Исходя из положения о роли авансированного капитала в формировании экономической эффективности инвестиций авансированная величина собственного капитала не имеет прямого отношения к эффективности. Поэтому при расчете показателя участия акционерного капитала в эффективности по проекту суммарное сальдо трех потоков должно быть скорректировано на сумму собственного капитала, направленного на финансирование прироста оборотных активов. В методическом плане все процедуры, связанные с решением этой важной проблемы, проводятся точно так же, как и при расчете влияния собственного капитала, направленного на финансирование основного капитала в процессе оценки эффективности. [c.70]
Перед проведением расчета показателей эффективности участия в проекте проверяется его финансовая реализуемость. Проверка производится по величине совокупного собственного капитала всех участников. При этом учитываются вложения собственных денежных средств и выплаты по дивидендам. Оценка показателей эффективности для акционеров произврдится за планируемый период существования проекта на основании индивидуальных денежных потоков для каждого типа акций. Полученные расчеты носят ориентировочный характер, поскольку на стадии разработки проекта дивидендная политика неизвестна. Однако они могут оказаться полезными для оценки возможности привлечения потенциальных акционеров к участию в проекте. При расчете показателей эффективности участия предприятия в проекте в качестве оттока рассматривается собственный (акционерный) капитал, а в качестве притока — поступления, остающиеся в распоряжении проектоустроителя после обязательных выплат. [c.106]