ПАЕВОЙ КАПИТАЛ—собственный капитал предприятия, формируемый из взносов (паев) его участников. Характерен прежде всего для акционерных об-в, где он выступает в форме акций и носит название акционерного капитала (см Акционерное общество). имеется и в таких видах капиталистич. предприятий, как товарищества, кооперативные организации. Номинальный П. к., зафиксированный в уставе об-ва, отличается от оплаченного, к-рый во многих случаях значительно меньше разница может быть истребована от пайщика правлением компании при наступлении определенных обстоятельств, а также кредиторами — в случае ее несостоятельности. В нек-рых типах акционерных компаний пайщики несут ответственность сверх суммы номинального П. к. Взносы в П. к., помимо денежных, могут производиться товарами, а также акциями, облигациями и др ценными бумагами. В результате искусственного завышения паев сумма П. к., показанная на балансе предприятия, не отражает его реальной величины. Произведенные взносы возвращаются пайщикам только при ликвидации предприятия за вычетом всех обязательств перед кредиторами и лишь в отдельных случаях — при выходе пайщика из данной организации Взносы в П к, особенно когда они имеют форму акций, могут продаваться др лицам, приобретающим все права и обязательства первоначального пайщика [c.175]
Источником формирования авансированного капитала в момент учреждения предприятия является собственный капитал, который образует уставный фонд. Последний в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования создается за счет акционерного капитала, паевых взносов членов кооперативов, бюджетных средств. Если этих средств не хватает, то прибегают к заемному капиталу, который выступает, как правило, в форме долгосрочного кредита. Величина уставного фонда показывает размер денежных средств (основных и оборотных), которые инвестированы в процесс производства. На действующем предприятии основным источником авансированного капитала могут быть реализация продукции (оказанных услуг), стоимость которой в процессе распределения выручки принимает форму денежных доходов и накоплений, а также продажа акций. Денежные ресурсы предприятия формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений (см. гл. 16). [c.152]
По мере роста фирме требуется, как правило, дополнительное финансирование оборотного капитала, заводов, оборудования и других объектов. Конечно, компания может эмитировать дополнительные акции, но в таком случае прибыль на акцию уменьшится, во-первых, и возникнет проблема контроля, во-вторых. Другой выход — произвести долгосрочный заем, в результате чего оставшимся источником долгосрочного капитала, за исключением продаж некоторых активов, станет рост нераспределенной прибыли. Такой метод заключается обычно в медленном накоплении доходов от прироста капитала. Темп увеличения объема собственного капитала важен для установления плановых показателей его доходности, выбора источников капитала и контроля дивидендной политики. Годовой рост акционерного капитала за счет внутренних источников может быть определен как норма прибыли собственного капитала, умноженная на процент нераспределенной прибыли (см. формулу 9.1). [c.261]
Теперь предположим, что эта фирма, решив изменить структуру капитала, выпустила собственные ценные бумаги на сумму 10 млн дол. с процентной ставкой 15% и полученными средствами заместила собственный капитал. Ожидаемая доходность акционерного капитала, уменьшившегося до 10 млн дол., возрастет с 20 до 25% (см. формулу 9.5). [c.269]
Фондовые операции — это операции с ценными бумагами, включающие как выдачу ссуд банками под залог этих бумаг, так и покупку их банками за собственный счет (см. Банковские инвестиции). Ссуды под ценные бумаги играют важную роль в финансировании биржевой спекуляции. Банковские ссуды используются биржевыми дельцами для покупки акций и облигаций на суммы, значительно превышающие их собственные капиталы, что способствует повышению спроса на ценные бумаги и вздутию их курсов. Ссуды под ценные бумаги предоставляются обычно лишь в размере части курсовой стоимости этих бумаг с учетом возможности их обесценения. При ссудах под залог ценных бумаг последние передаются банкам в качестве обеспечения и после погашения ссуд возвращаются заемщикам. Законодательство нек-рых стран разрешает банкам предъявлять акции, депонированные у них в виде обеспечения ссуд, на общих собраниях акционеров для участия в голосовании, что дает возможность банкам получать дополнительные голоса и усиливать свое влияние на промышленные и др. акционерные компании. Покупка банками акций промышленных предприятий является одной из важнейших форм внедрения банковских монополий в пром-сть и сращивания монополистич. банковского капитала с монополистич. промышленным капиталом. Инвестируя свои средства в акции предприятий, банки становятся их совладельцами и в виде дивидендов присваивают часть монопольно высокой прибыли промышленных компаний. Объектом фондовых операций являются также государственные ценные бумаги, покупка к-рых, как форма финансирования буржуазного гос-ва, получила наибольшее развитие в период общего кризиса капитализма, когда в связи с ростом военных расходов империалистич. держав и их бюджетных дефицитов резко увеличивается выпуск государственных займов. [c.124]
В капиталистич. странах кредит по К обычно выдается наиболее крупным предприятиям без обеспечения (бланковый кредит), а мелким предприятиям — под обеспечение в виде ценных бумаг. Банк устанавливает определенный лимит кредитования, исходя из размера собственного капитала предприятия, масштабов его деятельности и прочности связи с банком. Расчеты по К. осуществляются не по каждой отдельной сделке, а периодически (напр., раз в квартал) на основе сальдо. Проценты по остатку К. начисляются в пользу банка по более высокой ставке, чем в пользу клиента. В отличие от простого текущего счета, операции по К. совершаются без чеков посредством письменных поручений клиента. Особенно широкое развитие К. получил в условиях империализма и общего кризиса капитализма. Будучи по форме краткосрочным, контокоррентный кредит по существу является долгосрочным, т. к. он систематически пролонгируется (возобновляется). Сосредоточение всех финансовых операций предприятия на К. позволяет банку во всех деталях изучать состояние его дел и способствует установлению контроля над предприятием. Тем самым К. представляет собой одну из форм сращивания банковского капитала с промышленным и образования финансового капитала. Это сращивание усиливается в связи с тем, что нередко акционерные промышленные компании покрывают свою задолженность банку по К. путем передачи в его собственность части вновь выпущенных ими акций. К- особенно распространен в ФРГ, Франции, Бельгии. В Англии и отчасти в США сходным с К. является овердрафт (см.) с лимитом. [c.547]
Необходимым признаком акционерного общества является наличие уставного капитала, разделенного на определенное число акций. Уставный капитал учитывается в составе собственного капитала общества наряду с добавочным и резервным капиталом, нераспределенной прибылью и прочими резервами. По общему правилу, в бухгалтерском учете акционерного общества отражается величина уставного капитала, зафиксированная в учредительных документах как совокупность акций по номинальной стоимости, принадлежащих учредителям (учредителю) и другим акционерам общества (об уставном капитале см. ст. 25-30 Закона об АО и комментарии к ним). [c.23]
В составе имущества приватизируемого предприятия могут находиться объекты, не подлежащие приватизации,, остающиеся в собственности государства (см. раздел 3 акта оценки имущества). Размер указанного имущества уменьшает сумму уставного капитала, но остается в распоряжении акционерного общества путем перевода в состав фондов специального назначения. В нашем примере это 8792 тыс. руб. (дебет сч. 85, кредит сч. 88, субсчет Фонд средств социальной сферы (защиты) ). [c.453]
Образует часть собственного капитала акционерной компании. При разделе прибыли между акционерами именно величина вложенного капитала берется за основу, процент прибыли начисляется на стоимость акций, купленных вкладчиком. Размер вклада указывается в учредительном договоре, в списке вкладчиков (см. Акционерный капитал). [c.268]
Финансовый рычаг, или мультипликатор капитала (иногда его так называют), представляет собой частное отделения величины средних за период активов банка на средний размер акционерного капитала. Он измеряет банковский рычаг или объем активов, опирающийся на банковский капитал. Чем больше финансовый рычаг, тем больше доля неоплаченного долга банка по отношению к собственному капиталу. Если в структуре актива баланса банка 90% приходится на долю задолженности, 10% - на долю обыкновенных акций, то финансовый рычаг равен 10. Для банка, у которого собственный капитал равен 8% (см. пример в начале главы), финансовый капитал равен 12,5. Влияние финансового рычага при расчете показателя рентабельности капитала банка (ROE) оказывает на прибыльность банка (ROA) воздействие мультипликатора. При высоком уровне дохода банка зависимость от финансового рычага приносит большую пользу, однако в случае убытков - усиливает их отрицательное воздействие. Чем выше значение финансового рычага, тем меньше доля капитала в активе баланса, ниже его финансовая устойчивость и надежность. [c.321]
При этом следует соблюдать правильное соотношение между долгосрочной задолженностью и собственным (акционерным) капиталом чем выше доля акционерного капитала, тем ниже доход на одну акцию, с другой стороны, чем выше доля заемных средств, тем больше сумма выплаченных процентов (см. рис.3.16.). [c.143]
Инвестиции в основной капитал акционерных обществ значительно преобладают над вложением предприятий государственной и коммунальной форм собственности в таких видах экономической деятельности, как пищевая промышленность - в 50,3 раза, металлургия и обработка металла -46,3 раза, связь - в 37,4 раза, торговля - в 29,8 раза, строительство - в 15 раз, целлюлозно-бумажная промышленность - в 12,4 раза, сельское хозяйство - в 9,1 раза, производство дерева и изделий из дерева - в 2 раза (См. Табл. 6.6). [c.248]
В условиях капитализма типичной формой Д. к. являются облигационные займы промышленных, транспортных и коммунальных предприятий. Крупные предприятия стремятся свои облигационные долги погашать за счет выпуска новых облигационных займов, что влечет за собой большой рост их задолженности. Д. к. выступает не только в форме выпуска облигаций, но и в виде банковского кредита. В эпоху империализма в связи с гигантской концентрацией произ-ва и большим ростом основного капитала повышается удельный вес Д. к. за счет снижения удельного веса краткосрочного кредита. При этом банки, предоставляя Д. к. предприятиям, стремятся сохранить внешнюю форму краткосрочных вложений банковских средств. Так, кредит на капитальные затраты выдается в форме контокоррента (см.), учета финансовых векселей, переписываемых на новые сроки, и т. п. Такие кредиты предприятия погашают за счет поступлений от последующего увеличения акционерного капитала или выпуска новых облигационных займов. Предоставление банковскими монополиями Д. к. промышленным монополиям является одним из важных факторов сращивания банковского капитала с промышленным. Банки принимают также активное участие в выпуске облигационных займов, в эмиссии акций промышленными и др. компаниями, причем вкладывают в них средства до реализации ценных бумаг, к-рые они размещают среди своих клиентов и на бирже. Коммерческие банки, мобилизующие свои ресурсы гл. обр. в форме депозитов, большей частью избегают длительных вложений в облигационные займы и акции предприятий. Для этой цели создаются специальные об-ва финансирования, инвестиционные тресты и др., мобилизующие средства путем выпуска собственных акций и облигаций, а привлеченные таким образом денежные капиталы вкладывают в акции и облигации промышленных и др. предприятий (см. Инвестиционные банки). [c.397]
Основой финансовой устойчивости страховщиков является наличие у них оплаченного уставного капитала и страховых резервов, а также система перестрахования. Поэтому лицензии страховым организациям выдаются только при наличии справки о размере оплаченного уставного капитала. Уставный капитал акционерного общества, являющегося страховщиком, и иные собственные средства должны обеспечивать проведение планируемых видов страховой деятельности, выполнение принимаемых страховщиком обязательств по договорам страхования и составлять в совокупности величину, установленную в процентах от суммы страховой премии, планируемой страховщиком в первый год своей деятельности в зависимости от видов страхования. Минимальные размеры уставного капитала страховщиков определяются в соответствии с Условиями лицензирования страховой деятельности на территории Российской Федерации, утвержденными в новой редакции приказом Росстрахнадзора № 02-02/08 от 19 мая 1994 г. (см. Финансовая газета, 1994, № 25), с последующими изменениями и дополнениями. [c.140]
Здесь к оттокам по инвестиционной деятельности добавляются средства, вложенные в дополнительные фонды (см. п. 6.3), к притокам по операционной деятельности — поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды (в числе прочих и внереализационных доходов). Кроме того, в состав денежных потоков собственного (акционерного) капитала входит денежный поток от финансовой деятельности. [c.92]
НАРОДНОГО КАПИТАЛИЗМА ТЕОРИЯ—одна из наиболее распространенных современных буржуазных апологетических теорий. Основное утверждение теории — об имеющем якобы место изменении характера капиталистического общества, которое происходит в результате действия внутренне присущих капитализму механизмов. По мнению сторонников этой теории, капитализм постепенно и автоматически перерастает в новый общественный строй, сходный с социализмом. Среди этих механизмов наибольшее значение придается демократизации капитала , или диффузии собственности , демократизации управления производством в результате революции управляющих (см. Революции управляющих теория) и революции в доходах (см. Революции в доходах теория), приводящих якобы к уменьшению различий в уровне доходов различных слоев населения. Наиболее важное значение, по мнению буржуазных теоретиков, имеет процесс демократизации капитала . Широкое распространение акционерной формы капиталистических предприятий порождает якобы массовую диффузию (рассеивание) акций среди трудящихся. В итоге капиталистическая собственность теряет свой капиталистический характер и становится народной, коллективной. Покупка рабочим или мелким служащим акций рассматривается как свидетельство превращения рабочего в капиталиста, в совладельца предприятия. Постепенное превращение все большей массы рабочих и служащих в капиталистов-собственников дополняется, согласно этой теории, растущей ролью нового слоя управляющих капиталистическими предприятиями. Указанные процессы, по утверждению буржуазных социологов, идут рука об руку с процессом выравнивания доходов различных социальных слоев. Важнейшая роль в этом отношении отводится буржуазному государству с его политикой прогрессивного нало- [c.236]
Акционерный капитал, уставный капитал, уставный фонд (Owners Equity) Общая сумма претензий держателей обыкновенных и привилегированных акций на активы компании в соответствии с балансом, а также документально зафиксированная сумма претензий владельцев на активы партнера или фирмы иной организационно-правовой формы (не акционерного общества). См. Собственный капитал. [c.224]
Давайте посмотрим, как зависит максимальная цена компании, которую будет готов заплатить за нее покупатель, от того, на каких условиях он привлекает кредитные ресурсы. Для простоты предположим, что деления на старший и младший долг не существует. Допустим, кредиторы готовы дать взаймы сумму, равную 4 х EBITDA поглощаемой компании, и требуют, чтобы как минимум 20% от цены сделки составлял собственный капитал покупателя, т. е. обоим этим ограничениям нужно удовлетворить. Тогда максимальная сумма, которую покупатель готов заплатить за акции нашей компании, составит (4 х 100)/0,8 = 500 долл., из них на собственные средства должно приходиться 500 - 4 х 100 = 100 долл. Мы можем составить матрицу (см. табл. 8), в которой по горизонтали будет представлен процент акционерного капитала в общем объеме финансирования, по вертикали — мультипликатор EV/EBITDA, а на пересечении, в ячейках таблицы, — возможная цена компании, которую инвестор будет готов за нее платить (левые колонки), и размер собственных средств, которые покупателю придется вложить в сделку (правые колонки). [c.134]
Концентрация произ-ва, создание новых крупнейших заводов и фабрик требовали расширения рамок капиталистич. собственности. Способы быстрого расширения размеров капиталистпч. собственности, находящейся под единым контролем, существовали давно, но лишь под влиянием быстрого роста производит, сил они получили широкое распространение и решающее значение. Это, в первую очередь, акц. форма организации капнталистич. компании (см. Акционерное общество). Отмечая закономерный характер возникновения акц. формы собственности, К. Маркс писал Мир до сих пор оставался бы без железных дорог, если бы приходилось дожидаться, пока накопление не доведет некоторые отдельные капиталы до таких размеров, что они могли бы справиться с постройкой железной дороги. Напротив, централизация посредством акционерных обществ осуществила это в один миг (Маркс К. и Энгельс Ф., Соч., 2 изд., т. 23, с. 642). Суть акц. организации капиталистич. компании состоит в том, что её участники получают акции в соответствии с долей внесённого капитала и считаются совладельцами акц. компании. Однако в отличие от партнёрства, где каждый участник отвечает всем своим имуществом в случае банкротства компаний, при акц. форме акционеры могут потерять лишь свой вклад. Это обстоятельство имело решающее значение для привлечения многочисленных мелких и средних капиталов [c.536]
Соотношение между прибылью после налогообложения и учетной величиной акционерного капитала. Используется в качестве показателя эффективности использования собственного капитала, Рентабельность чистых активов (Return on net assets (RONA)) Соотношение между прибылью за год до уплаты процентов, по после налогообложения п чистых активов (всех активов за вычетом текущих обязательств), используемое в качестве показателя производительности инвестированного компанией капитала независимо от используемого финансового рычага (см. также рентабельность инвестированного капитала). [c.509]
Банки и кредит. Весь кредит в дореволюционной М. находился в руках ростовщиков, феодалов и частных торговцев, в большинстве своем являвшихся агентами иностранного капитала. Начало организации кредитной системы в МНР было положено созданием в Улан-Баторе Монгольского торгово-промышленного банка (см.), к-рый начал свою деятельность с июня 1924 г. Этот банк был организован как акционерный при содействии и помощи Советского Союза. С янв. 1954 г. Правительство СССР безвозмездно передало в собственность МНР свою долю участия Э нем, и он был реорганизован в Государственный банк МНР (см.), к-рый является единым кредитным учреждением страны. Банк осуществляет эмиссию банкнот, регулирует денежное обращение, занимается кредитным и расчетным обслуживанием народного х-ва, финансирует капитальные вложения и т. д. На Государственный банк возложена также организация сети сберегательных касс и руководство их деятельностью. [c.56]
КОНТРОЛЬНЫЕ КОМПАНИИ —акционерные об-ва, создаваемые крупными капиталистами для скупки акций др. об-в и контроля над ними. Являются важнейшим звеном в системе участий (см.) они позволяют с относительно небольшим капиталом контролировать большое количество формально независимых акционерных об-в, усиливать сферу влияния магнатов финансового капитала, присваивать огромную учредительскую и биржевую прибыль. Могут создаваться и для контроля над др. К к., поэтому они бывают первой степени, второй степени и т. д. Благодаря такой многоступенчатой системе участий монополии контролируют акционерный капитал, во много раз превышающий их собственные капиталы Так, в конце 1955 г. группа Моргана контролировала активы финансовых, транспортных и промышленных компаний на общую сумму в 65 млрд. долл. В настоящее время система К. к. используется такими крупнейшими монополиями США, как Дженерал электрик, Стандард ойл компани оф Нью-Джерси и др. В США существуют 28 банковских К. к., к-рые подчинили себе в 26 штатах 367 банков, сосредоточивающих 12% вкладов всех коммерческих банков. Крупнейшая из банковских К. к. — Ферстамерика корпорейшн (б. Трансамерика корпорейшн) контролировала в 1959 г. 24 банка с ресурсами в 5 млрд. долл. [c.554]
А. о. широко используются финанс. магнатами для установления контроля над огромными массами чужих капиталов при помощи контрольного пакета акций — количества акций, обеспечивающего абс. большинство голосов. Теоретически контрольный пакет должен составлять 50% всех выпущенных акций плюс ещё одна акция. Однако на практике господство фннанс. магнатов во многих А. о. обеспечивается н меньшим количеством акций, т. к. многочисленные мелкие держатели акций, как правило, не принимают участия в общем собрании акционеров (см. Акция). В нач. 60-х гг. контроль над 79 наиболее крупными амер. А. о. обеспечивался владением контрольными пакетами акций, составлявшими менее 10% общего количества акций. Господство финанс. капитала дополняется только системой участия. Головное А. о. ( общество-мать ), скупая контрольные пакеты акций более мелких А. о., подчиняет их себе, превращая в филиалы, дочерние об-ва. Напр., нефтяная монополия Стапдард ойл оф Нью-Джерси , входящая в империю Рокфеллеров , посредством системы участия контролирует св. 300 компаний, оперирующих в различных странах капитали-стич. мира. Монополия Дженерал моторе имеет более 40 дочерних компаний Парижско-Нидерландский банк в нач. 60-х гг. участвовал в 121 компании н т. д. Благодаря этому собственные капиталы представителей финанс. олигархии становятся лишь основой для их деятельности, а гигантские предприятия, характерные для совр. эпохи, создаются в основном на акционерные капиталы. [c.46]