Оценка инвестиционной привлекательности акций США

Философов Л.В. Оценка инвестиционной привлекательности акций. Выбор метода  [c.166]

Оценка инвестиционной привлекательности акций  [c.80]


Отношение капитализации (т. е. суммарной стоимости акций) к прибыли компании (Р/Е) считается одним из главных коэффициентов для оценки инвестиционной привлекательности акции. Акционеры - совладельцы компании, поэтому стоимость акций должна быть тесно связана с размером ее прибыли. Чем выше коэффициент.  [c.104]

Философов Л. В. Оценка инвестиционной привлекательности акций Выбор метода//Экономика н жизнь.  [c.609]

Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. Методы такой оценки дифференцируются в зависимости от видов этих инструментов основным показателем оценки выступает уровень их доходности, риска и ликвидности. В процессе оценки подробно исследуются факторы, определяющие инвестиционные качества различных видов финансовых инструментов инвестирования — акций, облигаций, депозитных вкладов в коммерческих банках и т.п. В системе такого анализа получают отражение оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны, в которой осуществляет свою хозяйственную деятельность тот или иной эмитент ценных бумаг. Важную роль в процессе оценки играет также характер обращения тех или иных финансовых инструментов инвестирования на организованном и неорганизованном инвестиционном рынке.  [c.305]


При оценке инвестиционной привлекательности вложений в акции используют ряд показателей  [c.470]

Оценка инвестиционной привлекательности своих акций проводится с позиции учета перспективности развития отрасли (в сравнении с другими отраслями), конкурентоспособности производимой продукции, а также уровня показателей своего финансового состояния (в сравнении со среднеотраслевыми показателями). В процессе оценки определяется возможная степень инвестиционной предпочтительности акций своей компании в сравнении с обращающимися акциями других компаний.  [c.287]

На основе этой информации участники рынка рассчитывают различные коэффициенты, необходимые для оценки доходности акций, портфелей ценных бумаг. Описанный здесь процесс называется анализом относительных показателей, представляющим собой наиболее распространенный вид фундаментального анализа, на основе которого определяют инвестиционную привлекательность акций. По некоторым оценкам, около 80% аналитиков в Великобритании и США в своих реко-  [c.182]

На завершающей стадии анализа ценных бумаг необходимо сделать оценку инвестиционной привлекательности компании и ее акций, что предполагает формулирование ожиданий инвестора по поводу перспектив компании и потенциального риска, динамики доходности ее акций.  [c.410]

Для оценки инвестиционной привлекательности привилегированных акций необходимо сравнивать их доходность с альтернативными вариантами, а также анализировать их риск. 1. Текущая доходность представляет собой базис для сравнительной оценки  [c.114]

Заключительным этапом изучения инвестиционного рынка являются анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятий как потенциальных объектов инвестирования. Такая оценка проводится инвестором для определения целесообразности капитальных вложений в новое строительство, расширение, реконструкцию или техническое перевооружение действующих предприятий, выбора альтернативных объектов приватизации, поиска приемлемых инвестиционных проектов в сфере недвижимости, покупки акций отдельных предприятий и т.п.  [c.281]


Оценки инвестиционной привлекательности, финансового состояния предприятия-эмитента (для акций и облигаций предприятий) — подробнее см. 7.2.  [c.333]

Гудвилл в системе критериев оценки инвестиционной привлекательности. Оценка гудвилла всегда неявно присутствует в работе финансовых аналитиков проявляется это в активном использовании так называемого q-отношения, или коэффициента Тоби-на. Известны два подхода к его исчислению в первом случае сопоставляются рыночная капитализация фирмы и величина его чистых активов во втором случае сравниваются совокупная рыночная цена акций и облигаций фирмы с восстановительной стоимостью активов фирмы формулы (6.5) и (6.6) соответственно  [c.152]

Оценка инвестиционной привлекательности таких фондовых [струментов, как акции, может осуществляться разными методами.  [c.293]

Оценка отрасли, в которой осуществляет свою операционную деятельность эмитент, предполагает прежде всего изучение стадии ее жизненного цикла и предполагаемых сроков нахождения в этой стадии. Доход инвестора по акциям обеспечивается двумя основными результатами а) ростом курсовой стоимости акции (основным фактором здесь выступает прирост капитала на одну акцию) б) суммой дивидендов по акциям (определяемом, в основном, размером чистой прибыли эмитента). Наиболее стабильный рост капитала и чистой прибыли характерен, как правило, для компаний тех отраслей, которые находятся на ранних стадиях своего жизненного цикла. Зарубежный опыт показывает, что наиболее высокий доход по акциям обеспечивают компании, осуществляющие свою деятельность в сфере наукоемких отраслей. Однако акции таких компаний являются одновременно и наиболее рисковыми — эти компании так и называются венчурными" (или рисковыми) компаниями. Среди других факторов, определяющих инвестиционные качества акций компаний различных отраслей, следует обратить особое внимание при оценке на место, отводимое отрасли в структурной перестройке экономики страны средний уровень рентабельности предприятий отрасли, а также уровень налогообложения их доходов (прибыли). Последние два фактора могут служить критерием оценки возможного уровня дивидендов по акциям. При оценке инвестиционных качеств компаний отдельных отраслей можно воспользоваться методикой определения инвестиционной привлекательности отраслей экономики, рассмотренной ранее.  [c.311]

Давая рекомендации о приобретении привлекательных акций, аналитик должен отдавать предпочтение тем выпускам, цена которых составляет меньший процент от оценки их внутренней стоимости. Уделяя должное внимание фактору стабильности, аналитик обычно составляет диверсифицированный список акций, давая особый вес их цене. Неизбежная слабость такого подхода заключается в том, что любые инвестиционные решения принимаются на основе оценок будущей прибыли и на более или менее субъективном установлении величины мультипликатора, применимого для этих прогнозных оценок.  [c.612]

Деловой имидж страны характеризуется ее конкурентоспособностью. В комплексных мировых рейтингах по этой проблематике Россия часто вообще не представлена (во многом из-за недостоверности или отсутствия статистических данных, требуемых международными экспертами). Примером более частных уровней делового имиджа страны (по отдельным аспектам бизнеса) является оценка факторов ее инвестиционной привлекательности. Событие 1998 г., отчасти взволновавшее экономическую общественность страны, - резкое снижение инвестиционного рейтинга России. Ясно, что усилий Министерств финансов и экономики, Центробанка РФ в этом отношении явно недостаточно, хотя именно они осуществляют определенные акции в направлении улучшения инвестиционного имиджа России.  [c.483]

Инвесторы, как институциональные, так и индивидуальные, должны опираться на четкие критерии в процессе принятия решений о вложении денег. Какие характеристики акций делают их привлекательным объектом для инвестирования Или, что не менее важно, когда акции теряют свою инвестиционную привлекательность Анализ стоимости акций с помощью различных методов называется оценкой акций. Ею занимается множество аналитиков и исследователей, на результаты работы которых опираются инвесторы. В этом разделе кратко рассмотрены наиболее распространенные методы определения стоимости акций. Отметим, что популярность отдельных методов меняется со временем, они то ухолят в тень, то вновь становятся модными . Здесь вашему вниманию будут представлены  [c.157]

Округлим этот показатель до 20% и будем использовать его при оценке стоимости акций для определения инвестиционных преимуществ и привлекательности акций.  [c.379]

Доходность за период владения является эффективным средством оценки привлекательности инвестиций, которыми владеют в течение года или менее, но этот показатель не должен использоваться для оценки инвестиционных качеств ценных бумаг, которыми владеют более одного года. Более длинный горизонт инвестиций означает, что нам надо ввести в анализ концепцию стоимости денег во времени и рассматривать акции через призму приведенной, или текущей, стоимости. Для этого была разработана модель  [c.380]

I. Внутренняя стоимость акции выступает в роли критерия при оценке ее инвестиционной привлекательности.  [c.87]

Кроме этого предпринимательская фирма должна оценить инвестиционную привлекательность эмитируемых ценных бумаг. Такая оценка проводится с позиции учета перспективности развития отрасли деятельности фирмы в сравнении с другими отраслями, конкурентоспособности производимой продукции, а также с учетом результатов анализа финансового состояния фирмы. В итоге определяется возможная степень инвестиционной предпочтительности акций данной фирмы по сравнению с обращающимися акциями других компаний.  [c.207]

Необходимость оценки организации как единого имущественного комплекса возникает в целом ряде случаев, в частности при совершении сделок купли-продажи бизнеса или акций (долей) в нем, реорганизации, дополнительной эмиссии акций, конвертации акций, залоге акций (долей). Но, кроме этого, оценка стоимости организации дает существенную информацию о финансово-экономическом состоянии бизнеса, эффективности его менеджмента и инвестиционной привлекательности. Именно как продолжение экономического анализа с целью получения единого показателя, оценивающего успешность бизнеса во всех его аспектах (маркетинговом, производственном, финансовом), можно рассматривать расчет стоимости организации как единого имущественного комплекса. Чем выше расчетная стоимость бизнеса относительно балансовой стоимости собственного капитала организации (или стоимости ее чистых активов), тем больше добавленная стоимость организации, тем успешнее бизнес в целом.  [c.458]

Для оценки эффективности работы акционерных предприятий и их инвестиционной привлекательности в качестве основного показателя принято использовать показатель чистой прибыли, приходящейся на одну акцию (EPS).  [c.526]

Анализ структуры собственности предприятий-аналогов показал, что в свободном обращении находятся минимальные по размеру пакеты акций. Остальная часть акционерного капитала сосредоточена у нескольких доминирующих собственников. Т.о. дочерние предприятия ВИНК, занимающиеся добычей нефти, только де-юре являются открытыми акционерными обществами, а де-факто - закрытыми. Объектом оценки является 100% пакет акций, инвестиционная привлекательность которого выше, чем привлекательность единичных акций. По этой причине, скидка на недостаток ликвидности не вводится.  [c.18]

Для частных инвесторов оценка необходима для определения инвестиционной привлекательности месторождений, определения эффективности инвестиционных проектов, связанных с их освоением и котировкой стоимости акций добывающих предприятий.  [c.529]

Коэффициент Тобина (или q-отношение) - аналитический коэффициент, характеризующий инвестиционную привлекательность фирмы. Известны два подхода к его исчислению в первом случае сопоставляются рыночная капитализация фирмы и величина его чистых активов в рыночной оценке во втором случае сравниваются совокупная рыночная цена акций и облигаций фирмы с восстановительной стоимостью активов фирмы, очищенных от задолженности перед текущими (т. е. краткосрочными) кредиторами. Для успешно функционирующей фирмы числитель дроби должен превосходить ее знаменатель (независимо от алгоритма расчета). Чем больше расхождение, т. е. чем больше значение коэффициента Тобина превосходит единицу, тем более перспективной рассматривается рынком фирма. Если q < 1, то это первый признак того, что фирма может стать объектом враждебного поглощения. Несложно понять, что значение q-отношения в немалой степени определяется внутрифирменным (внутренне созданным) гудвиллом, который не отражается в балансе, но, как видим, сказывается на оценке фирмы рынком.  [c.375]

Представляют интерес методика оценки стоимости акций и анализ факторов, определяв >щих их доходность, предложенная Ю. Михеевым2. Оценка инвестиционной привлекательности проводится в методике в три этапа.  [c.41]

См. Михеев Ю, Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности и определение стоимости акций приватизированных предприятий. — Екатеринбург Издательство Mil ПИПП при издательстве Уральского государственного университета, 199 .  [c.41]

С одной стороны, утверждается, что достоверность прогнозов должна быть обоснована ретроспективными данными. Следовательно, данный метод оценки инвестиционной привлекательности облигаций, более надежен. В отличие от облигаций, акции подвержены сильным колебаниям. Приведем в качестве примера недавний кризис 1997 г., когда акции, входящие в индекс Dow Jones, упали в цене за один день более чем на 20%.  [c.133]

Наконец, показатель экономической добавленной стоимости может применяться в качестве инструмента оценки инвестиционной привлекательности компаний-эмитентов вместо таких традиционных коэффициентов, как отношение цены к прибыли на одну акцию (pri e/earnings ratio — PIE) и др. Рыночная стоимость акций компании должна быть равна балансовой стоимости собственных средств плюс текущая стоимость ожидаемой в будущем экономической прибыли. Последнее слагаемое может быть как положительным, так и отрицательным, в зависимости от способности компании приносить прибыль сверх стоимости капитала с учетом риска. Впрочем, такой подход, как и другие методы фундаментального анализа, не избавлен от субъективности в оценках будущей прибыли и времени, в течение которого компания сможет сохранять свои конкурентные преимущества.  [c.539]

Монография посвящена применению теории нечетких множеств к задачам управления финансами и, в частности, анализу инвестиций на рынке ценных бумаг. Рассматриваются вопросы оценки риска банкротства эмитента, проектного риска прямых инвестиций, риска вложений в акции, облигации, опционы и их комбинации. Приводится методика оценки инвестиционной привлекательности (скоринга) акций. Для облегчения понимания проводится систематическое изложение основ теории нечетких множеств. Предложенная автором самостоятельная теория оценки рисков с помощью нечетких множеств легла в основу ряда программных продуктов, разработанных российскими компаниями.  [c.1]

Метод, разработанный нами, носит матричный характер, где по столбцам матрицы откладываются частные финансовые показатели, а по столбцам -всевозможные уровни этих показателей с точки зрения комплексной оценки финансового состояния предприятия. На пересечении столбцов и строк находятся уровни принадлежности значений факторов тем или иным состояниям (интерпретируемым как нечеткие подмножества). Интегральный показатель строится по принципу двойной свертки параметров двумерной матрицы. Все методы комплексной оценки, построенные по этому принципу, мы назвали матричными. Такие матричные методы оказались перспективными в финансовом анализе на рынке ценных бумаг, при рейтинговании облигаций и в ходе оценки инвестиционной привлекательности (скоринга) акций. Подробно это рассматривается в главе 4 настоящей диссертационной работы.  [c.24]

Руководствуясь изложенным, я разработал целый ряд методов оценки инвестиционной привлекательности фондовых активов и портфелей на их основе. К ним относятся методы рейтинга облигаций, скоринга акций, метода портфельной оптимизации в нечеткой постановке. Также мной разработаны основы новой теории прогнозирования фондовых индексов, с использованием результатов теории нечетких множеств. Эта теория получила свое практическое подтверждение в прогнозах, сделанных мною за год до второго падения фондового рынка США в 2002 году и оправдавшиеся полностью, не только качественно, но и количественно (я сделал эти прогнозы в [67] за год до событий). Все вышеперечисленные методы излагаются мной в главах 2-4 настоящей монографии.  [c.38]

Инвесторы, желающие вложить средства в фондовые ценности, сталкиваются с проблемой каким ценным бумагам, а также кому из эмитентов ценных бумаг отдать предпочтение При принятии обоснованного решения об инвестир звании средств надежнее опираться на рассмотрение финансовой устойчивости эмитента, анализируя показатели деятельности общества, выпускающего акции. Другими словами, учитывать рейтинг инвестиционно привлекательности ценных бумаг, а также способность эмитента обеспечить доходность, надежность, ликвидность ценной бумаги. При этом оценке подлежат финансовое состояние кредитоспособности эмитента, перспективы его развития, анализ тех ценных бумаг, которые выпускаются.  [c.41]

По имеющимся оценкам, в 1997 г. предпочтение отдается тем акциям второго эшелона , которые получают высокую оценку по основным критериям инвестиционной привлекательности степень информационной открытости качество услуг депозитария-реестродержателя степень распределеннос-ти уставного капитала (если структура устойчива, то это часто снижает интерес к компании) позиция руководства по отношению к сторонним акционерам развитость местного фондового рынка приемлемость финансово-экономических показателей.  [c.168]

В работе [69] мы произвели финансовый экспресс-анализ рынка российских акций (она составила содержание предыдущего раздела данной книги). Анализ состоялся в феврале 2002 года, и приятно осознавать, что мы не ошиблись в оценках. Все акции первого эшелона с присовенной нами оценкой Высокое-Среднее качество (сюда относятся Лукойл , Сургутнефтегаз , Татнефть ) в 1-2 кварталах 2002 года показали устойчивый рост (до сотни процентов годовых). Также мы наблюдали спад в акциях второго эшелона, оцененных сравнительно низко на тот момент (сюда относим МГТС, Мосэнерго, Ростелеком и др.). Есть и исключения из правила например, ЮКОС, имеющий пониженную оценку Среднее качество из-за отрицательной обеспеченности оборотных активов собственными средствами, рос бурно. Но здесь мы усматриваем не влияние фундаментальных факторов, а ажиотажный рост интереса зарубежного инвестора к российскому нефтегазовому комплексу, подогретый общемировой политической конъюнктурой. У западных инвесторов свой порядок анализа активов, и уставочные параметры в оценке не совпадают с тем же для методов, применяющихся на российской почве. Тем более, надо признать, что размещение компанией АДР за рубежом (пример ОАО Лукойл ) выводит эмитента АДР за круг чисто российских компаний, поэтому претерпевают коррекцию и правила анализа инвестиционной привлекательности таких акций.  [c.62]