Создание проектной команды

из "Управление инвестициями Том 1 "

Инвестиции в финансовые инструменты являются сравнительно новым явлением в практике деятельности отечественных предприятий в последние годы. До перехода на рыночные методы хозяйствования предприятия осуществляли в основном капитальные вложения в основные средства, вкладывали средства в нематериальные активы и оборотные средства финансовые инвестиции в ценные бумаги не могли существовать — не было рынка ценных бумаг. [c.371]
В портфель финансовых инвестиций предприятия могут входить различные ценные бумаги или другие финансовые инструменты (сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и пр.). [c.371]
Финансовые инструменты на рынке должны оцениваться с точки зрения их инвестиционных качеств, то есть соответствовать целям и ожиданиям инвесторов, вкладывающих в них финансовые средства. [c.371]
При анализе инвестиционных качеств ценных бумаг помимо расчета общих для объектов инвестиций показателей эффективности необходимо проведение их исследования принятыми в практике фондового рынка методами фундаментального и технического анализа. В таблице 9.2.2 приведена структура методов исследования ценных бумаг. [c.372]
Исследование ценных бумаг с точки зрения их инвестиционных качеств должно производиться специалистами инвестора или инвестиционными консультантами. Это особенно относится к техническому анализу. [c.372]
Графики динамики курсов представляют собой зигзагообразные кривые с циклическими периодами подъема и падения курсов. Это является отражением цикличности функционирования фондового рынка. Изучение динамики курсов позволяет определить моменты рационального приобретения конкретной ценной бумаги или продажи ее. Так, покупка должна осуществляться в период подъема курса, причем лучше всего — в первой трети периода подъема, а продавать, соответственно, в период окончания подъема в последней трети этого периода. Оценка динамики курса позволяет также примерно оценить темп роста и прирост курсовой стоимости ценной бумаги. Курсовые графики могут быть с различной величиной детализации по времени (дневные, недельные, месячные и пр.), иллюстрировать как динамику курсов, так и объемы сделок с ценными бумагами. Параллельная динамика курсов и объемов сделок говорит о благоприятном состоянии рассматриваемого вида ценных бумаг. [c.373]
индекс Доу-Джонса — арифметически средняя (не взвешенная) ежедневных котировок акций определенной группы (30 корпораций) на момент закрытия биржи. Индекс Стандард энд Пур рассчитывается как взвешенная сумма котировок цен акций 500 крупнейших компаний. [c.374]
В таблицах 9.2.3 и 9.2.4 приведен сравнительный анализ инвестиционных качеств основных ценных бумаг — акций и облигаций. Типы и виды акций и облигаций рассмотрены в 2.2.7. [c.376]
Невозможно найти ценные бумаги, удовлетворяющие потенциального инвестора по всем приведенным выше критериям. Каждый тип ценных бумаг обладает привлекательными качествами по какому-то из критериев. В таблице 9.2.5 приведены сравнительные характеристики облигаций и акций. [c.376]
Оценка доходности ценных бумаг базируется на оценках прогнозируемой их стоимости и притока денежных средств. Модели этих оценок (таблица 9.2.6) специфичны для различных типов ценных бумаг. [c.376]
Риск и доходность рассматриваются в управлении финансовыми инвестициями как две взаимосвязанные категории. Рассмотрим специфические риски в предпринимательской деятельности, связанной с инвестированием средств в ценные бумаги (риски в управлении реальными инвестиционными проектами рассмотрены в параграфе 2.3.6 главы 2 и в главе 14). [c.377]
Риск может быть определен как уровень определенной финансовой потери или недополучения планируемых доходов. Возможна и другая интерпретация риска как степени вариабельности доходности (уровня дохода в процентах или долях единицы, получаемого на вложенный капитал). [c.377]
Потенциальный доход, то есть доход, на который рассчитывает инвестор, осуществляя финансовые инвестиции в ценные бумаги, зачастую находится в прямой зависимости от величины риска, т. е. наибольшей доходностью обладают наиболее рискованные вложения. Оценка надежности (рискованности) и эффективности (доходности) финансовых инвестиций находятся в тесной связи. Рискованность вложений в ценные бумаги также зависит от количества различных типов ценных бумаг в портфеле предприятия. [c.377]
Риски на рынке ценных бумаг как для эмитента, так и для инвестора разделяются на систематические, несистематические и общие. [c.377]
Риск изменения процентных ставок — потенциальные потери, которые могут возникнуть из-за сокращения чистой прибыли вследствие изменения государственных и банковских кредитных ставок. Риск изменения процентной ставки в большей степени относится к облигациям, уровень цен на которые тесно связан с ежедневно меняющимся уровнем процентных ставок по заемным капиталам. [c.378]
Риск падения общерыночных цен — риск, связанный с возможностью падения цен на все обращающиеся на рынке ценные бумаги одновременно и недополучением по этой причине ожидаемого дохода. Возникновение этого риска связано с общей мировой экономической нестабильностью, ростом цен на ресурсы (в первую очередь энергетические), а также с политическими изменениями. Появление риска падения общерыночных цен вызвано взаимозависимостью между ценами на акции различных обществ. Можно выделить производства и сферы экономической деятельности, относительно в меньшей степени зависящие от состояния экономики страны в целом —это коммунальные службы, транспорт, энергетика, пищевая промышленность и др. Акции этих отраслей имеют меньшую прибыль, зато более надежны и стабильны. Финансовые организации более чутко реагируют на динамику цен на рынках. У них в большей степени проявляется падение доходности. [c.378]
Риск инфляции — риск, вызванный тем, что падение покупательной способности денег корректирует все реальные доходы по инвестициям, в значительной мере обесценивая их. В этом смысле рискованной, т. е. подверженной возможным убыткам, может оказаться инвестиция даже в наиболее устойчивые и стабильные государственные ценные бумаги. [c.378]
Отраслевой риск — риск, вызванный изменением состояния дел в той или иной отрасли. В основе такого риска цикличность развития отраслей. Причины цикличности — переориентация экономики, истощение каких-либо ресурсов, изменение спроса на рынках и др. [c.379]
Структурно-финансовый риск — риск, зависящий от соотношения собственных и заемных средств в структуре финансовых ресурсов предприятия — эмитента. Чем больше доля заемных средств, тем выше риск акционеров остаться без дивидендов. Структурно-финансовые риски связаны с операциями на финансовом рынке и производственно-хозяйственной деятельностью предприятия — эмитента и включают кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды. [c.379]

Вернуться к основной статье