Законодательное регулирование повлияет также на обязанности и ответственность инсайдеров, так что держать акции собственных компаний им станет невыгодно, что приведет соответственно к снижению инициативы и лояльности. Этот вопрос прямо затрагивается в законодательных предложениях Новозеландской комиссии по ценным бумагам [c.505]
Мы предложили жесткие правила, которые могут удержать инсайдеров от приобретения акций собственных компаний. На наш взгляд, это представляется нежелательным, так как мы бы хотели, чтобы лица, связанные с компаниями, не теряли заинтересованность в их акциях 26, с.56]. [c.505]
Чтобы проиллюстрировать формирование модели достижимого роста, мы начнем наше исследование с модели устойчивого состояния, в которой будущее совершенно аналогично прошлому в отношении баланса и относительных показателей эффективности работы фирмы. При составлении этой модели также изначально предполагается, что фирма не привлекает средства извне, выпуская новые акции собственный капитал строится только путем аккумулирования прибыли от распределения по акциям. Оба предположения будут отброшены при рассмотрении модели достижимого роста. [c.207]
Другой причиной интереса к движению средств является то, что именно приток денег определяет способность компании финансировать рост за счет собственных ресурсов, то есть за счет денег, поступающих от операций компании. Компания не может вечно развиваться за счет наращивания кредитов. Рейтинговая оценка ее облигаций будет понижена, и ее принудят продавать акции, разводняя тем самым рост прибыли на акцию. Использовать долги для финансирования роста можно, но в долгосрочной перспективе объем задолженности не может расти быстрее, чем собственный капитал. Чтобы избежать эмиссии и разводнения акций, собственный капитал должен расти за счет нераспределенной прибыли. Поскольку от темпа роста прибыли в сильной степени зависит величина мультипликатора прибыли, аналитик должен уметь подкрепить свой прогноз роста прибыли анализом движения средств, подтверждающим способность компании финансировать рост. [c.259]
Чистая прибыль — Обязательства по привилегированным акциям Собственный Стоимость Отложенные [c.378]
Х4 —отношение рыночной стоимости акций (собственного капитала) к сумме долгосрочных и краткосрочных заемных средств, % [c.191]
Балансовая стоимость акций = Собственные средства Количество выпущенных обыкновенных [c.133]
Рыночная капитализация равна произведению числа обыкновенных акций на рыночный курс акций. Собственный капитала равен сумме балансовой стоимости обыкновенных акций в обращении, резервов и накопленной прибыли. [c.360]
Достижение равновесия между издержками распределения средств среди инвесторов и альтернативными издержками применения нераспределенной прибыли в качестве инструмента финансирования за счет обыкновенных акций (собственного капитала). [c.7]
Действующие банки могут использовать для оплаты дополнительного выпуска акций собственные средства [c.633]
Как в обширной, так и в краткой формулировках свободных денежных потоков на акции (собственный капитал), представленных в предыдущем разделе, мы предположили, что привилегированные дивиденды не выплачиваются. Поскольку оцениваемый нами собственный капитал является всего лишь капиталом держателей обычных акций, возникает потребность в небольшой модификации формул с учетом существования привилегированных акций и дивидендов. В частности, для получения свободных денежных потоков на акции следует вычесть привилегированные дивиденды [c.468]
Это элегантно подводит нас к моей теории экономических черных дыр. Основная ее суть заключается в том, что по мере того как сумасшествие набирает обороты, вы начинаете принимать решения, которые в нормальных условиях выглядели бы убийственными. Так, чтобы выдержать конкуренцию, вы начинаете платить слишком много за акции, собственность и другие подобные активы. Если вы не хотите платить слишком много, то вы не в состоянии заниматься своей деятельностью, так как просто ничего не купите. Это означает, что когда происходит разворот который неизбежен, вы остаетесь с носом, так как допу щения которые были приняты раньше, перестали быть справедливыми Таким образом, по мере того как разворот набирает обороты открывается все больше и больше таких черных дыр, и последующий обвал лишь усугубляет существующие проблемы. Япония с типичной для нее практикой перекрестного владения компаниями акциями друг друга является особенно ярким примером, так как при падении рынка эти корпоративные пакеты акций приводят к тому, что платежеспособность компаний, вовлеченных в эту практику, падает, а в нее вовлечено большинство компаний. [c.245]
Привилегированные акции — собственность с прерогативами... и ограничениями [c.214]
Головная компания (холдинг), вложив 20 млн. руб., осуществляет контроль над тремя дочерними предприятиями с активами 25 млн., 17 млн. и 22 млн. руб. каждое. В свою очередь, эти предприятия контролируют внучатые компании с общим капиталом 256 млн. руб. Каково соотношение контрольного пакета акций (собственного капитала) и контролируемого компанией капитала [c.75]
Источниками формирования денежного капитала являются бюджетные ассигнования, кредит банков и страховых компаний, оплаченные акции (собственный акционерный капитал) и т. д. [c.23]
В акционерных обществах часто возникает вопрос о налогообложении сумм, полученных акционерами от продажи своих акций (в том числе и при выкупе их акционерным обществом). Акция — собственное имущество акционера. Налогом облагается выручка от продажи имущества, превышающая тысячекратный размер месячной оплаты труда (в январе 1998 г., например, 83,5 тыс. руб.). При увеличении уставного капитала акционерного общества на сумму переоценки основных фондов в облагаемый доход не включается стоимость дополнительно полученных акционерами акций, распределенных между ними пропорционально их доле и видам акций, либо разница между новой и первоначальной номинальной стоимостью акций. Если же уставный капитал увеличивается за счет других собственных источников средств (например, нераспределенной прибыли), то стоимость полученных акционерами дополнительных акций включается в их совокупный доход. [c.41]
АКЦИИ СОБСТВЕННЫЕ бухгалтерский учет [c.25]
Капитал акционерного общества образуется путем объединения множества индивидуальных мелких капиталов и денежных доходов населения посредством выпуска и продажи акций и облигаций, а затем увеличивается за счет капитализации части прибыли акционерного общества. Его подразделяют на собственный капитал и заемный. СОБСТВЕННЫЙ капитал включает средства, полученные от выпуска и продажи акций (собственно акционерный капитал), и резервный капитал, который создается за счет отчислений от прибыли. ЗАЕМНЫЙ капитал образуется за счет средств банковского кредита и средств от выпуска облигаций. [c.95]
Усложнение классовых отношений достигает наивысшей степени с отделением капитала-собственности от капитала-функции, характерным для монополистич. и в особенности для государственно-монополистического капитализма. Акц. собственность и развитие кредита приводят к появлению огромной массы фиктивного капитала, состоящего из титулов на получение дохода, к-рые не связаны непосредственно с реальным капиталом. Реализация ценных бумаг малого достоинства — это средство мобилизации свободных ден. средств населения, в т. ч. рабочих и служащих. В социальном же плане она предназначена для маскировки классовых граней. Приобретение отд. акций практически но даёт мелким вкладчикам никаких прав, контроля над собственностью и деятельностью корпораций. Ни диффузия собственности, ни т. н. участие рабочих в прибылях предприятия, на к-рых пытаются спекулировать теоретики народного или демократич. капитализма, но меняют социально-экономич. положения пролетариата как класса и преследуют цель отвлечь трудящихся от активного участия в классовой борьбе. [c.324]
Особенность накопления капитала пенсионных фондов заключается в том, что он формируется в основном за счет взносов предпринимателей и наемных работников, аккумулируемых как и при страховании жизни на длительные сроки (10 и более лет). Благодаря этому пенсионные фонды обладают долгосрочными денежными средствами и, как правило, вкладывают их в ценные бумаги (в т.ч. в акции собственных корпораций). [c.325]
Компания может принять решение о погашении выкупленных акций (собственных акций в портфеле). Погашенные акции имеют статус разрешенных к выпуску и невыпущенных акций. Существует два типа погашения акций фактическое (a tual) и конструктивное ( onstru tive) погашение. При фактическом погашении подается формальный документ в государственные органы, при конструктивном — достаточно решения совета директоров. В учете они отражаются одинаково. [c.236]
Балансовая стоимость (book value) — учетная стоимость актива. Балансовая стоимость обыкновенных акций — собственный капитал, деленный на число акций. [c.629]
Джон Каленч, ведущий специалист по подготовке кадров, консультант и провидец в индустрии Сетевого Маркетинга, впервые познакомился с ней в 1979 году. В последующие восемь лет Джон построил три высокодоходные сети дистрибьюторов, будучи при этом Президентом, Главным Исполнительным Директором и владельцем контрольного пакета акций собственной компании Сетевого Маркетинга. [c.5]
КАПИТАЛ СОБСТВЕННЫЙ (ownership apital) - средства, полученные от выпуска и продажи акций (собственно акционерный капитал), и резервный фонд общества, который создается за счет отчислений от прибыли. [c.97]
Рентабельность цистая прибыль — Обязательства по привилегированным акциям собственного = [c.696]
Двумя днями позже, когда у меня уже был свой стол на торговом этаже и телефоны, раскаленные от нетерпения множества французов и англичан нажиться на грандиозном подъеме американского фондового рынка, я получил первый ценный совет. Молодой человек, сидевший прямо напротив меня и входивший в одну со мной группу, за которым в следующие два года я пристально и изумленно наблюдал, наклонился ко мне и шепнул Хочешь наводку Толкани Salomon без покрытия . Наводка, следует сказать, обозначает на жаргоне игру наверняка, с гарантированным успехом. Продавать без покрытия - это значит продавать ценные бумаги, которых у тебя нет, в надежде, что они подешевеют и ты их потом сможешь выкупить по более дешевой цене. Продать без покрытия акции собственной компании - то же самое, что заключить пари, что наша фирма рухнет в штопор. [c.109]
Мне следовало бы остолбенеть от изумления и в ужасе бежать. Прежде всего, продавать без покрытия акции собственной компании - дело совершенно беззаконное. А во-вторых, идея эта казалась тогда довольно дикой - ставить на крах Salomon Brothers. Второй год подряд прибыли фирмы были рекордными для нее самой, да и для всей Уолл-стрит. Мой будущий [c.109]
Совр. крупная корпорация характеризуется многоотраслевой структурой организации, состоит из множества предприятий и отделений. Это сложный организм, к-рый должен быть подчинён задачам рациональной организации. Но с внеш. стороны, со стороны собственности и контроля, корпорация составляет часть капиталистич. стихийной системы х-ва. Собственность на её акции, дающая право контроля и принятия важнейших решений, представляет часть рыночной системы, она продаётся и покупается. В известной мере движение собственности на акц. капитал может быть неподвластно непосродств. руководству корпорации. Различные махинации на рынке ценных бумаг, скупка контрольного пакета акций с целью захвата контроля над корпорацией и лишения контроля прежних владельцев, особенно характерные в первый период бурного развития акц. формы собственности (кон. 19 — 1-я треть 20 вв.), существуют и сейчас. В различных капнталистич. странах эти методы могут играть неодинаковую роль в зависимости от уровня развития акц. собственности и рынка ценных бумаг. Однако для всех стран общим является то, что стихийный механизм бир- [c.539]
В условиях совр. капитализма увеличение числа акционеров действительно имеет место в отд. странах н в отд. периоды. Так, в США, где крупнейшие корпорации широко практикуют продажу части акций споим рабочим и служащим, число владельцев акции возросло с. 6,5 млн. в 1952 до 30,9 млн. в 1970, но к 1975 сократилась до 25,3 млн. В др. канпталистич. странах численность акционеров существенно меньше, но также увеличивается, причём в ФРГ атому способствовали приватизация нек-рых гос. предприятии (напр., автомобильных заводов компании Фольксваген ), сопровождавшаяся выпуском народных акций , и действующее законодательство, освобождающее от налогов часть доходов лиц наёмного труда, если на них приобретаются акции. Тем не менее, положение о диффузии капиталистической собственности через распространение акций среди широких масс населения есть искажение действительности в бурж.-анологетич. целях. Несмотря на значит, рост числа акционеров, уд. вес их среди всего населения остаётся небольшим даже в США, где и 1969 — 70 число владельцев акций по отношению к взрослому населению составляло 23,5%. В др. странах их уд. вес намного меньше. И. к. т. игнорирует социальный состав акционеров п характер распределения акц. собственности между различными классами п социальными группами. Между тем доля акционеров среди низших групп доходополучателей ничтожна так, в США в нач. 70-х гг. 20 в. семьи с годовым доходом менее 10 тыс. долл. обладали только 9,4% рыночной стоимости акций, а 1% богатых семей имел в собственности 51,1%. Причём с сер. 60-х гг. наблюдается снижение доли мелких акционеров среди держателей акций. Если в 1958, по данным Управления внутр. доходов США, семьям с годовым доходом менее 5 тыс. долл. принадлежало 4,4% рыночной стоимости акций н доход на них составил 4,6% совокупных дивидендов. [c.25]
С преобразованием финанс. групп из семейных в коалиционные, дроблением семейных пакетов акций между наследниками, усилением концентрации произ-ва и централизации капитала происходит процесс дробления акц. собственности, расширение круга акционеров, особенно за счёт мелких (рабочих, служащих1, фермеров и т. д.), и сокращение относит, размеров контрольных пакетов акций от 51 до 10—15%, а иногда до 1 — 2%. Объективный процесс роста численности акционеров в капиталистич. странах вызвал появление бурж. теорий диффузии собственности и демократизации капитала (см. Народного капитализма теория). Однако относит, уменьшение размеров контрольных пакетов акций не только не устраняет контроля финанс. олигархии, а наоборот, расширяет возможности распоряжаться чужими средствами и капиталами. Мелкий акционер становится совладельцем корпорации лишь на формальной основе. Реальная власть принадлежит советам директоров и крупным акционерам, к-рые определяют политику той или иной торг.-пром. корпорации, банка, страховой компании. [c.556]
Исследованные Марксом процессы резкого повышения значения управления и акц. собственности получили особое развитие в 20 в. Однако сторонники У. р.т., подробно излагая именно эти явления, рассматривают их как якобы кардинально меняющие саму сущность экономич., социального и политич. строя капиталистич. общества. У. р. т. затушёвывает тот факт, что возникновение в 20 в. многочисленного и влиятельного слоя высшего управленч. персонала было оборотной стороной процесса развития монополий капиталистических и распространения в нач. 20 в. контроля финансового капитала над сотнями тысяч предприятий, банков н контор, превратившего прежних их собственников в рядовых акционеров, отстранённых от управления. Адм. власть верхушки управляющих внутри этих предприятий и банков стала не препятствием, а организац. основой для контроля крупнейших собственников капитала над всей экономикой, причём элита управляющих вошла влиятельной составной частью в финансовую олигархию, получая невиданно высокие доходы. [c.229]