Банковская система Англии 1690-х гг. состояла из кредиторов-банкиров, которые предоставляли кредиты из заемных средств, и ювелиров, которые принимали золото на депозиты и затем предоставляли ссуду. Только в 1844 г. Банк Англии получил монополию эмиссии банкнот в законодательном порядке. Закон 1844 г. установил величину денежной массы, выраженной в банкнотах и не обеспеченной золотыми монетами или золотыми слитками, хранящимися в сейфе Банка Англии. Благодаря этому должна была быть предотвращена чрезмерная эмиссия банкнот, что способствовало бы адекватному обеспечению потребностей хозяйственной системы в денежной массе. Такое развитие привело к тому, что эмиссия банкнот стала отделяться от прочей коммерческой деятельности банка (например, от предоставления кредитов под обеспечение земельными владениями) прочая коммерческая деятельность постепенно сокращалась, и Банк Англии по характеру все более походил на Центральный банк. В 1946 г. он был национализирован.