Собственный капитал и методы его формирования

из "Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях "

Как следует из таблицы, доля собственного капитала в структуре баланса по ОАО Сургутнефтегаз составляет более 97%, по ОАО Лукойл -65,7%. В составе собственного капитала значительную долю занимает реинвестированная прибыль. В 2002 году доля реинвестированной прибыли составила в ОАО Лукойл - 79,9%, в ОАО Сургутнефтегаз - 40,2%. [c.333]
Следует отметить, что чем более длительный период существует акционерное общество, тем выше в структуре капитала доля нераспределенной прибыли. [c.334]
Один из основных способов увеличения собственного капитала - это эмиссия акций. [c.334]
Поэтому эмиссия акций используется, если нет других источников финансирования, а также для перераспределения собственности за счет размывания контрольных и блокирующих пакетов акций. Примеры подобной практики можно найти, проанализировав формирование капитала по большинству нефтяных компаний с начала 90-х годов XX века в России. [c.335]
В дочерних акционерных обществах существенную долю в собственном капитале составляет целевое финансирование, т.е. поступление денежных средств на развитие общества согласно стратегическим планам материнской компании. [c.335]
Основная цель управления собственным капиталом - это обеспечение эффективности его использования, направленной на повышение стоимости компании. [c.336]
Собственный капитал имеет два вида оценки балансовую и рыночную, поэтому эффективность его использования оценивается рядом показателей, они были представлены в табл. 1.4.6. [c.336]
Снижение этих показателей свидетельствует об ухудшении деятельности компании и о том, что рынок изменил мнение о данном бизнесе в худшую сторону, что несомненно отразится на имидже и стоимости компании. [c.337]
Задача финансового менеджмента - поддерживать рыночные показатели и их соотношение с балансовыми на должном уровне, не ухудшающимися во времени. [c.337]
Необходимо оценить ценность и доходность акционерного капитала. [c.337]
Расчеты показывают, что рыночная оценка акций в третьем году ухудшилась в связи со снижением рентабельности собственного капитала, дивидендных выплат по обыкновенным акциям и дивидендного выхода, а отсюда, снизилась рыночная цена и котировка акций. [c.338]
Положение в следующем году может также ухудшиться, так как пока рынок отреагировал на изменения цены медленнее, чем упала доходность по акциям. [c.338]
Руководители компании часто стремятся к максимизации темпов роста, так как чем выше рост, тем большая величина прибыли может образоваться. [c.339]
В то же время, как показывает практика, высокий темп роста может иметь негативные последствия. Чем выше темп роста, тем больше требуется инвестиций, а отсюда - увеличение заимствований и риска. [c.339]
При низких темпах роста возникают потери в конъюнктурной борьбе за товарные рынки и возможность поглощения. Поэтому необходимо определение устойчивых темпов развития. [c.339]
Устойчивый темп развития - это максимально достижимый темп роста компании в рамках устойчивой финансовой политики . [c.340]
6 известно, что базовая формула цены одной акции и, следовательно, капитализации компании зависит от величины выплачиваемых дивидендов и темпов роста [Р = Д[ / (ks - q)]. [c.340]
Если направить большую часть прибыли на выплату дивидендов, то при заданной доходности (ks) возрастет рыночная цена одной акции, но может снизиться величина q и, как следствие, снижение цены. [c.340]

Вернуться к основной статье