Особенностью денежного этапа является его направленность на осуществление перехода от системы бесплатной раздачи собственности к ее реальной продаже в ходе относительно медленной приватизации. В интересах привлечения стратегических инвесторов предполагалось выставлять на денежные аукционы и инвестиционные конкурсы относительно крупные пакеты акций — не менее 15-25% уставного капитала предприятия. К основным объектам приватизации нового этапа относятся три вида имущества а) государственные пакеты акций приватизированных предприятий, 6) земельные участки приватизированных предприятий, в) недвижимость. [c.60]
Доверительное управление имуществом — это новое явление в России, которое применяется, прежде всего, в отношении остающихся в собственности государства акций приватизированных предприятий. По договору доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного лица. Передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него доверительному управляющему. Этим подчеркивается, что российская правовая система не включает в себя такой правовой институт, как доверительная собственность (траст). [c.141]
Целевые долговые обязательства могут служить платежным средством при осуществлении мероприятий по приватизации объектов государственной собственности, акций государственных предприятий, а также находящихся во владении государства акций приватизированных предприятий. [c.667]
Наибольшее распространение в России получили чековые инвестиционные фонды (ЧИФы), которые были призваны аккумулировать приватизационные чеки (ваучеры) физических и юридических лиц путем обмена своих акций на ваучеры для последующего приобретения за них акций приватизированных предприятий. В 1992—1994 гг. [c.82]
Итоги проведенной в России приватизации неутешительны, коренных изменений в отношениях собственности не произошло, в круг реальных собственников широкие слои населения не включены, поскольку владение акциями приватизированных предприятий имеет формальный характер. [c.161]
Продажей на аукционе является приобретение физическими или юридическими лицами ценных бумаг на открытых торгах, когда от покупателей не требуется выполнения каких-либо условий. Аукцион может проводиться в виде тендера и открытых торгов. Тендер рекомендуется, как правило, для реализации пакетов акций. При фонде государственного или муниципального имущества создается тендерная комиссия, принимающая заявки на участие в аукционе и регистрирующая их. К заявкам прилагаются закрытые конверты с предложениями о цене. По окончании приема заявок конверты вскрываются и победителем, т.е. покупателем бумаг, объявляется участник," предложивший наивысшую цену. При равенстве цены спроса побеждает покупатель, первый подавший заявку на участие в аукционе. Отдельные акции и другие ценные бумаги реализуются на открытых торгах. Продажа акций приватизированных предприятий за чеки проводится на чековом аукционе. [c.81]
Формирование вторичного рынка акций приватизированных предприятий в России началось практически одновременно с появлением первых акционерных обществ. Внебиржевые сделки в разных объемах совершаются постоянно с акциями практически каждого эмитента, что связано, в частности, с формированием крупных пакетов акций перед первыми собраниями акционеров и соответственно с перевыборами совета директоров. При наличии конкуренции цены внебиржевого и биржевого рынков достигают нескольких сотен номиналов. Естественно, в основе таких отклонений лежат отнюдь не классические факторы, влияющие на курс акций, а стремление установить контроль над предприятием. Рост курсовой стоимости акций будет иметь место в силу переоценки основных фондов, однако получение дохода от перепродажи будет ограничено неликвидностью большинства акций. Наконец, суще- [c.198]
При этом в результате массовой приватизации 1992-1994 годов в распоряжении государства осталось огромное количество пакетов акций приватизированных предприятий. Вспомним при- [c.131]
Исторически сложилось так, что в процессе массовой чековой приватизации в России регистратор не имел возможности общаться с инвесторами, приобретавшими акции приватизированных предприятий на чековых аукционах. Поэтому их взаимоотношения не могли быть урегулированы договорами. Эти отношения регулирует государство в лице Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, издающей соответствующие нормативные акты. С другой стороны, с эмитентом регистратор заключает договор, в котором описываются их права и обязанности, а также плата за ведение реестра. [c.39]
Основным видом корпоративных ценных бумаг, обращающихся на российском рынке, являются обыкновенные акции таких эмитентов, как АО, созданные в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий. В настоящем разделе рассматриваются общие тенденции развития российского рынка акций приватизированных предприятий. [c.97]
Рынок акций приватизированных предприятий начал формироваться в процессе массовой приватизации. Основная особенность первого этапа (1993—1995 гг.) развития вторичного рынка акций — укрупнение собственников, процесс интенсивной скупки пакетов акций институциональными инвесторами у индивидуальных. В 1996 — начале 1997 годов происходило становление спекулятивного вторичного рынка, образовался круг наиболее привлекательных для инвесторов отраслей и эмитентов. [c.97]
Формирование вторичного рынка акций приватизированных предприятий началось практически одновременно с появлением первых приватизируемых АО. Внебиржевые сделки в разных объемах [c.97]
Рынок акций приватизированных предприятий занимает сегодня второе место по объемам торгов после рынка государственных ценных бумаг. По экспертным оценкам, соотношение реальных объемов рынков государственных долговых обязательств и частных ценных бумаг (акций и долговых) еще в 1994 г. составляло в России 10 1, тогда как в США этот показатель в начале 90-х гг. составлял примерно 1 2. Вместе с тем тенденция к снижению доходности ГКО-ОФЗ в конце 1996 — начале 1997 гг. позволяет говорить о наметившихся позитивных сдвигах. [c.98]
Основная доля рыночного оборота приходится на скупку стратегическими инвесторами контрольных пакетов акций приватизированных предприятий. Вместе с тем для 1996 — 1997 гг. становится характерным рост интереса портфельных инвесторов к российским акциям. [c.99]
Как и в целом для акций приватизированных предприятий, более 90% рынка занимают привилегированные акции предприятий трех доминирующих отраслей нефтегазодобывающей промышленности, связи и энергетики. [c.104]
Таким образом, в 1994 г. совпали во времени два качественных сдвига во-первых, резко увеличилось предложение ценных бумаг вследствие интенсификации эмиссионной деятельности (эмиссия акций приватизированных предприятий, государственных ценных бумаг, а также активизация компаний, аккумулирующих средства населения), и, во-вторых, резко увеличился спрос на инвестиционные ценности (за счет иностранных инвесторов, формирования устойчивого слоя населения, обладающего сбережениями долгосрочного характера, которые могут быть инвестированы в том числе в ценные бумаги, а также притока на рынок средств банков и других финансовых структур в результате снижения прибыльности операций на валютном и кредитном рынках ). [c.137]
В ходе приватизации фонды превратились в крупных портфельных инвесторов, ими было аккумулировано 45 млн. приватизационных чеков, что составило 32% от их общего количества. По данным чековых аукционов, в среднем фонды стали владельцами порядка 10% акций приватизированных предприятий, выставленных на всероссийские аукционы. [c.224]
Закрепляя в собственности пакет акций приватизированного предприятия, город [c.125]
Сначала акции приватизированных предприятий продавались на чековых аукционах за [c.98]
Таким образом, начальная цена акций приватизированных предприятий при первичном [c.177]
В указах, на основании которых создавались и действовали ЧИФы, содержались ограничения на виды деятельности. Так, ЧИФы имели право заниматься только портфельными инвестициями. Это привело к тому, что активы ЧИФов образовывались исключительно из акций приватизированных предприятий и к середине 90-х годов выяснилось, что эти активы практически неликвидные. [c.453]
С 1 июля 1994 г. имеет место качественно новый характер реформирования собственности. Он основан на переходе от преимущественно безвозмездной передачи государственной собственности к ее продаже по рыночной цене. Ключевые позиции этой программы ориентируются на инвестиционную организацию продаж и обеспечение инвестору возможности приобретения контрольного пакета акций приватизированных предприятий. [c.44]
В Украине по приватизационным схемам государство сохранило за собой значительные пакеты акций приватизированных предприятий, и сегодня оно является наибольшим акционером на многих из них. [c.30]
В условиях приватизации собственности, когда в руках государства остается значительная часть акций приватизированных предприятий, большую роль играет мировой опыт во многих странах основная доля (до 90%) средств от приватизации поступает в специальные фонды поддержки приватизируемых предприятий. [c.109]
Приближение времени фондового бума в связи с длительным ростом курсовой стоимости акций приватизированных предприятий и общим снижением процентных ставок. [c.254]
В новейшей российской истории можно выделить следующие основные этапы перераспределения собственности в индустриальном секторе спонтанный приватизационный процесс (1987-1991 гг.) массовая приватизация (1992-1994 гг.) постприватизационное перераспределение собственности (концентрация распыленных акций приватизированных предприятий с 1993 г. как наиболее общий процесс, залоговые аукционы в 1995 г., войны олигархов в 1997 г., переход от наиболее диких к легальным процедурньм технологиям корпоративного контроля и перераспределения акционерного капитала в 1996-1999 гг.). Финансовый кризис 17 августа 1998 г. существенно изменил экономическую ситуацию в России — практически начался новый этап перераспределения прав собственности. [c.48]
Конвертация кредиторской задолженности может быть осуществлена путем дополнительной эмиссии обыкновенных и (или) привилегированных акций приватизированных предприятий на сумму их кредиторской задолженности перед федеральным, региональным и местным бюджетами, а также перед предприятиями тешюэнерго-снабжения. [c.274]
С середины 1994 г. осуществляется переход ко второму этапу, когда безвозмездная приватизация была прекращена и приобретение акций приватизированных предприятий возможно лишь. за деньги. К сожалению, этот этап до сих пор протекает вяло. Развертыванию его с самого начала препятствовала сложившаяся в результате глубокого экономического кризиса низкая платежеспособность населения. Как показали социологические опросы, лишь 6—7% населения РФ намерены покупать акции приватизи- [c.663]
Массовая приватизация в России была в значительной степени ускорена с помощью приватизационных чеков, получивших название ваучеров. Элементы этого способа приватизации использовались в Чехии, Польше, Монголии. Она взята за основу приватизации в большинстве стран СНГ. Главное в чековой приватизации (ваучеризации) — бесплатное распределение акций приватизированных предприятий. В России, например, каждый гражданин (независимо от характера занятости, возраста, пола и т.д.) получил приватизационный чек, которым он мог свободно распоряжаться, в том числе приобретать акции приватизируемых предприятий. Кроме того, ваучеры могли свободно продаваться за деньги. Это косвенно открывало доступ к акциям предприятий путем денежной их приватизации. Однако эта акция имела и отрицательные последствия, породив значительное расслоение по отношению к объектам собственности. [c.276]
Остановимся на ситуации в России. С завершением программы чековой приватизации в государственной собственности осталось значительное число пакетов акций приватизированных предприятий, как и неприватизированных объектов. Например, на долю [c.279]
См. Михеев Ю, Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности и определение стоимости акций приватизированных предприятий. — Екатеринбург Издательство Mil ПИПП при издательстве Уральского государственного университета, 199 . [c.41]
Индекс АК М определяется для различных видов ценных бумаг банковских акций (по акциям 10 крупнейших банков), акций приватизированных предприятий (по акциям 40 предприятий различных отраслей хозяйства), а также как сводный индекс (в его основе лежат котировки акций банков, предприятий промышленности, транспорта, связи и jrop-говли). Кроме того, компания АК М строит отраслевые индексь [ на основе особого списка эмитентов по каждой отрасли. Для расчета индексов формируется специальный список компаний (листинг), курсы акций которых адекватно отражают положение дел в соответствующих отраслях хозяйства и на рынке ценных бумаг. При этом самым трудным является получение информации о динамике курсов акций на российском рынке ценных бумаг. [c.180]
Первые попытки страхования инвесторов от потерь, связанных с вложением средств в ценные бумаги, имеют место по отнощению к пакетам акций приватизированных предприятий. Страхуется риск потери кафгга-ла, вложенного в покупку акций, с переуступкой прав собственности страховщику в случае выплаты страхового возмещения. Экономический смысл этой формы страхования состоит в обслуживании процесса передела собственности на ранних стадиях постприватизационного периода, когда требуется сильная и дорогостоящая юридическая поддержка) для полной реализации полномочий владельцев контрольных пакетов а сций предприятий. [c.312]
Смотреть страницы где упоминается термин Акции приватизированных предприятий
: [c.83] [c.136] [c.137] [c.9] [c.97] [c.9] [c.48] [c.31] [c.31] [c.68] [c.40] [c.53] [c.102] [c.60] [c.371] [c.44] [c.376]Смотреть главы в:
Рынки валютные и ценных бумаг -> Акции приватизированных предприятий