Непременным условием урегулирования долга обеих групп стран является принятие стабилизационной программы, которая обычно разрабатывается при участии МВФ. Таким образом, Парижский и Лондонский клубы реализуют техническую сторону урегулирования, а МВФ предлагает набор макроэкономических подходов для стабилизации экономики. Если МВФ не согласен с экономической политикой страны-должника, то у нее нет шансов получить одобрение кредиторов в рамках этих клубов. Программы основаны на монетаристских рецептах и включают стандартный набор ограничение бюджетного дефицита (не более 3% ВВП) сдерживание денежной эмиссии и инфляции приватизация снижение протекционистских барьеров либеральный подход к иностранным инвестициям стимулирование развития экспорта, в том числе путем девальвации. [c.320]
При урегулировании долга банкам предоставляется выбор ( меню ) механизмов, которые они могут использовать. Как показала практика, предпочтение отдается дисконтным облигациям. При конверсии долга со счетов в долг в этих ценных бумагах делается скидка и сумма долга сокращается. Но процентная ставка, как и по банковским кредитам, остается плавающей. Следующий вариант — паритетные облигации . Конверсия происходит по номиналу, но устанавливается фиксированная ступенчатая процентная ставка. И те, и другие облигации обычно выпускаются на срок в 30 лет. [c.321]
При рыночном урегулировании долга Лондонскому клубу важно так организовать процедуру, чтобы бремя потерь распределялось между банками равномерно. В связи с этим банкам предоставляется возможность предоставить новые кредиты должнику ( новые деньги ) и соответственно улучшить для себя условия конверсии. Однако механизм новых денег используется редко. [c.321]
Во-первых, кризис 80-х годов был обусловлен банкротством центральных органов власти, их неспособностью рассчитываться по своим долговым обязательствам по графику. В 90-х годах неплатежеспособными оказались компании и финансовые институты. Поэтому методы урегулирования долга, давшие эффект в 80-х годах, оказались неэффективными для иной ситуации. Однако макроэкономические программы по выходу из кризиса, составляемые при участии МВФ, схожи. [c.322]
Еврооблигации и ГКО-ОФЗ являлись основными инструментами привлечения внешних ресурсов при помощи ценных бумаг. Кроме того, еще до использования этих инструментов нерезиденты инвестировали свои средства в облигации внутреннего валютного займа России. После урегулирования долга через Лондонский клуб на вторичном рынке появились также соответствующие долговые ценные бумаги. Для них финансовый кризис также имел катастрофические последствия, и их котировки резко снизились. [c.543]
В результате урегулирования долга Россия смогла на выгодных условиях разместить еврооблигации. Однако после финансового кризиса котировки российских ценных бумаг, включая и IAN, резко снизились. Некоторые российские банки, имевшие в портфеле IAN, понесли убытки. [c.550]
В 1996 г. России удалось радикально упорядочить свои отношения с кредиторами путем заключения долгосрочных соглашений. Однако в 1998 г. проблема долга приобрела чрезвычайную остроту. Финансовый кризис показал, что Россия не в состоянии нести ответственность и по пересмотренным обязательствам. Детонатором явился отказ в августе 1998 г. платить по внутреннему долгу в ГКО-ОФЗ нерезидентам. Российское правительство стремится урегулировать долг нерезидентам на тех же условиях, что и резидентам. Наличными погашается только 10% долга, 20% конвертируются в ценные бумаги, которыми можно оплатить налоги, покупку акции банков. 70% долга обменено на ценные бумаги со сроком погашения 4—5 лет. Однако в отличие от процедуры урегулирования долга резидентам для нерезидентов необходимо еще предусмотреть механизм конверсии рублевых средств в валюту. [c.551]
Однако урегулировать российский долг сложно. И не только потому, что он сформирован новым государством. Проблема — в структуре долга. В основном это задолженность международным финансовым институтам. А они еще никогда не реструктурировали свой долг. Отсутствует также практика урегулирования долга по еврооблигациям. Следовательно, встает вопрос новой реструктуризации советского долга. [c.552]
С Парижским клубом не работает самый крупный российский должник — Куба, а также Монголия, Сирия, Афганистан. Последние три страны должны России около 30 млрд долл. При урегулировании долга развивающихся стран России в рамках Парижского клуба значительная часть его в объеме 35—80% списывается. Размер списания зависит от уровня развития страны и доли поставки военной техники в сумме долга. [c.554]
Признаком наступления кризиса платежеспособности обычно служат нарушения графика платежей по обслуживанию долга. Если страна-должник официально заявляет о своей неспособности расплачиваться по долгам в установленные сроки и прибегает к услугам институтов, которые занимаются урегулированием долга на многосторонней основе, то, следовательно, наступил кризис платежеспособности. [c.592]
Межгосударственное регулирование платежного баланса развивающихся стран осуществляется через МВФ, который разрабатывает программы стабилизации в виде макроэкономических агрегатов, количественных ориентиров с поквартальной разбивкой. Стандартизация этих мероприятий Фонда, не учитывающая национальные особенности, усиливает их слабую избирательность. Применение рекомендуемых Фондом традиционных дефляционных мер сжатия спроса подрывает возможности экономического роста. Жесткие программы стабилизации экономики, в том числе платежного баланса, вынуждают развивающиеся страны жертвовать капиталовложениями, что сдерживает экономический рост. В условиях огромной внешней задолженности освободившихся стран государства-кредиторы (Парижский клуб) соглашаются на урегулирование долга лишь при условии принятия страной-заемщиком стабилизационной программы Фонда. [c.596]
При установлении факта неплатежеспособности должника к нему могут применяться следующие процедуры реорганизационные (добровольное урегулирование долгов и администрирование доходов компании) и ликвидационные (принудительная и добровольная ликвидация). Рассмотрим суть каждой из них. [c.19]
При процедуре добровольного урегулирования долгов назначенный судом куратор разрабатывает план урегулирования долгов, напоминающий мировое соглашение. После утверждения плана кредиторами куратор приобретает статус супервайзера, осуществляющего надзор за его выполнением. Процедура администрирования доходов компании схожа с внешним управлением в российском законодательстве. Процедуры ликвидации Великобритании и России по своей сути не различаются, за исключением того, что в Великобритании предварительно в течение 12 недель осуществляется анализ финансового состояния предприятия (фирмы). [c.19]
В соответствии с этим порядком произведенные зачеты за реализованную продукцию (работы, услуги) подлежат отражению по дебету счета 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" (субсчет "Расчеты с территориальным Агентством по урегулированию долгов") и кредиту счета 46 "Реализация продукции (работ, услуг)". [c.55]
УРЕГУЛИРОВАНИЕ ДОЛГА - выработка условий погашения задолженности с участием третьей стороны, которая вместе с кредитором вырабатывает условия погашения долга и принимает на себя часть долговых обязательств, в последующем оплачиваемых должником. [c.410]
Позднее Россией были заключены со странами СНГ (кроме Украины) двусторонние соглашения о нулевом варианте урегулирования долгов СССР, исходя из возложения на Россию обязательств по оплате всего долгового пассива СССР с одновременной передачей в пользу России прав взыскания долговых требований (активов) СССР к третьим странам. Таким образом, Россия практически оплачивает огромные долги СССР перед западными государствами, а получает несоизмеримо меньшие платежи лишь от некоторых стран—должников СССР. В целом проблему нельзя считать полностью урегулированной, особенно с учетом того, что Россия фактически оплачивает и долю Украины в долгах СССР. Украина, со своей стороны, при этом долги не платит, но претендует на свою долю во всех внешних активах бывшего СССР. [c.269]
ПАРИЖСКИЙ КЛУБ - межправительственная финансовая организация, объединяющая всех ведущих кредиторов, функционирующая в тесном сотрудничестве с Международным валютным фондом (МВФ). Россия вступила в клуб в 1997 г. Парижский клуб предоставляет кредиты не частным заемщикам, а государственным структурам, урегулирует долги официальным кредиторам. Основная задача стран-членов Парижского клуба — восстановление платежеспособности должника, смягчение долгового бремени, помощь в погашении долга (частично) кредиторам. Механизм урегулирования долгов официальным кредиторам состоит в реструктуризации долга (изменение графика платежей, льготного периода, процентных ставок). Членство России в Парижском клубе способствует долгосрочной реструктуризации внешней задолженности бывшего СССР и России, а также возвращению России части задолженности других государств. [c.202]
Вспышка долгового кризиса в августе 1982 г. произошла внезапно и это потребовало быстрой реакции со стороны МВФ и центральных банков ведущих западных стран-кредиторов. Благодаря их действиям было предотвращено хаотичное, неконтролируемое развитие кризиса. Но первоначально механизм его урегулирования че соответствовал реальной ситуации. Только к концу 80-х годов удалось сформировать гибкий механизм. Первоначально была предложена следующая схема урегулирования долга. С граны-должники брали обязательства выплачивать регулярно проценты и проводить согласованные меры по стабилизации экономики. Кредиторы соглашались учитывать их трудности и продлевать сроки погашения основной суммы долга, а в отдельных случаях предоставлять новые целевые ( вынужденные ) кредиты, в том числе для выплаты процентов. [c.323]
В начальный период глобального долгового кризиса был проведен массовый пересмотр графиков платежей. Если в 1975—1982 гг. таким способом на многосторонней основе был урегулирован долг на сумму в 22 млрд. долл., то в 1983—1985 гг. — на 183 млрд. долл. Но поскольку кризис платежеспособности в развивающихся странах носил не конъюнктурный, а структурный характер, то пересмотр графика платежей не решал проблемы. Долг продолжал быстро расти. В связи с этим дополнительно стали применяться новые (рыночные) механизмы с конца 80-х годов, когда банки осознали, что полностью долг им возвращен не будет. Продолжая получать высокие проценты, они примирились с частичным списанием долга. [c.324]
Рыночные методы урегулирования долга предусматривают конверсию долговых обязательств в облигации. При такой процедуре предоставляются льготы стране-должнику. Но выбор варианта остается за кредитором. Первый вариант — конверсия долговых обязательств в облигации со скидкой против номинала, но при сохранении плавающей процентной ставки. Второй вариант — конверсия в облигации по номиналу, но устанавливается фиксированная пониженная процентная ставка. В ряде случаев должнику предоставляется право выкупа своих долговых обязательств по пониженной цене. В частности, Венесуэла и Коста-Рика [c.324]
МВЭС ведет переговоры с кредиторами, добиваясь взаимопонимания по вопросам урегулирования его задолженности. Банк стремится сохранить свою репутацию в мировом банковском сообществе путем нормализации своей банковской деятельности и урегулирования долгов на взаимоприемлемой основе. Главной проблемой является выполнение странами—членами МВЭС их платежных обязательств перед Банком, хотя они испытывают серьезные финансовые трудности. В этих странах осуществляются политические и экономические преобразования, в общественно-политической жизни доминируют новые политические силы, стремящиеся ликвидировать последствия тоталитаризма и добиться сотрудничества с Западом. Проводимая ими внутренняя и внешняя политика не всегда и не во всем безоговорочно поддерживается различными слоями общества, что ведет к обострению социально-политических конфликтов. [c.512]
На встрече в верхах был согласован пакет финансового содействия России в размере 43,4 млрд. долл. на 1993 г., в том числе на урегулирование долга — 15 млрд. долл., на кредитование — 28,4 млрд. долл. Хотя в 1993 г. было выделено кредитов больше, чем в 1992 г., фактически было использовано средств значительно меньше, чем в предыдущем году. Это обусловлено тем, что кредиты, предоставленные в 1992 г., было легко реализовать, поскольку они направлялись в основном на импорт крайне необходимых товаров. Кредиты, выделенные в 1993 г., требовали дополнительного согласования. [c.546]
Переговоры по урегулированию официальной задолженности, как это принято в мировой практике, Россия проводит в рамках Парижского клуба, частной — Лондонского клуба. В апреле 1993 г. было достигнуто благоприятное для России соглашение с 19 странами-кредиторами, согласно которому она получила 10-летнюю отсрочку на выплату долга в размере 15 млрд. долл. Отношения с частными кредиторами складываются сложнее, чем с официальными. Одним из условий урегулирования долга является соблюдение должником стабилизационной программы, разрабатываемой с участием МВФ. Из-за отхода от нее процесс урегулирования внешнего долга в некоторых странах сильно затягивался. России пока удавалось избежать этого препятствия, хотя ее обязательства перед МВФ соблюдались далеко не в полной мере. [c.555]
В ходе последнего глобального долгового кризиса были отработаны различные рыночные механизмы урегулирования долга, которые в той или иной степени применимы и в отношении России. Речь идет прежде всего об использовании конверсии долговых обязательств в облигации. При ее проведении обычно предо- [c.555]
Россия-кредитор. Долг развивающихся стран по отношению к России на 1 января 1993 г. составил 87 млрд. руб. (140—176 млрд. долл. по разным оценкам). Эти цифры значительно превышают российский долг Западу. Однако оценки долларового эквивалента рублевого долга и тем более его качественная характеристика достаточно сложны. Лишь небольшое количество контрактов имеет золотую или валютную оговорку. В связи с этим некоторые страны-должники настаивают на необходимости пересчета их долга по современному официальному курсу рубля. В этом случае размер долга свелся бы к символической сумме. В 1993 г. был урегулирован долг Индии, которая является одним из крупнейших российских должников. В результате достигнутого компромисса относительно курса [c.556]
Помощь осуществляется в виде кредитов на длительные сроки, совместного финансирования проектов, урегулирования долгов государств. Причем разработана унифицированная методика работы между государствами-участниками. [c.199]
Что действительно можно было бы признать исключительным без всяких оговорок, но практически нереальным, так это даже отдаленное подобие данной ситуации в какой-либо из нефтяных монархий Аравии. Насколько нам известно, ни в одной из них бывшие владельцы концессий ни разу не отказывались от продолжения операций, связанных с разработкой выявленных и тем более освоенных ресурсов углеводородного сырья, стремясь всячески закрепить свое присутствие, будь то в рамках совместного предпринимательства с национальным государственным капиталом или на любой другой договорно-правовой основе. Более того, во взаимоотношениях обеих сторон, несмотря на существование объективных противоречий, никогда не наблюдалось достаточно серьезных обострений, которые поставили бы эти связи на грань разрыва. Разногласия неизменно устраняются мирными средствами при строгом соблюдении партнерами правил игры , хотя бы такое урегулирование и растянулось на долгие годы. [c.103]
Особое внимание уделено проблеме урегулирования внешнего долга России и ее требований по отношению к развивающимся странам и партнерам по СНГ. Рассмотрены проблемы участия России в мировых финансовых институтах, а также международные валютно-кредитные и финансовые отношения стран СНГ. [c.6]
Для большинства развивающихся стран характерен низкий уровень производства, отсталая структура экономики, преобладание добывающей и старых, традиционных отраслей обрабатывающей промышленности, архаичное сельское хозяйство, тяжелейшие условия жизни населения. Эти страны чрезвычайно зависят от конъюнктуры цен на сырьевых рынках. Перед ними остро стоит проблема урегулирования внешнего долга. Развивающиеся государства занимают зависимое положение в системе международного разделения труда. Что касается постсоциалистических стран, то [c.15]
Процедура урегулирования долга официальным кредиторам отличается простотой и была отработана с самого начала долгового кризиса. Что касается долга банкам, который наиболее опасен для мирового рынка капиталов, то эти механизмы сформировались лишь к концу 80-х годов. В основе их лежат рыночные методы , перевод банковского долга, отражаемого на счетах, в долг, выраженный в облигациях. Эти ценные бумаги получили название облигаций Брейда по имени бывшего министра финансов США, предложившего данную схему. Для банков такая система привлекательна, поскольку благодаря ей повысилась ликвидность долговых обязательств и широкое развитие получил вторичный рынок. Но при этом банки вынуждены пойти на частичное прощение долгов при конверсии их в облигации. [c.321]
Механизм урегулирования долга банкам, входящим в Лондонский клуб, отличается от методов, используемых в рамках Парижского клуба, тем, что банковский долг (отраженный на счетах) обычно конвертируется в долговые ценные бумаги. По отношению к российскому долгу также был применен этот прием. Однако выпущенные в результате этой процедуры долговые ценные бумаги отличаются от облигаций брэйди , которые эмитируются в результате урегулирования долга развивающихся стран. [c.550]
К тому же наступил момент, когда европейские союзники должны были вернуть огромные суммы займов, полученных в США в течение войны по закону о ленд-лизе (Lend-Lease A t). Необходимо было также возвращать и другие военные долги (в долларах или товарах), включая и займы, заключенные с колониями и доминионами европейских держав. Ничего не изменилось после войны и в общей тенденции того времени, когда отношения обмена развивались в пользу стран, производящих сырье30. Торговый баланс европейских стран сильно зависел, так как этого требовали экономическое возрождение и проблема урегулирования долгов, от импортных закупок сырья. [c.26]
Международно-правовые ориентиры для урегулирования долгов в случаях возникновения новых государств на месте прежде существовавшего государства содержатся в Венской конвенции о правопреемстве государств в отношении государственной собственности, государственных архивов и государственных долгов 1983 г. Хотя эта Конвенция не вступила в силу, она может рассматриваться как некое обобщение действующего обычноправового подхода. Согласно Конвенции, если государства-преемники не договорятся об ином, долги государства-предшественника переходят к государствам-преемникам в справедливых долях с учетом, в частности, имущества, прав и интересов, которые переходят к государствам-преемникам в связи с данным государственным долгом. Принцип столь же абстрактно справедлив, сколь конкретно малопрагматичен. [c.268]
Ликвидация [liquidate] — урегулирование долга или перевод его в наличность фактически это означает закрытие бизнеса. [c.127]
Поскольку угрозу нормальному функционированию мировой валютной системы и мирового рынка ссудных капиталов представляла задолженность среднеразвитых стран, то процедурам ее урегулирования в 80-х — 90-х годах уделяется большое внимание со стороны правительств ведущих западных стран и международных валютно-кредитных и финансовых организаций, особенно МВФ и МБРР. Было выдвинуто обилие проектов по урегулированию долга на неофициальном и официальном уровнях. Среди последних наиболее известны программы бывших министров финансов США Дж. Ьейкера ( У85 г.) и Н. Брейди (1989 г.). В результате общих усилий были выработаны меры по урегулированию внешнего долга среднеразвитых стран. [c.323]
Непременным, условием любой процедуры урегулирования долга на многосторонней основе является принятие стабилизационной программы в соответствии с рекомендациями МВФ. При разработке их в той или иной степени учитывается национальная специфика страны-должника. Но набор основных рекомендаций, построенных на основе монетаристской теории, унифицирован и предлагается всем странам. Основным требованием МВФ к стране-должнику является преодоление инфляции Для этого предлагается уменьшить бюджетный дефицит. При реализации ст абилиза- [c.323]
В 2005 г. значительно сократилась задолженность бывшего СССР, принятая на себя Российской Федерацией. Это связано с досрочными выплатами части долга бывшего СССР Парижскому клубу кредиторов в июле-августе 2005 года. По сообщению заместителя Министра финансов Российской Федерации С.Сторчака, в настоящее время завершается подготовка к урегулированию долга бывшего СССР Кувейту, Объединенным Арабским Эмиратам и государствам-правопреемникам бывшей Югославии. [c.15]
Ирак с самого начала заявил, что он выступает против идеи любых сокращений добычи нефти, поскольку такая мера повредит скорее друзьям, чем врагам, и предпочитает идти своим собственным путем — национализировать американские активы, как он поступил в отношении доли США в консорциуме Басра петролеум на юге страны. Голос Ливии на этот раз звучал как будто необычно тихо, а самую радикальную позицию занял, видимо, Кувейт, парламент которого уже долгое время был ареной самых резких антизападных выступлений. Поэтому в принятом в конечном счете странами-производителями решении планы немедленного проведения действенных мер сочетались с обещанием дальнейшего нажима в будущем. Добычу нефти было решено безотлагательно сократить а 5% и ежемесячно сокращать еще на 5% вплоть до окончательного урегулирования отношений с Израилем на основе резолюции 242 Организации Объединенных Наций. Была, видимо, также достигнута общая договоренность о том, что в отношении отдельных стран, например США, могут быть введены специальные меры по сокращению добычи нефти. [c.276]