Показатели эффективности инвестиционного проекта

из "Управление финансами "

Эффективный инвестиционный проект имеет положительный чистый доход. [c.202]
Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным. При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим положительным значением ЧДД. [c.203]
Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) — максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Реальный объем требующегося финансирования, как правило, превышает величину ПФ за счет необходимости обслуживания долга. [c.203]
Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) — максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо денежного потока от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. [c.203]
При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения. [c.203]
Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования (наиболее раннего момента времени в расчетном периоде, после которого чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным). [c.203]
Индексы доходности характеризуют относительную отдачу проекта и могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. [c.204]
Индекс доходности инвестиций (ИД) — отношение денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине денежного потока от инвестиционной деятельности. [c.204]
Индекс доходности инвестиций можно представить как увеличенное на единицу отношение чистого дохода к накопленному объему инвестиций. [c.204]
Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) — отношение суммарного дисконтированного денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммарного дисконтированного денежного потока от инвестиционной деятельности. [c.204]
ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций. [c.205]
При расчете ИД и ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения). [c.205]
Индексы доходности затрат и инвестиций, а также их дисконтированные аналоги должны превышать единицу, чтобы инвестиционный проект был признан эффективным. [c.205]
Между абсолютными показателями эффективности (чистый доход и чистый дисконтированный доход) и относительными показателями эффективности (индексами доходности затрат и инвестиций и индексами дисконтированных затрат и инвестиций) существует тесная взаимосвязь индексы доходности превышают единицу тогда и только тогда, когда ЧД (ЧДД) положителен. [c.205]
На рис. 8.5 изображена зависимость чистого дисконтированного дохода от нормы дисконта и внутренняя норма доходности (ВИД = EJ. [c.205]
Если ЧДД проекта равен нулю при нескольких значениях нормы дисконта, считается, что ВИД не существует (см. рис. 8.6). [c.205]
Для оценки эффективности инвестиционного проекта значение ВИД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е, используемого при расчете показателей эффективности. Инвестиционные проекты, у которых ВИД Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВИД Е, имеют отрицательный ЧДД и потому неэффективны. [c.207]
ВИД проекта целесообразно сравнивать с аналогичными показателями проектов данного типа, реализуемыми в сходной области чем выше внутренняя норма доходности, тем при прочих равных условиях эффективнее проект. Чем больше значение ВНД, тем выше степень устойчивости инвестиционного проекта. [c.207]

Вернуться к основной статье