Кумулятивная потребность в капитале может быть удовлетворена за счет краткосрочных и долгосрочных источников финансирования. Когда долгосрочное финансирование не покрывает всех потребностей в капитале, компании приходится прибегать к краткосрочному финансированию для мобилизации недостающих средств. Когда объем долгосрочных финансовых ресурсов, полученных компанией, превышает ее кумулятивную потребность в капитале, тогда у компании возникает избыток денежных средств, который она может использовать для краткосрочного инвестирования. Таким образом, при данной кумулятивной потребности в капитале объем долгосрочного финансирования, привлеченного компанией, определяет, кем является компания в краткосрочной перспективе - заемщиком или кредитором. [c.798]
Отрицательный знак показал бы избыток денежных средств. Но в данном случае компании необходимо привлекать дополнительные источники во всех кварталах. [c.807]
Допустим, у компании имеется избыток денежных средств, но она не платит налоги. Порекомендуете ли вы инвестировать эти избыточные средства в казначейские векселя или иные надежные ценные бумаги Что вы думаете об инвестициях в привилегированные или обыкновенные акции других компаний применительно к этому случаю (Подсказка см. комбинацию "долг-налоги" в разделе 18-2. Ваш ответ будет зависеть от вашей позиции по этому вопросу.) [c.819]
Мотивом для слияния может стать появление у компании временно свободных ресурсов. Допустим, ваша компания действует в отрасли, находящейся на стадии зрелости. Компания поэтому создает крупные потоки денежных средств, но располагает незначительным выбором привлекательных инвестиционных возможностей. Теоретически эта компания должна бы использовать имеющийся избыток денежных средств для повышения дивидендов акционерам или выкупа части собственных акций. Но в реальной жизни энергичные финансовые менеджеры скорее всего будут сопротивляться такому развитию событий. [c.906]
Значительный избыток денежных средств (больше 5% от объема оборотных активов) свидетельствует о том, что реально предприятие несет убытки, связанные [c.125]
Сезонные или циклические работы. У предприятий в определенной части года есть избыток денежных средств и их недостаток в другой части года. Такие предприятия могут приобретать ценные бумаги в то время, когда есть избыток денежных средств. Другие предприятия, производящие продукцию, подверженную сильным колебаниям рыночной конъюнктуры, аккумулируют денежные средства или ликвидные ценные бумаги во время спадов, чтобы быть готовыми к финансированию расширения производства, когда спад прекратится. [c.241]
Наконец, скорость денежного обращения демонстрирует значительные вариации по годам. Коэффициент высок в последний год очевидно потому, что Компания привлекла больше денежных средств за счет кредитов, чем требовалось незамедлительно, и временно разместила их излишек в ценных бумагах. Избыток денежных средств свидетельствуют о том, что Компания либо собирается инвестировать крупные суммы, либо намеревается заняться поглощениями. [c.84]
Большинство компаний независимо от типа нуждается в крупных средствах для поддержания своей деятельности. Как и у органов исполнительной власти, их финансовые потребности делятся на долго- и краткосрочные. Для реализации долгосрочных целей компаниям нужны деньги на постройку заводов приобретение оборудования и сооружений, для разработки новых продуктов. Краткосрочные потребности возникают в связи с необходимостью обеспечения товарных запасов, покрытия дебиторской задолженности и других текущих расходов. Для финансирования кратко- и долгосрочных нужд компании выпускают в обращение самые разнообразные долговые ценные бумаги и акции. Когда же у них возникает временный избыток денежных средств, они предлагают деньги другим. На деле многие крупные компании осуществляют активные и сложные стратегии управления наличными и являются главными покупателями краткосрочных ценных бумаг. Но подобно государству компании в целом являются чистыми покупателями денежных средств. [c.17]
Наличие у предприятия свободных, неработающих денег влечет за собой возникновение издержек неиспользованных возможностей. Они равны доходу, который мог бы быть получен при лучшем использовании денег. Следовательно, обладание наличными деньгами сопряжено с определенными потерями. Поэтому предприятию, имеющему временный избыток денежных средств, следует инвестировать его в высоколиквидные активы, которые легко могут быть превращены снова в деньги. Таковыми являются краткосрочные ценные бумаги. Рынок краткосрочных финансовых активов называется денежным рынком. [c.108]
Избыток денежных средств [c.108]
С 1 сентября и до конца квартала ежедневные поступления денежных средств на предприятие превышают их расход на 75 тыс. руб. Временный избыток денежных средств инвестируется в краткосрочные ценные бумаги. [c.117]
Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств указывает на финансовые затруднения. Избыток денежных средств свидетельствует о том, что предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость проведения анализа движения денежных средств на предприятии. [c.44]
Цель бюджетирования денежных средств состоит в расчете необходимого их объема и определении моментов, когда у предприятия ожидается недостаток или избыток денежных средств для того, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать денежные средства предприятия. [c.331]
Избыток денежных средств говорит о том, что реально предприятие тер пит убытки, связанные [c.345]
Обратный выкуп акций проводится с целью возврата акционерам излишка денежных средств. От других форм выплаты дивидендов он выгодно отличается тем, что рассматривается как одноразовое мероприятие, не предполагающее обязательств со стороны компании относительно регулярных выплат акционерам. По этой причине компании, имеющие избыток денежных средств, могут предпочесть выкупить свои акции, чем выплачивать деньги в виде повышенных дивидендов. Можно возразить, что того же можно добиться при помощи специального дивиденда. Однако обратный выкуп акций обеспечивает более высокую гибкость, поскольку может осуществляться на протяжении более длительного периода времени, так что если ситуация изменится, менеджерам будет легче скорректировать свои планы. [c.388]
Очевидно, что постоянная нехватка денежных средств не отвечает интересам организации, однако не менее вредным является и их существенный избыток. Почему [c.578]
Бюджет денежных средств составляется для планирования и управления денежным потоком. Он характеризует притоки и оттоки денежных средств в течение планового периода. Отчет о движении денежных средств помогает менеджерам поддерживать баланс денежных средств в соответствии с реальными потребностями, предотвращая как избыток, так и дефицит денежных средств. Отчет о движении денежных средств обычно состоит из 4 главных разделов [c.80]
В экономически развитой стране заработная плата является частью личных доходов граждан, включающих также проценты на вложенный капитал и ценные бумаги, дополнительные выплаты и услуги, предоставляемые предприятием и государством, доходы от продажи личного имущества и предпринимательской деятельности. Сумма доходов отдельных граждан составляет фонд личных доходов страны. В сбалансированном хозяйственном механизме он должен равняться стоимости предоставляемых товаров и услуг. Избыток личных доходов ведет к инфляции денег, а избыток товара — к его потере. Достижение баланса усложняется при наличии экспорта и импорта товаров с различными удельными ценностями, при колебаниях цен, несоответствии обеспеченности и потребности состава товаров и услуг, наличии запасов денежных средств у граждан, запаздывании в потоках товара и денег. [c.322]
Это весьма очевидный случай потенциальной схемы подъема и спада. Вы можете добавить к этому возможность переходить из фондов одного вида в другие в короткие сроки, например можно перейти из инвестиционно-страховых фондов в фонды вложений в краткосрочные долговые обязательства с помощью одного телефонного звонка. Огромный приток денежных средств был вызван падением процентных ставок, которые сократили доход, получаемый при вложениях в фонды краткосрочных долговых обязательств и банковские депозитные сертификаты. Многие покупатели акций взаимных фондов - новички на фондовом рынке и не полностью осознают связанный с этим риск. Сейчас, когда процентные ставки вновь выросли, инвесторы имеют возможность снова вернуться к вложениям в фонды краткосрочных долговых обязательств. С одной стороны, акции перестали расти вследствие роста процентных ставок, а с другой стороны, доход от вложений в фонды краткосрочных долговых обязательств поднялся. Безусловно, это был подъем, и, следовательно, существует возможность спада. Но необходимо помнить, что в ходе событий ничто не определено жестко, поэтому за подъемом не обязательно следует спад. Необходимо некоторое провоцирующее событие. Вполне возможно, что обратного ускорения, типичного для спада, не возникнет этот избыток мог, вероятно, быть компенсирован в результате постепенного перехода средств из одних фондов в другие на фоне предполагаемого экономического роста. [c.111]
Избыток (дефицит) денежных средств (п.З - п.4) [c.81]
Можно запутаться окончательно в вопросе о том, какую из схем финансирования эффективнее использовать. Чтобы прояснить ситуацию, необходимо устранить ошибку в управленческом решении по вопросу обоснования обшей суммы финансирования ИП и обоснования использования средств, возникающих в случае превышения доходов над расходами в ходе реализации ИП. Ошибка расчета заключается в том, что на нулевом шаге расчета совокупные средства (собственные и привлеченные) превысили капитальные вложения. Избыток финансовых ресурсов составляет 90 тыс. руб., и они должны быть направлены в дополнительные фонды, что вызовет отток денежных средств. Средства из дополнительных фондов могут в ходе реализации ИП направляться для частичного возврата кредита и процентов по нему. В соответствии с этим их необходимо предварительно включить в поток по операционной деятельности, как часть притока доходов из дополнительных фондов. Деньги, вложенные в дополнительный фонд, помещаются на депозитный счет, и доходы по ним также входят в доходы по операционной деятельности. Исходя из изложенного, примем следующую схему финансирования ИП и погашения процентов по кредитному договору. [c.176]
Либерализация цен не только ликвидировала избыток денежной массы в обращении, но и создала огромный дефицит платежных средств, что деформировало финансовые потоки в народное хозяйство, нарушило формирование доходов населения, предпринимателей, государства, обесценило основной и оборотный капитал в промышленности, приведшей к депрессии в ведущих отраслях производства, резко сокративших поступления финансовых ресурсов в бюджет России. Финансовые проблемы возникли во всех секторах экономики. [c.144]
Исходя из плана финансовая система концентрирует необходимые ресурсы, которые могут оказаться избыточными вследствие общего завышения планового объема вложений. Избыток финансовых ресурсов возникает как результат несбалансированности капитальных вложений с инвестиционными возможностями хозяйства, а не как проявление глобального излишка финансовых ресурсов в народном хозяйстве. Достаточно напомнить, что наряду с нереализованными денежными средствами в одних отраслях и на предприятиях достаточно часто наблюдается нехватка финансовых ресурсов для капитального строительства на других участках хозяйства. Кроме того, чрезмерная концентрация денежных средств на капитальное строительство сопровождается ограничением суммы денег для обслуживания текущего хозяйственного оборота, что ведет к просрочкам платежей и росту задолженности банку. [c.212]
Оценки, выполненные с использованием этих двум методов, могут отличаться по двум причинам. Первая причина состоит в том, что при отсутствии денежных вливаний фирма может столкнуться с ограничениями, связанными с рационированием капитала, которые вызывают сокращение возможного для фирмы объема реинвестиций. Если доход на капитал у фирмы превышает стоимость капитала, это приведет к уменьшению ценности до величины, которая ниже, чем величина до денежного вливания. Вторая причина заключается в том, что для получения ценности фирмы ценность денежных средств и ликвидных ценных бумаг будет прибавлена к ценности оборотных активов. После крупного денежного вливания фирмы могут иметь избыток денег, инвестируемый ими в ликвидные ценные бумаги, которые при добавлении к ценности оборотных активов, увеличивают ценность. При этом, если существующие собственники забирают деньги из фирмы, то не следует включать их в ценность. [c.917]
Денежная масса — совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству, является одним из существенных факторов, формирующих валютный курс. Избыток денежной массы в одной валюте приводит к повышенному предложению ее на международном валютном рынке и соответственно вызывает снижение ее курса. И наоборот. Однако иногда данные по росту денежной массы приводят к ожиданиям повышения учетной ставки и, в конечном счете, к повышению курса. [c.117]
Неотъемлемая часть финансов — отношения между предприятиями и банками. В процессе хозяйственной деятельности предприятий постоянно возникает то избыток, то нехватка денежных средств. [c.578]
В процессе оборота производственных фондов происходит планомерное распределение средств, полученных предприятиями от реализации продукции. Из них покрываются затраты денежных средств на потребленные средства производства и оплату труда работников. Эти затраты приобретают форму издержек предприятий. Избыток доходов над издержками составляет прибыль. Уровень издержек, цен и прибыли характеризует степень рациональной организации производства и обращения. [c.447]
Следующее направление оценки потребности в наличных денежных средствах с учетом купюрного строения основывается на проведении разовых обследований посредством анкетирования степени удовлетворенности купюрной структурой наличных денег предприятий и организаций. Проводимые обследования позволяют выявить и оценить уровень удовлетворенности структурой наличных денег, выдаваемых банковским учреждением, определить, в каких банкнотах и монетах субъекты экономики испытывают недостаток или избыток, выявить оптимальную структуру банкнот, необходимую для выдач заработной платы и осуществления других налично-денежных выплат. Вместе с тем данный подход также не лишен определенных недостатков, обусловленных узостью круга участников обследования и отсутствием оперативности в сборе и обработке информации. [c.144]
Экономические условия — это в первую очередь предложения товаров и спрос на них виды товаров, которые могут приобрести покупатели объемы денежных средств, которые они могут истратить на эти покупки избыток или недостаточность рабочих мест, рабочей силы, влияющие на уровень заработной платы работников, т. е. на их возможность приобретения товаров. [c.15]
Этот вид инфляции проявляется в экономической ситуации, когда совокупные денежные доходы населения и предприятий растут быстрее, чем происходит рост реального объема товаров и услуг. Как правило, инфляция спроса возникает в условиях полной занятости и полной загруженности мощностей, когда производство не в состоянии отреагировать на избыток денежных средств в обращении необходимым увеличением объемов выпускаемой продукции и услуг. Возникающий избыток спроса, таким образом, приводит к завыше нию цен на производимую продукцию. При этом не имеет зна- [c.255]
Норма инвестирования - это отношение величины инвестиций к общему объему имеющихся у компании средств, Она может быть представлена как в чистом (гистые инвестиции/NOPLAT), так и в валовом выражении (валовые инвестиции/валовой денежный поток), В любом случае норма инвестирования показывает, потребляет ли компания больше средств, чем создает (норма инвестирования > 1), или она создает избыток денежных средств, который может быть выплачен инвесторам в форме процентов и дивидендов, посредством частичного погашения долгз, через выкуп акций иг т. д, [c.201]
Как дефицит, так и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на финансовое состояние предприятия. При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции теряется часть потенциального дохода от недоиспользования денежных среден в операционной иди инвестиционной деятельности замедляется оборачиваемость капитала в результате простоя денежных средств. [c.281]
Разработка качественного финансового плана требует подробных расчетов17. Значительную часть из них можно доверить компьютеру. Многие крупные компании используют для этого модели краткосрочного финансового планирования. Мелкие компании, подобные "Матрасу-самоходу", не сталкиваются со столь объемными расчетами, и поэтому им проще применять электронные таблицы. Но в любом случае задача финансового менеджера — определить потребность в денежных средствах или их избыток, уровни процентных ставок, лимиты кредитования и т. д., а на основе этих предпосылок модель рассчитает план, подобный тем, что были представлены в таблицах 29-9 и 29-10. Компьютер также составляет баланс, отчет о прибылях и любые другие финансовые отчеты, которые могут понадобиться менеджеру. [c.814]
Характеризуя кредитный рынок, необходимо особо отметить, что классической функцией банковской системы является предоставление не инвестиционного кредита, а краткосрочное кредитование текущей деятельности и товарного оборота для поддержания ликвидности экономических субъектов. В свою очередь инвестиционный кредит основывается на накопленных инвестиционных ресурсах в результате движения денежных средств на кредитном рынке и рынкечценных бумаг. Этим обеспечивается перелив накопленных средств из сфер экономики, где сложился их избыток, в сферы, где обнаружился их недостаток. В итоге складьх- [c.280]
В плане конъюнктурной политики государство также постепенно отклонялось от неолиберальной парадигмы. Сразу после проведения финансовой реформы 1948 г. применялась ортодоксальная политика. Когда, в силу некоторых обстоятельств16, в бюджет поступали избыточные средства, они не расходовались, а резервировались. Монетарные инструменты, которыми располагал "Бундесбанк", использовались лишь в целях антициклической политики. К тому же в условиях наверстывания в развитии внутреннего потребления и значительного роста экспорта регулировать спрос было не нужно59. Но ортодоксальная направленность конъюнктурной политики первых послевоенных лет не получила дальнейшего развития. В 50-х годах правительство решило направить избыток бюджетных средств на расширение системы социальной защиты и создание общественных служб. В числе таких принятых мер было повышение пенсий и защита окружающей среды. Начиная с рецессии 1958 г., Людвиг Эрхард окончательно склоняется к проведению бюджетной политики в кейнсианском духе. В 1961 г. правительство даже принимает решение об осуществлении фискальных мер по регулированию спроса до обсуждения этого вопроса парламентом. Назначение же в конце 1966 г. Карла Шиллера на пост министра экономики ознаменовало окончательную победу кейнсианской конъюнктурной политики. Окончательную форму политике, направленной на обеспечение стабильности и экономического роста придало принятие в июне 1967 г. специального закона. Он предусматривал использование фискальной политики и бюджетного дефицита для воздействия на конъюнктурные циклы. Был создан Комитет конъюнктурной политики (Konjunkturrat) и специальный фонд. Более того, федеральное правительство и правительства земель должны были планировать на пять лет свою бюджетную политику и программы инвестирования капитала. В законе также содержалась серия директив относительно управления денежной массой и общего спроса посредством механизмов монетарной политики. [c.198]