Рыночную стоимость долга обычно труднее получить напрямую, поскольку очень немногие фирмы весь свой долг имеют в виде облигаций в обращении, продающихся на рынке. Многие фирмы обладают не обращающимися видами долга, — например, банковским долгом, стоимость которого определяется [c.285]
Для того, чтобы перейти от ценности фирмы к ценности собственного капитала, мы обычно вычитаем все требования, связанные с заемным капиталом фирмы. Для зрелых фирм требования по заемному капиталу принимают форму банковского долга и выпущенных облигаций. Для молодых фирм также могут существовать требования по привилегированным акциям, которые необходимо оценить и вычесть, для того чтобы получить ценность обыкновенных акций. [c.872]
Подлежащие оплате векселя и другие банковские долги [c.62]
Рост банковского долга [c.117]
Роа банковского долга эя оценка на [c.247]
Из рис. 5.2 видно, что в настоящей экономической ситуации почти четверть всех зарегистрированных российских банков убыточны. В результате все большее и большее число банков закрывается как по собственной инициативе, так и по инициативе кредиторов. К началу 1997 г. около 22% всех зарегистрированных банков прекратили свою деятельность, причем количество банкротств продолжает возрастать до сих пор. В 1996 г. банкротами стали 12% всех зарегистрированных банков, в которых было сконцентрировано около 20% всех банковских долгов. [c.119]
Форма банковского кредита, инкассирование дебиторской задолженности клиента с выплатой суммы счетов немедленно или по мере погашения задолженности. Наиболее распространена первая форма факторинга, включающая краткосрочное кредитование. Факторская компания освобождает экспортера от кредитных рисков ("безоборотный" факторинг), а значит, и от издержек по страхованию кредита. Преимуществом является и то, что к посреднику — фактору переходит бухгалтерский учет и возможное взимание долга с неаккуратных плательщиков. Комплексный характер услуг факторских компаний позволяет переносить на них не только часть функций бухгалтерии и отдела реализации, но и поручать проведение анализа сбытовой стратегии, перепек- [c.412]
В то же время компания, обращающаяся к банковским займам, имеющая долговые обязательства, будет испытывать трудности в случаях возрастания ставки процента. Таким образом, для того чтобы обеспечить рост даже в трудных экономических или финансовых условиях, компании следует полагаться на собственный капитал, чтобы не брать в долг. Усилия для накопления резервного капитала внутри компании чрезвычайно необходимы. [c.84]
Выдав в долг 7000 долларов и получив 10%, они вернут себе 7000 плюс 700 долларов в виде процентов. Эти процентные платежи составляют банковскую прибыль. И эту прибыль они получают, используя чужие деньги [c.74]
Интенсивное снижение банковского кредитования промышленности закончилось в 1995 году, а последнее время можно в целом охарактеризовать как период стабилизации. В 1996 году "чистый" приток кредитов (за вычетом просроченной задолженности по основному долгу и процентов) в промышленный сектор в реальном выражении сократился на 8 %, тогда как задолженность предприятий банкам увеличилась за год на 3,5 %, Рост долгов был вызван, с одной стороны, переводом просроченной задолженности по процентам в задолженность по банковским кредитам, с другой -некоторым перераспределением кредитов от торгового сектора к производственному. Во II квартале 1997 года появилась тенденция не только к увеличению задолженности промышленных предприятий и реального сектора в целом коммерческим банкам, но и притока в промышленность кредитов валового - 9,7 % и "чистого" - на 2,6 % по отношению к началу года. [c.101]
Из двух возможных вариантов кредитования — предоставления в долг денежной суммы (ссуда) или товаров (товарный кредит) рассмотрим лишь банковский кредит — ссуду, выданную банком или другим кредитным учреждением (при этом оговариваются срок возврата кредита, обязательность возврата и размер процентов по кредиту (платность кредита . [c.83]
Селу нужны деньги, но никак не в виде безвозмездной помощи из казны. Банковские кредиты — вот главный источник финансирования. Пока же процент по кредитам слишком высок и непосилен для аграриев. И это — вина государства. Ведь именно оно не сумело обеспечить нужную стабильность для снижения ставки. Теперь государство должно взять на себя субсидирование выплаты этих высоких процентов, но не напрямую, банкам, а самим заемщиком. Прежде всего надо снять долговую финансовую удавку на горле деревни, которая задолжала бюджету, внебюджетным госфондам и поставщикам более 185 млрд. руб. Однако большую часть этой суммы составляют пени со штрафами (более 60 млрд. руб.), рассчитанные по совершенно грабительской методике, отдать которые невозможно. Речь идет о том, чтобы 125 млрд. руб. долгов рассрочить на десять лет, а 60 млрд. пресловутых пеней со штрафами просто списать. Это должно привлечь желанные инвестиции и кредиты в аграрную сферу. При этом государство должно компенсировать сельскохозяйственным производителям три четверти банковских процентов. А для гарантированного возврата этих средств и для сохранения рынка продовольствия от нежелательных ценовых провалов Россия должна создать государственный механизм закупки зерна и основных видов продовольствия. [c.100]
В материалах ЮНКТАД инвестиции подразделяются на прямые, портфельные и банковские займы. Последние определяются как договор, заключаемый на оговоренный период (срок погашения займа), между кредитором и заемщиком. Кредитор является владельцем этого контракта до наступления срока погашения кредита и получает процент и капитальную сумму долга в соответствии с установленным сроком погашения. Размер платежей до наступления срока погашения определяется в контракте и не зависит от изменений в [c.38]
События, произошедшие после 17 августа, всем известны —- это и крах банковской системы и огромные затраты на ее восстановление, обманутые вкладчики, отказ от внутренних и внешних долгов и т.д. [c.16]
В кратчайшие сроки следует реализовать программу реструктуризации банковской системы, завершить введение повой системы бухгалтерского учета, базирующейся на международных принципах. Центральный банк страны должен впредь воздерживаться от выдачи лицензии банкам, возглавляемым бывшими управляющими неплатежеспособных банков (а также банкам, в которых крупный пакет принадлежит владельцам неплатежеспособных банков) до тех пор. пока эти банки не осуществят выплаты по долгам. Важно более четко регламентировать порядок определения валютного курса при удовлетворении претензий кредиторов по обязательствам в иностранной валюте, ускорить принятие закона о гарантиях вкладов, граждан. [c.171]
Большинство эмиссий облигаций предназначалось не для начального финансирования инвестиционных проектов, а для рефинансирования долга по полученным банковским проектным кредитам. С середины 90-х годов появились примеры эмиссий проектных облигаций для изначального финансирования затрат по смете проекта. [c.270]
Банковское кредитование. Долгое время развивающиеся страны, используя ОФР и прямые проектные инвестиции, были слабо связаны с мировым кредитным и фондовым рынками. До начала 70-х годов основной, хотя и слабой нитью, которая связывала развивающиеся страны с мировым рынком ссудных капиталов, были экспортные кредиты. [c.308]
При урегулировании долга банкам предоставляется выбор ( меню ) механизмов, которые они могут использовать. Как показала практика, предпочтение отдается дисконтным облигациям. При конверсии долга со счетов в долг в этих ценных бумагах делается скидка и сумма долга сокращается. Но процентная ставка, как и по банковским кредитам, остается плавающей. Следующий вариант — паритетные облигации . Конверсия происходит по номиналу, но устанавливается фиксированная ступенчатая процентная ставка. И те, и другие облигации обычно выпускаются на срок в 30 лет. [c.321]
В-четвертых, долговой кризис возник на основе массированного привлечения и неэффективного использования долгосрочных (синдицированных) банковских кредитов, что в известной мере упрощало процедуру управления долгом. Валютно-финансовый кризис развился на основе притока краткосрочных кредитов и пор- [c.322]
Банковские кредиты. Приток внешних финансовых ресурсов в СССР происходил главным образом за счет синдицированных кредитов международных банков и экспортных кредитов. Банки не без основания рассматривали СССР как надежного должника. Однако после серьезных нарушений в обслуживании внешнего долга в 1991—1992 гг. банки резко снизили объемы своего кредитования. Нетто-приток банковских кредитов в 1994 г. оказался близким к нулю, а в 1995 г. имел отрицательное значение. [c.543]
Поток среднесрочных и долгосрочных банковских ресурсов возобновился как в форме синдицированных (консорциальных) кредитов, так и экспортных кредитов. В советские времена правительство широко прибегало к привлечению синдицированных кредитов, в результате чего по ним образовался долг в размере 28 млрд долл. Однако российские центральные власти к таким кредитам практически не прибегали, предпочитая отмеченные выше иные формы внешнего заимствования. К тому же, как показывает мировой опыт, и сами международные банки стараются не иметь дела с заемщиками, которые нарушали графики обслуживания долга. Поэтому в России основными получателями синдицированных банковских кредитов стали коммерческие банки, а также некоторые крупные компании и отдельные регионы. Существенное преимущество синдицированного кредита заключается в том, что он предоставляется в несвязанной форме и обычно при отсутствии гарантий. [c.544]
Обязательства — это задолженность предпринимательства. Примерами могут служить счета кредиторов, налоги, подлежащие выплате государству, задолженность по зарплате рабочим и служащим, банковские кредиты, подлежащие выплате, и другие долги. [c.35]
Российские банки стремятся предоставлять обеспеченные кредиты, в чем их заинтересовывает и система регулирования ЦБ РФ. В качестве дополнительного обеспечения возврата суммы основного долга и выплаты процентов в РФ используются залог, поручительство и банковская гарантия. Что касается страхования риска невозврата кредита, получившего распространение в начале 90-х годов, то в настоящее время этот вид обеспечения практически перестал существовать, поскольку банки столкнулись с многочисленными случаями отказа страховых организаций от проведения выплат. [c.412]
Механизм организации безналичных расчетов. В банковской бухгалтерии поступление денег на счет клиента отражается по кредитной стороне счета, а остаток на данный момент представляет кредитовое сальдо. Расходование средств со счета отражается как дебетовый оборот. Как правило, остатки на расчетных счетах клиентов должны быть кредитовые. Механизм организации безналичных расчетов не должен осуществляться столь автоматически, чтобы в любом случае пополнять недостающие у клиента ресурсы. Безналичный оборот и кредитование банками должны быть организованы таким образом, чтобы не выпускались избыточные для оборота безналичные средства, которые могут при определенных условиях стать факторами роста инфляции. Это значит, что кредит или кредиторская задолженность всех видов не должны возмещать им те средства, которые потеряны вследствие убытков и бесхозяйственности, нарушения принципов коммерческой деятельности. Если предприятие плохо работает и у него не хватает средств на счете в банке, то оно, естественно, не имеет возможности своевременно платить по своим долгам. Банк в таком случае может выдать кредит лишь при соблюдении ряда условий (под гарантию, при отсутствии длительно просроченных ссуд и т.д.). [c.423]
Очевидно, что обыкновенные проценты и точное число дней ссуды доставляют большее значение суммы к погашению, чем точные проценты и точное число дней ссуды. В условиях этого примера второй и третий варианты расчета обеспечивают одинаковые суммы при возврате долга. Вообще, как правило, число точных и число приближенных дней краткосрочной (до одного года) ссуды либо очень близки, либо совпадают, что позволяет в банковских расчетах обычно пользоваться приближенным числом дней ссуды. Так, если бы ссуда была выдана с 15 января по 14 июля, то точное число дней ссуды - 180, а приближенное -179. Следовательно, по второму и третьему вариантам расчета соответственно получим [c.24]
Основными причинами возникновения угрозы экономической безопасности являются неустойчивость государственных и муниципальных финансов, финансов домашних хозяйств и финансового положения предприятий, неблагоприятный инвестиционный климат, усиление инфляционных процессов и другие проблемы, связанные с финансовой дестабилизацией в экономике. Поэтому одним из важнейших требований экономической безопасности является устойчивость финансовой системы, определяемая уровнем дефицита бюджета, стабильностью цен, нормализацией финансовых потоков и платежно-расчетных отношений, устойчивостью банковской системы и национальной валюты, защищенностью интересов вкладчиков, наличием необходимого золотовалютного резерва, развитием финансового рынка, а также снижением внешнего и внутреннего долга, сбалансированностью платежного баланса, обеспечением финансовых условий для активизации инвестиционной деятельности. [c.42]
БМР был присвоен в 1930 г. официальный статус закрытого акционерного общества (товарищества с ограниченной ответственностью) с эмитируемыми в форме акций долями капитала. БМР является банком, долями капитала в котором владеют в основном центральные банки и международные финансовые институты. В целом 86% банковского капитала зарегистрировано за центральными банками, а оставшиеся 14% находятся у частных держателей. В то время как все акции дают равные права в отношении годовых дивидендов, частные акционеры не имеют права участвовать в заседаниях и голосовать на общих собраниях БМР. Долгое время членами БМР были центральные банки Группы 10, но в 1994 г. к членству были допущены еще 9 центральных банков Азии, Латинской Америки, Среднего Востока и Европы. В то же время БМР ведет дела с центральными банками более 120 стран, поэтому его деятельность носит глобальный характер. [c.551]
Процедура урегулирования долга официальным кредиторам отличается простотой и была отработана с самого начала долгового кризиса. Что касается долга банкам, который наиболее опасен для мирового рынка капиталов, то эти механизмы сформировались лишь к концу 80-х годов. В основе их лежат рыночные методы , перевод банковского долга, отражаемого на счетах, в долг, выраженный в облигациях. Эти ценные бумаги получили название облигаций Брейда по имени бывшего министра финансов США, предложившего данную схему. Для банков такая система привлекательна, поскольку благодаря ей повысилась ликвидность долговых обязательств и широкое развитие получил вторичный рынок. Но при этом банки вынуждены пойти на частичное прощение долгов при конверсии их в облигации. [c.321]
Механизм урегулирования долга банкам, входящим в Лондонский клуб, отличается от методов, используемых в рамках Парижского клуба, тем, что банковский долг (отраженный на счетах) обычно конвертируется в долговые ценные бумаги. По отношению к российскому долгу также был применен этот прием. Однако выпущенные в результате этой процедуры долговые ценные бумаги отличаются от облигаций брэйди , которые эмитируются в результате урегулирования долга развивающихся стран. [c.550]
Суверенный дефолт — это отказ государства от выполнения взятых на себя долговых обязательств перед другими государствами, международными финансовыми организациями и частными кредиторами. По данным Института финансовых исследований21, начиная с 1975 года 76 стран объявляли дефолт по облигациям и банковским долгам, номинированным в иностранной валюте. Причем большинство из этих государств-заемщиков — не единожды. Так что, вообще говоря, — утверждают авторы монографии, — дефолт государственного долга не является чем-то необычным в мировой истории. Отказ большевиков от оплаты царских долгов тоже был таким дефолтом, последствия его Россия испытывает до сих пор. В результате всех описанных событий в России 17 августа 1998 года страна была как никогда близко к новому суверенному дефолту. [c.264]
Главную роль в банковской реструктуризации призвано сыграть АРКО62. Одной из основных функций Агентства должна стать покупка банковских долгов с их последующей перепродажей. Рынок банковских долгов уже существует и активно развивается, показатели его деятельности свидетельствуют о степени проблемности банков-должников. Вступление на рынок АРКО может ускорить процесс реструктуризации и позволит расширить возможности финансирования Агентства. Наличие стабильных источников финансирования - одно из главных условий эффективной деятельности Агентства. Другое условие - создание законодательной базы, которая должна четко выделить место АРКО в системе банковского регулирования. [c.189]
Не так давно я проводил плановую встречу с советом директоров одного из немецких финансовых учреждений. Это были опытные бизнесмены. Самому молодому из них было около пятидесяти пяти лет, большинству же — за шестьдесят. За свою долгую карьеру они повидали немало изменений и в банковском деле, и в банковских информационных технологиях, начиная еще с систем на мэйнфреймах. Однако к освоению технологий Интернета этот банк еще не приступал. Перед моим докладом банкиры прослушали серию презентаций сотрудников М1сго8оГ1, посвященных нашей стратегии. Войдя в конференц-зал, я увидел, что они сидят, скрестив руки на груди, и вид у них нерадостный. [c.81]
Одной из приоритетных задач при разработке планов развития предприятия является финансирование. Финансирование может осуществляться либо из внутренних ресурсов предприятия, либо за счет привлечения внешних ресурсов. В качестве внутренних источников финансирования можно использовать прибыль либо амортизационные фонды предприятия. Однако на сегодняшний день в силу ряда причин, банковский кризис, неплатежи, рост инфляции, офомные долги бюджегу - положение предприятий таково, что они не могут использовать внутренние ресурсы. На парламентских слушаниях Проблемы привлечения инвестиций в реальный сектор экономики в начале 1999 года приводились такие факты [c.124]
Отсюда среди главных задач проекта АТТАС , сформулированных в платформе Интернациональное движение за демократический контроль над финансовыми рынками и их учреждениями , — воспрепятствование международным финансовым спекулянтам, обложение специальным налогом доходов от капитала, борьба против безналоговых оазисов , недопущение всеобщего распространения пенсионных фондов, содействие гласности инвестиций в экономически зависимых странах, регламентация статуса банковских и финансовых операций, содействие аннулированию государственных долгов экономически зависимых стран и передаче высвобождаемых таким образом средств на нужды населения и долгосрочного развития этих стран (так называемая отмена социального и экономического долга). [c.227]
Экспортно-импортный банк (ЭИБ) США создан в феврале 1934 г. для кредитования торговли с СССР. Однако стремление США использовать этот банк для давления на СССР, требования выплаты долгов царского и Временного правительств привели к прекращению его деятельности. На его базе в марте 1934 г. был учрежден второй ЭИБ для обслуживания торговли с Кубой, а в мае 1936 г. оба банка были объединены. До второй мировой войны ЭИБ не играл существенной роли. После войны его полномочия были расширены. В 1945 г. ему было предоставлено право совершать банковские операции кредитные, гарантийные (кроме эмиссии ценных бумаг и инвестиций в капитал акционерных компаний) с целью стимулирования экспорта американских товаров и услуг. ЭИБ США является государственным банком. Совет директоров банка включает президента, первого вице-президента и трех директоров, назначаемых президентом США с согласия Сената. ЭИБ предоставляет покупателям американских товаров кредиты на более длительный срок, чем конкуренты США. ЭИБ выступает от имени американского правительства. Поэтому кредитные соглашения подписываются и гарантируются правительством страны-заемщика. Предоставление кредита обусловлено, как правило, обязательной закупкой товаров в США ( связанные кредиты). Установлен лимит акционерного капитала ЭИБ (1 млрд долл.) и заимствований у Министерства финансов под обязательства банка (не более 6 млрд долл. единовременно). В результате важных изменений, внесенных в 1987 г., ЭИБ США предлагает только одну программу предоставления кредитов (в основном иностранным импортерам) и одну программу гарантий по средне- и долгосрочным экспортным сделкам. Обе программы обеспечивают 85% кредитования экспортных сделок. ЭИБ предоставляет кредиты по минимальным ставкам, допускаемым ОЭСР. Другие программы включают 1) гарантии по ссудам для приобретения оборотного капитала 2) инжиниринг для финансовой поддержки НИОКР и подготовки технико-экономического обоснования дальнейшего развития национального экспорта, ЭИБ США осуществляет страховые операции совместно с Ассоциацией страхования иностранных кредитов (АСИК), созданной этим [c.298]
Виды валютных операций, их эволюция. Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа трассирование и ремитирование. При трассировании кредитор выписывает тратту на должника в его валюте (например, кредитор в Нью-Йорке предъявляет должнику в Лондоне требование об уплате долга в фунтах стерлингов) и продает ее на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. При трассировании кредитор — активное лицо он продает вексель в валюте должника на своем валютном рынке. При ремитировании должник — активное лицо он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца. Применявшиеся в международном обороте до первой мировой войны и в меньшей мере в межвоенный период разнообразные способы платежа, основанные на ремитировании и трассировании и обслуживавшие валютные операции, постепенно изжили себя как самостоятельный способ расчетов. [c.348]