Массовые девальвации валют и периодические ревальвации отдельных валют. Сравнение девальваций 60—70-х годов и 1949 г. позволяет выявить их различия по следующим показателям [c.85]
Рассмотрим пример использования девальвации как метода воздействия на международные операции страны. 18 ноября 1967 г. курс фунта стерлингов официально снизился с 2,8 до 2,4 долл. Чтобы определить процент девальвации валюты, необходимо принять данную валюту за единицу, разделить курсовую разницу на первоначальный курс и умножить на 100. [c.190]
Регулирование валютного курса путем использования различных режимов — фиксированных, плавающих, множественных, а также путем девальвации и изредка ревальвации. Практикуется множественность валютных курсов. Девальвации валют развивающихся стран часто бывают вынужденными. В частности, снижение курса валюты-лидера развитой страны, к которой прикреплена денежная единица развивающихся стран, автоматически влечет за собой падение и ее курса. Нередко требование о девальвации содержится в стабилизационной программе МВФ. Обычно девальвации валют развивающихся стран малоэффективны в аспекте их влияния на экспорт, так как для расширения экспортного производства необходимы капитальные вложения. Девальвация не сдерживает импорт в силу зависимости от иностранного оборудования и других товаров. К тому же повышение цен импортируемых товаров в связи с девальвацией усиливает инфляцию. Кроме того, резкие колебания плавающего валютного курса снижают положительное влияние его падения на платежный баланс. [c.208]
В условиях действия Бреттон-Вудских соглашений девальвация валют означала официально объявленное понижение золотого содержания денежной единицы и соответственное уменьшение ее курса по отношению к доллару США. В современных условиях, когда золотое содержание денежных единиц официально не фиксируется ни в одной стране, девальвация фактически означает официально объявленное снижение ее курса по отношению к ведущим валютам. [c.469]
Девальвация — сложное явление в валютной сфере. Страны предпринимают все возможные меры к тому, чтобы ее не проводить стимулируют экспорт товаров, ограничивают импорт, поднимают учетный процент центрального банка, получают кредиты у МВФ в пределах своей квоты, используют имеющиеся у них золотовалютные резервы, поскольку девальвация свидетельствует о слабости валюты данной страны. Девальвацию валюты страны проводят в условиях хронически пассивного платежного баланса, усиления инфляции, относительного (по сравнению с другими странами) понижения темпов роста ВНП и малой эффективности жестких мер, предпринимаемых правительством. Возникает паническое бегство от национальной валюты, перемещение горячих денег -. [c.469]
Фиксированные паритеты не исключали девальвацию валют. Однако это было возможно только после консультаций с МВФ. [c.712]
Процесс обмена товаров не может быть сбалансирован. В результате возникает положительное или отрицательное сальдо внешних платежей. Причиной такой несбалансированности является, как правило, структурное или конъюнктурное финансирование. Структурное финансирование — потребность в ресурсах, возникающая из-за недостаточности накопления капитала по сравнению с инвестициями. Конъюнктурное финансирование— результат воздействия инфляции или девальвации валют. На протяжении последних 40 лет несбалансированность платежей участников международного рынка капитала была постоянной. [c.729]
Для решения данной проблемы следует использовать потенциальные возможности МВФ, поскольку это ведущая международная финансово-кредитная организация, целью деятельности которой является содействие стабильности валют, поддержание упорядоченного валютного режима государств-членов, избежание девальвации валют для получения преимуществ в конкуренции (ст. 1 Соглашения МВФ). [c.751]
Ситуация сочетания искусственно стабильного валютного курса и подавленной умеренной инфляции приводит также к девальвации валюты. Например, в России в 1998 г. рубль девальвировался и вследствие этих причин. [c.648]
При применении разрешенного альтернативного метода необходимо учитывать Интерпретацию Постоянного комитета по интерпретациям ПКИ-11 Валютный обмен — капитализация убытков, возникающих в результате серьезной девальвации валюты , вступившую в силу с 1 августа 1998 года. [c.202]
Основной недостаток прямого инвестирования заключается в том, что компания не застрахована от ухудшения рыночных условий, девальвации валюты или экспроприации ее собственности в случае каких-либо политических потрясений. [c.486]
Один существенный эффект следует иметь ввиду, анализируя долгосрочное влияние на циклическую динамику экономических индикаторов таких факторов как падение курса валюты или действия финансовых властей, осуществляющих девальвацию валюты (объявленное снижение цены данной национальной валюты в единицах иностранных валют). Это так называемая j-кривая, смысл которой удобно пояснить на примере торгового баланса. При девальвации национальной валюты экспорт становится более выгоден, а импорт менее выгоден для фирм данной страны. Но падение курса скажется на торговом балансе в несколько отдаленной перспективе, так как в близком будущем остаются в действии старые контракты, используются уже существующие запасы сырья и еще не произошло падение спроса на импорт (девальвация делается в условиях падения платежного баланса, но первое время после нее спрос на импорт еще остается высоким, а цена его из-за обменного курса уже поднялась). Все это приводит к тому, что первым последствием девальвации может быть дальнейшее падение торгового баланса и лишь потом наступает подъем (Рис. 3.4.). [c.25]
Девальвация валют в условиях действия Бреттон-Вудских соглашений означала официально объявленное понижение золотого содержания денежной единицы и соответственное уменьшение ее курса по отношению к доллару США. [c.490]
Как вы понимаете термины а) девальвация валюты , б) ревальвация валюты Когда, в каких случаях страны их проводят [c.512]
Таким образом, при золотом стандарте равновесие платежного баланса достигалось посредством изменения уровня цен, дохода и занятости, в то время как курс обмена оставался фиксированным. А при режиме гибких валютных курсов, наоборот, равновесие платежного баланса достигалось посредством изменения курсов обмена, в то время как внутренние цены и доход не изменялись. Вместе с тем режим гибких валютных курсов также имеет свои отрицательные последствия для национальной экономики. С одной стороны, девальвация валюты приводит к росту конкурентоспособности экспорта страны, делая импортные товары для нее более дорогостоящими, с другой — страна, чья экономика сильно зависит от импорта, не может существенно его уменьшить, без того чтобы не создать безработицу. [c.215]
В июне—августе 1997 г. из-за оттока краткосрочного капитала произошла резкая девальвация валют стран Юго-Восточной Азии таиландский бат подешевел к сентябрю почти на 30%, валюты Индонезии, Малайзии, Филиппин — на 15—20%. Продолжение последовало в конце октября, когда за один день из-за оттока краткосрочного капитала курс акций в Гонконге снизился на 13% (с начала августа снижение составило более 40%). За Гонконгом последовали все крупные и мелкие мировые биржи, включая российские. Упали на 5—10% устоявшие в ходе летнего кризиса валюты Южной Кореи, Сингапура, Тайваня. Впоследствии фондовые индексы несколько выправились, однако напряженность и неустойчивость на мировых рынках сохранялись, так как даже в ведущих развитых странах осталось ощущение потери контроля над ситуацией. [c.476]
Современный фрахтовый рынок весьма чувствителен и к таким потрясениям, как девальвация валют, проявления энергетического кризиса. [c.202]
Основной недостаток практики прямых инвестиций заключается в том, что компания не застрахована от ухудшения рыночных условий, девальвации валюты или экспроприации ее собственности в случае каких-либо политических потрясений. Сокращение производства или прекращение деятельности фирмы приводит к существенным издержкам, поскольку принимающая страна может потребовать выплаты выходного пособия для работников закрывающегося предприятия. [c.393]
Другая серьезная проблема глобального ценообразования состоит в том, что страны с излишками производственных мощностей, с валютами, имеющими низкую покупательную способность, крайне нуждающиеся в экспорте своих товаров, прибегают к снижению цен и девальвации валют. В таких застойных регионах работа транснациональных корпораций затруднена, поскольку потребители отказываются платить высокие цены за продукцию иностранных поставщиков, поскольку имеют возможность приобрести аналогичные товары внутренних производителей. Но выход может быть найден и в этой ситуации. [c.400]
Официальные цели МВФ содействие международному валютному сотрудничеству путём консультаций и взаимодействия по валютным проблемам создание благоприятных условий для расширения и сбалансированного роста международной торговли содействие стабильности валютных курсов, поддержание упорядоченных валютных взаимоотношений, избежание девальваций валют, вызываемых конкуренцией оказание помощи в создании многосторонней системы платежей и в устранении ограничений на обмен валюты, препятствующих развитию мировой торговли предоставление на временной основе финансовых средств странам-членам для корректировки их платёжных балансов, а также сокращение продолжительности и масштабов дефицита их международных платёжных балансов. [c.159]
МОНЕТНАЯ РЕГАЛИЯ — монопольное право ro -ва на чеканку и выпуск в обращение монеты. Представляла собой один из источников доходов гос-ва (см. Монетный доход), к-рый получался от чеканки и выпуска неполноценной, билонной монеты, а также чеканки полноценной золотой монеты в виде известного процента, уплачивавшегося пр-ву за перечеканку золота в монету. В условиях бумажноденежного обращения М. р. имеет ограниченное значение. Своеобразным доходом от М. р. является бухгалтерская прибыль , получаемая от переоценки золотых запасов казначейства и эмиссионного банка пои девальвации валюты. Эта прибыль обычно обращается на покрытие бюджетных дефицитов. [c.59]
В капиталистич. странах П. в. в ряде случаев практиковалась при девальвации валют. Когда определенный вид обесцененных знаков стоимости приравнивался к меньшему количеству новых денег (напр., в, 1924 г. в Германии 1 триллион бумажных марок был приравнен к 1 золотой рейхсмарке), то все вклады в банках и др. кредитных учреждениях переоценивались и выражались в соответственно меньшем количестве денежных единиц. П. в. производилась и при денежных реформах после второй мировой войны. Однако новый вид девальвации капиталистич. валют, выражающийся не в обмене обесцененных денежных знаков на меньшее количество вновь выпущенных денег, а в понижении курса национальной валюты по отношению к доллару, не вызывает П. в. [c.188]
Амер. помощь по П. М. была связана с обременительными условиями. Обязательства, к-рые приняли на себя страны, получавшие помощь , включали ввоз и использование только тех амер. товаров и услуг в счет ассигнований по П. М., к-рые решат предоставить сами США согласование с США всех планов нового строительства, если последнее хотя бы частично осуществлялось за счет средств, полученных по П. М. предоставление пр-ву США полной и детальной информации по всем основным вопросам экономич. жизни так наз. стабилизация валютных систем, под к-рой понимались девальвация валют и устранение или ослабление валютных ограничений снижение таможенных тарифов, обеспечение благоприятных условий для экспорта амер. товаров, в т. ч. и в колонии резкое сокращение торговли с СССР и странами народной демократии содействие инвестициям амер. монополий в экономику империалистич. гос-в, а также колониальных и зависимых стран обеспечение для амер монополий свободного доступа к источникам сырья снабжение США дефицитным стратегич сырьем. [c.198]
Состояние П. б. существенно влияет на валютное положение страны. Пассивность П. б. обусловливает прежде всего увеличение спроса на иностранную валюту и повышение ее курса, т. е. падение курса валюты страны с пассивным П. б. При классич. золотом стандарте это влияние было ограниченным, поскольку курс валюты мог отклоняться от золотого паритета в узких границах (см. Валютный курс и Золотые точки). С крушением золотого стандарта пассивность П. б. резко сказывается на валютных курсах, причем длительная пассивность может вызвать девальвацию валют. [c.206]
Понятие В. в. появилось в 1933—1934 гг., когда Англия и США состязались в понижении курсов своих валют, что должно было дать возможность экспортерам осуществлять валютный демпинг и теснить конкурентов на внешних рынках. Обе страны использовали в этих целях созданные в тот период при казначействах валютные фонды, скупавшие золото и иностранную валюту за национальную валюту, что способствовало понижению ее курса. Применяемая после второй мировой войны практика частых девальваций валют, дискриминационных валютных ограничений и множественности курсов по существу означает использование методов В. в. [c.203]
Третий этап ознаменовался отменой золотого стандарта в Великобритании осенью 1931 г., когда мировой экономический кризис достиг апогея. Непосредственной причиной этого послужило ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта товаров и доходов от невидимых операций. 21 сентября 1931 г. был прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на 30,5%. Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского содружества наций (кроме Канады) и скандинавских стран, имевших с Великобританией тесные торговые связи. В отличие от Германии в Великобритании с целью поддержания престижа фунта стерлингов и Лондона как мирового финансового центра не были введены валютные ограничения. Великобритания выиграла от девальвации за счет деваль-вационной премии английские экспортеры широко практиковали валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании. [c.68]
Девальвация валют накануне второй мировой войны. Мировая валютная система была потрясена вновь экономическим кризисом в 1937 г. Впервые на межгосударственном уровне введены консуль- [c.70]
По срочным сделкам с фунтами стерлингов применяется несколько иная формула, поскольку проценты по евростерлинговым депозитам начисляются исходя из фактических календарных дней в году, в то время как по другим валютам за базу при начислении процентов условно принимается год, состоящий из 360 дней. В период резких колебаний валютных курсов в ожидании резкого понижения или девальвации валюты ее курс по срочным сделкам может резко понижаться по сравнению с курсом спот . Разница по срочным сделкам на короткий срок (1—2 недели) может доходить до нескольких процентов от наличного курса, или 100— 200% годовых, а иногда и больше. Во второй половине 80-х — начале 90-х годов ситуация на валютных рынках несколько стабилизировалась. Этому способствовало, в частности, наблюдение ведущих стран за состоянием валютных и денежных рынков, являющихся постоянным предметом обсуждения в группе семи . [c.359]
Возможность, которую предоставляла Бреттон-Вудсская система, состояла в урегулировании серьезных дефицитов платежного баланса путем девальвации, то есть за счет упорядоченного снижения фиксированного валютного курса страны. При Брет-тон-Вудсской системе МВФ позволял каждой стране-участнице без особого разрешения фонда изменять стоимость валюты на 10% с целью корректировки значительного ухудшения платежного баланса. Более крупные изменения валютных курсов требовали санкции совета директоров фонда. Требуя получения разрешения на осуществление крупных изменений валютного курса, фонд пытался поставить преграду произвольным девальвациям валют странами, которые хотели использовать их как быстрый стимул для развития своей экономики. В нашем примере девальвация доллара увеличила бы американский экспорт и снизила бы американский импорт, тем самым способствуя выравниванию постоянного дефицита платежного баланса. [c.855]
В условиях Бреттон-Вудсской системы валютные курсы были привязаны друг к другу и оставались стабильными. Страны-участницы были обязаны поддерживать эти валютные курсы за счет стабилизационных фондов, золота или займов, полученных от МВФ. Длительные или масштабные дефициты платежных балансов могли быть устранены за счет санкционированных МВФ девальваций валют. [c.864]
Дальнейшее изложение является попыткой анализа жизни и карьеры этого замечательного человека, общественной и личной ипостасей Джорджа Сороса, доллар, утверждая, что доллару не дадут значительно обесцениться, поскольку это подорвало бы всю экономику США. Если допустить чрезмерную девальвацию валюты, она... может оказать слишком разрушительный эффект из-за последующей инфляции и подрыва рынка облигаций , — сказал он. Когда Роуз спросил, скупает ли сам Сорос доллары, тот дал уклончивый ответ Я не намерен говорить об этом. Сейчас я могу покупать или продавать, даже не зная, что именно . [c.124]
Другой путь создания режима твердых обменных курсов, который почти не подвержен краху, состоит в введении валютного управления. Это — автоматический механизм, который позволяет выпускать в обращение и изымать из обращения местную валюту, если в валютное управление поступает или из него изымают равноценное количество резервной валюты. В качестве резервной валюты в Гонконге и Аргентине служит доллар США, в бывших французских колониях в Африке — французский франк, в Эстонии и Болгарии — немецкая марка. Идея валютного управления пользуется все большей поддержкой, поскольку этот режим срабатывал лучше, чем менее формальная привязка местной валюты. Но я отношусь к нему скептически, хотя и рекомендовал его для России в качестве последнего средства. При валютном управлении могут стать невыносимыми социальные издержки, поскольку в ходе кризиса нет предела росту процентных ставок. Недавний опыт показал, что даже самое прочное валютное управление не свободно от ошибок. Гонконг готов был заплатить цену, и он пользуется поддержкой китайского правительства, но Гонконг — особый случай это — прежде всего финансовый центр, который в принципе мог бы существовать бесконечно долго и при завышенном курсе своей валюты. (Это произошло в Швейцарии.) Режим валютного управления сработал и в Аргентине во время кризиса текилы в 1995 г., но он небезопасен. Курс аргентинской валюты может оказаться перманентно завышенным в случае девальвации валюты у ее главного торгового партнера — Бразилии, и тогда валютное управление не сможет гарантировать выхода из положения. Аналогичная ситуация может сложиться в Гонконге, если в Китае произойдет девальвация37. [c.117]
В последнее время деятельность МВФ подвергается критике мировой общественностью, особенно общественностью развивающихся стран. Дело в том, что предоставляя займы на оздоровление экономики, МВФ выдвигает, как правило, примерно одинаковый пакет требований, который включает приватизацию крупных предприятий, либерализацию цен и внешней торговли, жёсткую денежно-кредитную политику для стабилизации валюты, прекращение субсидирования убыточных предприятий, минимизацию бюджетного дефицита за счёт сокращения социальных программ и повышения налогов, девальвации валюты. В большинстве случаев выполнение этих требований не только не способствует улучшению состояния экономики, а, наоборот, ведёт к падению производства, обострению социальных конфликтов. Это проявилось, в частности, во время финансового кризиса 1997 г. в Юго-Восточной Азии, когда деятельность МВФ стала фактически дестабилизирующим фактором. И. П. Фаминский. МЕНЕДЖЕР (англ, manager от manage — управлять), управляющий, лицо, которое обеспечивает выполнение работы, организуя других людей и руководя ими. Менеджер предполагает наличие хотя бы одного подчинённого. [c.160]
Углубление общего кризиса капитализма после второй мировой войны вызвало дальнейшую дезорганизацию П. б. капиталистич. стран-. Усиление внешнеторговой экспансии США и связанное с этим ухудшение торговых балансов др. капиталистич. стран (Англии, Франции, Голландии), уменьшение их доходов от заграничных капиталовложений и т. д. вызвали длительную пассивность их П. б. при одновременной активности П. б. США, что привело к значительному спросу на доллары. Этому способствовало также помещение в банки США краткосрочных капиталов др. стран. В результате доля США в золотых запасах капиталистич. мира возросла с 56,9% в 1938 г. до 59% в 1957 г., тогда как доля зап.-европ. стран резко сократилась (в Англии с 16,8% в 1938 г. до 4,1% в 1957 г.). Пассивное сальдо П. б. этих стран с США увеличилось с 3,7 млрд. долл. в 1956 г. до 5,1 млрд. долл. в 1957 г., что привело к долларовому голоду (см.) в течение ряда послевоенных лет. Особенно тяжелое положение с П. б. сложилось у слаборазвитых стран. Резко возросшая пассивность П. б. подавляющего большинства стран капиталистич. мира по отношению к США и крайняя неравномерность распределения золотых и валютных резервов усилили зависимость многих стран от США, создали громадные препятствия во внешнеторговом обороте и расчетах, способствовали девальвации валют и обострению инфляции. [c.206]
Однако вмешательство банка дает известный эффект лишь в условиях сравнительно нормальной деятельности Лондонского рынка. При резком повышении спроса на металл, вызываемом опасениями девальвации валюты, по-литич. событиями и др., Английский банк теряет всякий контроль над Р. з. Так, в окт. 1960 г., когда в связи с ухудшением позиций доллара началась усиленная погоня за золотом, Английский банк не смог предотвратить повышения цены на Лондонском рынке, к-рая подскочила до 41 долл. ча унцию. Золотую лихорадку удалось остановить совместными усилиями валютных органов Великобритании и США, выбросивших на Лондонский рынок значительное количество золота. В последнее время в деятельности Лондонского рынка заметное место занимают операции Международного золотого пула (см.), созданного группой стран в конце 1961 г. для стабилизации рыночной цены золота. Крупными международными Р. з. являются также рынки в Париже, Цюрихе, Нью-Йорке, Торонто. [c.313]
В общегосударственном масштабе С. проводится при крупных дефицитах государственных бюджетов, связанных в основном с ростом военных расходов и гонкой вооружений, при неустойчивости валют, неуравновешенности платежных балансов, недостаточности источников для оплаты внешней задолженности. Способами С. в этих случаях являются усиление налогового обложения широких масс населения, замораживание ставок заработной платы и понижение реальных доходов трудящихся, введение валютных ограничений, девальвация валют, использование иностранных кредитов для сбалансирования платежного баланса и т. д. Империалистич. гос-ва и в первую очередь США используют С. для подчи- [c.316]
Покупательная сила доллара США в 1962 г. упала по сравнению с довоенным уровнем более чем в 2 раза, англ, фунта стерлингов — почти в 3 /2 раза, а многие др. валюты обесценились в десятки раз. После второй мировой войны снизились также курсы почти всех валют. В 1949 г. была проведена массовая девальвация валют, выразившаяся в понижении их курсов по отношению к доллару. Введенная за последние годы в зап.-европ. странах обратимость валют (см.) не означает стабилизации их покупательной силы она продолжает падать в результате повышения цен монополиями, а в ряде стран в связи с продолжающейся инфляцией. [c.376]