налоговые законы должны быть изменены с учетом влияния инфляции. Например, в случае налогообложения доходов от прироста капитала закон мог бы предусматривать использование поправочного коэффициента для расчета цен приобретения активов. Таким образом, налог взимался бы только с реального дохода. При рассмотрении процентного дохода от сбережений государство могло бы начислять налог только с суммы реального процентного дохода, исключая из налогообложения ту ее долю, которая просто компенсирует потери от инфляции. В определенной мере в налоговые законы США уже введено понятие индексации. Например, уровни доходов, начиная с которых происходит изменение ставок налогов, ежегодно пересчитываются с учетом изменений ИПЦ. Однако налоги на доход от прироста капитала и на процентный доход от сбережений пока что не индексируются. [c.622]
Ограничения налогов или потери капитала. В отношении убытков, возникающих в результате продажи активов фирмы, применяются сложные правила, которые обычно ограничивают их облагаемость налогами. И наоборот, прирост капитала облагается налогом как обычная прибыль в год продажи. [c.403]
В данном случае валовая добавленная стоимость определяется как использованная (или предназначенная к использованию) и включает располагаемый доход (прирост собственного капитала и возмещение износа), остающийся в распоряжении предприятия, и начисленные доходы к выплатам. Это та часть добавленной стоимости, которая производится на данном предприятии, но при этом меняет собственника, создавшего ее, и подлежит распределению между участниками создания этой стоимости и другими собственниками рабочими и служащими — по оплате труда, государством и внебюджетными фондами — по налогам, неналоговым платежам и финансовым санкциям, банками — по оплате процентов за использование заемных средств, акционерами и инвесторами — по выплате дивидендов, прочими юридическими и физическими лицами [c.27]
Налоги, связанные с производством (налог на прибыль, доход, прирост капитала), относительно невелики и составляют примерно 15% всех бюджетных доходов. Даже если к ним прибавить налоги на имущество предприятий, то в совокупности эти доходы составляют примерно 22%. [c.112]
Прямые налоги на прибыль, доход и прирост капитала [c.214]
Премия за риск. Ожидалось, что премия за риск составит накидку в 3,5—5,5% (наиболее вероятное значение — 4,5%) к доходности облигаций S P. Прогноз величины премии за риск на 1988 г. учитывал оценки следующих пяти факторов 1) конечный спрос в экономике станет более стабильным 2) в результате большего использования долга в структуре капитала корпораций и роста процента по долгу возрастет степень использования кредитов (увеличится финансовый рычаг) 3) вырастет доля обыкновенных акций, принадлежащих институциональным инвесторам, что повысит диверсификацию и приведет к снижению рисков 4) налоги на прирост капитала и на обычный доход от инвестиций станут менее благоприятными 5) изменится структура ожидаемых доходов по акциям — снизится доход в форме дивидендов и вырастет доход от роста курса. Исходя из этих соображений, было решено, что величина премии составит от 4 до 4,5%. В 1983 г. был сделан вывод, что прогноз премии за риск от 1978 г. был верно направлен (меньше, чем для периода 1926— 1976 гг.), но для периода 1983—1988 гг. более пригодна оценка от 3 до 3,5%. Главной причиной такого решения было ожидание ускорения инфляции, что всегда ведет к повышению рискованности вложений в облигации и в силу этого к уменьшению разницы в доходах (премии за риск) по акциям и облигациям19. [c.99]
Revenue A t of 1978 (Закон о доходах 1978 г.) Федеральный закон, затронувший следующие сферы (а) сокращение налогов с населения и корпораций. Закон снизил ставки налогов и расширил границы групп доходов таким образом, что при повышении заработной платы уровень налогообложения повышается не сразу вычет из личного дохода составил с 1979 г. 1000 долл. максимальная ставка налога на корпорации составила 46%, начиная с 1979 г., с новой градацией ставок для корпораций с более низкими доходами (б) доходы от прироста капитала продавцы основного капитала, находившегося в распоряжении более года, могли исключить 60% доходов от прироста капитала из объема продаж, начиная с 1 ноября 1978 г. Доходы от прироста капитала не имели обратного воздействия на максимальный налог на производственный доход, начиная с этой даты они также не облагались дополнительным 15%-ным преференциальным налогом, начиная с 1979 г. (в) новый альтернативный налог на доходы от прироста капитала. Исключенная часть доходов от прироста капитала и регулируемые перечисленные по пунктам вычеты перестали облагаться обычным дополнительным преференциальным налогом, он был заменен новым альтернативным минимальным налогом. Если лицо имело большие доходы от прироста капитала или перечисленные по пунктам вычеты, оно должно было теперь рассчитывать два налога — обычные налоги и альтернативный налог, который по дифференцированной [c.279]
Хотя многие богатые американцы с удовольствием вступили бы в Дабл игл , Сорос не нуждался в таких акционерах. Он знал, что сумеет привлечь консервативных европейских инвесторов, несмотря на их репутацию непостоянных клиентов, так как ощутимые налоговые льготы укрепят их привязанность к фонду. Он оказался прав ему удалось привлечь международную клиентуру из числа богатых арабов, европейцев и латиноамериканцев. Хотя Сорос руководил фондом из штаб-квартиры в Нью-Йорке, но, как и многие офшорные фонды. Дабл игл зарегистрирован на острове Кюрасао, в Нидерландских Антиллах, где он недосягаем для налогов на прирост капитала и проверок Комиссии по ценным бумагам. [c.38]
Противоречия также возникают, если учесть, что эффект января существует и в Японии (как будет показано ниже), хотя там нет налога на прирост капитала и законодательством не предусмотрено никаких сокращений налогов за счет потери капитала59. Однако опровержением последнего служит наблюдение, что эффект января не был заметен до введения в США подоходных налогов60. [c.535]
Большинство компаний, ценные бумаги которых консультант мисс Вонг выбрала для мисс Ясакава, не имеют громких имен, скорее это фирмы со впечатляющим потенциалом роста. При данной величине фактора "бета" портфель Дары будет колебаться приблизительно в 1,6 раза сильнее, чем рынок в целом. Текущая доходность портфеля сравнительно низка — 0,6%. Главную отдачу мисс Ясакава ожидает получить в форме повышения курсовой стоимости ценных бумаг. До реализации прироста капитала она собирается держать эти акции, по крайней мере, 1—2 года. Поскольку доход мисс Ясакава облагается налогом по высокой ставке прогрессии, для нее представляется предпочтительным получать прибыль в форме прироста капитала и откладывать выплаты налогов на более поздний срок. [c.826]
Общеподоходный налог предполагает налогообложение совокупного дохода физического лица, который включает в себя все виды доходов не только в форме прямых активных доходов в виде заработной платы, авторских гонораров, от предпринимательской деятельности, но и доходы от собственности (недвижимости, ценных бумаг, счетов в банке), прирост капитала и ряд других доходов. [c.129]
МОДЕЛЬ КЛЕЙНА — модель, разработанная лауреатом Нобелевской премии Лоу-ренсом Клейном в 1950 г. и описывающая развитие экономики США за 1921—1941 гг. Все экономические связи в ней представлены в линейной форме. Модель состоит из трех структурных уравнений и трех тождеств. В уравнения входят такие функции, как функция потребления, инвестиций, заработной платы в частном секторе, а в тождества включаются равенство между национальным доходом (в том числе косвенными налогами) и суммой потребления, инвестициями и государственными расходами, стандартное равенство национального дохода и суммы заработной платы плюс прибыль, а также равенство прироста капитала и инвестиций. [c.383]
Один из примеров того, как инфляция снижает стимулы к накоплению, состоит в подходе налогового кодекса к доходам, связанным с приростом капитала, то есть к доходам от продажи активов по цене, превышающей цену их приобретения. Представьте себе, что в 1980 г. вы использовали часть сбережений, чтобы приобрести за 10 акцию компании Mi rosoft, которую продали в 1995 г. за 50. Согласно существующему порядку налогообложения, ваш доход от прироста капитала, составивший 40, должен быть включен в общую сумму, с которой уплачивается подоходный налог. Но представьте, что с 1980 по 1995 г. общий уровень цен удвоился. Поэтому 10, инвестированные вами в 1980 г., эквивалентны, с учетом пересчета их покупательной способности, 20 в 1995 г. Когда вы продали вашу акцию за 50, ваш реальный доход составил только 30. Однако налоговый кодекс не принимает во внимание инфляцию и обязывает вас уплатить налог с дохода в 40. Таким образом, инфляция приводит к преувеличению размера прибыли от прироста капитала и неоправданно увеличивает налогообложение этого вида доходов. [c.621]
В валовую прибыль включено также превышение выручки от реализации основных фондов и другого имущества (в том числе земельных участков) без НДС над их остаточной стоимостью. Прибыль от реализации основных фондов — это прирост капитала. То же самое относится и к разнице между ценой покупки и продажи других активов (недвижимости, земли, ценных бумаг). В развитых странах эта разница, причем скорректированная на коэффициент инфляции, относится к капитализированной прибыли. Такая прибыль связана с неопределенностью, поскольку нельзя предусмотреть их повторение в будущем. В Великобритании существует самостоятельный налог на увеличение стоимости капитала ( apital gains tax), которым облагается прирост стоимости некоторых активов при их реализации, причем эта стоимость индексируется на инфляцию. В США прибыль от продажи активов, которые ранее находились в собственности данного владельца более шести месяцев, облагается по уменьшенной в два раза ставке или даже еще более низким ставкам налогового обложения2. Налогом на прирост капитала облагаются доходы физических и юридических лиц, получаемые от реализации имущества в Дании, Ирландии, Португа- [c.52]
Налогообложение прироста прибылей торговых и промышленных предприятий подразделялось на обложение торгово-промышленных предприятий, обязанных публично отчитываться о результатах своей финансово-хозяйственной деятельности (акционерных обществ), и предприятий, облагаемых дополнительным промысловым налогом, если их годовая прибыль составляла более 8% на основной или его заменяющий капитал и при этом превышала среднюю сумму прибылей, полученных в 1913 и 1914 гг. Облагаемый доход исчислялся как разница между фактической прибылью и прибылью, равной 8% на основной капитал. Кроме того, закон разрешал списывать из прибыли повышенные в 3 раза амортизационные отчисления. Обложению налогом на прирост прибыли не подлежали отчетные предприятия, впервые привлеченные к платежу за 1915 окладный год. Для остальных предприятий общая сумма налогов и сборов не должна была превышать 50% прибыли за отчетный год. [c.190]