Методы левериджа

из "Управление инвестициями Том 1 "

Функционирование любого предприятия предполагает инвестирование финансовых ресурсов (на долгосрочной или краткосрочной основе) с целью извлечения прибыли. Процесс управления активами и капиталом, направленный на возрастание прибыли, характеризуется в управлении финансами категорией леверидж . [c.327]
Практически применение понятия левериджа к анализу прибыли позволяет установить ее структуру и управлять величиной и долей каждого составляющего прибыли для максимизации ее совокупной величины. [c.327]
Производственный леверидж представляет связь между доходом от реализации, валовым доходом и расходами производственного характера, к которым относятся совокупные расходы предприятия, уменьшенные на величину расходов по обслуживанию внешних долгов. [c.328]
Расходы производственного характера анализируют в соответствии с Планом бухгалтерских счетов. По новому плану бухгалтерских счетов возможны два способа учета затрат и расходов. [c.328]
Первый способ, традиционный для отечественной экономики, предусматривает исчисление себестоимости продукции путем группировки расходов на прямые и косвенные. Прямые затраты относятся на себестоимость непосредственно, а косвенные распределяются по видам продукции в зависимости от принятой на предприятии методики. [c.328]
В целом себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе производства природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию. Структура себестоимости представлена в таблице 7.4.1. [c.329]
Конечный финансовый результат (прибыль или убыток) слагается из финансового результата от реализации продукции (работ, услуг), основных средств и иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. [c.330]
Метод определения выручки от реализации продукции (работ, услуг) устанавливается предприятием на длительный срок (ряд лет) исходя из условий хозяйствования и заключаемых договоров. [c.330]
Второй способ, широко используемый в развитых странах, предполагает группировку затрат на переменные (производственные) и постоянные. Переменные изменяются пропорционально объему производства, а постоянные остаются стабильными при изменении объема производства (см. главу 14). [c.330]
Топ — темп изменения объема производства. [c.331]
Величина уровня производственного левериджа зависит от базового уровня объема производства, от которого идет отсчет. [c.331]
Анализ величины уровня производственного левериджа говорит о том, работает ли предприятие эффективно, т. е. изменение на 1 % темпа роста производства ведет к изменению темпа роста валового дохода на УШ, %. Если Упл 1, то можно сделать вывод о неэффективной производственной деятельности предприятия, так как темп роста валового дохода меньше темпов роста объема производства. При высоких значениях уровня производственного левериджа даже незначительное увеличение темпов роста объемов производства ведет к опережающему росту валового дохода. [c.331]
Однако предприятия с более высоким уровнем производственного левериджа рассматриваются как более рисковые с точки зрения производственного риска, т. е. риска не получить валовой доход и не покрыть свои расходы производственного характера. Поскольку при высоком уровне производственного левериджа незначительное снижение темпов роста объемов производства ведет к гораздо более значительному падению темпа роста валового дохода. [c.331]
Финансовый леверидж определяет потенциальную возможность влиять на чистую прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. [c.331]
Реализация продукции , тые.ед. [c.332]
Возрастание финансового левериджа сопровождается ростом степени рискованности предприятия. Уровень финансового левериджа предприятия возрастает с ростом объема привлекаемых заемных средств. Одновременно увеличивается диапазон изменения рентабельности собственного капитала. [c.332]
Производственно-финансовый леверидж имеет дело со всеми показателями, основными из которых являются выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль. [c.332]
Анализ видов левериджа предприятия важен при решении задачи выбора эффективного и безопасного варианта инвестирования финансовых средств в ценные бумаги предприятий-эмитентов. Сравнение динамики и уровней левериджа позволяет сделать выводы о соотношении прогнозируемой доходности и рискованности вложений. [c.333]

Вернуться к основной статье