Валютно-процентные свопы на рынке

из "Валютный и денежный рынок Курс для начинающих "

Существует четыре основных вида различий между свопами, которые уже упоминались выше. [c.292]
На рынках, в частности американских, существуют различные подходы к определению размера процентных платежей по фиксированной и плавающей ставке, кроме того, различной может быть и периодичность выплат. В свопах применяются комбинации следующих условий. [c.292]
В таблице указаны финансовые инструменты, используемые для основных валют, а также годовые базы для исчисления процентных платежей. [c.292]
Для корректного сравнения своп-ставок необходимо перевести годовые платежи в полугодовые, или наоборот. [c.292]
В таблице приведены формулы, позволяющие преобразовать доходность или своп-ставки. [c.292]
При сопоставлении свопов и их оценке в некоторых случаях приходится пересчитывать своп-ставки для приведения их к одной годовой базе. [c.293]
Ниже перечислены способы приведения годовых баз. [c.293]
Характер движения процентных ставок влияет на спред свопов относительно кривых доходности правительственных финансовых инструментов-ориентиров. [c.293]
В ожидании падения процентных ставок у многих эмитентов инструментов с фиксированной ставкой появляется желание перейти на выплаты по плавающей ставке в обмен на получение платежей по фиксированной, поэтому спреды сужаются. [c.293]
В ожидании роста процентных ставок многие заемщики стремятся перейти на выплаты по фиксированной ставке, однако мало кто желает получать платежи по фиксированной ставке, поэтому спреды расширяются. [c.293]
Другим фактором, влияющим на спред свопов, является кредитный риск. В свопе участник рынка и маркет-мейкер несут взаимный риск. Если одна из сторон оказывается неспособной выполнить платежные обязательства, то другая сторона подвергнется нежелательному процентному риску. [c.293]
Своп-ставки являются индикатором текущего значения форвардных процентных ставок. Фиксированная своп-ставка— это средняя величина плавающей ставки за весь период действия контракта, устанавливаемая соглашениями о будущей процентной ставке. [c.294]
В целях оценки этот своп с фиксированной/ плавающей ставкой можно рассматривать как серию купонных платежей по воображаемой простой облигации на стороне фиксированного процента против серии платежей по воображаемой или синтетической облигации с плавающей ставкой (FRN) на стороне плавающего процента. [c.294]
Кривая доходности при погашении (YTM) для облигаций — это просто график зависимости значений YTM от срока. К сожалению, такой подход чрезмерно упрощает ситуацию, поэтому правильнее будет использовать график зависимости спот-ставок от срока. Спот-став-ка — это измеритель YTM финансового инструмента в любой момент времени, который учитывает различные рыночные факторы. График спот-ставка — срок называют кривой спот-ставок или кривой доходности нулевого купона, поскольку спот-ставка по инструменту эквивалентна доходности инструмента без купонных выплат, то есть инструмента с нулевым купоном. Это означает, что спот-ставки серии инструментов с нулевыми купонами и различными сроками можно сравнить напрямую. [c.295]
Нулевой купон можно рассматривать как кривую дисконтирования для больших сроков. [c.295]
В этом случае краткосрочные процентные ставки ниже, чем долгосрочные. Именно такая ситуация наблюдается чаще всего — чем больше инвестиционный период, тем выше выплачиваемый доход. [c.295]
Когда краткосрочные ставки падают, инвесторы перемещают свои вложения в долгосрочные финансовые инструменты, чтобы получить более высокий доход. Рост предложения долгосрочных финансовых ресурсов вызывает снижение долгосрочных ставок. [c.295]

Вернуться к основной статье