Основные принципы принятия долгосрочных инвестиционных. решений

из "Инвестиции Инвестиционный портфель Источники финансирования Выбор стратегии "

Наиболее важный этап в процессе принятия инвестиционных решений — оценка эффективности реальных инвестиций (капитальных вложений). От правильности и объективности такой оценки зависят сроки возврата вложенного капитала и перспективы развития предприятия. [c.76]
Рассмотрим важнейшие принципы, применяемые в международной и отечественной практике для оценки эффективности инвестиций. [c.76]
Первым из таких принципов является оценка возврата вложенных средств на основе показателя денежного потока, формируемого за счет прибыли и амортизационных отчислений. Показатель денежного потока можно применять для оценки результативности проекта с дифференциацией по отдельным годам эксплуатации объекта или как среднегодовой. [c.77]
Вторым принципом оценки является обязательное приведение к настоящей стоимости как вложенного капитала, так и величины денежного потока. Это связано с тем, что процесс инвестирования осуществляется не одномоментно, а проходит ряд этапов, отражаемых в бизнес-плане. Аналогично следует приводить к настоящей стоимости и сумму денежного потока по отдельным периодам его формирования. [c.77]
С учетом этих факторов при сравнении проектов с различными уровнями риска должны применяться при дисконтировании неодинаковые ставки процента. Более высокую ставку процента обычно применяют по проектам с большим уровнем риска. Аналогично при сравнении проектов с различными общими периодами инвестирования (ликвидностью инвестиций) более высокая ставка процента должна применяться по проекту с более длительным сроком реализации. [c.77]
Норму дисконта (дисконтную ставку) выражают в процентах или долях единицы. [c.78]
Расчеты потребности в оборотном капитале при разработке инвестиционного проекта и оценке его эффективности отличаются от аналогичных финансовых расчетов в текущей деятельности, что связано с различиями в учете затрат на производство и результатов, а также необходимостью более точного учета фактора времени. [c.80]

Вернуться к основной статье