Под платежным балансом понимается статистическая запись всех сделок или обязательств, осуществленных в течение определенного отрезка времени (месяц, квартал, год) между резидентами данной страны и любых других стран мира. Представленную в нем информацию целесообразно использовать при разработке и формировании инвестиционной политики региона. Следует отметить, что "полноценный" платежный баланс, призванный оказывать влияние на валютные курсы, в условиях отсутствия национальной валюты - сформировать невозможно. Однозначно в данном балансе будет отсутствовать такая важная статья как "движение валютных резервов". В то же время статьи "движение долгосрочного капитала", "движение краткосрочного капитала", "торговый баланс" - представлены будут не в полном объеме, так как в условиях республиканской налоговой политики большая часть коммерческих предприятий, ведущих внешнеэкономическую деятельность, зарегистрирована в зонах льготного или менее жесткого налогообложения. [c.71]
Весь долгосрочный капитал + Резервы 40 000 000 [c.885]
Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции (покупка ценных бумаг заграничных компаний). Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосрочного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. Они не создают долговых обязательств, поскольку означают покупку собственности. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на более высоком уровне и прочнее, чем торговля. В 1997 г. накопленная стоимость прямых заграничных инвестиций всех стран, подсчитанная методом суммирования ежегодных вложений [c.127]
B. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал Прямые инвестиции [c.138]
Прочий долгосрочный капитал [c.138]
Показателю баланса текущих операций придавалось и более глубокое экономическое содержание. С ростом вывоза капитала в зарубежной экономической теории формируется концепция платежного баланса, в соответствии с которой сальдо текущих операций должно уравновешивать баланс движения долгосрочного капитала. По схеме классификации МВФ это означает, что сальдо операций по группе А (текущие операции) должно быть равно сальдо операций по группе В (долгосрочный капитал) с обратным знаком. В соответствии с этой концепцией за счет актива баланса текущих операций должно было осуществляться финансирование вывоза долгосрочного капитала. [c.141]
Концепция базисного баланса. С развитием учета движения долгосрочного капитала и его более полного отражения в платежном балансе была выдвинута концепция базисного баланса. Она была распространена в США, Великобритании и других странах после второй мировой войны и применялась в качестве главной или наряду с другими для определения состояния платежного баланса. Суть этой концепции состоит в выделении базисных, устойчивых сделок, включаемых в основные статьи, которые, по мнению ее авторов, характеризуют устойчивость во времени и невосприимчивость к колебаниям экономической конъюнктуры. Таковыми стали считать не только текущие операции, но и движение долгосрочного капитала. Балансирующими операциями стали считать движение краткосрочного капитала и валютных резервов. По классификации МВФ сальдо базисного баланса определяется как сумма сальдо операций по группам А и В. Эта сумма должна уравновешиваться балансом операций, расположенных ниже группы В. [c.141]
В трактовке концепции базисного баланса отдельными странами существовали свои особенности. В США эта концепция применялась в качестве официальной с конца 40-х до середины 50-х годов, когда на смену ей пришла концепция ликвидности, и затем была возрождена на короткий период, с 1962 по 1965 гг., когда она применялась как дополнительный инструмент анализа платежного баланса. По американской методике показатель базисного баланса в 1962—1965 гг. определялся как итоговое сальдо статей текущих операций и движения долгосрочного капитала за вычетом долгосрочных государственных и частных банковских американских обязательств иностранным официальным валютным органам и международным организациям. [c.142]
Великобритания использовала концепцию базисного баланса с конца 50-х и в 60-х годах. Она считала, что с учетом ее роли как одного из мировых финансовых центров концепция базисного баланса позволит обеспечить более четкое различие между основными, базисными и второстепенными внешнеэкономическими операциями. Это имело большое значение для выработки ориентиров государственной экономической политики в отношении платежного баланса, состояние которого оказывало огромное влияние на экономику страны, цели и методы ее государственного регулирования. В английской трактовке базисный баланс был итогом баланса текущих операций и движения всего долгосрочного капитала, без исключения специфических (в частности, некоторых государственных) операций с долгосрочным капиталом. [c.142]
Показатель ROA дает оценку эффективности вложения средств в активы данного предприятия иными словами, оценивается правильность выбора именно такого инвестирования (в частности, речь идет об отраслевой принадлежности предприятия). Показатель ROI характеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданным ими предприятием — он оценивает доходность долгосрочного капитала. [c.356]
Рентабельность инвестиций — показатель применяемый для оценки эффективности использования всего долгосрочного капитала предприятия [c.216]
Движение денежных средств в связи с финансовой деятельностью отражает привлечение долгосрочного капитала в виде наличных денежных средств для финансирования деятельности предприятия (приток) и выплаты держателям его ценных бумаг (отток). [c.273]
Особенностью статистики финансов в странах с рыночной экономикой является то, что они не имеют статистики, занимающейся изучением статистики финансов предприятий в нашем понимании. Например, на основе финансового счета Федерального немецкого банка можно получить представление о финансировании инвестиций путем предоставления ссуд, выпуска акций и т.п. Однако финансовый счет имеет своей целью наблюдение за рынком краткосрочного кредита и долгосрочного капитала, а не за процессами финансирования предприятий. Финансовое положение предприятий характеризуется также с помощью статистики активов и пассивов балансов, разрабатываемой в различной форме Федеральным статистическим управлением и Федеральным немецким банком. [c.60]
Другой долгосрочный капитал -1 584 -276 -1 142 [c.711]
Показатель Л О/ дает несколько иную оценку эффективности и целесообразности взаимоотношений между инвесторами и созданным ими предприятием — он характеризует доходность долгосрочного капитала. [c.383]
Не следует, однако, отождествлять понятия долгосрочный капитал и вложенный, так как последний не включает долгосрочные производственные (операционные) обязательства. [c.11]
Для менее крупных компаний краткосрочные обязательства являются основным источником внешнего финансирования. Эти фирмы просто не имеют иного доступа к рынкам долгосрочного капитала, чем получение ссуды под залог недвижимости. По этим причинам финансовый директор и его помощники уделяют значительную часть своего времени проблеме оборотных средств. Управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, дебиторской задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме запасов) — прямая обязанность финансового директора. Эта работа требует постоянного каждодневного надзора. В отличие от решений по вопросам, касающимся выплаты дивидендов и структуры капитала, вы не можете принимать решения об оборотных средствах раз в месяц. Решение вопросов, связанных с оборотными средствами, является непрерывным процессом. Таким образом, управление оборотными средствами отличается от других сфер деятельности финансового директора прежде всего тем количеством времени, которое должно быть уделено выполнению этой функции. [c.223]
В части VI мы рассмотрели вопросы о том, каким образом фирма решает проблемы капитализации в долгосрочном периоде и как она использует внутреннее финансирование за счет нераспределенной прибыли. Теперь мы займемся выяснением того, каким образом фирма мобилизует долгосрочный капитал извне. Если выражаться конкретнее, в этой главе рассмотрены порядок реализации фирмой ее акций и облигаций. Здесь мы узнаем о том, как размещаются выпуски ценных бумаг через инвестиционные банки, посредством привилегированных подписок среди акционеров фирмы и напрямую среди институциональных инвесторов. Содержание этой главы базируется на понятиях и определениях из гл. 3, где изучены финансовые рынки вообще. [c.541]
Агрессивная стратегия предусматривает, что текущие активы предприятия полностью покрываются за счет краткосрочных источников финансирования. Долгосрочный капитал используется только для финансирования внеоборотных активов (рис. 15.4). Проведение такой стратегии делает предприятие финансово неустойчивым, и возникает риск его неплатежеспособности. При необходимости погашения значительной части текущих обязательств предприятие остается без источников финансирования не только переменных, но и постоянных текущих активов. В этом случае оно вынуждено прибегнуть к экстренному заимствованию или к продаже части активов, что ведет к дополнительным затратам и непроизводительным потерям. Однако если краткосрочные источники финансирования длительное время сохраняются на неизменном уровне, то эта стратегия является сравнительно дешевой. Постоянные текущие активы предприятие покрывает за счет текущей кредиторской задолженности, а переменные — за счет краткосрочных банковских кредитов. [c.229]
Важнейшей составной частью П. б. является торговый баланс, сальдо которого показывает соотношение экспорта и импорта, причем особо рассматривается торговля услугами. Кроме тою, П. б. учитывает переводы денежных доходов различного рода и движение инвестиций и прочего долгосрочного капитала. Таким образом, в П. б. как в зеркале отражаются все связи страны в мировом капиталистическом хозяйстве. ПЛАТНОСТЬ — точное соблюдение сроков и порядка платежей по денежным обязательствам. [c.162]
Коэффициент финансовой устойчивости Показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время /Собственный 1 Долгосрочный капитал J + (заемный капитал] [c.418]
Долгосрочные источники — ипотеки (залоги под недвижимость), долговые и залоговые обязательства долгосрочного капитала, срок погашения которых, как правило, изменяется в пределах от 7 до 12 лет. [c.38]
Средний капитал или капитал на начало года. Обычная ошибка заключается в том, что берется величина капитала на конец периода. Например, можно неверно вычислять доходность относительно собственного капитала, разделив прибыль за год на балансовую стоимость активов на конец года. Проблема в том, что капитал, названный балансовой стоимостью активов, не работал ни в начале, ни в течение года. Это просто величина, накопленная или оставшаяся на конец года. Приемлемы следующие подходы 1) прибыль, деленная на среднегодовую сумму капитала, или 2) прибыль, деленная на величину капитала на начало года. Для анализа приемлем любой из этих показателей, но подход следует строго обозначить и твердо его придерживаться. У первого подхода есть преимущества, если в течение года имели место вливания или умножение капитала. Проблема с показателем на конец года существует для всех вычисляемых показателей (доходность активов, рентабельность совокупного капитала, долгосрочного капитала и пр.). [c.376]
Наиболее сильное влияние на рыночную стоимость высоколиквидных и ликвидных акций оказывают события, связанные с изменением стабильного положения компаний => процессы реорганизации и реструктуризации компаний => вмешательство государства в деятельность компаний => изменение цен на готовую продукцию компаний и основное сырье, используемое в производстве Сильное влияние оказывают события, связанные с движением капитала на предприятии => изменение финансово-экономического положения => изменение портфеля производственных заказов => изменение распределения акционерного капитала компаний. Если на предприятие приходит среднесрочный или долгосрочный капитал, то, как правило, рыночная стоимость акций возрастает. [c.24]
Первый метод — это прямой контроль, включая регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др. Подобные меры прямого контроля обычно вызывают сильные, затруднения для многих фирм страны и соответственно воспринимаются враждебно. [c.828]
Воздействие изменений в обменном курсе на движение капитала различно. Ввоз долгосрочного капитала в страну определяется перспективными целями, и поэтому на нем слабо отражаются изменения обменного курса. Для ввоза краткосрочного капитала в страну со свободно конвертируемой валютой, наоборот, это имеет большое значение, так как здесь имеется возможность играть на изменениях курса. Ввоз увеличивается перед возможной ревальвацией, а после нее возрастает вывоз капитала. [c.830]
Инфляция и накопление капитала. В связи с инфляцией, налоговой политикой и социальными факторами темпы роста накоплений в американском обществе устойчиво снижались, что привело к сокращению объема стабильного долгосрочного капитала, который могли бы использовать банки для предоставления займов, а фирмы (корпорации) для капиталовложений. Снижение уровня доступного капитала ведет к росту стоимости финансовых ресурсов (заемных денег), а это, в свою очередь, затрудняет и удорожает капиталовложения в развитие производства и сдерживает повышение производительности. [c.400]
В Республике Беларусь эти явления усугублены одновременным проведением реформирования экономики, резким сокращением существовавшего ранее (до распада СССР) рынка, более низкой стартовой производительностью в сфере материального производства (в сравнении с рассматриваемыми рыночными странами), низкой конкурентоспособностью продукции белорусских предприятий и необходимостью переоснащения и технологического перевооружения промышленного комплекса и других отраслей экономики. За годы реформирования экономики (с 1992 года) жизненный уровень населения республики резко упал. К этому следует добавить неустойчивость финансовой системы. Все это привело к серьезным трудностям в поддержании объемов стабильного долгосрочного капитала в банковской системе Беларуси и, как следствие, к снижению и без того невысокого уровня капиталовложений, существовавшего до начала реформирования эко- [c.400]
Облигации. Многие компании часть долгосрочного капитала привлекают путем выпуска долговых обязательств и облигаций. В отличие от акций эти ценные бумаги представляют собой долг компании держателям долговых бумаг. Они не дают права на собственность компании, и доход по ним выплачивается в процентах от предоставленной держателем суммы. Таким образом, держатель любой облигации является кредитором в отличие от владельца любой акции, являющегося собственником. Владельцы облигаций не имеют права голоса и права участия в чистых прибылях корпорации, но могут требовать от корпорации удовлетворения своих прав, вплоть до требования объявления корпорации банкротом. [c.270]
Матрица предполагает самофинансирование товара. Так, например, выбранные "трудные дети" разрабатываются с использованием наличности, полученной благодаря "дойным коровам". Однако при таком подходе игнорируются рынки (долгосрочного) капитала, на которых вы можете поддерживать намного больше проектов при условии, что их будущие потоки наличности будут иметь положительное значение чистой дисконтированной стоимости. [c.233]
В ФРГ концепция базисного баланса начала применяться с 1962г., когда обнаружилось, что перемещения не только краткосрочного, но и долгосрочного капитала достигли такого размаха колебаний, который затемнял тенденции, лежащие в основе других операций. [c.142]