Источником формирования бюджетного фонда иногда выступает национальное богатство, а именно, доходы от приватизации государственной и муниципальной собственности, от продажи золотовалютного запаса и других национальных ценностей. Пополнение ресурсов бюджетного фонда может осуществляться также на основе внутренних и внешних займов и за счет эмиссии бумажных денег. Привлекаемые государством на возмездной основе временно свободные денежные средства юридических лиц, сбережения населения, иностранный капитал (посредством продажи на финансовом рынке государственных облигаций получения кредита под залог пакета акций крупных предприятий получения государственных займов от отдельных государств либо от международных финансово-кредитных учреждений) отражают кредитный метод формирования бюджетных ресурсов, предполагающий возвратность заимствований и платность за их использование. Именно поэтому средства, мобилизуемые на основе государственных займов, необходимо рассматривать не в качестве источника формирования доходов бюджета, а в качестве способа временного пополнения бюджетного фонда. Аналогичным об-188 разом следует характеризовать и эмиссию бумажных денег. 1А ней государство прибегает при [c.112]
Глава 10. Управление собственным капиталом 10.1. Собственный капитал и методы его Формирования [c.333]
Метод определения балансовой стоимости акций исходит из допущения, что отношение собственного капитала к уставному капиталу должно примерно соответствовать соотношению курсовой стоимости одной акции к ее номинальной стоимости. Если курсовая стоимость акции значительно превышает исчисленную балансовую стоимость, тогда в данном акционерном обществе предполагается формирование скрытых резервов (не показанных в балансе собственных средств, которые могут возникнуть, прежде всего, благодаря слишком заниженной оценке активов). Тем самым от акции ожидается в будущем рост курса. [c.84]
Крупные капиталистические фермы и сельскохозяйственные предприятия, вступая во взаимодействие с объединениями перерабатывающей и других отраслей промышленности, связанных с сельским хозяйством, образуют межотраслевые комплексы. К ним относятся и аграрно-промышленные комплексы, получившие широкое развитие в современных условиях. Пути и методы формирования аграрно-промышленных комплексов в различных странах отличаются своеобразием. Однако в любом случае их сущность состоит в возрастающем подчинении сельского хозяйства власти крупного капитала. В США аграрно-промышленный комплекс включает три группы отраслей отрасли, обеспечивающие фермеров необходимыми средствами производства собственно сельскохозяйственные отрасли отрасли переработки, хранения, сбыта и транспортировки сельскохозяйственной продукции. Трудящиеся аграрно-промышленного комплекса, как и других отраслей экономики, в равной мере страдают от эксплуатации крупным капиталом, независимо от того, работают ли они в сельскохозяйственном или несельскохозяйственном производстве. [c.288]
В системе механизма управления формированием структуры инвестиционных ресурсов важное место отводится методам оптимизации структуры капитала предприятия. Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе инвестиционной деятельности предприятия. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость. [c.431]
Стратегия инвестиционной деятельности предприятия — это стратегия формирования инвестиционного портфеля, т. е. совокупности ценных бумаг, принадлежащих юридическому или физическому лицу. Портфель представляет собой определенный набор акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска и бумаг с фиксированными гарантированными доходами. Такой подход к определению понятия инвестиционной стратегии применим к лицам, вкладывающим свои капиталы в другие предприятия с целью получения дохода. В нашем случае речь идет о предприятии, инвестирующем капитал в собственную материально-техническую базу или товарно-материальные запасы. Инвестиционная стратегия или стратегия инвестиционной деятельности предприятия — это выбор методов (направлений) поддержания материально-технической базы и товарно-материальных запасов предприятия на уровне, обеспечивающем постоянное приращение конкурентного статуса фирмы. Это означает, что при выработке инвестиционной стратегии необходимо определить наиболее предпочтительную форму воспроизводства техническое перевооружение, модернизацию, реконструкцию, предпочтительные периодичности воспроизводственных циклов и других характеристик этих процессов. [c.170]
Направления, формы и методы оперативной финансовой работы, вытекающие из основ финансово-кредитного механизма и составляющие содержание ее основных задач, нацелены на эффективное управление финансовыми потоками, обеспечение денежными средствами хозяйственно-финансовой деятельности предприятия, рациональное использование собственного и привлеченного капитала, снижение затрат на производство и рост его рентабельности, получение максимальной прибыли, формирование целевых денежных фондов предприятия, выполнение им обязательств перед поставщиками за поставленные ценности и перед государством по платежам в централизованные фонды финансовых ресурсов. [c.155]
В книге изложен теоретический базис управления формированием капитала сформулированы сущность, цель и функции этого управления рассмотрены его методологические системы и методический инструментарий. Книга знакомите современными методами оптимизации объема и структуры капитала предприятия на стадии его создания и в процессе развития, формирования собственных финансовых ресурсов и привлечения заемных финансовых средств, управления рисками формирования капитала. [c.489]
Рыночная оценка стоимости капитала включает в себя условия реализации предприятий с учетом интересов различных заинтересованных сторон. Такая стоимость является ориентиром для принятия решений в области инвестирования, привлечения дополнительных средств для формирования будущей структуры капитала. Целевая стоимость капитала определяется как соотношение собственного и заемного капитала в общей сумме имеющихся средств. Расчет стоимости капитала производится по методу средневзвешенной величины. [c.130]
Государственное регулирование как часть институциональной системы в странах с рыночной экономикой цели, методы, объект, субъект, рычаги. Специфика государственного регулирования экономики в условиях перехода к рынку. Понятие единого экономического пространства. Принципы регулируемой рыночной экономики в условиях российской специфики множественность форм собственности, инфраструктура рынка, госзаказ, привлечение иностранного капитала, демонополизация экономики, развитие малого бизнеса и др. Взаимодействие государства с рынками ресурсов, продуктов, капитала, фирмами, домашними хозяйствами. Методы государственного регулирования регионального развития и формирования региональных рынков. Федерализм и уровни государственного управления. Экономические органы управления и регулирования. [c.110]
Управление формированием прибыли предполагает применение соответствующих организационно-методических систем, знание основных механизмов формирования прибыли и современных методов ее анализа и планирования. При использовании банковского кредита или эмиссии долговых ценных бумаг процентные ставки и сумма долга остаются постоянными в течение срока действия кредитного договора или срока обращения ценных бумаг. Затраты, связанные с обслуживанием долга, не зависят от объема производства и реализации продукции, но непосредственно влияют на величину прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Так как проценты по банковским кредитам и долговым ценным бумагам относят на затраты предприятий (операционные расходы), то использование долга в качестве источника финансирования обходится предприятию дешевле, чем другие источники, выплаты по которым производятся из чистой прибыли (например, дивиденды по акциям). Однако увеличение доли заемных средств в структуре капитала повышает степень риска неплатежеспособности предприятия. Это дол-ясно быть учтено при выборе источников финансирования. Необходимо определить рациональное сочетание между собственными и заемными средствами и степень его влияния на прибыль предприятия. Одним из основных механизмов реализации этой цели является финансовый рычаг. [c.336]
В описанных выше подходах рассмотрена эволюция развития балансоведения в преобладающей трактовке бухгалтеров. Однако очевидно, что бухгалтерская информационная база не могла не вызвать пристального интереса к себе не только бухгалтеров, но и управленцев (менеджеров, администрации). Как отмечалось выше, в конце XIX в. начинает формироваться учение о предприятии как системообразующей ячейке современной экономической системы. Очевидно, что предприятие можно рассматривать с двух точек зрения (а) с позиции поставщиков капитала и (б) с позиции администрации предприятия, т. е. тех, кто предоставленным капиталом управляет (см. рис. 11.2)1. Проблемы не возникало на ранних стадиях развития экономики, когда поставщик капитала (собственник) и управленец был одним и тем же лицом. С появлением акционерной формы собственности и вынужденным разделением функций, вытекающих из права собственности, и функций текущего управления предприятием проблема противоречия между собственниками и управленцами обострилась. Возникла необходимость в формировании принципов и методов оценки успешности работы предприятия с позиции этих двух групп лиц, равным образом заинтересованных в деятельности хозяйства, но принципиально различающихся по своим интересам. [c.333]
Предпочтительным является более высокое отношение дохода от реализации к применяемому капиталу, чем низкое. Высокое отношение означает, что применяемый капитал (представленный как разница совокупных активов и краткосрочных обязательств компании) используется более результативно для формирования (генерирования) дохода. Однако очень высокое отношение может означать, что компания испытывает нехватку капитала, т. е. не имеется достаточного долгосрочного капитала для поддержания достигнутого уровня реализации. При сравнении различных компаний по этому параметру такие факторы, как возраст и состояние имеющихся активов, применяемые методы оценки активов, а также то, арендуются ли активы или находятся в собственности, могут повлиять на значение величины применяемого капитала (представленного как разница совокупных активов и краткосрочных обязательств компании) и усложнить их интерпретацию. [c.95]
Концепция дисконтирования. Появление понятий неопределенность и риск , не поддающихся измерению и оценке с помощью традиционных методов, потребовало создания адекватного математического аппарата, поскольку практически все финансовые решения связаны с прогнозированием будущих поступлений или выплат. Впервые методика анализа дисконтированных денежных потоков была изложена Д. Б. Ульямсом в работе Теория стоимости инвестиций (1938), однако хронологически первой была концепция Ф. Найта, опубликованная в книге Риск и неопределенность (1921). М. Дж. Гордон в 1960-е гг. впервые применил этот метод в управлении финансами корпораций для моделирования цены собственного капитала. Важную роль в формировании данной концепции сыграл труд Дж. Хикса Стои- мость и капитал (1939). [c.53]
Термин дивидендная политика" связан с распределением прибыли в акционерных обществах. Однако рассматриваемые в этом разделе принципы и методы распределения прибыли применимы не только к акционерным обществам, но и к предприятиям любой иной организационно-правовой формы деятельности (в этом случае меняться будет только терминология — вместо терминов акция и дивиденд будут использоваться термины пай, вклад и прибыль на вклад механизм же выплаты доходов собственникам останется таким же). Распределение прибыли в акционерном обществе представляет собой наиболее сложный его вариант и поэтому избран для рассмотрения всех аспектов этого механизма. В принципе же в более широком трактовании под термином дивидендная политика" можно понимать механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия. [c.279]
В-трегьих, мы установили те рамки, в которых реализуется большинство методов анализа разного типа, подчеркнув важность предварительной обработки данных. Все это было осуществлено для того, чтобы выдвинуть на первый план связи между ориентированными на бухгалтерские задачи с исходными данными и конечной задачей финансово-экономического анализа, а именно выраженному в экономических терминах суждению относительно состояния и перспектив формирования собственного капитала. Мы подчеркнули роль личного подхода к формированию такого суждения, предложив рассматривать корректировки и поправки как необходимое условие получения содержательных результатов. [c.64]
Метод чистой приведенной стоимости действительно теряет смысл, когда несовершенство рынка ограничивает выбор акционеров при формировании их инвестиционных портфелей. Допустим, корпорация "Невадское аквахозяй-ство" (НХА) основана одним учредителем, Александром Палтусом. У мистера Палтуса не осталось ни собственных денег, ни возможностей получения кредита, но он убежден, что инвестиции в расширение его производства имеют высокую чистую приведенную стоимость. Он пытался продать акции, но обнаружил, что потенциальные инвесторы, скептически относящиеся к перспективам развития рыбоводства в пустыне, предложили ему гораздо меньше того, во сколько он оценил свою фирму. Для мистера Палтуса рынок капитала все равно что не существует. Ему не имеет смысла дисконтировать ожидаемые потоки денежных средств по ставке, равной альтернативным издержкам. [c.126]
Смотреть страницы где упоминается термин Собственный капитал и методы его формирования
: [c.333] [c.108] [c.62] [c.348] [c.379] [c.62]Смотреть главы в:
Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях -> Собственный капитал и методы его формирования