Изложите традиционный взгляд на роль структуры капитала в оптимизации инвестиционной деятельности предприятия. [c.272]
Обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимальной их структуры в соответствии с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности. Эта задача решается путем сбалансирования объема привлекаемых инвестиционных ресурсов во всех их формах (денежной, товарной, нематериальной) с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности предприятия в сфере реального и финансового инвестирования. Важную роль в реализации этой задачи играет обоснование схем финансирования отдельных реальных проектов и оптимизация структуры источников привлечения капитала для осуществления инвестиционной деятельности предприятия в целом, а также разработка системы мероприятий по привлечению различных форм инвестируемого капитала из предусматриваемых источников. [c.53]
В данной книге мы изучим каждую из описанных выше задач финансовой функции. В главе 2 нами будут рассмотрены способы подготовки финансовых планов, мы проанализируем прогнозные финансовые отчеты как инструмент, помогающий менеджерам оценить возможные доходы в будущем. В главе 3 рассмотрим вопросы анализа и интерпретации финансовых отчетов. Технологии финансового анализа важны и для оценки прогнозируемых финансовых отчетов, и для таких сфер деятельности, как решения о финансировании, контроль за оборотными средствами, которые рассматриваются далее в этой книге. Главы 4 и 5 посвящены принятию решений об инвестировании. В этих двух главах мы рассмотрим различные методы, которые можно применять для оценки инвестиционных предложений, способов контроля за осуществлением инвестиционных проектов, а также управления рисками инвестиционных проектов. Главы с 6 по 8 посвящаются различным аспектам решений о финансировании. Сначала мы рассмотрим различные доступные источники финансирования, а также роль и эффективность рынков капитала. Далее мы продолжим изучение вопросов, связанных с принятием решений о структуре капитала, а также дивидендной политики. В главе 9 нами будут исследованы способы осуществления контроля оборотного капитала. Мы рассмотрим каждый элемент оборотных средств (запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства и кредиторов) и обсудим различные инструменты контроля. В главе 10 мы изучим последние разработки в области управления благосостоянием акционеров. Наконец, в главе 11 мы рассмотрим вопрос о слиянии и объединении компаний. Нами будут исследованы причины подобных процессов и рассмотрены способы, с помощью которых можно оценить предложения об объединении. Мы также обсудим способы, которыми можно оценить акции в целях объединения компаний или в других целях. [c.28]
Другим потенциальным источником капиталовложений может стать приток иностранного капитала. Структура прямых иностранных инвестиций отличается большим уклоном в пользу отраслей конечного потребления. Так, в январе-сентябре 2001 года из общего объема прямых иностранных вложений (2,92 млрд. долл.) 568 млн. долл. направлялось в транспортную отрасль, 560 млн. — в торговлю и общественное питание, 351 млн. — в пищевую промышленность и 293 млн. - в топливную. Однако общий их масштаб и динамика (за первые девять месяцев 2001 года произошло их снижение на 7,4%) не соответствуют в полной мере существующим инвестиционным потребностям российской экономики. Помимо этого, данные по странам-донорам указывают на наибольший вклад Кипра в общий объем привлеченных в Россию финансовых средств из-за рубежа в январе-сентябре 2001 года он составил 19,3% (для сравнения доля США - 12,6%, Швейцарии - 9,8%, Франции - 9,6%). Учитывая роль Кипра в качестве оффшорной зоны для российских капиталов, здесь речь, скорее всего, идет о процессе использования накопленных предприятиями топливного сектора сбережений для инвестирования в свою деятельность. Что же касается активности иностранного капитала в российской экономике, то она в значительной степени сдерживается неблагоприятным инвестиционным [c.29]
Экономическая обособленность внеоборотных, оборотных и финансовых активов приводит к необходимости управления их кругооборотом в рамках отдельно взятой предпринимательской структуры. Коммерческие организации ориентируются в своей деятельности на рост капитала, который возможен как за счет собственных финансовых ресурсов, главным образом прибыли, так и за счет дополнительного выпуска акций и облигаций, заемного и другого привлеченного капитала. Задача финансового менеджера — выбрать наиболее благоприятный вариант и рсточник финансирования, обеспечивающий воспроизводственный процесс и инвестиционную активность. Предметом особого внимания со стороны финансового менеджера являются уставный капитал, резервный капитал, фонд потребления и фонд накопления. От них во iptoroM зависит эффективность распределительных процессов. Им определяется политика предпринимательской структуры в области распределения прибыли, ее роль и значение в воспроизводственном процессе и стимулирова-рии долгосрочных вложений. [c.277]